Le jalonnement de liquidité est le sous-circuit le plus important d’Ethereum, représentant la plus grande proportion, et sur d’autres blockchains, la part des garanties utilisées dans les protocoles DeFi augmente rapidement.
Dans l'écosystème Solana, les développeurs et les investisseurs espèrent également la même chose.
Ethereum, Solana et d'autres blockchains qui s'appuient sur la technologie de preuve de participation permettent aux utilisateurs de verrouiller (ou de mettre en jeu) leurs jetons pour réaliser un certain montant de revenus.
Ces jetons sont nécessaires au travail complexe mais critique de commande et de validation des transactions sur une blockchain qui utilise la technologie de preuve de participation.
Bien que les jetons de staking soient effectivement verrouillés, le protocole de staking de liquidité émet des tokens dérivés échangeables dans un ratio de 1:1, permettant aux utilisateurs de profiter du rendement de staking de la blockchain (5 % pour Ethereum et 7 % pour Solana) tout en les utilisant sur d'autres DeFi. protocoles pour obtenir des bénéfices supplémentaires. C'est ce qu'on appelle des « dérivés garantis par liquidité » (LSD), mais le terme n'a pas été activement mentionné par les parties au projet depuis lors, peut-être par crainte d'un examen réglementaire.
Plus de 70 % des jetons SOL de Solana sont délégués à des particuliers, des entreprises et des protocoles qui les utilisent pour commander et valider des transactions. Cependant, moins de 3 % d’entre eux ont été délégués à des projets Liquid Staking Token (LST).
Ben Chow, fondateur des protocoles Solana Meteora et Jupiter, a déclaré que sur les plus de 9 milliards de dollars de SOL mis en jeu, seuls 3 % sont du LST. "Nous avons fait beaucoup de travail pour accroître l'adoption du LST et débloquer ce capital, ce qui augmentera considérablement le TVL et le volume des transactions."
Lucas Bruder, PDG de Jito Labs, est d'accord. "C'est une énorme opportunité de débloquer les 97 % restants des mises sur le réseau. Je ne pense pas qu'aucun protocole LST ait encore trouvé le bon marketing et le bon récit, et nous sommes ravis d'essayer de le découvrir."
Si cela change, cela pourrait modifier considérablement l'écosystème DeFi sur Solana. Mais c’est plus facile à dire qu’à faire.
faible risque
Selon les données compilées par Hildobby, un analyste anonyme de la société de capital-risque Dragonfly, Ethereum est passé à la technologie de preuve de participation (PoS) il y a environ un an, et seulement un cinquième de tous les ETH (environ 26 millions) est mis en jeu.
C’est trivial par rapport à d’autres blockchains qui ont utilisé la technologie de preuve de participation depuis le début, comme Solana.
Mais la différence réside dans la liquidité.
Sur Ethereum, un tiers de tous les tokens sont délégués au Lido, un protocole de staking de liquidité. Au total, près de 40 % de tous les ETH ont été déposés dans les nombreux protocoles de jalonnement de liquidité d’Ethereum, selon Elias Simos de la société de recherche Rated.
Pendant ce temps, moins de 3 % du SOL est déposé dans le protocole de jalonnement de liquidité de Solana, selon les données de Solana Compass.
Selon la plateforme de données Spire, parmi les « grands parieurs » de Solana, 1 651 personnes ont misé au moins 5 000 SOL, dont seulement 152 détiennent des jetons de jalonnement liquide.
En mai, Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a exprimé ses frustrations sur Twitter (maintenant connu sous le nom de X). "SOL représente un très petit pourcentage du jalonnement de liquidité et de DeFi", a-t-il écrit. "Nous avons besoin d'un effort à l'échelle de l'industrie pour changer cela."
"Risque supplémentaire"
Alex Cerba, l'un des principaux contributeurs au protocole de jalonnement de liquidité Marinade, a déclaré qu'une enquête auprès des jalonneurs SOL a révélé deux raisons pour une utilisation relativement faible.
Marinade est le plus grand protocole de jalonnement de liquidité de l'écosystème Solana et émet le jeton de jalonnement de liquidité mSOL.
Marinade est le plus grand protocole de staking liquide** de Solana, mesuré par la valeur totale du dépôt de crypto-monnaie.
Le premier est le problème fiscal potentiel du staking. Lorsqu'un utilisateur effectue un dépôt dans SOL et reçoit des jetons garantis par des liquides, s'agit-il d'un événement imposable ? Quand exactement paient-ils des impôts sur le produit du jalonnement des jetons ?
Deuxièmement, Solana a été conçue pour rendre le jalonnement simple, efficace et sans risque. Mais les investisseurs n’ont pas toujours cru que les avantages supplémentaires que Solana DeFi peut apporter en valaient la peine et le risque, car cela nécessite de confier des millions de dollars à un protocole construit par un tiers, ce qui comporte certains risques.
Cerba a déclaré dans l'enquête : « Je ne peux pas obtenir les rendements correspondants dans DeFi car pour obtenir un rendement annualisé de 9 %, je dois prendre des risques supplémentaires dans mSOL. Et je n'ai besoin que de miser pour obtenir un taux de rendement annualisé de 7 % sans tout risque de contrat intelligent.
Kel Eleje, analyste de recherche chez Messari, est du même avis. Kel Eleje a déclaré que les validateurs représentant les intérêts des utilisateurs sont généralement gratuits. De plus, les utilisateurs peuvent retirer leur mise dans un délai de deux jours, contre deux semaines pour ceux qui détiennent de l’ETH. "Cela ressemble essentiellement à un jalonnement liquide avec un peu moins de risque", a déclaré Eleje. À cette fin, Marinad a récemment publié sa propre version du service d'injection de masse intégré de Solana - Marinade Native. Nous espérons que les personnes qui jalonnent déjà SOL pourront l'utiliser et éventuellement passer à l'utilisation de Marinade pour le jalonnement liquide. Selon DefiLlama, le nombre de nouveaux protocoles de staking de liquidité, Jito et BlazeStake, a grimpé en flèche cet été.
Liquid PledgeStakingProtocoleJitos'est développé rapidement cet été
Eleje attribue cette croissance à la spéculation sur les parachutages et à la popularité de ses jetons de jalonnement liquide sur MarginFi, un protocole de prêt qui gagne également en popularité.
Mais les utilisateurs pourraient être attirés par cette innovation, a déclaré Bruder. "Lorsque vous examinez l'utilisation de jitoSOL dans DeFi, vous constaterez que le taux d'utilisation est beaucoup plus élevé que celui des autres LST".
Ethereum est « un peu en avance »
Le protocole BlazeStake* se développe rapidement cet été*
Si 4 % supplémentaires du SOL mis en jeu sont mis en jeu via des protocoles comme Marinade ou Jito, alors la valeur totale des crypto-monnaies dans Solana DeFi doublera. Mais Cerda n'est pas sûr que Solana soit prête. "Certaines personnes voient cela un peu naïvement parce qu'elles ne voient que l'argent affluant dans DeFi comme une opportunité. De plus, il existe actuellement assez peu d'endroits où vous pouvez déposer de grandes quantités de fonds DeFi sur Solana. " Solana DeFi doit se développer pour atteindre être capable de gérer de gros volumes de jetons Liquid, ce qui crée un problème de poule et d'œuf. Vous avez également besoin du fonctionnement du protocole DeFi, et disposez de plus de cas d'utilisation et de volumes plus importants afin d'absorber essentiellement tout le capital. Et c’est là que mène Ethereum.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Plus de 70 % du SOL est promis. Pourquoi Solana n’a-t-il pas décollé avec le jalonnement de liquidité ?
Par Aleks Gilbert, DL Actualités
Compilé par : Félix, PANews
Le jalonnement de liquidité est le sous-circuit le plus important d’Ethereum, représentant la plus grande proportion, et sur d’autres blockchains, la part des garanties utilisées dans les protocoles DeFi augmente rapidement.
Dans l'écosystème Solana, les développeurs et les investisseurs espèrent également la même chose.
Ethereum, Solana et d'autres blockchains qui s'appuient sur la technologie de preuve de participation permettent aux utilisateurs de verrouiller (ou de mettre en jeu) leurs jetons pour réaliser un certain montant de revenus.
Ces jetons sont nécessaires au travail complexe mais critique de commande et de validation des transactions sur une blockchain qui utilise la technologie de preuve de participation.
Bien que les jetons de staking soient effectivement verrouillés, le protocole de staking de liquidité émet des tokens dérivés échangeables dans un ratio de 1:1, permettant aux utilisateurs de profiter du rendement de staking de la blockchain (5 % pour Ethereum et 7 % pour Solana) tout en les utilisant sur d'autres DeFi. protocoles pour obtenir des bénéfices supplémentaires. C'est ce qu'on appelle des « dérivés garantis par liquidité » (LSD), mais le terme n'a pas été activement mentionné par les parties au projet depuis lors, peut-être par crainte d'un examen réglementaire.
Plus de 70 % des jetons SOL de Solana sont délégués à des particuliers, des entreprises et des protocoles qui les utilisent pour commander et valider des transactions. Cependant, moins de 3 % d’entre eux ont été délégués à des projets Liquid Staking Token (LST).
Ben Chow, fondateur des protocoles Solana Meteora et Jupiter, a déclaré que sur les plus de 9 milliards de dollars de SOL mis en jeu, seuls 3 % sont du LST. "Nous avons fait beaucoup de travail pour accroître l'adoption du LST et débloquer ce capital, ce qui augmentera considérablement le TVL et le volume des transactions."
Lucas Bruder, PDG de Jito Labs, est d'accord. "C'est une énorme opportunité de débloquer les 97 % restants des mises sur le réseau. Je ne pense pas qu'aucun protocole LST ait encore trouvé le bon marketing et le bon récit, et nous sommes ravis d'essayer de le découvrir."
Si cela change, cela pourrait modifier considérablement l'écosystème DeFi sur Solana. Mais c’est plus facile à dire qu’à faire.
faible risque
Selon les données compilées par Hildobby, un analyste anonyme de la société de capital-risque Dragonfly, Ethereum est passé à la technologie de preuve de participation (PoS) il y a environ un an, et seulement un cinquième de tous les ETH (environ 26 millions) est mis en jeu.
C’est trivial par rapport à d’autres blockchains qui ont utilisé la technologie de preuve de participation depuis le début, comme Solana.
Mais la différence réside dans la liquidité.
Sur Ethereum, un tiers de tous les tokens sont délégués au Lido, un protocole de staking de liquidité. Au total, près de 40 % de tous les ETH ont été déposés dans les nombreux protocoles de jalonnement de liquidité d’Ethereum, selon Elias Simos de la société de recherche Rated.
Pendant ce temps, moins de 3 % du SOL est déposé dans le protocole de jalonnement de liquidité de Solana, selon les données de Solana Compass.
Selon la plateforme de données Spire, parmi les « grands parieurs » de Solana, 1 651 personnes ont misé au moins 5 000 SOL, dont seulement 152 détiennent des jetons de jalonnement liquide.
En mai, Anatoly Yakovenko, cofondateur de Solana, a exprimé ses frustrations sur Twitter (maintenant connu sous le nom de X). "SOL représente un très petit pourcentage du jalonnement de liquidité et de DeFi", a-t-il écrit. "Nous avons besoin d'un effort à l'échelle de l'industrie pour changer cela."
"Risque supplémentaire"
Alex Cerba, l'un des principaux contributeurs au protocole de jalonnement de liquidité Marinade, a déclaré qu'une enquête auprès des jalonneurs SOL a révélé deux raisons pour une utilisation relativement faible.
Marinade est le plus grand protocole de jalonnement de liquidité de l'écosystème Solana et émet le jeton de jalonnement de liquidité mSOL.
Marinade est le plus grand protocole de staking liquide** de Solana, mesuré par la valeur totale du dépôt de crypto-monnaie.
Le premier est le problème fiscal potentiel du staking. Lorsqu'un utilisateur effectue un dépôt dans SOL et reçoit des jetons garantis par des liquides, s'agit-il d'un événement imposable ? Quand exactement paient-ils des impôts sur le produit du jalonnement des jetons ?
Deuxièmement, Solana a été conçue pour rendre le jalonnement simple, efficace et sans risque. Mais les investisseurs n’ont pas toujours cru que les avantages supplémentaires que Solana DeFi peut apporter en valaient la peine et le risque, car cela nécessite de confier des millions de dollars à un protocole construit par un tiers, ce qui comporte certains risques.
Cerba a déclaré dans l'enquête : « Je ne peux pas obtenir les rendements correspondants dans DeFi car pour obtenir un rendement annualisé de 9 %, je dois prendre des risques supplémentaires dans mSOL. Et je n'ai besoin que de miser pour obtenir un taux de rendement annualisé de 7 % sans tout risque de contrat intelligent.
Kel Eleje, analyste de recherche chez Messari, est du même avis. Kel Eleje a déclaré que les validateurs représentant les intérêts des utilisateurs sont généralement gratuits. De plus, les utilisateurs peuvent retirer leur mise dans un délai de deux jours, contre deux semaines pour ceux qui détiennent de l’ETH. "Cela ressemble essentiellement à un jalonnement liquide avec un peu moins de risque", a déclaré Eleje. À cette fin, Marinad a récemment publié sa propre version du service d'injection de masse intégré de Solana - Marinade Native. Nous espérons que les personnes qui jalonnent déjà SOL pourront l'utiliser et éventuellement passer à l'utilisation de Marinade pour le jalonnement liquide. Selon DefiLlama, le nombre de nouveaux protocoles de staking de liquidité, Jito et BlazeStake, a grimpé en flèche cet été.
Liquid PledgeStakingProtocole Jito s'est développé rapidement cet été
Eleje attribue cette croissance à la spéculation sur les parachutages et à la popularité de ses jetons de jalonnement liquide sur MarginFi, un protocole de prêt qui gagne également en popularité.
Mais les utilisateurs pourraient être attirés par cette innovation, a déclaré Bruder. "Lorsque vous examinez l'utilisation de jitoSOL dans DeFi, vous constaterez que le taux d'utilisation est beaucoup plus élevé que celui des autres LST".
Ethereum est « un peu en avance »
Le protocole BlazeStake* se développe rapidement cet été*
Si 4 % supplémentaires du SOL mis en jeu sont mis en jeu via des protocoles comme Marinade ou Jito, alors la valeur totale des crypto-monnaies dans Solana DeFi doublera. Mais Cerda n'est pas sûr que Solana soit prête. "Certaines personnes voient cela un peu naïvement parce qu'elles ne voient que l'argent affluant dans DeFi comme une opportunité. De plus, il existe actuellement assez peu d'endroits où vous pouvez déposer de grandes quantités de fonds DeFi sur Solana. " Solana DeFi doit se développer pour atteindre être capable de gérer de gros volumes de jetons Liquid, ce qui crée un problème de poule et d'œuf. Vous avez également besoin du fonctionnement du protocole DeFi, et disposez de plus de cas d'utilisation et de volumes plus importants afin d'absorber essentiellement tout le capital. Et c’est là que mène Ethereum.