Depuis que le gouvernement de Hong Kong a commencé à mettre en œuvre la politique Web 3 l’année dernière, de nombreux projets NFT veulent se développer à Hong Kong, mais beaucoup de gens disent qu’il n’y a actuellement aucune réglementation sur les NFT à Hong Kong, ils pensent donc que la conformité légale et l’octroi de licences sont relativement risqués. D’une part, le secrétaire financier de Hong Kong, Hui Chengyu, a déclaré dans une interview à l’émission que si le NFT a la nature d’un investissement collectif ou de titres, il doit obtenir l’approbation de la SFC avant de pouvoir être vendu publiquement. D’autre part, King Leung, responsable de la fintech chez InvestHK, a également déclaré que si le NFT n’est pas un titre à Hong Kong, la SFC ne le réglementera pas, et le NFT est tout à fait légal à Hong Kong. Cet article vise à explorer comment définir si les NFT sont conformes à Hong Kong et si une licence est requise à Hong Kong.
Ce qui suit est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un avis juridique.
Si le NFT est un titre
Selon le SFO, la définition des valeurs mobilières peut être divisée en grandes catégories :
a) les actions, les actions, les débentures, les actions de créance, les fonds, les obligations ou les billets;
b) les droits, options et intérêts sur les actions, les actions, les bons de souscription, les actions de créance, les fonds, les obligations ou les billets;
c) Les actions, les actions, les débentures, les actions de créance, les certificats d’intérêt, les certificats de participation, les certificats provisoires, les certificats provisoires, les reçus ou les bons de souscription d’actions, d’actions, de débentures, de billets, de fonds, d’obligations ou de billets;
d) Participations dans des placements collectifs;
e) les intérêts, droits ou biens communément appelés valeurs mobilières;
(f) Produits structurés.
Les conditions ci-dessus s’appliquent pour déterminer si un jeton général est une catégorie de titre.
Les classes ci-dessus (a), (b), (c) et (e) sont plus faciles à distinguer. En termes simples, si un NFT (ou un jeton) est lié à une société/société/entreprise/institution, etc., ou a une relation de dette avec l’émetteur, il sera reconnu comme un titre.
Dès le 5 septembre 2017, la CSRC a fourni un guide simple sur la façon de déterminer les pièces de sécurité, qui sont principalement divisées en trois situations :
(i) Les jetons peuvent être considérés comme des valeurs mobilières s’ils représentent des participations ou des participations dans la Société, par exemple si le détenteur du jeton se voit accorder des droits d’actionnaire, y compris le droit de recevoir des dividendes et de participer à la distribution des actifs restants de la Société en cas de liquidation de la Société ;
(ii) Les jetons peuvent être considérés comme des « obligations » s’ils sont utilisés pour générer ou comptabiliser des dettes ou des passifs dus par l’émetteur. Par exemple, l’émetteur peut rembourser le capital investi par les détenteurs de jetons à une date fixe ou au moment du rachat et payer des intérêts aux détenteurs de jetons ;
iii) Les jetons peuvent être considérés comme des participations dans un « placement collectif », à condition qu’ils soient gérés collectivement par l’opérateur du système et utilisés pour investir dans le projet dans le but de permettre aux détenteurs de jetons de participer aux avantages découlant du projet.
Un NFT général, s’il ne représente que la propriété d’œuvres d’art, d’objets de collection ou représente un avatar/personnage dans le jeu, il ne s’agira probablement pas d’une catégorie d’actions, d’actions, d’obligations, etc.
Quant à savoir s’il appartient à un placement collectif, cela dépend principalement du fait que le détenteur du NFT achète certains actifs par l’intermédiaire de l’émetteur du NFT, ou que l’émetteur retire les fonds de la vente du NFT pour collecter les actifs et les restitue ensuite au détenteur du NFT. Il y a quelques principes généraux :
(i) le détenteur du NFT n’a aucun contrôle quotidien sur la gestion de la propriété ;
(ii) le bien est géré par l’Émetteur/Opérateur dans son ensemble ;
(iii) L’objectif de l’ensemble de l’accord est de permettre aux détenteurs de NFT de recevoir un retour sur l’acquisition d’actifs.
Il convient de noter ici que certaines parties du projet souhaitent d’abord utiliser la vente de NFT pour lever des fonds, bien que le NFT ait un prix plancher, mais les détenteurs de NFT largueront des jetons émis par le projet à l’avenir. Dans ces cas, il est important de noter s’il entre dans la définition d’un placement collectif.
De plus, les parachutages sont un sujet qui nécessite plus de prudence. Si l’airdrop est basé sur les bénéfices et les gains du projet pour déterminer l’airdrop aux détenteurs du NFT, il peut s’agir du droit de recevoir des dividendes ou d’un placement collectif. Il n’y a pas de cas à Hong Kong, mais en vertu de la réglementation américaine, le Bored Ape Project a déjà largué Ape Coin aux détenteurs de NFT à SFC pour enquêter sur la question de savoir si les NFT Bored Ape sont des pièces de sécurité.
En ce qui concerne la définition des produits structurés, qui font généralement référence à des produits liés au prix de titres, de matières premières, d’indices, de biens immobiliers, de taux d’intérêt, de taux de change ou de contrats à terme, le NFT n’est généralement pas dans ces définitions, je n’en parlerai donc pas ici.
Enfin, si un NFT est défini comme un titre, l’émetteur est soumis à la réglementation SFC.
Si le NFT est un actif virtuel
Après cela, il est nécessaire d’explorer si le NFT est un actif virtuel, puis s’il a besoin d’une licence.
En vertu de l’ordonnance sur la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, les actifs virtuels sont grossièrement définis comme une valeur sous forme numérique
exprimée sous la forme d’une unité de calcul ou d’un stockage de valeur économique;
En tant que moyen d’échange accepté par le public et répondant à l’un des critères suivants
a) le moyen d’échange pour le paiement, le règlement des dettes, les investissements; ou
b) les droits de vote pour la gestion, l’exploitation ou la gouvernance ; et
Peut être transféré, stocké ou échangé électroniquement
Ne pas être un actif virtuel comprend :
CBDC (MNBC)
Valeurs mobilières ou contrats à terme
Points de récompense ou actifs de jeu
La question de savoir si le NFT est un actif virtuel dépend en fait de ce que le NFT individuel représente.
Pour la plupart des NFT sur le marché, la condition la plus pertinente est de voir si le NFT est « utilisé comme moyen d’échange accepté publiquement » ou « points de récompense ou actifs de jeu ». Par exemple, si le sol à l’intérieur du bac à sable est situé, il peut s’agir d’un « actif de jeu ». Quant à savoir si les NFT à faible trafic sont un moyen d’échange accepté par le public, la frontière est très floue.
Si le NFT est un actif virtuel et n’est pas un titre, l’émetteur n’a pas besoin d’une licence de la SFC. Cependant, s’il s’agit d’un échange, une licence peut être requise. À l’heure actuelle, la licence VASP de la CSRC est un échange centralisé, et en théorie, si la partie du projet est une bourse centralisée et inclut des NFT appartenant à des actifs virtuels, une licence VASP est requise.
Cependant, il convient de noter que les exchanges centralisés doivent par définition disposer d’un carnet d’ordres et d’un moteur de matching. En fait (ou techniquement), chaque NFT est unique, de sorte que la plupart des œuvres d’art et des objets de collection NFT ne peuvent être traités que par vente aux enchères, enchères ou P2P pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs. Les enchères et les enchères ne peuvent pas être considérées comme des échanges. Dans le cas du P2P, le document de consultation de février de la CSRC a déjà mentionné qu’elle n’est actuellement pas encline à réglementer les formes P2P, telles que les échanges décentralisés. Donc, tant qu’il ne s’agit pas d’un échange centralisé, il n’y a pas besoin d’une licence VASP. Cependant, il est également nécessaire d’examiner attentivement le contenu et le modèle d’exploitation des services aux entreprises, ainsi que de prêter attention à toutes les dernières politiques de la SFC.
Par exemple, les transactions sur Opensea sont toutes on-chain et sont mises aux enchères pour mettre en relation les acheteurs et les vendeurs, de sorte que ce type de plateforme n’entre pas dans la définition d’un échange centralisé.
! [Un avocat interprète les attributs juridiques et la conformité des NFT à Hong Kong] (data-src=)
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Des avocats interprètent les attributs juridiques et la conformité des NFT à Hong Kong
Auteur: Avocat Wu Wenqian
Edité par Techub News-Junge
Depuis que le gouvernement de Hong Kong a commencé à mettre en œuvre la politique Web 3 l’année dernière, de nombreux projets NFT veulent se développer à Hong Kong, mais beaucoup de gens disent qu’il n’y a actuellement aucune réglementation sur les NFT à Hong Kong, ils pensent donc que la conformité légale et l’octroi de licences sont relativement risqués. D’une part, le secrétaire financier de Hong Kong, Hui Chengyu, a déclaré dans une interview à l’émission que si le NFT a la nature d’un investissement collectif ou de titres, il doit obtenir l’approbation de la SFC avant de pouvoir être vendu publiquement. D’autre part, King Leung, responsable de la fintech chez InvestHK, a également déclaré que si le NFT n’est pas un titre à Hong Kong, la SFC ne le réglementera pas, et le NFT est tout à fait légal à Hong Kong. Cet article vise à explorer comment définir si les NFT sont conformes à Hong Kong et si une licence est requise à Hong Kong.
Ce qui suit est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un avis juridique.
Si le NFT est un titre
Selon le SFO, la définition des valeurs mobilières peut être divisée en grandes catégories :
a) les actions, les actions, les débentures, les actions de créance, les fonds, les obligations ou les billets;
b) les droits, options et intérêts sur les actions, les actions, les bons de souscription, les actions de créance, les fonds, les obligations ou les billets;
c) Les actions, les actions, les débentures, les actions de créance, les certificats d’intérêt, les certificats de participation, les certificats provisoires, les certificats provisoires, les reçus ou les bons de souscription d’actions, d’actions, de débentures, de billets, de fonds, d’obligations ou de billets;
d) Participations dans des placements collectifs;
e) les intérêts, droits ou biens communément appelés valeurs mobilières;
(f) Produits structurés.
Les conditions ci-dessus s’appliquent pour déterminer si un jeton général est une catégorie de titre.
Les classes ci-dessus (a), (b), (c) et (e) sont plus faciles à distinguer. En termes simples, si un NFT (ou un jeton) est lié à une société/société/entreprise/institution, etc., ou a une relation de dette avec l’émetteur, il sera reconnu comme un titre.
Dès le 5 septembre 2017, la CSRC a fourni un guide simple sur la façon de déterminer les pièces de sécurité, qui sont principalement divisées en trois situations :
(i) Les jetons peuvent être considérés comme des valeurs mobilières s’ils représentent des participations ou des participations dans la Société, par exemple si le détenteur du jeton se voit accorder des droits d’actionnaire, y compris le droit de recevoir des dividendes et de participer à la distribution des actifs restants de la Société en cas de liquidation de la Société ;
(ii) Les jetons peuvent être considérés comme des « obligations » s’ils sont utilisés pour générer ou comptabiliser des dettes ou des passifs dus par l’émetteur. Par exemple, l’émetteur peut rembourser le capital investi par les détenteurs de jetons à une date fixe ou au moment du rachat et payer des intérêts aux détenteurs de jetons ;
iii) Les jetons peuvent être considérés comme des participations dans un « placement collectif », à condition qu’ils soient gérés collectivement par l’opérateur du système et utilisés pour investir dans le projet dans le but de permettre aux détenteurs de jetons de participer aux avantages découlant du projet.
Un NFT général, s’il ne représente que la propriété d’œuvres d’art, d’objets de collection ou représente un avatar/personnage dans le jeu, il ne s’agira probablement pas d’une catégorie d’actions, d’actions, d’obligations, etc.
Quant à savoir s’il appartient à un placement collectif, cela dépend principalement du fait que le détenteur du NFT achète certains actifs par l’intermédiaire de l’émetteur du NFT, ou que l’émetteur retire les fonds de la vente du NFT pour collecter les actifs et les restitue ensuite au détenteur du NFT. Il y a quelques principes généraux :
(i) le détenteur du NFT n’a aucun contrôle quotidien sur la gestion de la propriété ;
(ii) le bien est géré par l’Émetteur/Opérateur dans son ensemble ;
(iii) L’objectif de l’ensemble de l’accord est de permettre aux détenteurs de NFT de recevoir un retour sur l’acquisition d’actifs.
Il convient de noter ici que certaines parties du projet souhaitent d’abord utiliser la vente de NFT pour lever des fonds, bien que le NFT ait un prix plancher, mais les détenteurs de NFT largueront des jetons émis par le projet à l’avenir. Dans ces cas, il est important de noter s’il entre dans la définition d’un placement collectif.
De plus, les parachutages sont un sujet qui nécessite plus de prudence. Si l’airdrop est basé sur les bénéfices et les gains du projet pour déterminer l’airdrop aux détenteurs du NFT, il peut s’agir du droit de recevoir des dividendes ou d’un placement collectif. Il n’y a pas de cas à Hong Kong, mais en vertu de la réglementation américaine, le Bored Ape Project a déjà largué Ape Coin aux détenteurs de NFT à SFC pour enquêter sur la question de savoir si les NFT Bored Ape sont des pièces de sécurité.
En ce qui concerne la définition des produits structurés, qui font généralement référence à des produits liés au prix de titres, de matières premières, d’indices, de biens immobiliers, de taux d’intérêt, de taux de change ou de contrats à terme, le NFT n’est généralement pas dans ces définitions, je n’en parlerai donc pas ici.
Enfin, si un NFT est défini comme un titre, l’émetteur est soumis à la réglementation SFC.
Si le NFT est un actif virtuel
Après cela, il est nécessaire d’explorer si le NFT est un actif virtuel, puis s’il a besoin d’une licence.
En vertu de l’ordonnance sur la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme, les actifs virtuels sont grossièrement définis comme une valeur sous forme numérique
exprimée sous la forme d’une unité de calcul ou d’un stockage de valeur économique;
En tant que moyen d’échange accepté par le public et répondant à l’un des critères suivants
a) le moyen d’échange pour le paiement, le règlement des dettes, les investissements; ou
b) les droits de vote pour la gestion, l’exploitation ou la gouvernance ; et
Ne pas être un actif virtuel comprend :
CBDC (MNBC)
Valeurs mobilières ou contrats à terme
Points de récompense ou actifs de jeu
La question de savoir si le NFT est un actif virtuel dépend en fait de ce que le NFT individuel représente.
Pour la plupart des NFT sur le marché, la condition la plus pertinente est de voir si le NFT est « utilisé comme moyen d’échange accepté publiquement » ou « points de récompense ou actifs de jeu ». Par exemple, si le sol à l’intérieur du bac à sable est situé, il peut s’agir d’un « actif de jeu ». Quant à savoir si les NFT à faible trafic sont un moyen d’échange accepté par le public, la frontière est très floue.
Si le NFT est un actif virtuel et n’est pas un titre, l’émetteur n’a pas besoin d’une licence de la SFC. Cependant, s’il s’agit d’un échange, une licence peut être requise. À l’heure actuelle, la licence VASP de la CSRC est un échange centralisé, et en théorie, si la partie du projet est une bourse centralisée et inclut des NFT appartenant à des actifs virtuels, une licence VASP est requise.
Cependant, il convient de noter que les exchanges centralisés doivent par définition disposer d’un carnet d’ordres et d’un moteur de matching. En fait (ou techniquement), chaque NFT est unique, de sorte que la plupart des œuvres d’art et des objets de collection NFT ne peuvent être traités que par vente aux enchères, enchères ou P2P pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs. Les enchères et les enchères ne peuvent pas être considérées comme des échanges. Dans le cas du P2P, le document de consultation de février de la CSRC a déjà mentionné qu’elle n’est actuellement pas encline à réglementer les formes P2P, telles que les échanges décentralisés. Donc, tant qu’il ne s’agit pas d’un échange centralisé, il n’y a pas besoin d’une licence VASP. Cependant, il est également nécessaire d’examiner attentivement le contenu et le modèle d’exploitation des services aux entreprises, ainsi que de prêter attention à toutes les dernières politiques de la SFC.
Par exemple, les transactions sur Opensea sont toutes on-chain et sont mises aux enchères pour mettre en relation les acheteurs et les vendeurs, de sorte que ce type de plateforme n’entre pas dans la définition d’un échange centralisé.
! [Un avocat interprète les attributs juridiques et la conformité des NFT à Hong Kong] (data-src=)