Les crypto-monnaies doivent se développer

Auteur : Ned Menton, blockworks Compilateur : Shan Ouba, Jinse Finance

À mesure que les crypto-monnaies passent du statut de niche au statut grand public, les projets devront adopter des pratiques de gestion plus professionnelles, sinon ils risqueront d'être laissés pour compte.

Répondre à la nécessité d'une gestion à grande échelle

Aujourd'hui, les coffres Web3 gèrent plus de 20 milliards de dollars d'actifs totaux, avec des milliards supplémentaires alloués à cette classe d'actifs. Malgré l’énorme risque financier, de nombreux projets de cryptomonnaies semblent refuser d’adopter des pratiques de gestion adaptées à cette échelle. Même si les conflits, les excès et le manque de divulgation peuvent être négligés par les premiers utilisateurs d'aujourd'hui, les investisseurs et institutions traditionnels de demain ne le feront pas. Les projets qui ne peuvent pas s’adapter ne parviendront pas à attirer les capitaux et les talents nécessaires à leur expansion.

Les histoires de mauvaise gestion au sein des projets Web3 sont courantes de nos jours. Les problèmes de l'Aragon, par exemple, sont emblématiques des problèmes qui frappent l'ensemble du secteur. Les investisseurs ont vu Aragon DAO se battre contre l'équipe de direction du projet au cours des derniers mois, ce qui a abouti à l'interdiction de plusieurs membres du DAO de Discord alors qu'ils discutaient de questions financières. En plus de ces interdictions, l'Association aragonaise a annoncé qu'elle supprimerait l'autorité administrative du DAO et le transformerait en un programme de subventions.

Après un examen minutieux du public, Aragon a annulé ces décisions, permettant à tous les détenteurs de jetons de revenir sur leur chaîne Discord et accueillant une discussion entre les détenteurs de jetons sur la meilleure façon d'allouer les 200 millions de dollars de fonds d'Aragon.

Problèmes de gestion de fonds, de décentralisation et de transparence rencontrés par les projets de chiffrement

Bien qu'il soit le bénéficiaire de l'une des ICO les plus réussies de tous les temps, Aragon n'a pas pu profiter des 275 000 Ether ( ETH ) collectés grâce à une distribution de jetons. Les coûts exorbitants d'Aragon ont réduit ce financement, ce qui leur a laissé une piste d'exploitation plus courte, et avec toutes ces dépenses, il y a peu de nouvelles fonctionnalités à montrer.

Les projets de crypto-monnaie doivent commencer à gérer l’argent et les dépenses comme ils le font : les nouvelles entreprises technologiques n’ont atteint qu’une adéquation limitée entre les produits et le marché. Ce n’est qu’ainsi que le projet pourra établir une base solide pour survivre aux violents cycles du marché.

Les projets Web3 doivent également décider s’ils s’engagent ou non dans la décentralisation. La plupart des projets Web3 vantent ouvertement les vertus de la décentralisation. Beaucoup ont même créé des DAO et offert aux détenteurs de jetons certains droits de vote pour exprimer leur dévouement à ces idéaux.

Mais dans de nombreux cas, cette décentralisation est une tromperie.

La controverse AIP-1 d’Arbitrum en est un bon exemple. Les détenteurs de jetons ont voté contre les propositions avancées par les initiés du projet. Au lieu d'accepter le jugement du DAO, les initiés ont poursuivi la proposition, affirmant que le DAO avait voté uniquement pour approuver une décision déjà prise. Les détenteurs de jetons se sont prononcés et les initiés se sont adoucis – mais il est clair que quels que soient les « droits » de gouvernance du DAO, les initiés ont le contrôle.

Des cas comme celui-ci amènent les investisseurs et les utilisateurs à se demander qui contrôle réellement un projet « décentralisé » et quelle est la valeur réelle des droits de gouvernance. Tous les projets n'ont pas besoin d'un DAO, mais chaque projet qui choisit de former un DAO doit respecter son intégrité.

Enfin, les divulgations de cryptomonnaies vont actuellement d’incomplètes à atroces. Même si le marché de la cryptographie mûrit, il reste un défi de taille pour les investisseurs en actifs numériques de trouver des détails fondamentaux sur la propriété, l'attribution, l'économie et les feuilles de route des jetons.

Incitations internes et défis de transparence pour les projets de cryptographie

Souvent, les initiés sont incapables de divulguer les caractéristiques de conception ou les transactions des jetons, ce qui peut créer des incitations perverses pour leurs équipes, comme cela s'est produit récemment avec le populaire échange NFT Blur. Les jetons payés aux contributeurs de Blur sont acquis mensuellement, après quoi les contributeurs peuvent choisir de les vendre ou non.

Le problème est que Blur prévoit de fournir 300 millions de jetons aux utilisateurs via un airdrop dans les mois à venir, ce qui pourrait entraîner une baisse du prix à mesure que les utilisateurs vendront des jetons récompensés. Cela crée un conflit d'intérêts évident, car les contributeurs peuvent vouloir retarder le largage le plus longtemps possible pour continuer à encaisser leurs jetons acquis à un prix plus élevé. De tels conflits sont assez courants dans l’industrie et les projets doivent être plus transparents sur la manière dont ils sont atténués.

À mesure que les crypto-monnaies passent du statut de niche au statut grand public, les projets Web3 doivent mûrir et se spécialiser. Certaines des meilleures équipes du secteur ont déjà compris cette tendance et travaillent à la génération de rapports financiers, à l'élaboration de plans de décentralisation progressive et à la fourniture d'informations appropriées sur leurs jetons.

Ces équipes qui jouent le long jeu survivront à la sortie de l’adolescence de l’industrie de la cryptographie – et celles qui ne parviennent pas à s’adapter pourraient se retrouver sur la touche.