Le 22 septembre, l'indice de force du dollar américain (DXY) a atteint son plus haut niveau depuis près de 10 mois, indiquant une confiance croissante dans le dollar américain par rapport à d'autres monnaies fiduciaires telles que la livre sterling, l'euro, le yen japonais et le franc suisse.
Indice de force de l'USD « Golden Cross » confirmé
En outre, les investisseurs craignent qu’une augmentation de la demande de dollars américains ne pose des problèmes pour le Bitcoin et les crypto-monnaies, bien que ces préoccupations ne soient pas nécessairement liées les unes aux autres.
Indice du dollar américain (DXY). Source : TradingView
L'indice DXY a confirmé une configuration en croix dorée lorsque la moyenne mobile sur 50 jours a dépassé la moyenne mobile sur 200 jours, un signal souvent considéré par les analystes techniques comme un précurseur d'un marché haussier.
Impact de la récession et du risque d'inflation
Même si certains investisseurs estiment que les tendances historiques sont déterminées uniquement par la structure des prix, il convient de noter que le dollar américain a fait preuve de force en septembre, même face aux inquiétudes concernant l'inflation et la croissance économique de la plus grande économie du monde.
Les attentes du marché concernant la croissance du PIB américain en 2024 oscillent à 1,3 %, soit un taux de croissance inférieur au taux de croissance moyen de 2,4 % des quatre années précédentes. Ce ralentissement a été attribué à des facteurs tels que le resserrement de la politique monétaire, la hausse des taux d’intérêt et la diminution des mesures de relance budgétaire.
Cependant, chaque hausse de l'indice DXY ne reflète pas une confiance accrue dans les politiques économiques de la Réserve fédérale (Fed). Par exemple, si les investisseurs choisissent de vendre des bons du Trésor américain et de conserver des liquidités, cela signifie qu’une récession est imminente ou que l’inflation augmente fortement, ce qui constitue le scénario le plus probable.
Il n'y a guère d'incitation à obtenir un rendement de 4,4 % alors que l'inflation est actuellement de 3,7 % et tend à la hausse, ce qui incite les investisseurs à exiger un rendement annuel de 4,62 % pour les bons du Trésor à 12 ans et 5 ans au 19 septembre, le plus haut niveau depuis.
Rendement des bons du Trésor américain à 5 ans. Source : TradingView
Ces données indiquent clairement que les investisseurs évitent les obligations d’État au profit de la sécurité des liquidités. Cela peut sembler contre-intuitif au premier abord, mais cela est cohérent avec la stratégie consistant à attendre un point d’entrée plus favorable.
Les investisseurs s’attendent à ce que la Réserve fédérale continue de relever les taux d’intérêt, ce qui leur permettra d’obtenir des rendements plus élevés à l’avenir.
**Si les investisseurs n’ont pas confiance dans la capacité de la Fed à freiner l’inflation sans causer de dommages économiques majeurs, il n’y aura peut-être pas de lien direct entre un dollar plus fort et une baisse de la demande de Bitcoin. ** D'une part, l'intérêt pour les actifs risqués a effectivement diminué, comme en témoigne la performance négative de 4,3% du S&P 500 en septembre. De plus, les investisseurs reconnaissent que la thésaurisation des liquidités, même dans des fonds du marché monétaire, ne garantit pas un pouvoir d’achat stable.
Plus de fonds en circulation sont bons pour le prix du Bitcoin
Alors que les gouvernements continuent de relever le plafond de la dette, les investisseurs sont confrontés au risque de dévaluation de la monnaie, ce qui fait que les rendements nominaux deviennent moins pertinents à mesure que la masse monétaire augmente. Cela explique pourquoi des actifs rares comme Bitcoin et certaines grandes entreprises technologiques peuvent encore bien performer en période de ralentissement économique.
Si l’indice S&P 500 poursuit sa tendance à la baisse, les investisseurs pourraient alors quitter les marchés à risque, indépendamment de leur rareté ou de leur potentiel de croissance, du moins dans un premier temps. Dans un tel environnement, Bitcoin pourrait en effet faire face à des performances négatives.
Toutefois, cette analyse ignore le fait que les mêmes pressions de l’inflation et de la récession peuvent accroître la masse monétaire, que ce soit par l’émission supplémentaire de bons du Trésor ou par l’achat d’obligations par la Fed en échange de dollars.
Quoi qu’il en soit, l’augmentation de la liquidité du marché a tendance à profiter au Bitcoin, car les investisseurs peuvent chercher refuge dans des actifs alternatifs pour éviter la « stagflation » – une condition caractérisée par une croissance économique stagnante et une inflation galopante.
Par conséquent, une croix d’or DXY n’aura pas nécessairement un impact négatif net sur Bitcoin, en particulier sur des périodes plus longues.
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Le prix du Bitcoin est-il en danger ? L'indice du dollar américain 'Golden Cross' est confirmé
Auteur : Marcel Pechman, Cointelegraph ; Compilateur : Songxue, Golden Finance
Le 22 septembre, l'indice de force du dollar américain (DXY) a atteint son plus haut niveau depuis près de 10 mois, indiquant une confiance croissante dans le dollar américain par rapport à d'autres monnaies fiduciaires telles que la livre sterling, l'euro, le yen japonais et le franc suisse.
Indice de force de l'USD « Golden Cross » confirmé
En outre, les investisseurs craignent qu’une augmentation de la demande de dollars américains ne pose des problèmes pour le Bitcoin et les crypto-monnaies, bien que ces préoccupations ne soient pas nécessairement liées les unes aux autres.
Indice du dollar américain (DXY). Source : TradingView
L'indice DXY a confirmé une configuration en croix dorée lorsque la moyenne mobile sur 50 jours a dépassé la moyenne mobile sur 200 jours, un signal souvent considéré par les analystes techniques comme un précurseur d'un marché haussier.
Impact de la récession et du risque d'inflation
Même si certains investisseurs estiment que les tendances historiques sont déterminées uniquement par la structure des prix, il convient de noter que le dollar américain a fait preuve de force en septembre, même face aux inquiétudes concernant l'inflation et la croissance économique de la plus grande économie du monde.
Les attentes du marché concernant la croissance du PIB américain en 2024 oscillent à 1,3 %, soit un taux de croissance inférieur au taux de croissance moyen de 2,4 % des quatre années précédentes. Ce ralentissement a été attribué à des facteurs tels que le resserrement de la politique monétaire, la hausse des taux d’intérêt et la diminution des mesures de relance budgétaire.
Cependant, chaque hausse de l'indice DXY ne reflète pas une confiance accrue dans les politiques économiques de la Réserve fédérale (Fed). Par exemple, si les investisseurs choisissent de vendre des bons du Trésor américain et de conserver des liquidités, cela signifie qu’une récession est imminente ou que l’inflation augmente fortement, ce qui constitue le scénario le plus probable.
Il n'y a guère d'incitation à obtenir un rendement de 4,4 % alors que l'inflation est actuellement de 3,7 % et tend à la hausse, ce qui incite les investisseurs à exiger un rendement annuel de 4,62 % pour les bons du Trésor à 12 ans et 5 ans au 19 septembre, le plus haut niveau depuis.
Rendement des bons du Trésor américain à 5 ans. Source : TradingView
Ces données indiquent clairement que les investisseurs évitent les obligations d’État au profit de la sécurité des liquidités. Cela peut sembler contre-intuitif au premier abord, mais cela est cohérent avec la stratégie consistant à attendre un point d’entrée plus favorable.
Les investisseurs s’attendent à ce que la Réserve fédérale continue de relever les taux d’intérêt, ce qui leur permettra d’obtenir des rendements plus élevés à l’avenir.
**Si les investisseurs n’ont pas confiance dans la capacité de la Fed à freiner l’inflation sans causer de dommages économiques majeurs, il n’y aura peut-être pas de lien direct entre un dollar plus fort et une baisse de la demande de Bitcoin. ** D'une part, l'intérêt pour les actifs risqués a effectivement diminué, comme en témoigne la performance négative de 4,3% du S&P 500 en septembre. De plus, les investisseurs reconnaissent que la thésaurisation des liquidités, même dans des fonds du marché monétaire, ne garantit pas un pouvoir d’achat stable.
Plus de fonds en circulation sont bons pour le prix du Bitcoin
Alors que les gouvernements continuent de relever le plafond de la dette, les investisseurs sont confrontés au risque de dévaluation de la monnaie, ce qui fait que les rendements nominaux deviennent moins pertinents à mesure que la masse monétaire augmente. Cela explique pourquoi des actifs rares comme Bitcoin et certaines grandes entreprises technologiques peuvent encore bien performer en période de ralentissement économique.
Si l’indice S&P 500 poursuit sa tendance à la baisse, les investisseurs pourraient alors quitter les marchés à risque, indépendamment de leur rareté ou de leur potentiel de croissance, du moins dans un premier temps. Dans un tel environnement, Bitcoin pourrait en effet faire face à des performances négatives.
Toutefois, cette analyse ignore le fait que les mêmes pressions de l’inflation et de la récession peuvent accroître la masse monétaire, que ce soit par l’émission supplémentaire de bons du Trésor ou par l’achat d’obligations par la Fed en échange de dollars.
Quoi qu’il en soit, l’augmentation de la liquidité du marché a tendance à profiter au Bitcoin, car les investisseurs peuvent chercher refuge dans des actifs alternatifs pour éviter la « stagflation » – une condition caractérisée par une croissance économique stagnante et une inflation galopante.
Par conséquent, une croix d’or DXY n’aura pas nécessairement un impact négatif net sur Bitcoin, en particulier sur des périodes plus longues.