Alors que l’intérêt pour les crypto-monnaies continue de croître, les autorités monétaires du monde entier cherchent comment intégrer la nouvelle technologie dans les systèmes existants avec un minimum de perturbations.
Un nouveau document de travail publié par le Fonds monétaire international (FMI) montre que la croissance rapide du secteur des crypto-actifs ces dernières années a suscité de vives inquiétudes quant aux risques potentiels pour la stabilité financière.
L’étude du FMI fait suite à de multiples échecs dans le domaine des crypto-monnaies, notamment les débâcles de TerraUSD et de FTX, qui ont conduit à des appels à des cadres réglementaires plus stricts liés aux actifs cryptographiques. En outre, les auteurs décrivent l’industrie de la cryptographie comme un « système financier parallèle » en croissance rapide et notent que même si les crypto-actifs offrent des avantages tels que des paiements plus efficaces, leur intégration dans l’économie plus large présente toujours des risques pour la stabilité financière qui sont posés par les cadres politiques existants. Les outils d’évaluation n’ont pas encore répondu de manière adéquate à cette question.
Il est important de noter que ce document est le produit d’un groupe de travail interne et ne représente pas la politique officielle du FMI. Ces idées visent à solliciter des commentaires alors que les décideurs politiques du monde entier sont aux prises avec la réglementation des marchés numériques décentralisés.
Instruments d'évaluation
L’une des recommandations formulées est l’introduction d’une matrice d’évaluation des risques liés aux cryptomonnaies qui résumerait les vulnérabilités liées aux cryptomonnaies de chaque pays, suivrait les indicateurs clés, identifierait les déclencheurs potentiels d’instabilité et relierait les risques à des réponses politiques adaptées. Le document recommande également d’intégrer les facteurs liés aux crypto-monnaies dans la surveillance des risques systémiques existante menée par le Fonds monétaire international et d’autres agences.
Compte tenu des effets d’entraînement transfrontaliers, le groupe de travail a souligné la nécessité d’une plus grande coopération internationale en matière de réglementation des cryptomonnaies. Cela peut impliquer des accords de partage d’informations entre les régulateurs nationaux. Combler les lacunes en matière de données grâce à des règles de reporting est considéré comme une autre priorité.
Étant donné que les risques peuvent être concentrés sur certains acteurs, tels que les émetteurs de pièces stables, le document préconise d’étendre les outils macroprudentiels pour se concentrer sur les risques spécifiques aux cryptomonnaies. Cela comprend des exigences telles que des coussins de fonds propres, des règles de liquidité et la désignation de certaines institutions comme étant d'importance systémique. Parmi les autres recommandations formulées figurent des organismes de surveillance dédiés, des modèles adaptatifs et de nouvelles réponses politiques aux cyber-risques.
Le document note que les crypto-actifs sont similaires aux classes d’actifs à risque en termes de mauvaise évaluation et de transmission des chocs. Cependant, leurs caractéristiques uniques telles que l’automatisation et la décentralisation apportent de nouvelles complexités à la réglementation. Les crypto-actifs peuvent affaiblir la transmission de la politique monétaire, provoquer une volatilité des flux de capitaux transfrontaliers et être affectés par des lacunes dans les données.
Pour relever ces défis, ce document recommande d’étendre les outils de politique macroprudentielle pour couvrir les risques spécifiques aux cryptomonnaies. Il appelle à une coopération internationale pour surmonter les limitations des données qui entravent une surveillance efficace. Le document soutient que les crypto-actifs devraient être inclus dans les évaluations des risques systémiques et adaptés aux vulnérabilités de chaque pays.
mondialisation
Les recherches en cours menées par des institutions au cœur du système financier traditionnel, telles que le Fonds monétaire international et la Réserve fédérale, montrent que les décideurs politiques et les autorités financières du monde entier évaluent activement la manière d'intégrer les crypto-actifs dans le système financier mondial plus large. Malgré les risques, les efforts visant à comprendre cette industrie émergente et à élargir le cadre réglementaire démontrent une ouverture aux technologies émergentes. Le document du FMI reconnaît que « malgré ses avantages, l’innovation financière a toujours été une force clé dans l’instabilité financière ».
Néanmoins, le FMI et la Réserve fédérale ont pour mission de maintenir la stabilité financière et économique, et il ne fait aucun doute que cela reste une priorité absolue pour les deux parties. Cependant, à mesure que l’adoption des cryptomonnaies s’accélère, les régulateurs sont confrontés à la tâche complexe d’équilibrer innovation et stabilité alors que la demande du marché pour les produits de cryptomonnaies s’installe progressivement mais sûrement.
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Le Fonds monétaire international propose un cadre d'évaluation des risques pour l'intégration des crypto-monnaies dans le système financier
Alors que l’intérêt pour les crypto-monnaies continue de croître, les autorités monétaires du monde entier cherchent comment intégrer la nouvelle technologie dans les systèmes existants avec un minimum de perturbations.
Un nouveau document de travail publié par le Fonds monétaire international (FMI) montre que la croissance rapide du secteur des crypto-actifs ces dernières années a suscité de vives inquiétudes quant aux risques potentiels pour la stabilité financière.
L’étude du FMI fait suite à de multiples échecs dans le domaine des crypto-monnaies, notamment les débâcles de TerraUSD et de FTX, qui ont conduit à des appels à des cadres réglementaires plus stricts liés aux actifs cryptographiques. En outre, les auteurs décrivent l’industrie de la cryptographie comme un « système financier parallèle » en croissance rapide et notent que même si les crypto-actifs offrent des avantages tels que des paiements plus efficaces, leur intégration dans l’économie plus large présente toujours des risques pour la stabilité financière qui sont posés par les cadres politiques existants. Les outils d’évaluation n’ont pas encore répondu de manière adéquate à cette question.
Il est important de noter que ce document est le produit d’un groupe de travail interne et ne représente pas la politique officielle du FMI. Ces idées visent à solliciter des commentaires alors que les décideurs politiques du monde entier sont aux prises avec la réglementation des marchés numériques décentralisés.
Instruments d'évaluation
L’une des recommandations formulées est l’introduction d’une matrice d’évaluation des risques liés aux cryptomonnaies qui résumerait les vulnérabilités liées aux cryptomonnaies de chaque pays, suivrait les indicateurs clés, identifierait les déclencheurs potentiels d’instabilité et relierait les risques à des réponses politiques adaptées. Le document recommande également d’intégrer les facteurs liés aux crypto-monnaies dans la surveillance des risques systémiques existante menée par le Fonds monétaire international et d’autres agences.
Compte tenu des effets d’entraînement transfrontaliers, le groupe de travail a souligné la nécessité d’une plus grande coopération internationale en matière de réglementation des cryptomonnaies. Cela peut impliquer des accords de partage d’informations entre les régulateurs nationaux. Combler les lacunes en matière de données grâce à des règles de reporting est considéré comme une autre priorité.
Étant donné que les risques peuvent être concentrés sur certains acteurs, tels que les émetteurs de pièces stables, le document préconise d’étendre les outils macroprudentiels pour se concentrer sur les risques spécifiques aux cryptomonnaies. Cela comprend des exigences telles que des coussins de fonds propres, des règles de liquidité et la désignation de certaines institutions comme étant d'importance systémique. Parmi les autres recommandations formulées figurent des organismes de surveillance dédiés, des modèles adaptatifs et de nouvelles réponses politiques aux cyber-risques.
Le document note que les crypto-actifs sont similaires aux classes d’actifs à risque en termes de mauvaise évaluation et de transmission des chocs. Cependant, leurs caractéristiques uniques telles que l’automatisation et la décentralisation apportent de nouvelles complexités à la réglementation. Les crypto-actifs peuvent affaiblir la transmission de la politique monétaire, provoquer une volatilité des flux de capitaux transfrontaliers et être affectés par des lacunes dans les données.
Pour relever ces défis, ce document recommande d’étendre les outils de politique macroprudentielle pour couvrir les risques spécifiques aux cryptomonnaies. Il appelle à une coopération internationale pour surmonter les limitations des données qui entravent une surveillance efficace. Le document soutient que les crypto-actifs devraient être inclus dans les évaluations des risques systémiques et adaptés aux vulnérabilités de chaque pays.
mondialisation
Les recherches en cours menées par des institutions au cœur du système financier traditionnel, telles que le Fonds monétaire international et la Réserve fédérale, montrent que les décideurs politiques et les autorités financières du monde entier évaluent activement la manière d'intégrer les crypto-actifs dans le système financier mondial plus large. Malgré les risques, les efforts visant à comprendre cette industrie émergente et à élargir le cadre réglementaire démontrent une ouverture aux technologies émergentes. Le document du FMI reconnaît que « malgré ses avantages, l’innovation financière a toujours été une force clé dans l’instabilité financière ».
Néanmoins, le FMI et la Réserve fédérale ont pour mission de maintenir la stabilité financière et économique, et il ne fait aucun doute que cela reste une priorité absolue pour les deux parties. Cependant, à mesure que l’adoption des cryptomonnaies s’accélère, les régulateurs sont confrontés à la tâche complexe d’équilibrer innovation et stabilité alors que la demande du marché pour les produits de cryptomonnaies s’installe progressivement mais sûrement.