Bitmain, qui est resté silencieux pendant longtemps, a provoqué des discussions animées dans le cercle en raison d’une annonce de retard de la paie, ** Sous le marché baissier, Bitmain, qui était autrefois sous les feux de la rampe, ne sera pas en mesure de supporter les flux de trésorerie? **
Selon le rapport Wu Say Blockchain, un certain nombre d’employés internes de Bitmain ont confirmé que ** Bitmain a publié un avis: le flux de trésorerie d’exploitation de la société en septembre n’est pas devenu positif, en particulier la progression de la mine (en référence à la machine minière stationnée dans la mine) n’est sérieusement pas conforme aux normes, EMT a décidé de suspendre le paiement d’une partie du salaire de tous les employés en septembre et de le payer en fonction de la situation après le congé du 7 octobre. ** Selon plusieurs employés, les salaires de performance de tous les employés en septembre ont tous été déduits, et leur salaire de base a également été déduit de moitié, et les salaires déduits ne savaient pas quand ils seraient payés. En date du 8 octobre, les employés n’ont pas reçu de salaire impayé et la prime de fin d’année pour 2022 n’a pas été versée.
Bitmain a autrefois monopolisé plus de soixante-dix pour cent de la part de marché mondiale des machines minières bitcoin, et a ensuite été grandement endommagé par l’incident de « luttes intestines » dans lequel les deux fondateurs, Wu Jihan et Zhan Ketuan, se disputaient le contrôle. Au cours du premier trimestre de cette année, Bitmain a mis en œuvre la réforme de la structure et de la rémunération des employés, en ajoutant des « points d’âge » aux évaluations de performance, et au-dessus de l’âge de base, plus les points étaient déduits. **Les employés de Bitmain ont déclaré que dans le dernier plan d’ajustement salarial, le salaire fixe initial avait été ajusté aux deux parties du salaire de base + rémunération au rendement, tandis que la rémunération au rendement était liée au rang et que la proportion de la rémunération au rendement dans les trois grades T3x, T4x et T5x était de 30 %, 50 % et 70 % respectivement. **
L’annonce du retard de salaire est venue soudainement, et à la fin du mois dernier, Bitmain a tenu une conférence de presse très médiatisée à Hong Kong, où son dernier produit mineur S21 a été publié, et la voix à ce moment-là était principalement le « retour du roi » de Bitmain, il est donc difficile de ne pas s’inquiéter du moment de cette annonce.
La route malheureuse vers le marché
Depuis les luttes intestines, Bitmain a été comme une balle de cuir dégonflée, et a perdu sa vedette précédente. En plus des problèmes actuels de chaîne de capital, le chemin difficile vers la cotation a également entravé le développement ultérieur de la société.
Les trois géants de l’industrie, Bitmain, Canaan et Ebang International. Les deux ont des introductions en bourse à Hong Kong mais les deux ont échoué, parmi lesquelles Canaan Yunzhi et Ebang International ont atterri avec succès sur le NASDAQ après avoir échoué à s’inscrire à Hong Kong, le premier a été coté en novembre 2019, le second a été coté le 26 juin 2020, Bitmain, en tant que tyran minier, a également cherché à s’inscrire aux États-Unis, mais les événements de concurrence interne ont retardé à plusieurs reprises le plan de cotation.
Bitmain a été le dernier des trois grands à annoncer une introduction en bourse. Auparavant, Bitmain devait soumettre une demande d’introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong en juillet 18, prévoyant de lever au moins 3 milliards de dollars américains, et la demande d’inscription devait être soumise à la fin du mois d’août de la même année. Avant que la nouvelle du plan de cotation ne soit exposée, Bitmain a levé des fonds pour la pré-introduction en bourse, et le PPT pertinent a commencé à circuler en ligne.
Les données du PPT de financement de cette année ont montré que les machines minières produites par Bitmain représentaient 70% de la part de marché, et la puissance de calcul du pool minier maîtrisée par la société dépassait 50% de la puissance de calcul de l’ensemble du réseau Bitcoin, et le bénéfice total au cours des 9 derniers trimestres était de 3,2 milliards de dollars, dont le chiffre d’affaires au premier trimestre de 2018 était de 2 milliards de dollars, ce qui a été surnommé le nom de « maître minier » par le marché. Des revendications telles que l’évaluation de Bitmain de 50 milliards de dollars et 30 milliards de dollars sont partout sur Internet.
Le scepticisme a également commencé à se répandre, principalement sous deux aspects, l’activité des machines minières et le plan de fourche. **
Selon les données publiques, les revenus des machines minières représentent plus de 90% des revenus totaux de Bitmain, mais il est tombé dans la stagnation technologique depuis 2016. Une fois, les S1, S2, S9 de Bitmain ont apporté des surprises au marché, parmi lesquelles le S9 lancé en 2015, utilisant un processus de 16 nm et une consommation d’énergie de 110 W / Thash, a un avantage de 25% sur les produits concurrents à ce moment-là, et est vendu immédiatement après le lancement, mais après S9, Bitmain n’a pas lancé de nouveaux produits étonnants.
L’Antminer V9 lancé le 18 juin a une grande consommation d’énergie et une faible puissance de calcul, et a été abandonné, et sa version améliorée du mineur S9i utilise toujours le processus 16nm, tandis que le concurrent Canaan Yunzhi a sorti la machine minière 7nm Avalon A9 série en juin de la même période. Selon les documents de collecte de fonds pré-IPO de Bitmain, l’inventaire des machines minières de la société, y compris V9 et S9, s’élève à 1,2 milliard de dollars. À ce moment-là, la nouvelle machine minière n’avait pas encore été lancée, ce qui enveloppait une brume sur sa capacité de revenus ultérieure.
En outre, selon le rapport d’investissement interne sur 18 ans d’IDG Capital, Bitmain a dépensé les principaux bénéfices de la société pour l’achat de BCH, totalisant 2,5 milliards de dollars. BCH est né du plan de hard fork Bitcoin de Bitmain, et Bitmain est officiellement allé de l’autre côté du marché. Les données montrent que BCH a 3% à 10% des utilisateurs de Bitcoin et pas plus de 20% de BTC en valeur.
En raison de ce hard fork, les mineurs sont toujours la principale source de financement pour la transfusion de BCH par Bitmain jusqu’à ce que la levée de fonds de l’introduction en bourse ne soit pas concluante. **Si l’application d’introduction en bourse de Bitmain continue de progresser, la réponse la plus puissante sur le marché est une véritable mise à niveau technologique. Mais à l’heure actuelle, le mineur S21 nouvellement publié n’est évidemment pas à la hauteur des mises à niveau majeures. **
L’extraction de crypto dans le marasme
Non seulement Bitmain, mais d’autres sociétés minières de premier plan sont également embourbées dans une baisse de revenus.
Auparavant, Ebang International avait annoncé ses résultats pour les six premiers mois de l’exercice 2023. **Les données montrent qu’au premier semestre de cette année, Ebang International a réalisé un chiffre d’affaires de 4,09 millions de dollars US, en baisse de 83,69 % par rapport aux 25,06 millions de dollars US de la même période en 2022 ; La marge brute s’est établie à 0,99 million de dollars, comparativement à 14,24 millions de dollars pour la même période en 2022; La perte nette s’est établie à 8,38 millions de dollars, comparativement à une perte nette de 10,92 millions de dollars pour la même période en 2022. **
Canaan a annoncé ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2022 au début de l’année. ** Les données montrent que le chiffre d’affaires total de la société pour l’ensemble de l’année 2022 était de 4 378,9 millions de yuans, soit une baisse de 12,2% en glissement annuel; La marge brute s’est établie à 1 747,9 millions de dollars. Afin d’augmenter les ventes, Canaan Technology a réduit le prix de ses produits. Mais cela a affaibli sa rentabilité, et dans l’hiver froid de la monnaie virtuelle, l’effet de stimuler les ventes est très limité. **
Depuis l’année dernière, les bénéfices miniers ont continué de diminuer à mesure que le prix du bitcoin a chuté et que les coûts de l’énergie ont augmenté, et l’ensemble de l’industrie minière de crypto-monnaie est tombée dans un environnement difficile, entraînant une baisse du prix des plates-formes minières de plus de 80%.
Le déclenchement du conflit russo-ukrainien, la Russie a coupé les livraisons de gaz à l’Europe, obligeant les pays à rechercher des sources d’énergie alternatives, selon les données de l’European Energy Exchange, les données de l’European Energy Exchange ont montré que le prix du contrat d’électricité livré en Europe au premier trimestre de 2022 était de 184,62 euros par MWh. Après l’escalade du conflit russo-ukrainien, le prix contractuel de l’électricité livrée en Europe au troisième trimestre 2022 a grimpé à 375,75 euros par MWh, soit une augmentation de près de trois fois par rapport à la même période en 21 ans (97,14 euros par MWh). Le coût mondial de l’électricité a considérablement augmenté et les entreprises minières, en tant que grandes consommatrices d’énergie, sont naturellement dépassées.
La chute du prix du Bitcoin ne peut être ignorée. Selon CoinMarkertCap, à la clôture des marchés le 10 octobre, le bitcoin était coté à 27 600 $ chacun. Ce prix est en baisse de 57,36% par rapport au sommet de 64 800 $ par pièce en novembre 2021. Le 18 août de cette année, le prix du bitcoin a également inauguré un crash éclair, de 28 600 $ par pièce la veille, une fois tombé à un creux de 25 200 $, soit une baisse de plus de 11%.
La hausse du coût de l’électricité et la baisse du prix du Bitcoin doivent affecter l’enthousiasme des mineurs à l’égard de l’exploitation minière, réduisant ainsi la demande du marché pour les plates-formes minières. Mais dans le même temps, les puces doivent réserver une capacité de production 6 mois ou 1 an à l’avance, les fabricants en amont produiront toujours 150 000 à 200 000 machines minières par mois, de sorte que l’ensemble du marché des machines minières est définitivement excédentaire, et irréversible à court terme, l’inventaire des machines minières thésaurisées est difficile à digérer, l’inventaire de réduction des prix est naturellement un dernier recours.
Les professionnels miniers étrangers sont également en difficulté, ** les géants miniers Core Scientific et Compute North ont demandé la protection de la loi sur les faillites, tandis qu’Argo Blockchain a vendu sa mine Helios au Texas à Galaxy Digital pour 65 millions de dollars, évitant ainsi à la société la faillite. **
Sous l’hiver froid, la performance des sociétés minières cryptographiques a généralement diminué et les sociétés de puces en amont des entreprises minières n’ont pas survécu. ** Le géant des semi-conducteurs Intel a précédemment annoncé que sa famille de puces ASIC Blockscale, une gamme de produits dédiée à l’extraction de crypto-monnaie, cesserait sa production. La société prévoit de cesser d’accepter les commandes pour la série d’ici le 20 octobre de cette année et d’arrêter l’expédition d’ici le 20 avril de l’année prochaine.
Le rapport semestriel de Galaxy sur l’exploitation minière de Bitcoin montre que malgré des inversions de tendance dans plusieurs domaines clés de l’espace minier, l’augmentation étonnante du hashrate du réseau au premier semestre de l’année a compensé de nombreux facteurs favorables, entraînant des difficultés minières record.
Les praticiens du minage de cryptomonnaies subissent un test sans précédent. **
Épilogue
Des sociétés de cryptographie aussi fortes que Bitmain sont également aux prises avec un mauvais environnement de marché, ce qui rend difficile la survie seule.
Les difficultés financières de Bitmain soulignent les risques inhérents au travail dans l’industrie de la crypto-monnaie, où la volatilité du marché peut avoir un impact profond même sur les acteurs les plus établis de l’industrie. La communauté crypto surveille de près pour voir si Bitmain peut surmonter le déficit de financement ou faire face à d’autres revers.
Bitcoin devrait inaugurer la quatrième réduction de moitié en avril 2024, et le marché s’attend actuellement à une direction positive pour cela, et les sociétés minières cryptographiques attendent cette série d’explosion du marché. Mais avant cela, Bitmain doit réfléchir à la façon de résoudre le problème de financement et de passer en toute sécurité au jour de la réduction de moitié. **
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L’activité des machines minières est difficile à faire Bitmain a cessé de payer les salaires
Bitmain, qui est resté silencieux pendant longtemps, a provoqué des discussions animées dans le cercle en raison d’une annonce de retard de la paie, ** Sous le marché baissier, Bitmain, qui était autrefois sous les feux de la rampe, ne sera pas en mesure de supporter les flux de trésorerie? **
Selon le rapport Wu Say Blockchain, un certain nombre d’employés internes de Bitmain ont confirmé que ** Bitmain a publié un avis: le flux de trésorerie d’exploitation de la société en septembre n’est pas devenu positif, en particulier la progression de la mine (en référence à la machine minière stationnée dans la mine) n’est sérieusement pas conforme aux normes, EMT a décidé de suspendre le paiement d’une partie du salaire de tous les employés en septembre et de le payer en fonction de la situation après le congé du 7 octobre. ** Selon plusieurs employés, les salaires de performance de tous les employés en septembre ont tous été déduits, et leur salaire de base a également été déduit de moitié, et les salaires déduits ne savaient pas quand ils seraient payés. En date du 8 octobre, les employés n’ont pas reçu de salaire impayé et la prime de fin d’année pour 2022 n’a pas été versée.
Bitmain a autrefois monopolisé plus de soixante-dix pour cent de la part de marché mondiale des machines minières bitcoin, et a ensuite été grandement endommagé par l’incident de « luttes intestines » dans lequel les deux fondateurs, Wu Jihan et Zhan Ketuan, se disputaient le contrôle. Au cours du premier trimestre de cette année, Bitmain a mis en œuvre la réforme de la structure et de la rémunération des employés, en ajoutant des « points d’âge » aux évaluations de performance, et au-dessus de l’âge de base, plus les points étaient déduits. **Les employés de Bitmain ont déclaré que dans le dernier plan d’ajustement salarial, le salaire fixe initial avait été ajusté aux deux parties du salaire de base + rémunération au rendement, tandis que la rémunération au rendement était liée au rang et que la proportion de la rémunération au rendement dans les trois grades T3x, T4x et T5x était de 30 %, 50 % et 70 % respectivement. **
L’annonce du retard de salaire est venue soudainement, et à la fin du mois dernier, Bitmain a tenu une conférence de presse très médiatisée à Hong Kong, où son dernier produit mineur S21 a été publié, et la voix à ce moment-là était principalement le « retour du roi » de Bitmain, il est donc difficile de ne pas s’inquiéter du moment de cette annonce.
La route malheureuse vers le marché
Depuis les luttes intestines, Bitmain a été comme une balle de cuir dégonflée, et a perdu sa vedette précédente. En plus des problèmes actuels de chaîne de capital, le chemin difficile vers la cotation a également entravé le développement ultérieur de la société.
Les trois géants de l’industrie, Bitmain, Canaan et Ebang International. Les deux ont des introductions en bourse à Hong Kong mais les deux ont échoué, parmi lesquelles Canaan Yunzhi et Ebang International ont atterri avec succès sur le NASDAQ après avoir échoué à s’inscrire à Hong Kong, le premier a été coté en novembre 2019, le second a été coté le 26 juin 2020, Bitmain, en tant que tyran minier, a également cherché à s’inscrire aux États-Unis, mais les événements de concurrence interne ont retardé à plusieurs reprises le plan de cotation.
Bitmain a été le dernier des trois grands à annoncer une introduction en bourse. Auparavant, Bitmain devait soumettre une demande d’introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong en juillet 18, prévoyant de lever au moins 3 milliards de dollars américains, et la demande d’inscription devait être soumise à la fin du mois d’août de la même année. Avant que la nouvelle du plan de cotation ne soit exposée, Bitmain a levé des fonds pour la pré-introduction en bourse, et le PPT pertinent a commencé à circuler en ligne.
Les données du PPT de financement de cette année ont montré que les machines minières produites par Bitmain représentaient 70% de la part de marché, et la puissance de calcul du pool minier maîtrisée par la société dépassait 50% de la puissance de calcul de l’ensemble du réseau Bitcoin, et le bénéfice total au cours des 9 derniers trimestres était de 3,2 milliards de dollars, dont le chiffre d’affaires au premier trimestre de 2018 était de 2 milliards de dollars, ce qui a été surnommé le nom de « maître minier » par le marché. Des revendications telles que l’évaluation de Bitmain de 50 milliards de dollars et 30 milliards de dollars sont partout sur Internet.
Le scepticisme a également commencé à se répandre, principalement sous deux aspects, l’activité des machines minières et le plan de fourche. **
Selon les données publiques, les revenus des machines minières représentent plus de 90% des revenus totaux de Bitmain, mais il est tombé dans la stagnation technologique depuis 2016. Une fois, les S1, S2, S9 de Bitmain ont apporté des surprises au marché, parmi lesquelles le S9 lancé en 2015, utilisant un processus de 16 nm et une consommation d’énergie de 110 W / Thash, a un avantage de 25% sur les produits concurrents à ce moment-là, et est vendu immédiatement après le lancement, mais après S9, Bitmain n’a pas lancé de nouveaux produits étonnants.
L’Antminer V9 lancé le 18 juin a une grande consommation d’énergie et une faible puissance de calcul, et a été abandonné, et sa version améliorée du mineur S9i utilise toujours le processus 16nm, tandis que le concurrent Canaan Yunzhi a sorti la machine minière 7nm Avalon A9 série en juin de la même période. Selon les documents de collecte de fonds pré-IPO de Bitmain, l’inventaire des machines minières de la société, y compris V9 et S9, s’élève à 1,2 milliard de dollars. À ce moment-là, la nouvelle machine minière n’avait pas encore été lancée, ce qui enveloppait une brume sur sa capacité de revenus ultérieure.
En outre, selon le rapport d’investissement interne sur 18 ans d’IDG Capital, Bitmain a dépensé les principaux bénéfices de la société pour l’achat de BCH, totalisant 2,5 milliards de dollars. BCH est né du plan de hard fork Bitcoin de Bitmain, et Bitmain est officiellement allé de l’autre côté du marché. Les données montrent que BCH a 3% à 10% des utilisateurs de Bitcoin et pas plus de 20% de BTC en valeur.
En raison de ce hard fork, les mineurs sont toujours la principale source de financement pour la transfusion de BCH par Bitmain jusqu’à ce que la levée de fonds de l’introduction en bourse ne soit pas concluante. **Si l’application d’introduction en bourse de Bitmain continue de progresser, la réponse la plus puissante sur le marché est une véritable mise à niveau technologique. Mais à l’heure actuelle, le mineur S21 nouvellement publié n’est évidemment pas à la hauteur des mises à niveau majeures. **
L’extraction de crypto dans le marasme
Non seulement Bitmain, mais d’autres sociétés minières de premier plan sont également embourbées dans une baisse de revenus.
Auparavant, Ebang International avait annoncé ses résultats pour les six premiers mois de l’exercice 2023. **Les données montrent qu’au premier semestre de cette année, Ebang International a réalisé un chiffre d’affaires de 4,09 millions de dollars US, en baisse de 83,69 % par rapport aux 25,06 millions de dollars US de la même période en 2022 ; La marge brute s’est établie à 0,99 million de dollars, comparativement à 14,24 millions de dollars pour la même période en 2022; La perte nette s’est établie à 8,38 millions de dollars, comparativement à une perte nette de 10,92 millions de dollars pour la même période en 2022. **
Canaan a annoncé ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2022 au début de l’année. ** Les données montrent que le chiffre d’affaires total de la société pour l’ensemble de l’année 2022 était de 4 378,9 millions de yuans, soit une baisse de 12,2% en glissement annuel; La marge brute s’est établie à 1 747,9 millions de dollars. Afin d’augmenter les ventes, Canaan Technology a réduit le prix de ses produits. Mais cela a affaibli sa rentabilité, et dans l’hiver froid de la monnaie virtuelle, l’effet de stimuler les ventes est très limité. **
Depuis l’année dernière, les bénéfices miniers ont continué de diminuer à mesure que le prix du bitcoin a chuté et que les coûts de l’énergie ont augmenté, et l’ensemble de l’industrie minière de crypto-monnaie est tombée dans un environnement difficile, entraînant une baisse du prix des plates-formes minières de plus de 80%.
Le déclenchement du conflit russo-ukrainien, la Russie a coupé les livraisons de gaz à l’Europe, obligeant les pays à rechercher des sources d’énergie alternatives, selon les données de l’European Energy Exchange, les données de l’European Energy Exchange ont montré que le prix du contrat d’électricité livré en Europe au premier trimestre de 2022 était de 184,62 euros par MWh. Après l’escalade du conflit russo-ukrainien, le prix contractuel de l’électricité livrée en Europe au troisième trimestre 2022 a grimpé à 375,75 euros par MWh, soit une augmentation de près de trois fois par rapport à la même période en 21 ans (97,14 euros par MWh). Le coût mondial de l’électricité a considérablement augmenté et les entreprises minières, en tant que grandes consommatrices d’énergie, sont naturellement dépassées.
La chute du prix du Bitcoin ne peut être ignorée. Selon CoinMarkertCap, à la clôture des marchés le 10 octobre, le bitcoin était coté à 27 600 $ chacun. Ce prix est en baisse de 57,36% par rapport au sommet de 64 800 $ par pièce en novembre 2021. Le 18 août de cette année, le prix du bitcoin a également inauguré un crash éclair, de 28 600 $ par pièce la veille, une fois tombé à un creux de 25 200 $, soit une baisse de plus de 11%.
La hausse du coût de l’électricité et la baisse du prix du Bitcoin doivent affecter l’enthousiasme des mineurs à l’égard de l’exploitation minière, réduisant ainsi la demande du marché pour les plates-formes minières. Mais dans le même temps, les puces doivent réserver une capacité de production 6 mois ou 1 an à l’avance, les fabricants en amont produiront toujours 150 000 à 200 000 machines minières par mois, de sorte que l’ensemble du marché des machines minières est définitivement excédentaire, et irréversible à court terme, l’inventaire des machines minières thésaurisées est difficile à digérer, l’inventaire de réduction des prix est naturellement un dernier recours.
Les professionnels miniers étrangers sont également en difficulté, ** les géants miniers Core Scientific et Compute North ont demandé la protection de la loi sur les faillites, tandis qu’Argo Blockchain a vendu sa mine Helios au Texas à Galaxy Digital pour 65 millions de dollars, évitant ainsi à la société la faillite. **
Sous l’hiver froid, la performance des sociétés minières cryptographiques a généralement diminué et les sociétés de puces en amont des entreprises minières n’ont pas survécu. ** Le géant des semi-conducteurs Intel a précédemment annoncé que sa famille de puces ASIC Blockscale, une gamme de produits dédiée à l’extraction de crypto-monnaie, cesserait sa production. La société prévoit de cesser d’accepter les commandes pour la série d’ici le 20 octobre de cette année et d’arrêter l’expédition d’ici le 20 avril de l’année prochaine.
Le rapport semestriel de Galaxy sur l’exploitation minière de Bitcoin montre que malgré des inversions de tendance dans plusieurs domaines clés de l’espace minier, l’augmentation étonnante du hashrate du réseau au premier semestre de l’année a compensé de nombreux facteurs favorables, entraînant des difficultés minières record.
Les praticiens du minage de cryptomonnaies subissent un test sans précédent. **
Épilogue
Des sociétés de cryptographie aussi fortes que Bitmain sont également aux prises avec un mauvais environnement de marché, ce qui rend difficile la survie seule.
Les difficultés financières de Bitmain soulignent les risques inhérents au travail dans l’industrie de la crypto-monnaie, où la volatilité du marché peut avoir un impact profond même sur les acteurs les plus établis de l’industrie. La communauté crypto surveille de près pour voir si Bitmain peut surmonter le déficit de financement ou faire face à d’autres revers.
Bitcoin devrait inaugurer la quatrième réduction de moitié en avril 2024, et le marché s’attend actuellement à une direction positive pour cela, et les sociétés minières cryptographiques attendent cette série d’explosion du marché. Mais avant cela, Bitmain doit réfléchir à la façon de résoudre le problème de financement et de passer en toute sécurité au jour de la réduction de moitié. **