Sur le cycle de 10 ans, 6 graphiques pour comprendre la corrélation entre le prix du Bitcoin et les principales tendances des actifs tels que les actions américaines


À mesure que les géants intensifiaient leurs démarches pour entrer dans Bitcoin, les attributs des actifs financiers de Bitcoin sont devenus plus forts. Bien que Bitcoin soit considéré comme un actif indépendant avec sa propre tendance de prix, à mesure que Bitcoin deviendra un élément important du système financier mondial, sa corrélation avec les actifs traditionnels augmentera inévitablement.

Sur plus de dix ans, de 2012 à aujourd'hui, nous avons exploré le degré de corrélation entre Bitcoin et les actifs à risque (actions américaines), les actifs refuges (obligations américaines et or) et le cycle macroéconomique mondial (indice des matières premières). Le prix du Bitcoin a réussi à percer et s'est maintenu à 1 000 $ comme point de division, en se concentrant sur l'analyse de la corrélation entre Bitcoin et d'autres actifs après 2017.

Au début, Bitcoin a connu une période d’exploration et d’imitation. En effet, lorsque Bitcoin est apparu pour la première fois, les gens ne savaient pas grand-chose sur sa nature et son potentiel. La valeur et l’utilisation de Bitcoin n’étaient pas claires à ce stade, et les investisseurs traditionnels et les institutions s’en méfient.

Cependant, au fil du temps, la décentralisation du Bitcoin, le plafond d'approvisionnement fixe et d'autres caractéristiques ont attiré de plus en plus d'attention et de confiance, ce qui a progressivement finalisé le Bitcoin et a finalement gagné la reconnaissance du grand public. Surtout depuis 2017, le prix du Bitcoin a montré une corrélation de plus en plus forte avec quatre actifs traditionnels tels que les actions américaines, les obligations américaines, l’or et les matières premières.

De l’exploration et de l’indétermination à un positionnement et une maturité clairs, l’évolution du Bitcoin au cours des dix dernières années a non seulement été témoin de la courbe de croissance de son prix, mais également de sa position de plus en plus importante sur le marché mondial des actifs.




Le graphique montre clairement que l’indice boursier américain a une forte corrélation avec l’évolution des prix du Bitcoin. Nous prenons comme limite le prix du Bitcoin dépassant les 1 000 $ en 2017. Selon les calculs, avant 2017, les coefficients de corrélation entre Bitcoin, Nasdaq et S&P 500 étaient de 0,6996 et 0,7217 (coefficient de corrélation de Pearson).

Les deux ont atteint le sommet presque simultanément vers la fin de 2017, et ont atteint le point le plus élevé de la période statistique presque simultanément vers la fin de 2021, puis ont chuté et rebondi de manière synchrone. Après 2017, les coefficients de corrélation du Bitcoin, du Nasdaq et du S&P 500 sont respectivement de 0,8528 et 0,8787 (coefficient de corrélation de Pearson). En comparant les deux, nous pouvons constater que la corrélation entre Bitcoin et les actions américaines s’est progressivement renforcée. Après 2017, les coefficients de corrélation sont tous supérieurs à 0,8, ce qui appartient à la catégorie des corrélations fortes.



Nous choisissons l’or au comptant de Londres (XAU) comme point d’ancrage de la tendance du prix de l’or pour l’analyse. L’or est une valeur refuge typique. D’après le graphique, avant 2016, le prix de l’or diminuait progressivement, mais le prix du Bitcoin augmentait lentement. Par la suite, les deux tendances ont convergé et ont toutes deux atteint des sommets en 2018. En août 2020, le prix de l’or a atteint son plus haut niveau puis est retombé, mais le prix du Bitcoin a ensuite augmenté rapidement, entrant dans un grand marché haussier. Le pic du prix du Bitcoin est précisément le creux périodique du prix de l’or (2021). Mais après novembre 2022, les deux ont atteint et rebondi en même temps, montrant une tendance constante.

De même, nous choisissons 2017 comme année charnière. Avant 2017, le coefficient de corrélation entre les deux était de -0,6202, ce qui constitue une tendance de corrélation négative relativement évidente ; après 2017, le coefficient de corrélation entre les deux est de 0,6889 (coefficient de corrélation de Pearson), ce qui appartient au degré moyen de corrélation linéaire.




Nous avons choisi les bons du Trésor à dix et deux ans les plus représentatifs des États-Unis et pensons approximativement qu'ils représentent respectivement des taux d'intérêt sans risque à moyen et long terme et des taux d'intérêt sans risque à court et moyen terme. . Les obligations américaines, comme l’or, sont des valeurs refuge typiques. Le graphique montre que les rendements à dix et deux ans ont une faible corrélation avec le prix du Bitcoin. En particulier pour les obligations américaines à deux ans, les rendements à 20 et 21 ans sont extrêmement faibles, mais le prix du Bitcoin n’a cessé d’augmenter. Après avoir testé la corrélation entre les deux après 2017, les coefficients de corrélation entre Bitcoin et l'obligation américaine à dix ans et l'obligation américaine à deux ans sont de -0,1382 et -0,1756 (coefficient de corrélation de Pearson), qui appartiennent à la catégorie des faibles corrélations, et les deux ont montré une corrélation négative.



Les prix des matières premières sont affectés par de nombreux facteurs, mais ils peuvent refléter grossièrement le cycle macroéconomique mondial. Il ressort de la figure que la corrélation entre les deux est relativement élevée, et les deux ont continué à augmenter après avoir atteint un point bas au premier semestre 2020, et ont atteint leur point le plus élevé presque simultanément en novembre 2021, et ont finalement commencé à baisser simultanément. Le test de corrélation montre que le coefficient de corrélation entre les deux après 2017 est de 0,7184 (coefficient de corrélation de Pearson), ce qui appartient à une corrélation moyenne et élevée.


Selon les calculs et analyses ci-dessus, après 2017, le classement de la corrélation entre Bitcoin et d'autres actifs est « actions américaines > matières premières > or > obligations américaines ».Le sexe est inférieur. On peut donc considérer le Bitcoin comme un actif risqué.

Fondamentalement, la variation du prix d’un produit financier est affectée par deux aspects : les changements fondamentaux et l’appétit pour le risque du marché. Lorsque l’économie mondiale s’améliore, c’est-à-dire lorsque les prix des matières premières augmentent, l’appétit pour le risque du marché augmente naturellement, de sorte que le Bitcoin augmente également, ainsi que d’autres actifs risqués tels que les actions américaines. L'économie américaine est restée forte dans un avenir proche, et l'application généralisée des grands modèles d'IA deviendra le principal moteur de l'amélioration de la productivité au cours des 10 à 20 prochaines années, et avec l'amélioration de la productivité, les réductions des taux d'intérêt sont également plus facile d'accueillir plus de liquidités.Par conséquent, nous avons des raisons de croire que l'appétit pour le risque des investisseurs mondiaux augmentera progressivement et que davantage de fonds d'investissement afflueront sur le marché.À ce moment-là, le prix du Bitcoin sera très probablement performant.