Les transactions, le stockage de données et les calculs sur la blockchain sont des espaces de blocs. Intuitivement, les transactions incluses dans un bloc constituent l’espace du bloc.
Dans divers articles, publications et podcasts, le blockspace est de plus en plus considéré comme « le meilleur produit » ou « le produit le plus important ». Comprendre ce qu'est le blockspace et comment le créer et le valoriser peut prêter à confusion, d'autant plus qu'il est en constante évolution.
Tous les espaces de blocs ne sont pas créés égaux, ils varient en fait un peu. Blockspace est un produit qui peut être facilement évalué en fonction de caractéristiques communes telles que la sécurité, la flexibilité et la décentralisation. Cet article détaillera chaque caractéristique, donnera quelques exemples, puis explorera les acteurs du marché des biens numériques les plus précieux qui existent actuellement.
Tout d’abord, présentons brièvement le mécanisme de consensus pour protéger l’espace des blocs :
La preuve de travail (PoW) oblige les mineurs à résoudre des problèmes mathématiques complexes pour vérifier les transactions et créer de nouveaux blocs. Le premier mineur à résoudre le problème sera récompensé par des jetons nouvellement émis. Le processus de résolution de ces problèmes nécessite une grande quantité de puissance de calcul, ce qui rend difficile pour un mineur de contrôler plus de 50 % de la puissance de calcul du réseau. Si un mineur peut contrôler plus de 50 %, il peut lancer une attaque à 51 %. Dans une attaque à 51 %, les mineurs disposant de la majorité de la puissance de calcul peuvent manipuler les transactions ou même les annuler, leur permettant potentiellement de doubler leurs dépenses en pièces. Aujourd’hui, presque toute la production de PoW se fait via des pools miniers.
La preuve de participation (PoS) est un mécanisme de consensus plus récent qui oblige les utilisateurs (appelés validateurs) à fournir une certaine quantité de crypto-monnaie en garantie afin de valider les transactions et de créer de nouveaux blocs. Les validateurs sont sélectionnés en fonction du nombre de jetons qu'ils mettent en jeu et sont incités à agir dans le meilleur intérêt du réseau.
qualité
Les espaces de blocs peuvent être construits et générés de différentes manières et peuvent être utilisés à diverses fins. Chaque marché des espaces de blocs présente différents niveaux de sécurité, de décentralisation et d'assurance, ainsi que différentes options pour la taille, la quantité et les méthodes de vérification des espaces de blocs. Il existe quelques qualités différentes que vous souhaiterez peut-être évaluer lorsque vous déciderez de participer à l’économie des blocs.
sécurité
La qualité la plus importante est peut-être la sécurité de la blockchain. Combien de ressources et d'efforts sont nécessaires pour attaquer la chaîne ? C'est ce qu'on appelle souvent une « attaque à 51 % », mais il existe d'autres types de mécanismes de consensus qui ne nécessitent que 33 % des producteurs pour s'entendre.
Une mesure courante pour mesurer la sécurité de la blockchain consiste à examiner le « coût de l’attaque ». Combien de ressources seraient nécessaires pour louer et/ou acheter de la puissance de calcul/mise en jeu afin de contrôler 51 % du réseau ?
Les rachats complets de la blockchain sont très rares et ne se sont produits que quelques fois dans l'histoire, dont le rachat de la blockchain steem par Justin Sun. J'ai souvent réfléchi à la raison pour laquelle les blockchains comme Dash, Bitcoin SV et même les blockchains bien connues comme Zcash n'ont pas encore connu de rachats plus complets, mais si leur sécurité est si mauvaise, il est facile d'en déduire que leurs autres qualités sont tout aussi mauvaises. , sinon pire. Oups.
Une attaque plus courante est une simple réorganisation de la blockchain. Cela se voit souvent sur les blockchains comme Polygon, qui se réorganise fréquemment. Il convient de noter qu'étant donné le consensus probabiliste de Polygon, ses réorganisations ne sont pas nécessairement malveillantes, mais les réorganisations peuvent également être une attaque dans laquelle les producteurs réorganisent les transactions des blocs précédents pour leur propre bénéfice.
Pour mieux comprendre les problèmes posés par la restructuration, prenons l’exemple suivant : Une petite entreprise fait une offre sur un panneau publicitaire situé sur une autoroute très fréquentée. Les patrons de l'entreprise paient 20 % de plus que prévu initialement après une concurrence acharnée de la part de leurs concurrents. Satisfaits du panneau publicitaire, ils envoient leur design à la société de panneaux publicitaires. Quelques semaines plus tard, le propriétaire de la petite entreprise s'est rendu sur l'autoroute pour consulter son annonce, mais a vu un concurrent apparaître sur le panneau d'affichage. Ceci est similaire à ce qui se produit lors d'une réorganisation, où vos transactions précédemment payées sont « annulées » et réorganisées.
La sécurité est probablement la caractéristique la plus importante pour ceux qui consomment de l'espace de bloc, qui veulent s'assurer que les transactions pour lesquelles ils paient sont sécurisées et relativement immuables. Cela affecte directement la valeur de l’espace de bloc, la volonté des producteurs de dépenser des ressources pour produire de l’espace de bloc et, en fin de compte, l’intérêt des commerçants à l’échanger.
Décentralisation
Le degré de décentralisation d’une blockchain est une qualité très importante au même titre que sa sécurité. La décentralisation comporte plusieurs éléments tout aussi importants :
Le coefficient de Nakamoto est sans doute l’indicateur le plus couramment utilisé pour mesurer le degré de décentralisation d’une blockchain. C'est une formule très simple : le nombre de validateurs ou le pourcentage de puissance de calcul requis pour une attaque, et elle permet de comprendre le nombre de validateurs nécessaires pour s'entendre pour mener une attaque réussie afin d'empêcher toute blockchain de fonctionner correctement.
Le nombre d’acteurs différents requis pour s’entendre est tout aussi important que le nombre d’acteurs. Par exemple, Coinbase exploite environ 7 % des validateurs Ethereum. Lido est un fournisseur de jalonnement de liquidité qui représente actuellement environ 33 % des validateurs du réseau Ethereum. Lido n'est pas lui-même un validateur, mais s'associe à des opérateurs de confiance dans l'espace blockchain tels que Coinbase. En calculant la part de base qu'ils représentent pour les opérations du Lido plus le nombre de validateurs, Coinbase représente en réalité environ 12 % de l'ensemble du réseau.
Bitcoin est souvent considéré comme le leader de la décentralisation, mais le coefficient Satoshi n’est qu’environ 5. S'il est vrai qu'il existe de nombreux participants uniques producteurs de blocs, les pools miniers Bitcoin ont un contrôle total sur l'ordre des transactions en blocs (jusqu'à ce que Stratum V2 soit entièrement implémenté et utilisé).
Pendant la majeure partie de l'histoire de Bitcoin, 1 ou 2 pools miniers contrôlaient plus de 33 % de la puissance de calcul et donc l'ordre des transactions dans un bloc donné.
Certains acteurs du marché sont très préoccupés par l'ordre de leurs transactions au sein d'un bloc spécifique, et le fait qu'une seule partie contrôle entièrement l'ordre réduit considérablement la qualité de l'espace de bloc pour eux. Notez que cela est également vrai pour les Rollups avec un seul acheteur.
Un seul aspect ordonnant/structurant la majorité de l’espace des blocs serait intuitivement très préjudiciable à la décentralisation, mais pourrait également avoir un impact significatif sur les producteurs qui extrayaient une valeur supplémentaire pour eux-mêmes. Ceci est souvent appelé valeur maximale extractible (MEV), et un producteur peut extraire une quantité importante de valeur. Il est également important de noter que MEV est utile pour le bon fonctionnement de certaines applications, telles que la liquidation, l'arbitrage pour maintenir la compétitivité du marché, et même le rééquilibrage Squeeth requis par les chercheurs, sont tous de bons exemples.
MEV est un concept si vaste et si important lorsqu’on parle de l’espace blockchain (la chaîne d’approvisionnement MEV est désormais une industrie de plusieurs milliards de dollars à part entière) qu’il mérite probablement son propre article. Mais voici quelques choses à savoir :
Il est important d’établir une chaîne d’approvisionnement indépendante en MEV afin de ne pas nuire aux consommateurs d’espace bloqués. De nombreux protocoles résolvent ce problème :
Flashbots ;
Jito de Solana ;
Passer pour Cosmos ;
Strate V2 pour Bitcoin ;
(Toujours en attente de la solution MEV de Polkadot et Near)
Le MEV existe également dans Bitcoin, de grands pools miniers ont commencé à l'extraire et la quantité de MEV pouvant être extraite est directement liée à la valeur d'un espace de bloc donné.
Taille, quantité, vérification
La taille réelle de l’espace du bloc est également un facteur important pour juger de la qualité. Celles-ci sont très simples et clairement définies :
Quelle est la taille du bloc ? Combien de transactions un bloc peut-il contenir ? Quelle quantité de données un bloc peut-il contenir ?
À quelle fréquence les blocs sont-ils générés ? Combien de blocs sont produits par jour ?
Comment le réseau parvient-il à un consensus sur les blocs ?
Les questions concernant la taille et la quantité d’espace de bloc sont souvent une qualité que les consommateurs ou les commerçants doivent prendre en compte. Si un consommateur souhaite finaliser une transaction dans un délai d'une heure, combien de blocs sont disponibles pour enchérir sur l'espace de transaction ? En tant que commerçant, à quel point l’espace de bloc est-il rare ?
Évaluer dans quelle mesure le réseau parvient à un consensus sur les blocs peut être une qualité qui intéresse un consommateur institutionnel, peut-être un fonds ou une société commerciale, mais plus probablement une application construite au-dessus d'un espace de blocs donné, comme une bourse, un service de garde ou un niveau. 2. Les échanges peuvent évaluer la manière dont le réseau forme un consensus, car cela peut avoir un impact sur l'exécution des utilisateurs. Quelques exemples de consensus entre les différents participants du réseau :
Rotation/élection du responsable :
Dans une rotation à tour de rôle, les validateurs sont périodiquement sélectionnés pour construire, proposer et inclure à eux seuls des blocs entiers.
*Les exemples incluent Solana, Cosmos et Polygon.
Consensus général :
Dans un réseau général consensuel, le producteur diffuse le bloc sur le réseau REST, et s'il est cohérent, le bloc est ajouté.
*Les exemples incluent Bitcoin.
Trieur unique :
La plupart des réseaux de couche 2 implémentent un seul séquenceur, ils séquencent toutes les transactions, les forment en blocs et les publient sur la couche 1 ou sur la couche de données disponibles.
*Les exemples incluent Arbitrum et Optimisme.
La manière dont le consensus est atteint a des effets légèrement différents sur l’exécution des échanges concernés.
Les élections des dirigeants tournants sont généralement très rapides, mais pour les réseaux qui n'ont pas encore supprimé la couche de construction de blocs, les participants à l'échange qui sont également des validateurs ont un avantage.
Le consensus général impose une exécution plus équitable aux utilisateurs d'Exchange, mais a actuellement des difficultés à gérer le débit. En 2023, nous n’avons pas vraiment vu de carnet de commandes entièrement fonctionnel et rapide sur une blockchain utilisant un consensus général.
Les bourses construites sur des réseaux qui utilisent actuellement des ordres centralisés doivent déterminer la probabilité que les opérateurs des ordres exécutent ou extraient certains types de valeur dans les ordres commerciaux.
Une quatrième option pour les bourses consiste à mettre hors ligne certaines parties de leur infrastructure, comme leurs carnets de commandes. Ceci est également souligné dans la section hybride de l’AMM et du carnet de commandes.
Disponibilité
Il est important de garantir que la consommation, l’accès et la production d’espace de bloc soient largement disponibles et facilement disponibles.
Avez-vous un accès facile à l'espace de blocage ? Est-il toujours disponible ou y a-t-il des arrêts ou des temps d'arrêt de la chaîne ? Est-il facile d'exécuter votre propre nœud RPC ou d'accéder à des nœuds accessibles au public ? Les RPC sont-ils fréquemment surchargés et ont-ils une disponibilité soutenue ?
Disponibilité
En tant que consommateur, il est important que vous ayez facilement accès au Blockspace Marketplace. Si une blockchain s'arrête ou tombe en panne fréquemment, vous ne pouvez pas l'utiliser de manière fiable.
Par exemple, vous êtes un nouveau fournisseur de liquidité cherchant à fournir des liquidités à un AMM de liquidité centralisé et choisissez entre Solana et la blockchain Ethereum. Évalué uniquement sur les caractéristiques de disponibilité, le choix est simple : au cours de l'année écoulée, Solana et apparemment toutes les couches 2 ont connu des jours d'arrêt, l'ensemble de la chaîne étant complètement indisponible.
État et stockage de la chaîne
En tant que producteur (et éventuellement en tant que consommateur), il peut être important de prendre en compte l'accessibilité pour le téléchargement, la validation et le stockage de l'état complet de la chaîne.
En tant que producteur d'espace de blocs, vous voulez vous assurer que vous disposez d'une disponibilité extrêmement élevée et d'une dépendance minimale à l'égard des autres en cas de panne. Certaines blockchains comme Solana ou Near nécessitent en fait que vous téléchargiez un instantané des données de la chaîne depuis AWS S3, Google BigTable ou d'autres validateurs, souvent avec peu ou pas de moyen de synchroniser et de stocker vous-même les données de la chaîne.
L’état et le stockage de la chaîne sont également une considération très importante pour les applications ou les protocoles qui nécessitent des données historiques. Sur Bitcoin ou Ethereum, il suffit de quelques jours pour synchroniser complètement un nœud, avec des données historiques complètes. L'état complet de la chaîne de Solana, en revanche, est principalement stocké dans la base de données Google BigTable, ce qui nécessite des pétaoctets de données, ce qui rend la synchronisation et le stockage presque impossibles pour tout consommateur ordinaire.
Coûts et frais
Blockspace est précieux et comporte divers coûts et frais associés à sa production et à sa consommation.
En tant que producteur, il existe des coûts plus traditionnels, tels que l'achat initial et/ou le coût continu des différents matériels et logiciels qui vous permettent de fonctionner sur le réseau. Dans la plupart des cas, la mise de fonds initiale liée à l’émission de jetons en garantie est également requise (ce qui est le cas dans les réseaux PoS). En retour, vous recevez généralement une récompense de bloc du réseau, qui peut également inclure des frais payés par les consommateurs de l'espace de bloc que vous produisez.
En tant que consommateur, vous payez des frais à un producteur de blocs afin d'utiliser l'espace de blocs sur un réseau donné (cela s'ajoute aux frais supplémentaires que vous pourriez devoir payer au protocole pour l'interaction).
Les coûts et frais varient en fonction de la mise en œuvre de la blockchain et de la conception du marché des frais. Généralement, la chaîne met en œuvre l'une des conceptions suivantes :
Enchères de gaz prioritaires (PGA) : les consommateurs qui souhaitent utiliser l'espace de bloc soumettront leurs transactions avec des frais donnés, et les transactions entreront dans le pool de mémoire. Étant donné que les producteurs capturent les frais par blocs, ils classent (généralement) les transactions en fonction des frais les plus élevés. Il s’agit d’une conception de marché payante très simple et la plus courante.
EIP 1559 : les consommateurs qui souhaitent utiliser l'espace du bloc paieront des frais de base (qui sont brûlés) et des frais prioritaires (ou pourboire) au producteur du bloc. L’objectif de l’introduction est d’assurer une meilleure cohérence dans l’estimation des frais que les consommateurs doivent payer.
La conception du marché des frais a un impact important sur le montant et la volonté potentielle des consommateurs de payer, ainsi que sur les récompenses que les producteurs peuvent espérer recevoir de la production en bloc.
La flexibilité
Les blockspaces peuvent être hautement adaptables ou très statiques. La plupart du temps, les consommateurs peuvent préférer un espace de consommation stable et prévisible, mais dans certains cas d'utilisation, les consommateurs (généralement des protocoles) peuvent souhaiter que leur espace soit hautement adaptable et flexible.
L'espace de bloc flexible signifie que les blocs peuvent être structurés différemment en fonction des différents cas d'utilisation. Il pourrait s'agir d'ajouter des instructions de pré- et post-traitement au niveau du validateur, permettant à la taille des blocs de fluctuer, ou de pouvoir faire abstraction de la construction des blocs.
Par exemple, vous êtes un protocole de prêt et avez commencé à envisager de lancer votre propre blockchain. Ils ont plusieurs options à envisager pour le lancement :
Chaîne applicative basée sur Cosmos ;
Rollup basé sur la pile technologique Optimism ou Arbitrum ;
Créez une parachain sur Polkadot.
Chacun d’eux a des considérations différentes en matière de sécurité, de décentralisation et d’utilisation.
La chaîne d'applications Cosmos vous oblige à renforcer vous-même la sécurité en encourageant votre ensemble de validateurs, mais vous offre une grande flexibilité en matière de consensus, de construction de blocs et d'exécution de transactions.
La construction d'un Rollup à l'aide de la pile Optimism est (actuellement) plus centralisée en raison d'un seul séquenceur, mais permet d'avoir un espace de bloc compatible EVM très rapide.
*La parachain Polkadot vous permet d'utiliser le modèle de sécurité partagée Polkadot, mais vous oblige à enchérir sur une quantité considérable de DOT dans l'enchère pour être incluse.
en bref:
La chaîne d'applications Cosmos offre une flexibilité ultime en matière de création, de contrôle et de sécurité d'espace de blocs.
Rollup permet une création flexible d'espace de bloc, mais le contrôle et la sécurité sont actuellement limités à un seul gestionnaire de commande centralisé.
Les parachains amorcent la sécurité du réseau principal Polkadot... mais sont chers.
Bitcoin, Ethereum, Polkadot, etc. génèrent tous des espaces de blocs communs. Osmosis, Aevo, Lyra, Sentential utilisent la personnalisation et un espace de bloc dédié pour améliorer leurs produits.
Ces derniers mois, des produits comme Caldera et Conduit ont facilité le lancement d'OpStack, Arbitrum ou d'autres chaînes Rollup/app.
Les participants du marché
Le marché des blockspaces est très complexe, mais peut être largement divisé entre producteurs et consommateurs.
Producteur
Les producteurs de Blockspace sont des participants au réseau qui prennent un ensemble de transactions à inclure et les intègrent dans un bloc en les ordonnant. C'est généralement l'un des rôles d'un validateur, d'un mineur ou d'un pool minier sur une chaîne donnée. Avec la montée en puissance du protocole MEV, cette construction de blocs a été largement sous-traitée à des acteurs individuels appelés constructeurs. La « chaîne d'approvisionnement MEV » est désormais très complexe, impliquant de nombreux acteurs différents, comme le montre la figure ci-dessous.
En termes de preuve de travail, les pools miniers disposent d'une totale autonomie sur l'ordre des transactions dans les blocs extraits par les mineurs du pool. Cela changera avec la sortie et l'adoption de la strate v2 et permettra aux mineurs individuels d'exprimer leurs préférences en matière d'ordre des transactions au pool minier.
Les producteurs souhaitent produire des blocs d’espace de grande valeur, ou s’attendent à le faire à l’avenir. Voici une liste de quelques-uns des grands producteurs de diverses blockchains :
Nuage Coinbase ;
Chœur un ;
Sauter Crypto ;
Figment;
*Marathon ;
Galaxie numérique ;
Émeute;
Fonderie.
Consommateur
Un consommateur est toute entité qui utilise l’espace de bloc en cours de production. Les utilisations pratiques peuvent concerner un certain nombre de choses différentes telles que les transferts d'argent, les échanges/échanges, d'autres transactions financières, etc.
Cependant, les plus gros consommateurs sont souvent négligés. Les émetteurs d’actifs, les bourses et les protocoles construits sur les blockchains comptent souvent parmi les plus gros consommateurs. Vous trouverez ci-dessous une liste de certains des principaux accords de consommation/entreprises :
Émetteurs d'actifs tels que Circle, Tether, Paxos, etc. ;
Échanges centralisés tels que Coinbase et Binance ;
Arbitrum, Optimisme, etc. Couche 2 (de plus en plus d'environnements de ce type deviennent de plus en plus courants à mesure que de nombreuses équipes d'application déploient leurs propres Rollups) ;
Et bien sûr les gros utilisateurs/commerçants.
Évaluation
Les besoins en espace de bloc peuvent varier considérablement. Data Always fournit un bon aperçu des besoins en espace de bloc en 2022. Vous trouverez ci-dessous le barème des frais d’espace en bloc pour les principaux protocoles :
Il convient de noter que la plupart des frais payés dans le cadre du protocole natif sont des subventions globales. Les frais de transaction des utilisateurs en pourcentage du total des récompenses de bloc sont une mesure précieuse pour se concentrer sur la demande et la croissance réelles. Par exemple, sur Bitcoin, cette moyenne est d'environ 2 à 4 %, mais sur Ethereum, elle est similaire pendant les périodes de faible activité mais peut atteindre plus de 60 %. Lors du suivi des accords avec des chaînes d’approvisionnement MEV matures, des conseils doivent également être inclus.
Certaines chaînes ont pris le temps de développer des marchés de frais uniques, par exemple l’EIP1559 d’Ethereum. Cette mise à niveau a plusieurs objectifs, tels que réduire la volatilité des frais, mais a également pour objectif important à long terme de prévenir l'instabilité de la blockchain dans un monde sans émission continue de jetons natifs. 1559 entraîne la combustion des frais de base et le transfert des frais de priorité au validateur, ce qui réduit l'importance/proportion de la subvention globale dans la récompense globale du bloc.
Pour tenir sa promesse de frais bon marché, Solana a créé un marché de frais natif où les frais de transaction interagissent de manière native avec chaque contrat différent. Les frais de transaction de Jupiter n'augmenteront pas s'il y a une forte demande de frappe NFT sur Magic Eden. Ce changement est très axé sur le consommateur car il réduit en réalité les frais que les validateurs peuvent s'attendre à recevoir. Cependant, étant donné que Solana dispose d'une chaîne d'approvisionnement MEV bien établie, les frais de nativeisation peuvent attirer plus d'utilisateurs et donc plus de frais grâce aux pourboires MEV.
La valorisation de l’espace des blocs en est encore à ses débuts, la majorité des récompenses de bloc sur une chaîne donnée provenant de subventions globales prévisibles, sans grand changement dans les récompenses et les valorisations correspondantes. Cependant, à mesure que la réduction de moitié, l'augmentation de la demande, la création de chaînes d'approvisionnement MEV, etc., les frais de transaction/pourboires deviendront une proportion de plus en plus importante des récompenses totales des blocs, les valorisations deviendront plus imprévisibles et introduiront des opportunités de trading uniques.
commerce
Le prix de l’espace en bloc est épouvantable. Dans de nombreux cas, les blockchains évaluent à tort leurs paiements aux producteurs, car elles continuent d’imprimer davantage d’inflation pour un espace de blocs de très mauvaise qualité. La plupart des espaces de blocs sont bon marché et abondants, et seule une petite quantité d’espace de blocs a de la valeur.
C’est là que j’attends avec impatience de nouvelles implémentations de marchés de récompenses et de frais en bloc. Actuellement, la plupart des blockchains proposent des subventions globales statiques dans des livres blancs, peut-être en cohérence avec une sorte de calendrier de désinflation. Comment déterminent-ils comment évaluer avec précision leur espace de bloc avant la mise en ligne de leur blockchain ? J'ai hâte de finaliser la nouvelle mise en œuvre des subventions globales.
Étant donné que ces marchés sont si naissants, vous n’êtes peut-être qu’un producteur ou un consommateur et ne considérez même pas que vous pouvez échanger des blocs d’espace. Actuellement, ces transactions sont généralement exprimées sous forme de swaps, de contrats à terme et de contrats à terme, mais il existe également des instruments plus uniques tels que des redevances, des réservations d'inclusion de blocs et des jetons de gaz.
Les principaux endroits où l'espace de bloc est actuellement échangé sont :
Louxor, vous pouvez échanger le contrat à terme non livrable de Bitcoin « Hashprice ».
Alkimiya, un marché d'échange plus flexible où vous pouvez échanger des swaps spatiaux de blocs Bitcoin et Ethereum et éventuellement des swaps de gaz.
Quelques projets à fort potentiel :
Overlay, une plateforme à terme perpétuelle qui vous permet d'échanger des flux de données natifs, avec divers composants blockspace explicitement mentionnés dans la documentation.
*Oiler propose plusieurs produits, dont Pitchlake où vous pouvez échanger de l'Ethereum contre des frais de base.
Volmex, une plateforme de trading de volatilité, je pourrais la voir éventuellement lancer quelque chose comme des frais ou des récompenses de validateur pour l'indice de volatilité.
Une idée de produit intéressante consiste à former un indice de qualité de l'espace de bloc basé sur les caractéristiques ci-dessus et à former un marché d'échange d'espace de bloc entre les blockchains, tel que l'échange entre les besoins en espace de bloc de Bitcoin et d'Ethereum.
Outre les marchés spéculatifs qui se mettent en place comme Louxor, Alkimiya, etc., ces marchés sont extrêmement importants pour le transfert des risques entre les producteurs de blocs spatiaux et ceux qui sont prêts à le supporter. À mesure que les entreprises publiques et les sociétés énergétiques entreront dans l’espace de production de Bitcoin, elles voudront réduire la volatilité de leurs flux de trésorerie. À mesure que la couche 2 devient plus complexe, ils voudront couvrir les frais de transaction de la couche 1. Alors que les bourses et les émetteurs d’actifs cherchent à fonctionner plus efficacement, il devient important de couvrir leurs coûts de transaction variables.
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L’espace de bloc est une denrée rare, comment l’évaluer objectivement ?
Écrit par : Nat
Compilé par : Deep Wave TechFlow
Les transactions, le stockage de données et les calculs sur la blockchain sont des espaces de blocs. Intuitivement, les transactions incluses dans un bloc constituent l’espace du bloc.
Dans divers articles, publications et podcasts, le blockspace est de plus en plus considéré comme « le meilleur produit » ou « le produit le plus important ». Comprendre ce qu'est le blockspace et comment le créer et le valoriser peut prêter à confusion, d'autant plus qu'il est en constante évolution.
Tous les espaces de blocs ne sont pas créés égaux, ils varient en fait un peu. Blockspace est un produit qui peut être facilement évalué en fonction de caractéristiques communes telles que la sécurité, la flexibilité et la décentralisation. Cet article détaillera chaque caractéristique, donnera quelques exemples, puis explorera les acteurs du marché des biens numériques les plus précieux qui existent actuellement.
Tout d’abord, présentons brièvement le mécanisme de consensus pour protéger l’espace des blocs :
La preuve de travail (PoW) oblige les mineurs à résoudre des problèmes mathématiques complexes pour vérifier les transactions et créer de nouveaux blocs. Le premier mineur à résoudre le problème sera récompensé par des jetons nouvellement émis. Le processus de résolution de ces problèmes nécessite une grande quantité de puissance de calcul, ce qui rend difficile pour un mineur de contrôler plus de 50 % de la puissance de calcul du réseau. Si un mineur peut contrôler plus de 50 %, il peut lancer une attaque à 51 %. Dans une attaque à 51 %, les mineurs disposant de la majorité de la puissance de calcul peuvent manipuler les transactions ou même les annuler, leur permettant potentiellement de doubler leurs dépenses en pièces. Aujourd’hui, presque toute la production de PoW se fait via des pools miniers.
La preuve de participation (PoS) est un mécanisme de consensus plus récent qui oblige les utilisateurs (appelés validateurs) à fournir une certaine quantité de crypto-monnaie en garantie afin de valider les transactions et de créer de nouveaux blocs. Les validateurs sont sélectionnés en fonction du nombre de jetons qu'ils mettent en jeu et sont incités à agir dans le meilleur intérêt du réseau.
qualité
Les espaces de blocs peuvent être construits et générés de différentes manières et peuvent être utilisés à diverses fins. Chaque marché des espaces de blocs présente différents niveaux de sécurité, de décentralisation et d'assurance, ainsi que différentes options pour la taille, la quantité et les méthodes de vérification des espaces de blocs. Il existe quelques qualités différentes que vous souhaiterez peut-être évaluer lorsque vous déciderez de participer à l’économie des blocs.
sécurité
La qualité la plus importante est peut-être la sécurité de la blockchain. Combien de ressources et d'efforts sont nécessaires pour attaquer la chaîne ? C'est ce qu'on appelle souvent une « attaque à 51 % », mais il existe d'autres types de mécanismes de consensus qui ne nécessitent que 33 % des producteurs pour s'entendre.
Une mesure courante pour mesurer la sécurité de la blockchain consiste à examiner le « coût de l’attaque ». Combien de ressources seraient nécessaires pour louer et/ou acheter de la puissance de calcul/mise en jeu afin de contrôler 51 % du réseau ?
Les rachats complets de la blockchain sont très rares et ne se sont produits que quelques fois dans l'histoire, dont le rachat de la blockchain steem par Justin Sun. J'ai souvent réfléchi à la raison pour laquelle les blockchains comme Dash, Bitcoin SV et même les blockchains bien connues comme Zcash n'ont pas encore connu de rachats plus complets, mais si leur sécurité est si mauvaise, il est facile d'en déduire que leurs autres qualités sont tout aussi mauvaises. , sinon pire. Oups.
Une attaque plus courante est une simple réorganisation de la blockchain. Cela se voit souvent sur les blockchains comme Polygon, qui se réorganise fréquemment. Il convient de noter qu'étant donné le consensus probabiliste de Polygon, ses réorganisations ne sont pas nécessairement malveillantes, mais les réorganisations peuvent également être une attaque dans laquelle les producteurs réorganisent les transactions des blocs précédents pour leur propre bénéfice.
Pour mieux comprendre les problèmes posés par la restructuration, prenons l’exemple suivant : Une petite entreprise fait une offre sur un panneau publicitaire situé sur une autoroute très fréquentée. Les patrons de l'entreprise paient 20 % de plus que prévu initialement après une concurrence acharnée de la part de leurs concurrents. Satisfaits du panneau publicitaire, ils envoient leur design à la société de panneaux publicitaires. Quelques semaines plus tard, le propriétaire de la petite entreprise s'est rendu sur l'autoroute pour consulter son annonce, mais a vu un concurrent apparaître sur le panneau d'affichage. Ceci est similaire à ce qui se produit lors d'une réorganisation, où vos transactions précédemment payées sont « annulées » et réorganisées.
La sécurité est probablement la caractéristique la plus importante pour ceux qui consomment de l'espace de bloc, qui veulent s'assurer que les transactions pour lesquelles ils paient sont sécurisées et relativement immuables. Cela affecte directement la valeur de l’espace de bloc, la volonté des producteurs de dépenser des ressources pour produire de l’espace de bloc et, en fin de compte, l’intérêt des commerçants à l’échanger.
Décentralisation
Le degré de décentralisation d’une blockchain est une qualité très importante au même titre que sa sécurité. La décentralisation comporte plusieurs éléments tout aussi importants :
*Coefficient de Nakamoto ;
Le coefficient de Nakamoto est sans doute l’indicateur le plus couramment utilisé pour mesurer le degré de décentralisation d’une blockchain. C'est une formule très simple : le nombre de validateurs ou le pourcentage de puissance de calcul requis pour une attaque, et elle permet de comprendre le nombre de validateurs nécessaires pour s'entendre pour mener une attaque réussie afin d'empêcher toute blockchain de fonctionner correctement.
Le nombre d’acteurs différents requis pour s’entendre est tout aussi important que le nombre d’acteurs. Par exemple, Coinbase exploite environ 7 % des validateurs Ethereum. Lido est un fournisseur de jalonnement de liquidité qui représente actuellement environ 33 % des validateurs du réseau Ethereum. Lido n'est pas lui-même un validateur, mais s'associe à des opérateurs de confiance dans l'espace blockchain tels que Coinbase. En calculant la part de base qu'ils représentent pour les opérations du Lido plus le nombre de validateurs, Coinbase représente en réalité environ 12 % de l'ensemble du réseau.
Bitcoin est souvent considéré comme le leader de la décentralisation, mais le coefficient Satoshi n’est qu’environ 5. S'il est vrai qu'il existe de nombreux participants uniques producteurs de blocs, les pools miniers Bitcoin ont un contrôle total sur l'ordre des transactions en blocs (jusqu'à ce que Stratum V2 soit entièrement implémenté et utilisé).
Pendant la majeure partie de l'histoire de Bitcoin, 1 ou 2 pools miniers contrôlaient plus de 33 % de la puissance de calcul et donc l'ordre des transactions dans un bloc donné.
Certains acteurs du marché sont très préoccupés par l'ordre de leurs transactions au sein d'un bloc spécifique, et le fait qu'une seule partie contrôle entièrement l'ordre réduit considérablement la qualité de l'espace de bloc pour eux. Notez que cela est également vrai pour les Rollups avec un seul acheteur.
Un seul aspect ordonnant/structurant la majorité de l’espace des blocs serait intuitivement très préjudiciable à la décentralisation, mais pourrait également avoir un impact significatif sur les producteurs qui extrayaient une valeur supplémentaire pour eux-mêmes. Ceci est souvent appelé valeur maximale extractible (MEV), et un producteur peut extraire une quantité importante de valeur. Il est également important de noter que MEV est utile pour le bon fonctionnement de certaines applications, telles que la liquidation, l'arbitrage pour maintenir la compétitivité du marché, et même le rééquilibrage Squeeth requis par les chercheurs, sont tous de bons exemples.
MEV est un concept si vaste et si important lorsqu’on parle de l’espace blockchain (la chaîne d’approvisionnement MEV est désormais une industrie de plusieurs milliards de dollars à part entière) qu’il mérite probablement son propre article. Mais voici quelques choses à savoir :
Il est important d’établir une chaîne d’approvisionnement indépendante en MEV afin de ne pas nuire aux consommateurs d’espace bloqués. De nombreux protocoles résolvent ce problème :
(Toujours en attente de la solution MEV de Polkadot et Near)
Le MEV existe également dans Bitcoin, de grands pools miniers ont commencé à l'extraire et la quantité de MEV pouvant être extraite est directement liée à la valeur d'un espace de bloc donné.
Taille, quantité, vérification
La taille réelle de l’espace du bloc est également un facteur important pour juger de la qualité. Celles-ci sont très simples et clairement définies :
Les questions concernant la taille et la quantité d’espace de bloc sont souvent une qualité que les consommateurs ou les commerçants doivent prendre en compte. Si un consommateur souhaite finaliser une transaction dans un délai d'une heure, combien de blocs sont disponibles pour enchérir sur l'espace de transaction ? En tant que commerçant, à quel point l’espace de bloc est-il rare ?
Évaluer dans quelle mesure le réseau parvient à un consensus sur les blocs peut être une qualité qui intéresse un consommateur institutionnel, peut-être un fonds ou une société commerciale, mais plus probablement une application construite au-dessus d'un espace de blocs donné, comme une bourse, un service de garde ou un niveau. 2. Les échanges peuvent évaluer la manière dont le réseau forme un consensus, car cela peut avoir un impact sur l'exécution des utilisateurs. Quelques exemples de consensus entre les différents participants du réseau :
Rotation/élection du responsable :
Consensus général :
Trieur unique :
La manière dont le consensus est atteint a des effets légèrement différents sur l’exécution des échanges concernés.
Les élections des dirigeants tournants sont généralement très rapides, mais pour les réseaux qui n'ont pas encore supprimé la couche de construction de blocs, les participants à l'échange qui sont également des validateurs ont un avantage.
Le consensus général impose une exécution plus équitable aux utilisateurs d'Exchange, mais a actuellement des difficultés à gérer le débit. En 2023, nous n’avons pas vraiment vu de carnet de commandes entièrement fonctionnel et rapide sur une blockchain utilisant un consensus général.
Les bourses construites sur des réseaux qui utilisent actuellement des ordres centralisés doivent déterminer la probabilité que les opérateurs des ordres exécutent ou extraient certains types de valeur dans les ordres commerciaux.
Une quatrième option pour les bourses consiste à mettre hors ligne certaines parties de leur infrastructure, comme leurs carnets de commandes. Ceci est également souligné dans la section hybride de l’AMM et du carnet de commandes.
Disponibilité
Il est important de garantir que la consommation, l’accès et la production d’espace de bloc soient largement disponibles et facilement disponibles.
Avez-vous un accès facile à l'espace de blocage ? Est-il toujours disponible ou y a-t-il des arrêts ou des temps d'arrêt de la chaîne ? Est-il facile d'exécuter votre propre nœud RPC ou d'accéder à des nœuds accessibles au public ? Les RPC sont-ils fréquemment surchargés et ont-ils une disponibilité soutenue ?
Disponibilité
En tant que consommateur, il est important que vous ayez facilement accès au Blockspace Marketplace. Si une blockchain s'arrête ou tombe en panne fréquemment, vous ne pouvez pas l'utiliser de manière fiable.
Par exemple, vous êtes un nouveau fournisseur de liquidité cherchant à fournir des liquidités à un AMM de liquidité centralisé et choisissez entre Solana et la blockchain Ethereum. Évalué uniquement sur les caractéristiques de disponibilité, le choix est simple : au cours de l'année écoulée, Solana et apparemment toutes les couches 2 ont connu des jours d'arrêt, l'ensemble de la chaîne étant complètement indisponible.
État et stockage de la chaîne
En tant que producteur (et éventuellement en tant que consommateur), il peut être important de prendre en compte l'accessibilité pour le téléchargement, la validation et le stockage de l'état complet de la chaîne.
En tant que producteur d'espace de blocs, vous voulez vous assurer que vous disposez d'une disponibilité extrêmement élevée et d'une dépendance minimale à l'égard des autres en cas de panne. Certaines blockchains comme Solana ou Near nécessitent en fait que vous téléchargiez un instantané des données de la chaîne depuis AWS S3, Google BigTable ou d'autres validateurs, souvent avec peu ou pas de moyen de synchroniser et de stocker vous-même les données de la chaîne.
L’état et le stockage de la chaîne sont également une considération très importante pour les applications ou les protocoles qui nécessitent des données historiques. Sur Bitcoin ou Ethereum, il suffit de quelques jours pour synchroniser complètement un nœud, avec des données historiques complètes. L'état complet de la chaîne de Solana, en revanche, est principalement stocké dans la base de données Google BigTable, ce qui nécessite des pétaoctets de données, ce qui rend la synchronisation et le stockage presque impossibles pour tout consommateur ordinaire.
Coûts et frais
Blockspace est précieux et comporte divers coûts et frais associés à sa production et à sa consommation.
En tant que producteur, il existe des coûts plus traditionnels, tels que l'achat initial et/ou le coût continu des différents matériels et logiciels qui vous permettent de fonctionner sur le réseau. Dans la plupart des cas, la mise de fonds initiale liée à l’émission de jetons en garantie est également requise (ce qui est le cas dans les réseaux PoS). En retour, vous recevez généralement une récompense de bloc du réseau, qui peut également inclure des frais payés par les consommateurs de l'espace de bloc que vous produisez.
En tant que consommateur, vous payez des frais à un producteur de blocs afin d'utiliser l'espace de blocs sur un réseau donné (cela s'ajoute aux frais supplémentaires que vous pourriez devoir payer au protocole pour l'interaction).
Les coûts et frais varient en fonction de la mise en œuvre de la blockchain et de la conception du marché des frais. Généralement, la chaîne met en œuvre l'une des conceptions suivantes :
La conception du marché des frais a un impact important sur le montant et la volonté potentielle des consommateurs de payer, ainsi que sur les récompenses que les producteurs peuvent espérer recevoir de la production en bloc.
La flexibilité
Les blockspaces peuvent être hautement adaptables ou très statiques. La plupart du temps, les consommateurs peuvent préférer un espace de consommation stable et prévisible, mais dans certains cas d'utilisation, les consommateurs (généralement des protocoles) peuvent souhaiter que leur espace soit hautement adaptable et flexible.
L'espace de bloc flexible signifie que les blocs peuvent être structurés différemment en fonction des différents cas d'utilisation. Il pourrait s'agir d'ajouter des instructions de pré- et post-traitement au niveau du validateur, permettant à la taille des blocs de fluctuer, ou de pouvoir faire abstraction de la construction des blocs.
Par exemple, vous êtes un protocole de prêt et avez commencé à envisager de lancer votre propre blockchain. Ils ont plusieurs options à envisager pour le lancement :
Chacun d’eux a des considérations différentes en matière de sécurité, de décentralisation et d’utilisation.
en bref:
Bitcoin, Ethereum, Polkadot, etc. génèrent tous des espaces de blocs communs. Osmosis, Aevo, Lyra, Sentential utilisent la personnalisation et un espace de bloc dédié pour améliorer leurs produits.
Ces derniers mois, des produits comme Caldera et Conduit ont facilité le lancement d'OpStack, Arbitrum ou d'autres chaînes Rollup/app.
Les participants du marché
Le marché des blockspaces est très complexe, mais peut être largement divisé entre producteurs et consommateurs.
Producteur
Les producteurs de Blockspace sont des participants au réseau qui prennent un ensemble de transactions à inclure et les intègrent dans un bloc en les ordonnant. C'est généralement l'un des rôles d'un validateur, d'un mineur ou d'un pool minier sur une chaîne donnée. Avec la montée en puissance du protocole MEV, cette construction de blocs a été largement sous-traitée à des acteurs individuels appelés constructeurs. La « chaîne d'approvisionnement MEV » est désormais très complexe, impliquant de nombreux acteurs différents, comme le montre la figure ci-dessous.
En termes de preuve de travail, les pools miniers disposent d'une totale autonomie sur l'ordre des transactions dans les blocs extraits par les mineurs du pool. Cela changera avec la sortie et l'adoption de la strate v2 et permettra aux mineurs individuels d'exprimer leurs préférences en matière d'ordre des transactions au pool minier.
Les producteurs souhaitent produire des blocs d’espace de grande valeur, ou s’attendent à le faire à l’avenir. Voici une liste de quelques-uns des grands producteurs de diverses blockchains :
Consommateur
Un consommateur est toute entité qui utilise l’espace de bloc en cours de production. Les utilisations pratiques peuvent concerner un certain nombre de choses différentes telles que les transferts d'argent, les échanges/échanges, d'autres transactions financières, etc.
Cependant, les plus gros consommateurs sont souvent négligés. Les émetteurs d’actifs, les bourses et les protocoles construits sur les blockchains comptent souvent parmi les plus gros consommateurs. Vous trouverez ci-dessous une liste de certains des principaux accords de consommation/entreprises :
Évaluation
Les besoins en espace de bloc peuvent varier considérablement. Data Always fournit un bon aperçu des besoins en espace de bloc en 2022. Vous trouverez ci-dessous le barème des frais d’espace en bloc pour les principaux protocoles :
Il convient de noter que la plupart des frais payés dans le cadre du protocole natif sont des subventions globales. Les frais de transaction des utilisateurs en pourcentage du total des récompenses de bloc sont une mesure précieuse pour se concentrer sur la demande et la croissance réelles. Par exemple, sur Bitcoin, cette moyenne est d'environ 2 à 4 %, mais sur Ethereum, elle est similaire pendant les périodes de faible activité mais peut atteindre plus de 60 %. Lors du suivi des accords avec des chaînes d’approvisionnement MEV matures, des conseils doivent également être inclus.
Certaines chaînes ont pris le temps de développer des marchés de frais uniques, par exemple l’EIP1559 d’Ethereum. Cette mise à niveau a plusieurs objectifs, tels que réduire la volatilité des frais, mais a également pour objectif important à long terme de prévenir l'instabilité de la blockchain dans un monde sans émission continue de jetons natifs. 1559 entraîne la combustion des frais de base et le transfert des frais de priorité au validateur, ce qui réduit l'importance/proportion de la subvention globale dans la récompense globale du bloc.
Pour tenir sa promesse de frais bon marché, Solana a créé un marché de frais natif où les frais de transaction interagissent de manière native avec chaque contrat différent. Les frais de transaction de Jupiter n'augmenteront pas s'il y a une forte demande de frappe NFT sur Magic Eden. Ce changement est très axé sur le consommateur car il réduit en réalité les frais que les validateurs peuvent s'attendre à recevoir. Cependant, étant donné que Solana dispose d'une chaîne d'approvisionnement MEV bien établie, les frais de nativeisation peuvent attirer plus d'utilisateurs et donc plus de frais grâce aux pourboires MEV.
La valorisation de l’espace des blocs en est encore à ses débuts, la majorité des récompenses de bloc sur une chaîne donnée provenant de subventions globales prévisibles, sans grand changement dans les récompenses et les valorisations correspondantes. Cependant, à mesure que la réduction de moitié, l'augmentation de la demande, la création de chaînes d'approvisionnement MEV, etc., les frais de transaction/pourboires deviendront une proportion de plus en plus importante des récompenses totales des blocs, les valorisations deviendront plus imprévisibles et introduiront des opportunités de trading uniques.
commerce
Le prix de l’espace en bloc est épouvantable. Dans de nombreux cas, les blockchains évaluent à tort leurs paiements aux producteurs, car elles continuent d’imprimer davantage d’inflation pour un espace de blocs de très mauvaise qualité. La plupart des espaces de blocs sont bon marché et abondants, et seule une petite quantité d’espace de blocs a de la valeur.
C’est là que j’attends avec impatience de nouvelles implémentations de marchés de récompenses et de frais en bloc. Actuellement, la plupart des blockchains proposent des subventions globales statiques dans des livres blancs, peut-être en cohérence avec une sorte de calendrier de désinflation. Comment déterminent-ils comment évaluer avec précision leur espace de bloc avant la mise en ligne de leur blockchain ? J'ai hâte de finaliser la nouvelle mise en œuvre des subventions globales.
Étant donné que ces marchés sont si naissants, vous n’êtes peut-être qu’un producteur ou un consommateur et ne considérez même pas que vous pouvez échanger des blocs d’espace. Actuellement, ces transactions sont généralement exprimées sous forme de swaps, de contrats à terme et de contrats à terme, mais il existe également des instruments plus uniques tels que des redevances, des réservations d'inclusion de blocs et des jetons de gaz.
Les principaux endroits où l'espace de bloc est actuellement échangé sont :
Quelques projets à fort potentiel :
Une idée de produit intéressante consiste à former un indice de qualité de l'espace de bloc basé sur les caractéristiques ci-dessus et à former un marché d'échange d'espace de bloc entre les blockchains, tel que l'échange entre les besoins en espace de bloc de Bitcoin et d'Ethereum.
Outre les marchés spéculatifs qui se mettent en place comme Louxor, Alkimiya, etc., ces marchés sont extrêmement importants pour le transfert des risques entre les producteurs de blocs spatiaux et ceux qui sont prêts à le supporter. À mesure que les entreprises publiques et les sociétés énergétiques entreront dans l’espace de production de Bitcoin, elles voudront réduire la volatilité de leurs flux de trésorerie. À mesure que la couche 2 devient plus complexe, ils voudront couvrir les frais de transaction de la couche 1. Alors que les bourses et les émetteurs d’actifs cherchent à fonctionner plus efficacement, il devient important de couvrir leurs coûts de transaction variables.