Auteur original : Gao Mengyang - avocat principal au cabinet d'avocats Shanghai Mankiw
**01. Qu'est-ce qu'un teneur de marché des devises ? **
Market Maker, un terme à consonance noble, est souvent associé à des termes dans des domaines financiers tels que les actions et les contrats à terme, laissant d'innombrables novices impressionnés par le professionnalisme et le seuil élevé impliqué. Les teneurs de marché apparaissent dans le cercle des devises, et la superposition des états quantiques entre les deux rend la situation encore plus confuse.
En fait, le market maker n’est pas quelque chose de mystérieux : il a été inventé par les Néerlandais et conçu pour résoudre le problème de liquidité du marché. Pour faire simple, sur le marché, vous souhaitez acheter une certaine action (il peut s'agir de contrats à terme ou d'une sorte de crypto-monnaie) au prix de 100. Cependant, il n'y a pas de vendeur à ce prix ou à ce moment. n'est pas un vendeur approprié, les transactions n'ont pas pu avoir lieu et le marché manquera forcément de liquidité. Nous savons que sur un marché qui manque de liquidité, il existe un prix mais pas de marché, et que les fonds et les ressources ne peuvent pas être raisonnablement alloués et finissent souvent par diminuer. A ce moment, un brocanteur apparaît et est prêt à vous vendre une action (à terme ou cryptomonnaie) au prix de 100, et sa main provient de l'achat auprès du revendeur précédent au prix de 90. De cette façon, vous achetez Lorsqu'il s'agit d'actions, il gagne de l'argent, la bourse perçoit des frais et tout le monde a un avenir radieux.
Par conséquent, les teneurs de marché constituent un mécanisme nécessaire pour un marché mature, augmentant la liquidité du marché et agissant comme un lubrifiant. Le cercle monétaire ne fait pas exception.
De nos jours, il existe de nombreuses bourses dans le cercle des devises, ainsi que certains teneurs de marché, permettant à chacun de mieux acheter (quan), entrer (bei), vendre (shou) et sortir (ge) dans le domaine de la crypto-monnaie. Son principe n'est pas différent de celui des teneurs de marché sur le marché des valeurs mobilières, mais les risques criminels auxquels les teneurs de marché sont confrontés dans le cercle des devises sont beaucoup plus élevés.
**02. Quels sont les risques des teneurs de marché ? **
le marché des valeurs mobilières de mon pays a des politiques d'accès strictes pour les teneurs de marché.Par exemple, si vous souhaitez devenir teneur de marché au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, vous devez disposer d'un capital net d'au moins 10 milliards de yuans au cours des 12 derniers mois et une note de classification de classe A au cours des trois dernières années. Il existe deux conditions rigides à seuil élevé pour le niveau A (inclus) et supérieur, et vous devez faire une demande auprès de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, et ce n'est qu'après approbation de celle-ci que vous pourrez vous "êtes titulaire d'un certificat pour travailler".
Bien sûr, il s'agit du Conseil d'innovation scientifique et technologique des actions A, où cohabitent la beauté et la sagesse. C'est un « casino » formel et légal, incomparable à notre cercle monétaire, qui n'est pas aimé des pères et des mères. Les principaux teneurs de marché étrangers, comme Jump, Wintermute, Amber Group, B2C 2, DRW Trading, etc., ne sont pas sans problèmes (certains ont également été critiqués en raison de grandes fluctuations dans les projets individuels). non soumis aux lois pénales chinoises. , il n'est pas nécessaire d'en discuter pour l'instant, on parle principalement des teneurs de marché de ces bourses nationales.
Tout d'abord, il convient de souligner que le marché secondaire national actuel du stockage de données est principalement constitué de modèles de consignation, de revente et autres, et qu'il n'implique pas de teneurs de marché pour le moment (mais il peut également être manipulé). sur ceux qui entrent dans la clandestinité et se cachent dans des coins mystérieux.
Comme nous le savons tous, dès la parution de l'annonce du 4 septembre, les bourses se sont effondrées les unes après les autres, elles ont pris la mer pour survivre, et un petit nombre d'entre elles sont entrées dans la clandestinité. Ces échanges qui ont été transférés à des milliers de kilomètres sont souvent confrontés à une liquidité insuffisante en raison du manque de trafic, ils ont donc besoin de teneurs de marché pour revigorer le marché, mais cela devient souvent leur « preuve ».
La raison directe est que l'annonce du 4 septembre l'a explicitement interdit, exigeant que « toute plateforme de négociation de financement de jetons ne doit pas se livrer à des activités d'échange entre de la monnaie légale, des jetons et des « monnaies virtuelles », et ne doit pas acheter ou vendre des jetons. ou agir en tant que contrepartie centrale pour acheter et vendre des jetons. » ou « monnaie virtuelle », et ne doit pas fournir de prix, d'intermédiaire d'information et d'autres services pour les jetons ou la « monnaie virtuelle ». »
De cette façon, il serait acceptable qu'il s'agisse d'un teneur de marché externe. Dans le cas contraire, ce type de comportement consistant à agir à la fois en tant qu'arbitre et en tant qu'athlète peut facilement être considéré comme une "manipulation de marché". Je ne dis pas que cela constitue un délit. "manipulation du marché". Bien sûr, ce délit n'est pas exact. Le nom correct est "le délit de manipulation des marchés des valeurs mobilières et des marchés à terme". La punition est pour ceux qui "coupent des poireaux" par des moyens illégaux dans le cadre régulier et légal marchés de valeurs mobilières et à terme. Il ne s'agit pas d'une zone grise dans notre cercle monétaire. Cependant, si vous achetez et vendez vous-même, divulguez de fausses informations et vendez des biens, vous pouvez être impliqué dans un délit de fraude. Bien entendu, des questions spécifiques doivent être analysé en détail. Je n'ai pas dit que tout cela constituerait un délit de fraude, mais il faut faire attention à la persistance des investisseurs qui se mettent en colère. (rapport).
Outre le délit de fraude, un autre délit qui peut être impliqué est l'huile de serpent des délits économiques - le délit d'opérations commerciales illégales. En mettant de côté quelques différends qualitatifs dans la pratique (en tant qu'avocat de la défense dans un nouveau domaine, je m'oppose à l'abus de ce crime), les agences d'enquête aiment utiliser ce crime pour attraper tout le monde, donc du point de vue de la conformité, ce crime est une poignée. L'épée de Damoclès accrochée à votre front peut de temps en temps vous transpercer du « péché originel » plein de trous.
Bien sûr, en réalité, il existe encore des joueurs qui s'adonnent directement au jeu au nom de teneurs de marché. Il ne fait aucun doute qu'ils sont soupçonnés de constituer le délit d'ouverture d'un casino, je n'entrerai donc pas dans les détails ici.
03, Conclusion
Les teneurs de marché sont souvent associés aux « banquiers » et deviennent un cauchemar pour d'innombrables poireaux. Dans le cercle monétaire, un domaine où la réglementation est caractérisée par une dualité forte/inexistante, les teneurs de marché semblent effectivement « faire la différence ». Cependant, si cela va trop loin, certains joueurs risquent non seulement de perdre des cartes et de renverser la table. Gagner l’argent que vous méritez est toujours le meilleur moyen.
Déclaration spéciale :
Cet article est un article original du cabinet d'avocats Shanghai Mankiw. Il représente uniquement les opinions personnelles de l'auteur de cet article et ne constitue pas une consultation juridique ou un avis juridique sur des questions spécifiques.
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Quels sont les risques criminels pour les teneurs de marché des monnaies virtuelles ?
Auteur original : Gao Mengyang - avocat principal au cabinet d'avocats Shanghai Mankiw
**01. Qu'est-ce qu'un teneur de marché des devises ? **
Market Maker, un terme à consonance noble, est souvent associé à des termes dans des domaines financiers tels que les actions et les contrats à terme, laissant d'innombrables novices impressionnés par le professionnalisme et le seuil élevé impliqué. Les teneurs de marché apparaissent dans le cercle des devises, et la superposition des états quantiques entre les deux rend la situation encore plus confuse.
En fait, le market maker n’est pas quelque chose de mystérieux : il a été inventé par les Néerlandais et conçu pour résoudre le problème de liquidité du marché. Pour faire simple, sur le marché, vous souhaitez acheter une certaine action (il peut s'agir de contrats à terme ou d'une sorte de crypto-monnaie) au prix de 100. Cependant, il n'y a pas de vendeur à ce prix ou à ce moment. n'est pas un vendeur approprié, les transactions n'ont pas pu avoir lieu et le marché manquera forcément de liquidité. Nous savons que sur un marché qui manque de liquidité, il existe un prix mais pas de marché, et que les fonds et les ressources ne peuvent pas être raisonnablement alloués et finissent souvent par diminuer. A ce moment, un brocanteur apparaît et est prêt à vous vendre une action (à terme ou cryptomonnaie) au prix de 100, et sa main provient de l'achat auprès du revendeur précédent au prix de 90. De cette façon, vous achetez Lorsqu'il s'agit d'actions, il gagne de l'argent, la bourse perçoit des frais et tout le monde a un avenir radieux.
Par conséquent, les teneurs de marché constituent un mécanisme nécessaire pour un marché mature, augmentant la liquidité du marché et agissant comme un lubrifiant. Le cercle monétaire ne fait pas exception.
De nos jours, il existe de nombreuses bourses dans le cercle des devises, ainsi que certains teneurs de marché, permettant à chacun de mieux acheter (quan), entrer (bei), vendre (shou) et sortir (ge) dans le domaine de la crypto-monnaie. Son principe n'est pas différent de celui des teneurs de marché sur le marché des valeurs mobilières, mais les risques criminels auxquels les teneurs de marché sont confrontés dans le cercle des devises sont beaucoup plus élevés.
**02. Quels sont les risques des teneurs de marché ? **
le marché des valeurs mobilières de mon pays a des politiques d'accès strictes pour les teneurs de marché.Par exemple, si vous souhaitez devenir teneur de marché au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, vous devez disposer d'un capital net d'au moins 10 milliards de yuans au cours des 12 derniers mois et une note de classification de classe A au cours des trois dernières années. Il existe deux conditions rigides à seuil élevé pour le niveau A (inclus) et supérieur, et vous devez faire une demande auprès de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, et ce n'est qu'après approbation de celle-ci que vous pourrez vous "êtes titulaire d'un certificat pour travailler".
Bien sûr, il s'agit du Conseil d'innovation scientifique et technologique des actions A, où cohabitent la beauté et la sagesse. C'est un « casino » formel et légal, incomparable à notre cercle monétaire, qui n'est pas aimé des pères et des mères. Les principaux teneurs de marché étrangers, comme Jump, Wintermute, Amber Group, B2C 2, DRW Trading, etc., ne sont pas sans problèmes (certains ont également été critiqués en raison de grandes fluctuations dans les projets individuels). non soumis aux lois pénales chinoises. , il n'est pas nécessaire d'en discuter pour l'instant, on parle principalement des teneurs de marché de ces bourses nationales.
Tout d'abord, il convient de souligner que le marché secondaire national actuel du stockage de données est principalement constitué de modèles de consignation, de revente et autres, et qu'il n'implique pas de teneurs de marché pour le moment (mais il peut également être manipulé). sur ceux qui entrent dans la clandestinité et se cachent dans des coins mystérieux.
Comme nous le savons tous, dès la parution de l'annonce du 4 septembre, les bourses se sont effondrées les unes après les autres, elles ont pris la mer pour survivre, et un petit nombre d'entre elles sont entrées dans la clandestinité. Ces échanges qui ont été transférés à des milliers de kilomètres sont souvent confrontés à une liquidité insuffisante en raison du manque de trafic, ils ont donc besoin de teneurs de marché pour revigorer le marché, mais cela devient souvent leur « preuve ».
La raison directe est que l'annonce du 4 septembre l'a explicitement interdit, exigeant que « toute plateforme de négociation de financement de jetons ne doit pas se livrer à des activités d'échange entre de la monnaie légale, des jetons et des « monnaies virtuelles », et ne doit pas acheter ou vendre des jetons. ou agir en tant que contrepartie centrale pour acheter et vendre des jetons. » ou « monnaie virtuelle », et ne doit pas fournir de prix, d'intermédiaire d'information et d'autres services pour les jetons ou la « monnaie virtuelle ». »
De cette façon, il serait acceptable qu'il s'agisse d'un teneur de marché externe. Dans le cas contraire, ce type de comportement consistant à agir à la fois en tant qu'arbitre et en tant qu'athlète peut facilement être considéré comme une "manipulation de marché". Je ne dis pas que cela constitue un délit. "manipulation du marché". Bien sûr, ce délit n'est pas exact. Le nom correct est "le délit de manipulation des marchés des valeurs mobilières et des marchés à terme". La punition est pour ceux qui "coupent des poireaux" par des moyens illégaux dans le cadre régulier et légal marchés de valeurs mobilières et à terme. Il ne s'agit pas d'une zone grise dans notre cercle monétaire. Cependant, si vous achetez et vendez vous-même, divulguez de fausses informations et vendez des biens, vous pouvez être impliqué dans un délit de fraude. Bien entendu, des questions spécifiques doivent être analysé en détail. Je n'ai pas dit que tout cela constituerait un délit de fraude, mais il faut faire attention à la persistance des investisseurs qui se mettent en colère. (rapport).
Outre le délit de fraude, un autre délit qui peut être impliqué est l'huile de serpent des délits économiques - le délit d'opérations commerciales illégales. En mettant de côté quelques différends qualitatifs dans la pratique (en tant qu'avocat de la défense dans un nouveau domaine, je m'oppose à l'abus de ce crime), les agences d'enquête aiment utiliser ce crime pour attraper tout le monde, donc du point de vue de la conformité, ce crime est une poignée. L'épée de Damoclès accrochée à votre front peut de temps en temps vous transpercer du « péché originel » plein de trous.
Bien sûr, en réalité, il existe encore des joueurs qui s'adonnent directement au jeu au nom de teneurs de marché. Il ne fait aucun doute qu'ils sont soupçonnés de constituer le délit d'ouverture d'un casino, je n'entrerai donc pas dans les détails ici.
03, Conclusion
Les teneurs de marché sont souvent associés aux « banquiers » et deviennent un cauchemar pour d'innombrables poireaux. Dans le cercle monétaire, un domaine où la réglementation est caractérisée par une dualité forte/inexistante, les teneurs de marché semblent effectivement « faire la différence ». Cependant, si cela va trop loin, certains joueurs risquent non seulement de perdre des cartes et de renverser la table. Gagner l’argent que vous méritez est toujours le meilleur moyen.
Déclaration spéciale :
Cet article est un article original du cabinet d'avocats Shanghai Mankiw. Il représente uniquement les opinions personnelles de l'auteur de cet article et ne constitue pas une consultation juridique ou un avis juridique sur des questions spécifiques.