Perspectives multiples : Grayscale remporte le procès, jusqu'où en est l'ETF Bitcoin spot ?

Organisation | Odaily Planet Daily

Auteur | Qin Xiaofeng

Ce soir, des documents judiciaires montrent que Grayscale a gagné un procès contre la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

En juin de l'année dernière, la SEC a rejeté la demande de Grayscale visant à transformer son Bitcoin trust GBTC en un ETF Bitcoin au comptant au motif qu'il "ne pouvait pas protéger les investisseurs contre la fraude et la manipulation du marché". Grayscale a ensuite poursuivi la SEC, et les deux parties ont eu un débat devant la Cour d'appel du district de Columbia le 7 mars de cette année.

Après des mois d'attente, l'affaire s'est temporairement terminée ce soir avec la victoire de Grayscale. Le PDG de Grayscale, Sonnenshein, a exprimé sa gratitude à la Cour de circuit de Washington, D.C. pour avoir rendu un jugement en faveur de Grayscale, et a remercié les investisseurs pour leur soutien et leurs encouragements. De plus, l'équipe juridique de Grayscale examine activement l'avis du tribunal.

La victoire de Grayscale signifie-t-elle que l’ETF Bitcoin spot est sur le point d’être officiellement lancé ? Tous les partis ont des opinions différentes, Odaily Planet Daily organise comme suit :

Adam Cochran, associé chez Cinneamhain Ventures, a déclaré que la SEC disposait de trois options pour le jugement du tribunal : reporter la décision et proposer un nouveau motif de rejet ; admettre et approuver (ETF en niveaux de gris) ; demander à tous les juges de faire appel de l'affaire (appel complet). . "Cependant, étant donné le raisonnement derrière la décision du tribunal et le fait qu'ils (le tribunal) ont déclaré à plusieurs reprises que la SEC n'avait soutenu aucun de ses arguments, un appel complet serait une décision terrible qui ne ferait probablement qu'irriter le tribunal. C'est donc une énorme victoire."

Sonali Basak, analyste chez Bloomberg TV, a déclaré : « Cela ne signifie pas automatiquement que le GBTC sera immédiatement converti en ETF. Comme l'a dit le tribunal, cela signifie simplement que la SEC américaine n'a pas expliqué pourquoi elle a approuvé l'ETP à terme Bitcoin au lieu de Grayscale. Produit proposé (ETF au comptant). » Elle a ajouté qu'il y avait encore un long processus à parcourir, y compris une période d'appel de 45 jours, pendant laquelle les deux parties réviseraient la décision, et la SEC pourrait également demander une audience complète. "On ne sait pas si Grayscale devra soumettre à nouveau sa demande de conversion du GBTC en ETF."

L'analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, a commenté que bien que Grayscale ait remporté le procès, cela ne signifie pas que le GBTC peut être librement converti en ETF, mais cela fait de la conversion un pas en avant.

Jake Chervinsky, directeur des politiques de la Blockchain Association, a déclaré que Grayscale avait remporté une énorme victoire pour la SEC. Pendant une décennie entière, la SEC a rejeté la proposition spot de l'ETF Bitcoin au motif qu'elle était « conçue pour empêcher les comportements frauduleux et manipulateurs ». et les pratiques." C'est fini. Cependant, le tribunal n'a pas ordonné à la SEC d'approuver la proposition d'ETF de Grayscale, il a seulement déclaré que l'analyse de la SEC sur la question de la « fraude et manipulation » était erronée ; maintenant, la SEC doit considérer la décision du tribunal et réexaminer la proposition de Grayscale.

"Que fera la SEC ? Certains pensent que la SEC choisira une raison différente pour rejeter la proposition de Grayscale et forcera un procès plus long et plus coûteux. C'est possible, et il est difficile de sous-estimer l'intérêt des dirigeants de la SEC pour la cryptographie." Un autre point de vue est que la SEC va s'effondrer, en utilisant la décision du circuit DC comme support pour sa sortie de la position anti-ETF. « Nous ne sommes pas d'accord, mais nous respectons l'état de droit » L'excuse la plus plausible pour abandonner une bataille perdue ".

Il a ajouté que la SEC serait également confrontée à des pressions politiques pour approuver un ETF spot bitcoin. Il ne s’agit pas seulement d’un problème de niveaux de gris. TradFi est prêt pour les ETF Bitcoin. Les institutions traditionnelles, dont BlackRock, ont proposé des ETF Bitcoin spot cette année. La question est maintenant de savoir quelle voie la SEC choisira-t-elle ? Voulez-vous vous rendre encore plus malheureux ? S'il y a un autre refus, il y aura un autre procès.

(réapprovisionnement continu)