Les utilisateurs de DeFi ont afflué vers DAI après que MakerDAO ait augmenté le rendement de son stablecoin au début du mois. Depuis que la communauté a augmenté le rendement du DAI à 8 % le 6 août, la capitalisation boursière du DAI (l'offre en circulation de pièces stables indexées sur le dollar américain) a augmenté de 25 % pour atteindre 5,2 milliards de dollars. Alors que certains membres du DAO derrière Maker ont applaudi l'augmentation des rendements, d'autres n'étaient pas d'accord.
PaperImperium, membre de la communauté MakerDAO et agent de liaison pour la gouvernance de GFX Labs, a déclaré : « Cette décision ne fera que permettre à la baleine de continuer à vider le trésor. »
Mais la hausse des rendements du DAI a eu un impact plus large, plusieurs autres protocoles DeFi bénéficiant également de cette hausse.
origine
La scission a commencé le 4 août, lorsque les détenteurs de jetons MakerDAO ont voté pour augmenter le rendement offert aux détenteurs de DAI d'environ 3 % à 8 %, suite à une proposition du co-fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, dans le cadre de son plan final.
Selon la proposition, Rune Christensen espère augmenter le rendement du DAI, « stimuler la demande pour DAI et Maker et promouvoir la durabilité des entrées de capitaux ».
Peu de temps après le vote, la capitalisation boursière du DAI a bondi à 5,4 milliards de dollars alors que les utilisateurs de DeFi se sont efforcés de profiter de rendements plus élevés.
Alors que la capitalisation boursière du stablecoin a continué de baisser, passant d'un sommet de 124 milliards de dollars début 2022 à environ 74 milliards de dollars aujourd'hui, le DAI a connu une forte hausse.
Doo Wan Nam, co-fondateur de la société de recherche et de conseil DAO StableLab et ancien représentant de MakerDAO, a déclaré que le rendement de l'épargne DAI a augmenté à 8 % et que les dépôts ont augmenté de 300 %* (** Nam fait référence aux dépôts dans Spark Protocol, qui est créé par* MakerDAO* lance**, un protocole de prêt exploité par la société de recherche et développement blockchain Phoenix Labs. Il permet aux utilisateurs de déposer DAI pour recevoir sDAI - un type de jeton avec les jetons de reçu de revenus, similaires au stETH du Lido et à d'autres jetons)* de gage liquide, le mouvement est correct et raisonnable.
Tom Wan, analyste du chiffrement chez 21.co, a déclaré que la possibilité d'un éventuel largage du projet Spark Protocol a également stimulé la demande de DAI. De nombreux utilisateurs arbitrent la différence entre le taux d'emprunt DAI et le taux d'épargne DAI de 8 %, avec un rendement d'environ 4 %.
Mais le rendement DAI de 8 % est de courte durée.
Après avoir ajouté plus d'un milliard de dollars à la circulation du DAI en moins d'une semaine, Christensen a proposé le 8 août une autre proposition visant à abaisser le taux d'épargne à 5 %. Christensen a cité le taux d'intérêt de 8 % comme ayant « instantanément réussi » à promouvoir l'utilisation du DAI, mais a averti que des taux d'intérêt plus bas sont nécessaires pour décourager l'arbitrage des grands acteurs et pour la santé à long terme du protocole Maker. La proposition a été adoptée et mise en œuvre le 20 août.
DAI a perdu environ 200 millions de dollars de capitalisation boursière du jour au lendemain alors que les rendements chutaient et que de nombreux fonds se retiraient. Depuis lors, la capitalisation boursière de DAI s'est stabilisée à environ 5,2 milliards de dollars.
opinions différents
L'incident a divisé la communauté MakerDAO. D’une part, des récompenses sont décernées aux détenteurs de DAI pour aider MakerDAO à freiner la baisse de la valeur marchande de DAI. Mais les critiques du plan de Christensen soutiennent que l’augmentation de l’adoption du DAI pourrait être temporaire et insoutenable.
PaperImperium, membre de la communauté MakerDAO, estime que cette décision n'est pas un succès. À moins que le nombre de détenteurs de DAI bénéficiant du rendement de 5 % via le protocole Spark ne soit faible, le rendement de 5 % sera supporté directement par la trésorerie de MakerDAO et ne sera pas durable. Bien que les revenus de Maker provenant de ses avoirs dans le Trésor américain devraient être en mesure de couvrir le rendement de 5 %, transférer cet argent sur la blockchain Ethereum peut être plus facile à dire qu'à faire.
Le problème est que la plupart des revenus de Maker proviennent du hors chaîne. En fait, pour diverses raisons, il est rare de revenir en chaîne et il est concevable que si tel est le cas à long terme, les incitations à haut rendement se révèlent erronées. D’autres ont également souligné les inconvénients de l’utilisation de taux d’épargne DAI élevés pour alimenter la croissance.
L'analyste du chiffrement Tom Wan a déclaré que s'appuyer uniquement sur des stratégies à haut rendement n'était peut-être pas le meilleur choix. Les principales pièces stables telles que l'USDT de Tether et l'USDC de Circle occupent une part de marché importante sans offrir à leurs détenteurs un taux d'épargne élevé. L'USDT est actuellement la plus grande pièce stable dans le domaine du cryptage, avec une valeur marchande de plus de 82 milliards de dollars. Le développement des stablecoins dépend en fin de compte de leur utilité et de leur adoption. Sans cas d'utilisation spécifiques, les stablecoins auront de nombreux détenteurs en quête de profit qui abandonneront le DAI tant qu'il y aura de meilleures opportunités de profit.
Cependant, d’autres parties prenantes de MakerDAO sont optimistes quant à cette décision.
L'ancien représentant de MakerDAO, Doo Wan Nam, estime qu'en supposant que la moitié du DAI en circulation soit déposée dans Spark Protocol, la stratégie d'augmentation du taux d'épargne du DAI est couronnée de succès et le taux de rendement de 5 % est durable.
"Si l'offre totale de DAI ne change pas, alors franchement, cette décision n'est pas un succès. Mais étant donné que la capitalisation boursière de DAI a augmenté (jusqu'à 25 %), cela signifie que le changement financier global pour DAI sera plus flexible".
Des avantages plus larges
Ce n’est pas seulement MakerDAO et ses projets associés qui ont bénéficié de la croissance de la capitalisation boursière de DAI. Term Finance, un protocole DeFi qui propose des prêts à taux d'intérêt à terme fixe, a levé près d'un million de dollars lors de sa première vente aux enchères sDAI.
Billy Welch, co-fondateur de Term Labs, la société derrière Term Finance, a déclaré qu'en tant qu'actif à rendement de haute qualité, le sDAI est une bonne garantie, mais qu'il n'existe actuellement pas beaucoup de protocoles offrant des prêts hypothécaires.
Ailleurs, la demande de rendements DAI se dirige vers d’autres blockchains, et non vers Ethereum.
Martin Köppelmann, co-fondateur et PDG de Gnosis Blockchain, estime que l'augmentation du taux d'épargne DAI est un succès car elle a incité de nombreux utilisateurs et projets à intégrer sDAI.
Köppelmann a expliqué que Gnosis travaille actuellement sur une intégration pour verrouiller DAI sur le pont entre Gnosis et Ethereum, bénéficiant ainsi de tous les avantages du taux d'épargne DAI.
"Nous avions prévu de faire du pontage depuis longtemps, mais lorsque les taux d'intérêt ont grimpé à 8 %, cela nous a certainement incité à intensifier nos efforts."
Lecture connexe : Proposition sans opposition : MakerDAO augmente le DSR à 8 %. Quels sont les avantages et les inconvénients du protocole ?
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Pourquoi l'augmentation du taux de dépôt DAI à 8 % a-t-elle divisé la communauté MakerDAO ?
Par Tim Craig, DL News
Compilé par : Félix, PANews
Les utilisateurs de DeFi ont afflué vers DAI après que MakerDAO ait augmenté le rendement de son stablecoin au début du mois. Depuis que la communauté a augmenté le rendement du DAI à 8 % le 6 août, la capitalisation boursière du DAI (l'offre en circulation de pièces stables indexées sur le dollar américain) a augmenté de 25 % pour atteindre 5,2 milliards de dollars. Alors que certains membres du DAO derrière Maker ont applaudi l'augmentation des rendements, d'autres n'étaient pas d'accord.
PaperImperium, membre de la communauté MakerDAO et agent de liaison pour la gouvernance de GFX Labs, a déclaré : « Cette décision ne fera que permettre à la baleine de continuer à vider le trésor. »
Mais la hausse des rendements du DAI a eu un impact plus large, plusieurs autres protocoles DeFi bénéficiant également de cette hausse.
origine
La scission a commencé le 4 août, lorsque les détenteurs de jetons MakerDAO ont voté pour augmenter le rendement offert aux détenteurs de DAI d'environ 3 % à 8 %, suite à une proposition du co-fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, dans le cadre de son plan final.
Selon la proposition, Rune Christensen espère augmenter le rendement du DAI, « stimuler la demande pour DAI et Maker et promouvoir la durabilité des entrées de capitaux ».
Peu de temps après le vote, la capitalisation boursière du DAI a bondi à 5,4 milliards de dollars alors que les utilisateurs de DeFi se sont efforcés de profiter de rendements plus élevés.
Alors que la capitalisation boursière du stablecoin a continué de baisser, passant d'un sommet de 124 milliards de dollars début 2022 à environ 74 milliards de dollars aujourd'hui, le DAI a connu une forte hausse.
Doo Wan Nam, co-fondateur de la société de recherche et de conseil DAO StableLab et ancien représentant de MakerDAO, a déclaré que le rendement de l'épargne DAI a augmenté à 8 % et que les dépôts ont augmenté de 300 %* (** Nam fait référence aux dépôts dans Spark Protocol, qui est créé par* MakerDAO* lance**, un protocole de prêt exploité par la société de recherche et développement blockchain Phoenix Labs. Il permet aux utilisateurs de déposer DAI pour recevoir sDAI - un type de jeton avec les jetons de reçu de revenus, similaires au stETH du Lido et à d'autres jetons)* de gage liquide, le mouvement est correct et raisonnable.
Tom Wan, analyste du chiffrement chez 21.co, a déclaré que la possibilité d'un éventuel largage du projet Spark Protocol a également stimulé la demande de DAI. De nombreux utilisateurs arbitrent la différence entre le taux d'emprunt DAI et le taux d'épargne DAI de 8 %, avec un rendement d'environ 4 %.
Mais le rendement DAI de 8 % est de courte durée.
Après avoir ajouté plus d'un milliard de dollars à la circulation du DAI en moins d'une semaine, Christensen a proposé le 8 août une autre proposition visant à abaisser le taux d'épargne à 5 %. Christensen a cité le taux d'intérêt de 8 % comme ayant « instantanément réussi » à promouvoir l'utilisation du DAI, mais a averti que des taux d'intérêt plus bas sont nécessaires pour décourager l'arbitrage des grands acteurs et pour la santé à long terme du protocole Maker. La proposition a été adoptée et mise en œuvre le 20 août.
DAI a perdu environ 200 millions de dollars de capitalisation boursière du jour au lendemain alors que les rendements chutaient et que de nombreux fonds se retiraient. Depuis lors, la capitalisation boursière de DAI s'est stabilisée à environ 5,2 milliards de dollars.
opinions différents
L'incident a divisé la communauté MakerDAO. D’une part, des récompenses sont décernées aux détenteurs de DAI pour aider MakerDAO à freiner la baisse de la valeur marchande de DAI. Mais les critiques du plan de Christensen soutiennent que l’augmentation de l’adoption du DAI pourrait être temporaire et insoutenable.
PaperImperium, membre de la communauté MakerDAO, estime que cette décision n'est pas un succès. À moins que le nombre de détenteurs de DAI bénéficiant du rendement de 5 % via le protocole Spark ne soit faible, le rendement de 5 % sera supporté directement par la trésorerie de MakerDAO et ne sera pas durable. Bien que les revenus de Maker provenant de ses avoirs dans le Trésor américain devraient être en mesure de couvrir le rendement de 5 %, transférer cet argent sur la blockchain Ethereum peut être plus facile à dire qu'à faire.
Le problème est que la plupart des revenus de Maker proviennent du hors chaîne. En fait, pour diverses raisons, il est rare de revenir en chaîne et il est concevable que si tel est le cas à long terme, les incitations à haut rendement se révèlent erronées. D’autres ont également souligné les inconvénients de l’utilisation de taux d’épargne DAI élevés pour alimenter la croissance.
L'analyste du chiffrement Tom Wan a déclaré que s'appuyer uniquement sur des stratégies à haut rendement n'était peut-être pas le meilleur choix. Les principales pièces stables telles que l'USDT de Tether et l'USDC de Circle occupent une part de marché importante sans offrir à leurs détenteurs un taux d'épargne élevé. L'USDT est actuellement la plus grande pièce stable dans le domaine du cryptage, avec une valeur marchande de plus de 82 milliards de dollars. Le développement des stablecoins dépend en fin de compte de leur utilité et de leur adoption. Sans cas d'utilisation spécifiques, les stablecoins auront de nombreux détenteurs en quête de profit qui abandonneront le DAI tant qu'il y aura de meilleures opportunités de profit.
Cependant, d’autres parties prenantes de MakerDAO sont optimistes quant à cette décision.
L'ancien représentant de MakerDAO, Doo Wan Nam, estime qu'en supposant que la moitié du DAI en circulation soit déposée dans Spark Protocol, la stratégie d'augmentation du taux d'épargne du DAI est couronnée de succès et le taux de rendement de 5 % est durable.
"Si l'offre totale de DAI ne change pas, alors franchement, cette décision n'est pas un succès. Mais étant donné que la capitalisation boursière de DAI a augmenté (jusqu'à 25 %), cela signifie que le changement financier global pour DAI sera plus flexible".
Des avantages plus larges
Ce n’est pas seulement MakerDAO et ses projets associés qui ont bénéficié de la croissance de la capitalisation boursière de DAI. Term Finance, un protocole DeFi qui propose des prêts à taux d'intérêt à terme fixe, a levé près d'un million de dollars lors de sa première vente aux enchères sDAI.
Billy Welch, co-fondateur de Term Labs, la société derrière Term Finance, a déclaré qu'en tant qu'actif à rendement de haute qualité, le sDAI est une bonne garantie, mais qu'il n'existe actuellement pas beaucoup de protocoles offrant des prêts hypothécaires.
Ailleurs, la demande de rendements DAI se dirige vers d’autres blockchains, et non vers Ethereum.
Martin Köppelmann, co-fondateur et PDG de Gnosis Blockchain, estime que l'augmentation du taux d'épargne DAI est un succès car elle a incité de nombreux utilisateurs et projets à intégrer sDAI.
Köppelmann a expliqué que Gnosis travaille actuellement sur une intégration pour verrouiller DAI sur le pont entre Gnosis et Ethereum, bénéficiant ainsi de tous les avantages du taux d'épargne DAI.
"Nous avions prévu de faire du pontage depuis longtemps, mais lorsque les taux d'intérêt ont grimpé à 8 %, cela nous a certainement incité à intensifier nos efforts."
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