La « guerre des frais » des ETF Crypto se profile Combien coûte un ETF Spot BTC ?

Auteur : BEN STRACK, blockworks ; Compilateur : Songxue, Jinse Finance

** Une proposition de frais de gestion pour un ETF à terme Ethereum prévu pourrait signaler qu'une guerre des frais de fonds cryptographiques se prépare, ont déclaré les observateurs du marché. **

Mais il reste à voir comment cela affectera le coût d’un ETF Bitcoin au comptant – et si les investisseurs s’en soucient –, d’autant plus que la SEC n’a jamais autorisé le lancement d’un tel produit.

Roundhill Investments a révélé dans un dossier du 4 août que son ** ETF Ether Strategy facturera des frais de gestion de 19 points de base, soit 0,19 %. **

Les frais de 0,19 % représentent près d’un sixième de ce que Volatility Shares prévoit de facturer pour son ETF Ether Strategy, qui prévoit de lancer une série d’applications similaires. Ces frais proposés sont susceptibles de changer d’ici l’approbation potentielle du produit.

Les frais de gestion représentent une partie du ratio des frais, ou le pourcentage des actifs d'un fonds utilisé pour couvrir divers coûts d'exploitation du fonds.

Les analystes de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas et James Seyffart, ont souligné les frais de Roundhill dans un tweet la semaine dernière.

"La guerre des coûts a commencé et nous sommes à deux mois du lancement", a déclaré Balchunas. "Dôme d'horreur ETF en vigueur."

Quel est le rapport avec un ETF Bitcoin

**Le projet d'ETF Bitcoin au comptant, actuellement examiné par la SEC, n'a pas divulgué son ratio de dépenses. **

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, un émetteur potentiel d'ETF Bitcoin au comptant, a déclaré lors d'un webinaire plus tôt ce mois-ci que le ratio des frais d'un ETF basé sur des contrats à terme pourrait être indicatif de ce qu'un émetteur d'ETF Bitcoin au comptant pourrait facturer. **

L'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) – le plus grand ETF à terme Bitcoin et le premier à être lancé – a un ratio de frais de 0,95 %. Il en va de même pour l’ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (BTF). Le Bitcoin Futures Fund (XBTF) de VanEck est encore moins cher, avec un ratio de frais de 0,66 %.

Ric Edelman, fondateur du Digital Asset Council for Financial Professionals (DACFP), a déclaré lors d'un webinaire avec Hougan qu'il s'attend à ce que l'ETF spot bitcoin ait un ratio de dépenses compris entre 0,5 % et 1,0 %. **

Mais les émetteurs d'ETF Bitcoin au comptant pourraient chercher à dépasser les frais de 0,19% proposés par Roundhill, a déclaré Nate Geraci, président de The ETF Store, dans un tweet du 18 août.

"Nous pensions que nous pourrions voir moins de 40 points de base, et cela pourrait finalement être bien inférieur à cela", a ajouté Geraci. "La concurrence tarifaire va être brutale."

Dave Nadig, futuriste financier chez VettaFi, a déclaré qu'un taux de 0,19 % est moins cher pour un ETF axé sur n'importe quelle classe d'actifs alternative.

Nadig a fait valoir que les émetteurs de produits à terme sur crypto-monnaie peuvent facturer des frais plus élevés que les produits au comptant, soulignant les coûts de refinancement associés aux contrats à terme.

** "Cependant, étant donné que les ETF spot Bitcoin seront en grande partie un véhicule d'accès, je soupçonne que le volume des transactions sera beaucoup plus important que le ratio des dépenses. "**

Si la SEC approuve elle-même un ETF Bitcoin unique, le ratio de dépenses pourrait n'avoir aucune importance, tandis que le responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Grayscale Investments et VanEck s'oppose à ce scénario, a déclaré Nadig.

Mais il a ajouté que **si plusieurs ETF sont lancés en même temps, le ratio de dépenses et la taille du fonds (probablement déterminés par les institutions) seront plus essentiels au succès de l'ETF. **

"Vous pouvez imaginer un scénario dans lequel il y a une date de début connue, puis divers acteurs poussent discrètement leurs plus grands ETF, ainsi que leurs partenaires commerciaux et clients intéressés par les crypto-monnaies", a déclaré Nadig. Dans ce cas, le volume compte, mais les ratios de dépenses peuvent avoir de l'importance.