Un article pour comprendre comment toutes les parties perçoivent la victoire de Grayscale ? Prédiction des actions de suivi de la SEC

Organisé par : Songxue, Golden Finance

Le 29 août, heure locale, Grayscale (Grayscale) a remporté une victoire majeure contre la Securities and Exchange Commission des États-Unis devant le tribunal. La Cour d’appel du circuit de Washington a fait droit à la requête de Grayscale visant à examiner le rejet par la SEC de sa demande de conversion du GBTC en un ETF spot bitcoin. Les espoirs d’approbation au comptant de l’ETF Bitcoin sont rallumés.

Affecté par cette nouvelle, le Bitcoin Trust de Grayscale s’est envolé de 17%, et l’ensemble du marché des cryptomonnaies semble enfin s’être redressé. Les initiés du secteur ont des points de vue différents sur la victoire progressive de Grayscale. Golden Finance trie les opinions de tous bords pour les lecteurs.

Ce que dit les niveaux de gris :

** Sonnenshein, PDG de Grayscale : ** Merci pour le jugement de la Cour de circuit de Washington DC en faveur de Grayscale, et merci pour le soutien et les encouragements des investisseurs. De plus, l'équipe juridique de Grayscale examine activement l'avis du tribunal.

** Craig Salm, directeur juridique de Grayscale : ** Nous apprécions l'opinion du circuit de Washington, DC, qui reconnaît que cette affaire soulève des questions simples sur l'égalité de traitement devant la loi. Nous sommes également reconnaissants envers les équipes juridiques de Munger, Tolles et Olson, Davis Polk et Wardell. La prochaine étape consiste à travailler en étroite collaboration avec la SEC sur un plan visant à introduire GBTC à NYSE Arca en tant qu'ETF Bitcoin au comptant.

Avis positif :

Paul Cappelli, responsable des stratégies passives en matière de liquidité, Galaxy Digital : La décision du tribunal est un moment décisif pour le secteur, les ETF sont un produit sous-jacent et les ETF stimulent les échanges de matières premières, y compris l'or et le pétrole, auxquels les investisseurs souhaitent accéder. Si Grayscale réussit finalement, le marché plus large du bitcoin et des cryptomonnaies devrait réagir positivement, avec une certaine volatilité du marché et une demande accrue pour le bitcoin.

**Jeremy Senderowicz, cabinet d'avocats Vedder Price :**Selon la décision du tribunal, il s'agit d'un coup presque fatal à la décision de la SEC de ne pas autoriser la commercialisation de ces produits. La principale raison du rejet de tous les ETF Bitcoin au comptant.

Rahsan Boykin, avocat général, Hashflow : Il s'agit d'une décision intéressante, étant donné la façon dont le juge a analysé les arguments de la SEC... à mon avis, c'est une position assez dure.

Oppenheimer & Co, analyste Owen Lau : Cette décision a ajouté un élan au secteur des actifs numériques après l'affaire Ripple. Le marché est désormais plein d'optimisme.

**James Seyffart, analyste de Bloomberg Intelligence : **Bien que la possibilité que le GBTC puisse se convertir en ETF ait augmenté, elle n'est pas de 100 %. La SEC ne peut pas rejeter les ETF au comptant en utilisant les mêmes arguments sur la fraude et la manipulation que ceux qu'elle a utilisés dans les lettres de rejet précédentes. La question de savoir si la SEC approuvera éventuellement la cotation des ETF à terme Bitcoin dépend du leadership de Gary Gensler et de la conviction de la SEC selon laquelle les ETF Bitcoin ne sont pas autorisés à exister.

Cour d'appel des États-Unis pour le circuit fédéral du district de Columbia** : ** exige que la SEC des États-Unis accepte la demande d'examen de Grayscale pour la conversion du GBTC en ETF et révoque l'ordonnance précédente de la SEC des États-Unis (2021 Grayscale et NYSE Arca demande la conversion du GBTC en ETF, la SEC américaine rejette la demande en juin 2022).

**James Seyffart, analyste de Bloomberg ETF : ** Bien que la victoire de Grayscale dans le procès ne signifie pas que les GBTC peuvent être librement convertis en ETF, elle rapproche la conversion d'un pas de plus.

**Jake Chervinsky, directeur des politiques de la Blockchain Association : **La victoire de Grayscale sur la SEC est « énorme ». La Cour de circuit de D.C. vient de causer un énorme embarras à la SEC, mais l'ETF n'a pas encore été approuvé. Le DC Circuit a fermement rejeté l'affirmation de la SEC selon laquelle la proposition d'ETF de Grayscale n'était pas conçue pour protéger contre les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs. La SEC a rejeté les propositions spot de Bitcoin ETF pour ce motif pendant une décennie entière. Cette époque est désormais révolue. Je n’ai aucun doute que nous obtiendrons tôt ou tard un ETF Bitcoin au comptant. La seule question est de savoir si la SEC veut se rendre encore plus malheureuse. Croyez-moi, s'il y a encore un refus, il y aura un autre procès, et je recommande fortement à la SEC de choisir « DÈS QUE POSSIBLE ».

Vue négative :

** Jeff Dorman, directeur des investissements d'Arca : ** Le plus grand actif numérique au monde aura besoin d'un catalyseur « important » pour sortir de la limite. » Il a averti qu'il est « prématuré » de considérer la décision comme une panacée pour la poursuite du Bitcoin. augmenter, et a souligné que « un véritable suivi n'aura lieu que lorsque BlackRock et d'autres commenceront à commercialiser réellement Bitcoin dans leurs dépôts. Dorman a souligné que la majeure partie de cette année a été ennuyeuse pour les investisseurs en actifs numériques. "

Prédiction des actions de suivi SEC :

**Porte-parole de la SEC : **La décision du tribunal est en cours de révision. L'agence a 45 jours pour demander à l'ensemble du tribunal de circuit de Washington DC de reconsidérer la décision. Si la cour d'appel refuse d'accepter l'affaire, la SEC aura 90 jours pour demander Aux États-Unis, la Cour suprême entend l'affaire.

**Arie Heijkoop, associé, cabinet d'avocats Haynes Boone : **La SEC ne devrait pas faire appel. Le tribunal a expliqué les insuffisances de la décision de la SEC avec suffisamment de force pour qu'il soit peu probable que la décision soit annulée. Si la SEC reste réticente à approuver les [produits] Bitcoin au comptant, cette décision laisse la possibilité à la SEC de revoir son refus de Grayscale et de clarifier d'autres raisons de ce refus.

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management : Selon la décision d'appel, la SEC sera alors confrontée à plusieurs choix. La première consiste à approuver tout ou partie des 9 applications spot Bitcoin ETF dès que possible. La SEC peut accepter la décision du tribunal et rendre une ordonnance autorisant la bourse (NYSE Arca) où l'ETF Grayscale est coté à continuer de coter le fonds Grayscale ou à approuver d'autres fonds qui ont fait une demande. La seconde est de retarder lorsque la loi le permet. Une troisième option consiste à présenter une nouvelle raison pour le refus de la demande et à faire face à la possibilité d'un autre procès de Grayscale. La SEC ne peut plus utiliser l'argument selon lequel le marché n'est pas assez grand pour empêcher la manipulation, mais elle peut présenter d'autres arguments.

Analyste Bloomberg Seyffart : Il n'est pas certain que la SEC prendra une nouvelle décision dans les prochaines semaines ou les prochains mois, ou exigera que Grayscale soumette un formulaire 19b-4 (utilisé pour informer les régulateurs des modifications de règles proposées). Cependant, le La SEC peut trouver une raison qui n’a pas été utilisée auparavant pour refuser de convertir le GBTC en ETF, comme des objections potentielles concernant la garde du Bitcoin.

IMPACT SUR LE MARCHÉ :

Greyscale's Bitcoin Trust (GBTC) : En hausse de près de 17 % sur la journée dans les échanges secondaires à 20,56 $. Sur la base des avoirs par action de Grayscale, les actions de la société ont augmenté de 7,18 % à 25,09 $. Les actifs ont augmenté à 17,4 milliards de dollars contre 16,2 milliards de dollars la veille. Le volume des transactions de GBTC a enregistré le plus grand volume quotidien de transactions en valeur depuis le 21 juin 2022.

**CryptoSea, fondateur anonyme de Crypto Rover : **Le tribunal a statué que la décision de la SEC de rejeter l'ETF au comptant Bitcoin en niveaux de gris était erronée. Et après? Il est probable que tous les autres ETF au comptant Bitcoin seront approuvés, la question est vraiment de savoir quand, et non si. Cet ETF est un ETF au comptant entièrement réglementé, et non une version synthétique. Un ETF au comptant signifie que chaque action émise doit être adossée à 1:1 au Bitcoin réel. Compte tenu de cette exigence, je pense que cela pourrait être le catalyseur du début d’un nouveau marché haussier.