La semaine dernière, après avoir entendu les propos bellicistes de Powell, le marché a eu l'impression d'avoir été frappé par un lourd marteau, tombant instantanément de 2 %. Cette direction de l’intrigue était en fait attendue. Powell est monté sur scène pour parler de la baisse de l'inflation, de la forte croissance et de son engagement inébranlable à maintenir des taux d'intérêt élevés pour contrôler les risques d'inflation. Bien sûr, à court terme, la ligne de taux d’intérêt élevés peut effrayer le caractère des actions, mais une modification du scénario dans le résumé des projections économiques (SEP) pourrait donner aux actions une tournure surprenante à moyen terme. La première réaction du marché a été comme une ovation du public, avec une hausse des taux d'intérêt et une baisse des actions.
Le point de vue de Powell : « l'atterrissage en douceur » ne doit pas être utilisé comme attente de base
Powell : "J'ai toujours pensé qu'un atterrissage en douceur était un résultat possible... En fin de compte, cela pourrait être déterminé par des facteurs indépendants de notre volonté, mais je pense que c'est possible."
Tendance du tracé de points et prévisions économiques
Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a maintenu sa prévision de PCE de base pour 2024 à 2,6 %, l’a révisée à 3,78 % en 2023 et a relevé sa prévision de PIB réel de 1,1 % à 1,5 %. Cette combinaison d'« atterrissages en douceur » est largement conforme aux attentes des investisseurs et est considérée comme positive à moyen terme pour les actions. Le FOMC a laissé ouverte la possibilité d’une hausse des taux pour le reste de 2023 et a relevé le point médian à 5,1 % en 2024, tout en maintenant le point médian à 2,5 %. Un déplacement vers le haut du point crée un léger contrepoids aux révisions positives de la croissance.
Conférence de presse de Powell et fonds fédéraux
Le taux des fonds fédéraux est solide comme le roc, mais les paris sur une hausse des taux en novembre ont bondi à 35 %, contre 25 % avant la réunion. L’ambiance du marché ressemble à des montagnes russes, avec des inquiétudes quant aux perspectives de bénéfices à long terme. Lors de la conférence de presse, le président Powell a semblé jouer un exercice d'équilibre difficile : d'un côté, il a souligné l'importance des données, mais de l'autre, il a conservé la flexibilité des choix politiques, ce qui a sans aucun doute donné un message belliciste au gouvernement. tracé de points. Versez une bassine d’eau froide dessus. Malgré cela, les attentes fondamentales restent modérément optimistes et les investissements à long terme axés sur la croissance et la technologie comme priorité absolue restent les chouchous du marché.
Fermé : La bataille entre le risque et le marché
Si le Congrès ne se réjouit pas, le gouvernement américain pourrait être confronté à une crise de « fermeture » le 30 septembre. Les développements récents, tels que l’échec de la Chambre des représentants à voter sur la résolution continue (CR) et le rejet de la motion visant à faire avancer le projet de loi sur les dépenses de défense, ont rendu l’ombre de cette crise plus épaisse. Même si les risques à court terme d’une fermeture du gouvernement pour l’économie globale seront probablement limités d’un point de vue macroéconomique, les actions qui dépendent fortement des dépenses publiques pourraient ressentir un coup de froid.
BTC : haussier malgré un marché baissier qui fait rage 🚀
Malgré tous les messages bellicistes, je reste optimiste sur le marché. Une fois que le marché s'est remis du « choc », les investisseurs sont sûrs de rebondir et de se concentrer sur les données économiques positives :
Les inscriptions au chômage aux États-Unis chutent à 201 000, le niveau le plus bas depuis janvier
Étonnamment, les inscriptions au chômage aux États-Unis ont en réalité diminué au cours de la semaine du 16 septembre, plutôt que la légère augmentation à laquelle tout le monde s’attendait. Ils sont passés de 221 000 à 201 000. La moyenne des quatre dernières semaines a également diminué. Plus encourageant encore est que le nombre de personnes continuant de demander des allocations de chômage est passé de 1 683 000 à 1 662 000 au cours de la semaine du 9 septembre. En examinant les données de chaque État, seuls 14 États ont enregistré une augmentation des déclarations initiales désaisonnalisées. Cette baisse des candidatures initiales est la plus faible que nous ayons vue depuis le début de l’année et met vraiment en évidence la force et la tension du marché du travail actuel. Cela suggère que nous pourrions assister à une solide croissance de l’emploi, ce qui pourrait faire baisser davantage le taux de chômage.
L'activité économique : reste forte
Les données économiques de la semaine dernière ont montré que l'activité économique réelle reste forte. Les données sur les ventes au détail ont dépassé les attentes, les rapports de l'indice des directeurs d'achat (PMI) ont été solides et les inscriptions hebdomadaires au chômage sont restées faibles, ce qui laisse présager une économie saine et l'absence de licenciements en hausse. Sur le front de l'inflation, il n'y a eu aucun signe de faiblesse économique et, même si l'inflation a été légèrement plus élevée que prévu, elle n'a pas été suffisamment élevée pour inciter la Réserve fédérale à relever ses taux d'intérêt lors de la récente réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC).
Prix du pétrole et inflation : impact économique
La flambée des prix du pétrole entraîne une hausse des prix de l’essence, ce qui affectera sans aucun doute la consommation. Mais comme les États-Unis sont désormais un énorme producteur de pétrole et sont largement indépendants sur le plan énergétique, il y a des gagnants pour équilibrer les perdants. Les baissiers économiques surveillent ces hausses de prix et ont vu la hausse des prix du pétrole pousser l’inflation globale à +0,6 % en août, tandis que l’inflation sous-jacente n’était que de +0,2 %. Malgré les inquiétudes concernant la Fed et l'inflation, l'orientation et le discours du marché sont davantage axés sur la solidité de l'économie et les bénéfices des entreprises au cours des six prochains mois.
Quelques risques : grèves, lock-out et volatilité du marché
La grève de l'UAW pourrait durer plus longtemps que prévu, tandis que la fermeture imminente du gouvernement en octobre pourrait porter un léger coup à l'économie.
Cependant, le marché ignore la confusion et les prises de position politiques de Washington et maintient sa dynamique positive, ce qui pourrait le faire grimper vers la fin de l'année. Les valeurs technologiques étaient toujours dynamiques jusqu'à ce que leurs bénéfices soient décevants, et l'introduction en bourse réussie d'Arm Holdings la semaine dernière a montré un redémarrage sain du marché des introductions en bourse et une demande continue de risque.
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Revue macro rapide : Powell continue d'être belliciste, Bitcoin reste optimiste
Auteur : Trader PSE @Christine
Réaction du marché : choqué😲😲😲
La semaine dernière, après avoir entendu les propos bellicistes de Powell, le marché a eu l'impression d'avoir été frappé par un lourd marteau, tombant instantanément de 2 %. Cette direction de l’intrigue était en fait attendue. Powell est monté sur scène pour parler de la baisse de l'inflation, de la forte croissance et de son engagement inébranlable à maintenir des taux d'intérêt élevés pour contrôler les risques d'inflation. Bien sûr, à court terme, la ligne de taux d’intérêt élevés peut effrayer le caractère des actions, mais une modification du scénario dans le résumé des projections économiques (SEP) pourrait donner aux actions une tournure surprenante à moyen terme. La première réaction du marché a été comme une ovation du public, avec une hausse des taux d'intérêt et une baisse des actions.
Le point de vue de Powell : « l'atterrissage en douceur » ne doit pas être utilisé comme attente de base
Tendance du tracé de points et prévisions économiques
Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a maintenu sa prévision de PCE de base pour 2024 à 2,6 %, l’a révisée à 3,78 % en 2023 et a relevé sa prévision de PIB réel de 1,1 % à 1,5 %. Cette combinaison d'« atterrissages en douceur » est largement conforme aux attentes des investisseurs et est considérée comme positive à moyen terme pour les actions. Le FOMC a laissé ouverte la possibilité d’une hausse des taux pour le reste de 2023 et a relevé le point médian à 5,1 % en 2024, tout en maintenant le point médian à 2,5 %. Un déplacement vers le haut du point crée un léger contrepoids aux révisions positives de la croissance.
Conférence de presse de Powell et fonds fédéraux
Le taux des fonds fédéraux est solide comme le roc, mais les paris sur une hausse des taux en novembre ont bondi à 35 %, contre 25 % avant la réunion. L’ambiance du marché ressemble à des montagnes russes, avec des inquiétudes quant aux perspectives de bénéfices à long terme. Lors de la conférence de presse, le président Powell a semblé jouer un exercice d'équilibre difficile : d'un côté, il a souligné l'importance des données, mais de l'autre, il a conservé la flexibilité des choix politiques, ce qui a sans aucun doute donné un message belliciste au gouvernement. tracé de points. Versez une bassine d’eau froide dessus. Malgré cela, les attentes fondamentales restent modérément optimistes et les investissements à long terme axés sur la croissance et la technologie comme priorité absolue restent les chouchous du marché.
Fermé : La bataille entre le risque et le marché
Si le Congrès ne se réjouit pas, le gouvernement américain pourrait être confronté à une crise de « fermeture » le 30 septembre. Les développements récents, tels que l’échec de la Chambre des représentants à voter sur la résolution continue (CR) et le rejet de la motion visant à faire avancer le projet de loi sur les dépenses de défense, ont rendu l’ombre de cette crise plus épaisse. Même si les risques à court terme d’une fermeture du gouvernement pour l’économie globale seront probablement limités d’un point de vue macroéconomique, les actions qui dépendent fortement des dépenses publiques pourraient ressentir un coup de froid.
BTC : haussier malgré un marché baissier qui fait rage 🚀
Malgré tous les messages bellicistes, je reste optimiste sur le marché. Une fois que le marché s'est remis du « choc », les investisseurs sont sûrs de rebondir et de se concentrer sur les données économiques positives :
Les inscriptions au chômage aux États-Unis chutent à 201 000, le niveau le plus bas depuis janvier
Étonnamment, les inscriptions au chômage aux États-Unis ont en réalité diminué au cours de la semaine du 16 septembre, plutôt que la légère augmentation à laquelle tout le monde s’attendait. Ils sont passés de 221 000 à 201 000. La moyenne des quatre dernières semaines a également diminué. Plus encourageant encore est que le nombre de personnes continuant de demander des allocations de chômage est passé de 1 683 000 à 1 662 000 au cours de la semaine du 9 septembre. En examinant les données de chaque État, seuls 14 États ont enregistré une augmentation des déclarations initiales désaisonnalisées. Cette baisse des candidatures initiales est la plus faible que nous ayons vue depuis le début de l’année et met vraiment en évidence la force et la tension du marché du travail actuel. Cela suggère que nous pourrions assister à une solide croissance de l’emploi, ce qui pourrait faire baisser davantage le taux de chômage.
L'activité économique : reste forte
Les données économiques de la semaine dernière ont montré que l'activité économique réelle reste forte. Les données sur les ventes au détail ont dépassé les attentes, les rapports de l'indice des directeurs d'achat (PMI) ont été solides et les inscriptions hebdomadaires au chômage sont restées faibles, ce qui laisse présager une économie saine et l'absence de licenciements en hausse. Sur le front de l'inflation, il n'y a eu aucun signe de faiblesse économique et, même si l'inflation a été légèrement plus élevée que prévu, elle n'a pas été suffisamment élevée pour inciter la Réserve fédérale à relever ses taux d'intérêt lors de la récente réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC).
Prix du pétrole et inflation : impact économique
La flambée des prix du pétrole entraîne une hausse des prix de l’essence, ce qui affectera sans aucun doute la consommation. Mais comme les États-Unis sont désormais un énorme producteur de pétrole et sont largement indépendants sur le plan énergétique, il y a des gagnants pour équilibrer les perdants. Les baissiers économiques surveillent ces hausses de prix et ont vu la hausse des prix du pétrole pousser l’inflation globale à +0,6 % en août, tandis que l’inflation sous-jacente n’était que de +0,2 %. Malgré les inquiétudes concernant la Fed et l'inflation, l'orientation et le discours du marché sont davantage axés sur la solidité de l'économie et les bénéfices des entreprises au cours des six prochains mois.
Quelques risques : grèves, lock-out et volatilité du marché
La grève de l'UAW pourrait durer plus longtemps que prévu, tandis que la fermeture imminente du gouvernement en octobre pourrait porter un léger coup à l'économie.
Cependant, le marché ignore la confusion et les prises de position politiques de Washington et maintient sa dynamique positive, ce qui pourrait le faire grimper vers la fin de l'année. Les valeurs technologiques étaient toujours dynamiques jusqu'à ce que leurs bénéfices soient décevants, et l'introduction en bourse réussie d'Arm Holdings la semaine dernière a montré un redémarrage sain du marché des introductions en bourse et une demande continue de risque.