Arthur Hayes : La monnaie et la technologie trouveront un écho au début de l'année prochaine, déclenchant le plus grand marché haussier du siècle dernier
Sujet du discours : « Impression monétaire, IA et crypto : alimenter une folie de marché haussier épique »
Collection en direct : Logicrw, BlockBeats
Compilation de contenu : Kaori, czgsws, BlockBeats
Le 13 septembre, Arthur Hayes, co-fondateur et ancien PDG de BitMEX, a prononcé un discours intitulé "Money Printing, AI, and Crypto: Fueling an Epic Bull Market Mania" à Token2049 à Singapour. Les journalistes de BlockBeats ont examiné le discours recueilli, organisé et compilé, le texte intégral est le suivant :
Dans cet exposé, je parlerai de la dette et de l'IA au niveau macro, puis je ferai un zoom arrière au niveau micro et je donnerai une brève introduction aux raisons pour lesquelles j'aime tant Filecoin. Encore une fois, pour rappel, il s’agit de mon cadre général pour la valeur des cryptomonnaies, à savoir la liquidité des monnaies fiduciaires et de certaines technologies de l’écosystème. Au cours de la dernière décennie, l'un de ces deux facteurs a toujours été la raison pour laquelle nous avons lancé un marché haussier, mais nous n'avons pas encore connu de marché haussier comportant les deux aspects en même temps.
Je veux maintenant expliquer pourquoi je pense que la prochaine hausse commencera probablement au début de 2024, ce qui sera la plus grande hausse non seulement dans les crypto-monnaies mais aussi dans les actifs à risque depuis la Seconde Guerre mondiale et la Grande Dépression.
Au fond, qu’est-ce que le PIB ? C'est ce que m'a dit Robin Paul, à savoir la croissance démographique, la productivité et la dette. Je veux me concentrer sur les bébés (population et démographie) et la dette (impression monétaire). En termes simples, les gens riches n’ont pas beaucoup d’enfants. Il y a de nombreuses raisons à ce phénomène, mais si vous regardez les graphiques et les données pertinentes, vous saurez que nous entrons en fait dans un déficit de croissance démographique, ce qui pose un très gros problème. l'avenir et la construction d'aujourd'hui. On espère ensuite que davantage de personnes occuperont cette croissance à l'avenir afin de pouvoir continuer à être économiquement actives.
Alors, qui peut stimuler cette croissance pour rembourser la dette alors qu’il n’y a pas assez d’enfants ? Quelles solutions les banques centrales et les gouvernements ont-ils proposées pour résoudre ce problème ?
Comment maintenir la croissance du PIB : imprimer de la monnaie.
Depuis 1970, c'est le graphique de la Banque mondiale de la dette mondiale par rapport au PIB, nous sommes passés de 110 % à 360 %. Le pire dans ce graphique n’est pas seulement le terrifiant 360 %, l’accélération est tout aussi effrayante. Il nous a fallu 10 ans pour augmenter la croissance de 100 %, et pendant la crise du COVID-19, il ne nous a fallu que deux ans pour la faire passer de 250 % à 360 %.
D’un point de vue mondial, nous sommes aux derniers stades d’un désastre de la dette. Chaque pays a ses propres raisons pour lesquelles la dette n’est pas viable, mais au niveau mondial, nous assistons à une émission accélérée de titres de créance pour compenser une croissance inexistante.
Bien que nous soyons à Singapour, nous sommes dans le système du dollar américain et la politique monétaire de la plupart des pays est le reflet de la politique financière américaine. Je passe donc beaucoup de temps à discuter de la Réserve fédérale et de la politique financière.
Si vous êtes détenteur de bons du Trésor américain, ce graphique est plutôt effrayant : il s’agit du profil des échéances de la dette américaine. Les États-Unis doivent refinancer près de 8 000 milliards de dollars d’obligations d’ici 2026, et ils doivent trouver quelqu’un prêt à accepter cette dette et les rendements en vigueur sur le marché. Maintenant, réfléchissez-y : comment vont-ils y parvenir si le monde entier est confronté au problème d’un endettement excessif et d’une croissance démographique insuffisante ? Qui rachètera la dette ?
Que fait un gouvernement lorsqu’il doit émettre une grande quantité de dettes et que personne n’est disposé à les acheter à un rendement abordable ? Ils imprimeront de l’argent.
Donc, si j'examine la question de la liquidité fiduciaire d'un point de vue mondial et des États-Unis en tant qu'émetteur de devises de réserve, il s'agit du plus grand marché d'émission de devises que nous ayons jamais vu, mais nous n'avons personne ici prêt à les acheter à ces rendements. chose.
Le stockage décentralisé à l'ère de l'IA
Bon, passons maintenant de la monnaie fiduciaire à la technologie. Quels sont les sujets dominants aujourd’hui ? C'est l'IA.
Hier, j'étais à un déjeuner-réunion avec de nombreux gestionnaires d'actifs mondiaux, des family offices, des vendeurs de patrimoine, et nous discutions autour de la table : quelles sont les idées ou les thèmes dans lesquels nous avons le plus confiance ? Je pense que 75 % des personnes ont mentionné quelque chose à propos de l’IA. C'est la tendance.
L'année 2000 a été celle où Internet allait dominer le monde, il y a toujours un sujet majeur à une époque, en 1929 c'était la radio et les chemins de fer. À chaque cycle, nous nous concentrons sur les nouvelles technologies qui révolutionneront l’expérience humaine. L’IA n’est pas différente, en raison de l’omniprésence des ordinateurs et de la rapidité avec laquelle notre civilisation a progressé depuis l’invention de l’Internet des ordinateurs centraux, vous pouvez comprendre pourquoi les investisseurs sont si préoccupés par ce que l’IA peut faire.
Qu’arrivera-t-il à notre civilisation si les ordinateurs peuvent penser par eux-mêmes ? L’IA pourrait potentiellement créer des milliards de dollars de valeur, et Chat GPT a été l’un des moments forts des six derniers mois, la technologie à l’adoption la plus rapide de l’histoire de l’humanité. Pourquoi toutes ces startups disent-elles que nous allons appliquer le modèle LLM dans un domaine particulier de l'économie pour augmenter la productivité des entreprises qui utilisent notre produit.
Qu'est-ce que cela signifie? Le plus grand titre d'IA à l'heure actuelle est NVIDIA. Depuis qu'elle a lancé un produit que le public peut consommer, le cours de l'action de NVIDIA a augmenté de près de 200 % et le ratio P/E de NVIDIA a atteint 100 fois, ce qui est absolument ridicule si on y pense. Combien d’argent Nvidia devra-t-il gagner dans 5 à 10 ans pour atteindre sa valorisation actuelle ? Certains diraient qu’il s’agit d’une bulle, et je suis d’accord, mais je pense qu’elle va s’agrandir.
Il semble donc que nous ayons un marché haussier des liquidités fiduciaires, motivé par un nombre insuffisant de bébés et beaucoup de dettes, et que nous ayons un marché haussier technologique tiré par l’IA. J'ai écrit quelques articles essayant de relier les crypto-monnaies et l'IA, et fondamentalement, je pense que l'IA est une unité économique personnelle qui ne se soucie pas des lois et réglementations humaines, si vous voulez l'anthropomorphiser, car les gouvernements ne peuvent pas les tuer par la force. .Tuez une IA. Oui, vous pourriez essayer d’éliminer les ordinateurs, etc., mais cela détruirait pratiquement les liens sociaux que nous avons. Par conséquent, je pense qu’il est presque impossible pour un seul gouvernement de punir unilatéralement une IA. Donc, double bonheur, nous aurons les animaux de compagnie et l’IA comme raisons pour lesquelles nous devrions avoir des crypto-monnaies.
Alors, de quoi l’IA a-t-elle besoin ? L’IA nécessite de la puissance de calcul et du stockage de données. En réfléchissant à mon portefeuille et à la façon dont mon family office se lance dans le domaine de l'IA, je me rends compte que j'ai raté l'occasion d'investir dans certaines des startups qui émergent aujourd'hui. Je n’obtiendrais pas de liquidités en 2026 ou 2027, car il faut cinq à sept ans à une entreprise pour atteindre suffisamment de maturité pour lancer son propre produit. Il me fallait donc trouver quelque chose qui puisse être opérationnel.
Maintenant, je pourrais acheter des actions Nvidia à 100 fois les bénéfices, mais je pourrais considérer l’angle du stockage de données et éventuellement de la crypto-monnaie. Certaines des personnes présentes dans cette salle sont des investisseurs en capital-risque, et je ne vais pas vous traiter d'imbéciles, mais les personnes qui mettent l'argent entre vos mains sont peut-être des imbéciles.
Alors, que se passe-t-il ensuite ? Un groupe de sociétés de capital-risque diront : je veux créer un fonds pour l’IA. Vous devez donc payer toutes sortes de frais, n'est-ce pas, puis ils se retournent et voient des centaines de milliards de dollars d'investissement dans tout matériel promotionnel utilisant l'IA.
Donc, si je ne veux pas profiter de l’engouement pour l’IA, je veux savoir où va l’argent. Ces fonds affluent dans les deux domaines, car sans ces éléments, quelle que soit votre prétendue solution d'IA, elle ne fonctionnera pas pour l'essentiel.
Pourquoi l’IA a-t-elle besoin d’un stockage décentralisé ? Si je pense que l’IA n’utilisera pas un stockage massif de données, ne devrais-je pas utiliser Amazon ? Vous placez vos données dans une entreprise centralisée qui peut fermer votre service en raison d'une ordonnance gouvernementale, modifier les prix à tout moment car il s'agit de son centre de données et annuler le contrat à tout moment. Que fera l’IA ? Est-ce qu'il ira au tribunal et poursuivra quelqu'un en justice ? Cela n'arrivera pas. Fondamentalement, l’IA créera une opportunité de stockage décentralisé.
Donc, maintenant j'ai besoin d'un shitcoin, je veux acheter une pièce cotée, cette pièce s'est complètement effondrée, en baisse de plus de 90 % par rapport à son sommet historique de 2021, les vendeurs les plus agressifs se sont vendus, alors quand ce jeton commence à augmenter, il a encore beaucoup de marge de croissance. Il ne faut pas beaucoup de capitaux entrants pour faire monter ce jeton pendant 10 ou 20 ans, et il doit également être lié à la chaîne industrielle de l'IA.
Le Filecoin sélectionné
Le Filecoin est considéré comme une monnaie virtuelle sans valeur. Il a chuté de près de 99 % depuis son sommet de 300 $ jusqu'à son niveau actuel de 3 $, et pourtant, les gens l'utilisent toujours.
Il existe des données sur le réseau Filecoin, de vrais clients utilisent ce système et il y a encore beaucoup de marge de développement sur le marché. Bien qu'AWS soit leader du marché, il s'agit d'une solution centralisée. Si les utilisateurs finaux apprécient les avantages de la décentralisation des données, il existe alors une marge de croissance sur le marché du stockage décentralisé.
J'ai investi dans une plate-forme de stockage Filecoin appelée Seal Storage, qui aide à attirer de gros utilisateurs de données vers le réseau Filecoin. Ils ont un projet appelé Atlas, qui est un projet de données au CERN, l'accélérateur de particules européen. Ils réduisent les coûts de données en utilisant SEAL, qui permet d'obtenir des récompenses Filecoin pour la mise en réseau de ces données. L'Université de Californie à Berkeley utilise SEAL pour réaliser quelque chose de similaire, et SEAL mène également des projets de collaboration avec la NASA et d'autres universités aux États-Unis.
J'espère avoir brièvement expliqué pourquoi je pense que Filecoin augmentera considérablement. Je détiens Filcoin.
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Arthur Hayes : La monnaie et la technologie trouveront un écho au début de l'année prochaine, déclenchant le plus grand marché haussier du siècle dernier
Sujet du discours : « Impression monétaire, IA et crypto : alimenter une folie de marché haussier épique »
Collection en direct : Logicrw, BlockBeats
Compilation de contenu : Kaori, czgsws, BlockBeats
Le 13 septembre, Arthur Hayes, co-fondateur et ancien PDG de BitMEX, a prononcé un discours intitulé "Money Printing, AI, and Crypto: Fueling an Epic Bull Market Mania" à Token2049 à Singapour. Les journalistes de BlockBeats ont examiné le discours recueilli, organisé et compilé, le texte intégral est le suivant :
Dans cet exposé, je parlerai de la dette et de l'IA au niveau macro, puis je ferai un zoom arrière au niveau micro et je donnerai une brève introduction aux raisons pour lesquelles j'aime tant Filecoin. Encore une fois, pour rappel, il s’agit de mon cadre général pour la valeur des cryptomonnaies, à savoir la liquidité des monnaies fiduciaires et de certaines technologies de l’écosystème. Au cours de la dernière décennie, l'un de ces deux facteurs a toujours été la raison pour laquelle nous avons lancé un marché haussier, mais nous n'avons pas encore connu de marché haussier comportant les deux aspects en même temps.
Je veux maintenant expliquer pourquoi je pense que la prochaine hausse commencera probablement au début de 2024, ce qui sera la plus grande hausse non seulement dans les crypto-monnaies mais aussi dans les actifs à risque depuis la Seconde Guerre mondiale et la Grande Dépression.
Au fond, qu’est-ce que le PIB ? C'est ce que m'a dit Robin Paul, à savoir la croissance démographique, la productivité et la dette. Je veux me concentrer sur les bébés (population et démographie) et la dette (impression monétaire). En termes simples, les gens riches n’ont pas beaucoup d’enfants. Il y a de nombreuses raisons à ce phénomène, mais si vous regardez les graphiques et les données pertinentes, vous saurez que nous entrons en fait dans un déficit de croissance démographique, ce qui pose un très gros problème. l'avenir et la construction d'aujourd'hui. On espère ensuite que davantage de personnes occuperont cette croissance à l'avenir afin de pouvoir continuer à être économiquement actives.
Alors, qui peut stimuler cette croissance pour rembourser la dette alors qu’il n’y a pas assez d’enfants ? Quelles solutions les banques centrales et les gouvernements ont-ils proposées pour résoudre ce problème ?
Comment maintenir la croissance du PIB : imprimer de la monnaie.
Depuis 1970, c'est le graphique de la Banque mondiale de la dette mondiale par rapport au PIB, nous sommes passés de 110 % à 360 %. Le pire dans ce graphique n’est pas seulement le terrifiant 360 %, l’accélération est tout aussi effrayante. Il nous a fallu 10 ans pour augmenter la croissance de 100 %, et pendant la crise du COVID-19, il ne nous a fallu que deux ans pour la faire passer de 250 % à 360 %.
D’un point de vue mondial, nous sommes aux derniers stades d’un désastre de la dette. Chaque pays a ses propres raisons pour lesquelles la dette n’est pas viable, mais au niveau mondial, nous assistons à une émission accélérée de titres de créance pour compenser une croissance inexistante.
Bien que nous soyons à Singapour, nous sommes dans le système du dollar américain et la politique monétaire de la plupart des pays est le reflet de la politique financière américaine. Je passe donc beaucoup de temps à discuter de la Réserve fédérale et de la politique financière.
Si vous êtes détenteur de bons du Trésor américain, ce graphique est plutôt effrayant : il s’agit du profil des échéances de la dette américaine. Les États-Unis doivent refinancer près de 8 000 milliards de dollars d’obligations d’ici 2026, et ils doivent trouver quelqu’un prêt à accepter cette dette et les rendements en vigueur sur le marché. Maintenant, réfléchissez-y : comment vont-ils y parvenir si le monde entier est confronté au problème d’un endettement excessif et d’une croissance démographique insuffisante ? Qui rachètera la dette ?
Que fait un gouvernement lorsqu’il doit émettre une grande quantité de dettes et que personne n’est disposé à les acheter à un rendement abordable ? Ils imprimeront de l’argent.
Donc, si j'examine la question de la liquidité fiduciaire d'un point de vue mondial et des États-Unis en tant qu'émetteur de devises de réserve, il s'agit du plus grand marché d'émission de devises que nous ayons jamais vu, mais nous n'avons personne ici prêt à les acheter à ces rendements. chose.
Le stockage décentralisé à l'ère de l'IA
Bon, passons maintenant de la monnaie fiduciaire à la technologie. Quels sont les sujets dominants aujourd’hui ? C'est l'IA.
Hier, j'étais à un déjeuner-réunion avec de nombreux gestionnaires d'actifs mondiaux, des family offices, des vendeurs de patrimoine, et nous discutions autour de la table : quelles sont les idées ou les thèmes dans lesquels nous avons le plus confiance ? Je pense que 75 % des personnes ont mentionné quelque chose à propos de l’IA. C'est la tendance.
L'année 2000 a été celle où Internet allait dominer le monde, il y a toujours un sujet majeur à une époque, en 1929 c'était la radio et les chemins de fer. À chaque cycle, nous nous concentrons sur les nouvelles technologies qui révolutionneront l’expérience humaine. L’IA n’est pas différente, en raison de l’omniprésence des ordinateurs et de la rapidité avec laquelle notre civilisation a progressé depuis l’invention de l’Internet des ordinateurs centraux, vous pouvez comprendre pourquoi les investisseurs sont si préoccupés par ce que l’IA peut faire.
Qu’arrivera-t-il à notre civilisation si les ordinateurs peuvent penser par eux-mêmes ? L’IA pourrait potentiellement créer des milliards de dollars de valeur, et Chat GPT a été l’un des moments forts des six derniers mois, la technologie à l’adoption la plus rapide de l’histoire de l’humanité. Pourquoi toutes ces startups disent-elles que nous allons appliquer le modèle LLM dans un domaine particulier de l'économie pour augmenter la productivité des entreprises qui utilisent notre produit.
Qu'est-ce que cela signifie? Le plus grand titre d'IA à l'heure actuelle est NVIDIA. Depuis qu'elle a lancé un produit que le public peut consommer, le cours de l'action de NVIDIA a augmenté de près de 200 % et le ratio P/E de NVIDIA a atteint 100 fois, ce qui est absolument ridicule si on y pense. Combien d’argent Nvidia devra-t-il gagner dans 5 à 10 ans pour atteindre sa valorisation actuelle ? Certains diraient qu’il s’agit d’une bulle, et je suis d’accord, mais je pense qu’elle va s’agrandir.
Il semble donc que nous ayons un marché haussier des liquidités fiduciaires, motivé par un nombre insuffisant de bébés et beaucoup de dettes, et que nous ayons un marché haussier technologique tiré par l’IA. J'ai écrit quelques articles essayant de relier les crypto-monnaies et l'IA, et fondamentalement, je pense que l'IA est une unité économique personnelle qui ne se soucie pas des lois et réglementations humaines, si vous voulez l'anthropomorphiser, car les gouvernements ne peuvent pas les tuer par la force. .Tuez une IA. Oui, vous pourriez essayer d’éliminer les ordinateurs, etc., mais cela détruirait pratiquement les liens sociaux que nous avons. Par conséquent, je pense qu’il est presque impossible pour un seul gouvernement de punir unilatéralement une IA. Donc, double bonheur, nous aurons les animaux de compagnie et l’IA comme raisons pour lesquelles nous devrions avoir des crypto-monnaies.
Alors, de quoi l’IA a-t-elle besoin ? L’IA nécessite de la puissance de calcul et du stockage de données. En réfléchissant à mon portefeuille et à la façon dont mon family office se lance dans le domaine de l'IA, je me rends compte que j'ai raté l'occasion d'investir dans certaines des startups qui émergent aujourd'hui. Je n’obtiendrais pas de liquidités en 2026 ou 2027, car il faut cinq à sept ans à une entreprise pour atteindre suffisamment de maturité pour lancer son propre produit. Il me fallait donc trouver quelque chose qui puisse être opérationnel.
Maintenant, je pourrais acheter des actions Nvidia à 100 fois les bénéfices, mais je pourrais considérer l’angle du stockage de données et éventuellement de la crypto-monnaie. Certaines des personnes présentes dans cette salle sont des investisseurs en capital-risque, et je ne vais pas vous traiter d'imbéciles, mais les personnes qui mettent l'argent entre vos mains sont peut-être des imbéciles.
Alors, que se passe-t-il ensuite ? Un groupe de sociétés de capital-risque diront : je veux créer un fonds pour l’IA. Vous devez donc payer toutes sortes de frais, n'est-ce pas, puis ils se retournent et voient des centaines de milliards de dollars d'investissement dans tout matériel promotionnel utilisant l'IA.
Donc, si je ne veux pas profiter de l’engouement pour l’IA, je veux savoir où va l’argent. Ces fonds affluent dans les deux domaines, car sans ces éléments, quelle que soit votre prétendue solution d'IA, elle ne fonctionnera pas pour l'essentiel.
Pourquoi l’IA a-t-elle besoin d’un stockage décentralisé ? Si je pense que l’IA n’utilisera pas un stockage massif de données, ne devrais-je pas utiliser Amazon ? Vous placez vos données dans une entreprise centralisée qui peut fermer votre service en raison d'une ordonnance gouvernementale, modifier les prix à tout moment car il s'agit de son centre de données et annuler le contrat à tout moment. Que fera l’IA ? Est-ce qu'il ira au tribunal et poursuivra quelqu'un en justice ? Cela n'arrivera pas. Fondamentalement, l’IA créera une opportunité de stockage décentralisé.
Donc, maintenant j'ai besoin d'un shitcoin, je veux acheter une pièce cotée, cette pièce s'est complètement effondrée, en baisse de plus de 90 % par rapport à son sommet historique de 2021, les vendeurs les plus agressifs se sont vendus, alors quand ce jeton commence à augmenter, il a encore beaucoup de marge de croissance. Il ne faut pas beaucoup de capitaux entrants pour faire monter ce jeton pendant 10 ou 20 ans, et il doit également être lié à la chaîne industrielle de l'IA.
Le Filecoin sélectionné
Le Filecoin est considéré comme une monnaie virtuelle sans valeur. Il a chuté de près de 99 % depuis son sommet de 300 $ jusqu'à son niveau actuel de 3 $, et pourtant, les gens l'utilisent toujours.
Il existe des données sur le réseau Filecoin, de vrais clients utilisent ce système et il y a encore beaucoup de marge de développement sur le marché. Bien qu'AWS soit leader du marché, il s'agit d'une solution centralisée. Si les utilisateurs finaux apprécient les avantages de la décentralisation des données, il existe alors une marge de croissance sur le marché du stockage décentralisé.
J'ai investi dans une plate-forme de stockage Filecoin appelée Seal Storage, qui aide à attirer de gros utilisateurs de données vers le réseau Filecoin. Ils ont un projet appelé Atlas, qui est un projet de données au CERN, l'accélérateur de particules européen. Ils réduisent les coûts de données en utilisant SEAL, qui permet d'obtenir des récompenses Filecoin pour la mise en réseau de ces données. L'Université de Californie à Berkeley utilise SEAL pour réaliser quelque chose de similaire, et SEAL mène également des projets de collaboration avec la NASA et d'autres universités aux États-Unis.
J'espère avoir brièvement expliqué pourquoi je pense que Filecoin augmentera considérablement. Je détiens Filcoin.