Par Ray Salmond, Cointelegraph ; Compilé : Pine Snow, Golden Finance
Lors d’une table ronde lors du récent festival Swan Pacific Bitcoin, le titre était astucieux : « Le cycle des prix est-il divisé par deux ? » Tout au long de la discussion, le modérateur et fondateur de Bitcoin Layer, Nik Bhatia, a demandé au PDG de Marathon Digital, Fred Thiel, au DSI de Swan, Ralph Zagury, et au chef de produit de Swan, Andy Edstrom, de dire s’ils considéraient la réduction de moitié du bitcoin comme un événement vraiment haussier ou comme un autre récit auquel les investisseurs débutants croient.
Bien que le titre du panel puisse en rebuter certains, l’enquête a intrigué une variété d’investisseurs en bitcoins et en crypto-monnaies. Le point de vue conventionnel défendu par de nombreux acteurs est que la réduction de moitié de l’offre de bitcoins est un phénomène haussier, et qu’une fois la réduction de moitié terminée, il y aura une hausse quasi parabolique du prix du bitcoin.
Allez demander à n’importe quel amateur de Bitcoin ce qu’il attend le plus de l’année à venir, et s’il ne mentionne pas la possibilité d’obtenir l’approbation de l’ETF Bitcoin au comptant en premier lieu, il dira probablement le prochain événement de réduction de moitié.
Bien que les performances précédentes fournissent des preuves convaincantes de ce qui pourrait se passer lors de la prochaine réduction de moitié, remettre en question les affirmations de longue date et les attentes de prix pour un actif très volatil comme le bitcoin est probablement quelque chose que tout investisseur devrait faire plus souvent, en particulier compte tenu des multiples événements de marché baissier qui se sont produits au cours des deux dernières années.
Pour lancer la discussion, le modérateur Nik Bhatia a posé la question suivante : « La réduction de moitié est-elle un facteur majeur du prix du bitcoin ? » "
Thiel n’a pas tardé à répondre : « Dans ce cycle, non, je pense que c’est la liquidité. »
Zaguri a abondé dans le même sens, ajoutant que « le trafic est vraiment le moteur du marché, donc par définition, la réduction de moitié n’affectera pas le prix ». Il est intéressant de noter qu’Edstrom a adopté une position différente, suggérant : « Je pense que la réduction de moitié est toujours haussière et que nous pouvons discuter de l’ampleur de cet impact, mais je pense qu’elle est toujours importante pour les prix. » "
Tous les panélistes, y compris le modérateur Bhatia, semblaient d’accord pour dire que même si la réduction de moitié peut avoir un certain pouvoir sur le marché, elle peut diminuer avec le temps. Selon Bhatia, « la réduction de moitié affecte l’offre. Au fil du temps, il devient de moins en moins disponible et n’a aucun impact sur la demande. Mais d’un point de vue psychologique, nous pouvons être en mesure de le contredire. "
Le battage médiatique et le fantasme de la réduction de moitié sont dans l’esprit des investisseurs
La spéculation est essentiellement à l’origine de tout investissement, et alors que Zaguri et Thiel pensent que la prédiction des investisseurs de la réduction de moitié du bitcoin affecte plus d’espoir que de fait, Edstrom voit l’événement comme une manifestation d’une « boucle de rétroaction psychologique » du côté de la demande. "
« Nous pensons que le prix du bitcoin sera plus élevé à l’avenir, c’est pourquoi nous adoptons une perspective d’investissement lorsque nous investissons dans le bitcoin. »
Une autre croyance populaire que de nombreux investisseurs entretiennent depuis des années est le rôle que jouent les produits dérivés dans la découverte du prix du bitcoin. Interrogé par Bhatia sur le fait de savoir si les produits dérivés jouent un rôle plus important dans l’influence des mouvements du prix du bitcoin que le trading au comptant, Zaguri a répondu : « La réalité est qu’en termes de réduction de moitié, nous n’avons pas assez de points de données pour tirer des conclusions. » Si vous regardez le prix du bitcoin historiquement, nous avons l’ensemble des données sur les prix, et vous essayez de comprendre comment les bénéfices fonctionnent réellement, et vous verrez bientôt qu’il y a beaucoup de corrélations externes, ce qui signifie que le prix dépend du temps et des performances passées. "
« L’une des choses très curieuses à propos du bitcoin est que la plupart du temps, le bitcoin se déplace latéralement ou en jours, soit latéralement, soit vers le bas », a déclaré Zaguri. "
Zaguri a déclaré que le moment où le bitcoin se négocie dans une fourchette ou une tendance baissière « le rend très difficile à tenir, n’est-ce pas, car cela signifie que vous traverserez des mois, voire des années, de douleur alors que vous aurez des jours de gloire ».
« Par définition, dans la distribution des prix observée historiquement, il est très difficile d’être détenteur. »
Revenant à la question initiale sur le rôle des produits dérivés dans le prix du bitcoin, Zaguri a déclaré : « Lorsque nous parlons de produits dérivés, la première chose dont vous devez parler est la probabilité. Il est impossible de conclure exactement ce qu’il adviendra du prix du bitcoin, et c’est la première chose que vous obtenez en regardant les rendements historiques. Pour en revenir à la question de la réduction de moitié, en fait, parfois, surtout pendant les périodes de faible liquidité, il y a en fait beaucoup de corrélation externe. Un petit mouvement fera grimper le prix, les vendeurs marginaux dépasseront les vendeurs à court terme, puis le prix augmentera considérablement. Cela explique pourquoi les prix augmentent très, très vite. "
La liquidité sera à l’honneur
Bien qu’ils aient ignoré l’impact de la réduction de moitié de l’offre de bitcoins sur le prix du bitcoin, chaque panéliste a exprimé son point de vue haussier positif à long terme sur la valeur du bitcoin.
Étant donné que la liquidité est un facteur dans le futur catalyseur des prix du bitcoin, Zaguri a déclaré : « Je suis très optimiste. Je pense que nous allons le voir très bientôt parce que les liquidités ont diminué et nous voyons ces choses commencer à se produire et il ne faudra pas trop longtemps pour que nous voyions de très grands changements. "
Lorsqu’on lui a demandé quand et comment cette liquidité si importante reviendrait, M. Edstrom a laissé entendre que si le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans dépassait les 5 %, une situation similaire à la faillite des banques régionales il y a 6 mois, et qu’un nombre croissant de banques détenaient des obligations d’État à long terme et perdaient de l’argent, ce sont des signes que la Fed pourrait passer à l’assouplissement quantitatif plus tôt.
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Débat d’experts : Quelle est la qualité de la réduction de moitié du bitcoin par rapport au prix du bitcoin ?
Par Ray Salmond, Cointelegraph ; Compilé : Pine Snow, Golden Finance
Lors d’une table ronde lors du récent festival Swan Pacific Bitcoin, le titre était astucieux : « Le cycle des prix est-il divisé par deux ? » Tout au long de la discussion, le modérateur et fondateur de Bitcoin Layer, Nik Bhatia, a demandé au PDG de Marathon Digital, Fred Thiel, au DSI de Swan, Ralph Zagury, et au chef de produit de Swan, Andy Edstrom, de dire s’ils considéraient la réduction de moitié du bitcoin comme un événement vraiment haussier ou comme un autre récit auquel les investisseurs débutants croient.
Bien que le titre du panel puisse en rebuter certains, l’enquête a intrigué une variété d’investisseurs en bitcoins et en crypto-monnaies. Le point de vue conventionnel défendu par de nombreux acteurs est que la réduction de moitié de l’offre de bitcoins est un phénomène haussier, et qu’une fois la réduction de moitié terminée, il y aura une hausse quasi parabolique du prix du bitcoin.
Allez demander à n’importe quel amateur de Bitcoin ce qu’il attend le plus de l’année à venir, et s’il ne mentionne pas la possibilité d’obtenir l’approbation de l’ETF Bitcoin au comptant en premier lieu, il dira probablement le prochain événement de réduction de moitié.
Bien que les performances précédentes fournissent des preuves convaincantes de ce qui pourrait se passer lors de la prochaine réduction de moitié, remettre en question les affirmations de longue date et les attentes de prix pour un actif très volatil comme le bitcoin est probablement quelque chose que tout investisseur devrait faire plus souvent, en particulier compte tenu des multiples événements de marché baissier qui se sont produits au cours des deux dernières années.
Pour lancer la discussion, le modérateur Nik Bhatia a posé la question suivante : « La réduction de moitié est-elle un facteur majeur du prix du bitcoin ? » "
Thiel n’a pas tardé à répondre : « Dans ce cycle, non, je pense que c’est la liquidité. »
Zaguri a abondé dans le même sens, ajoutant que « le trafic est vraiment le moteur du marché, donc par définition, la réduction de moitié n’affectera pas le prix ». Il est intéressant de noter qu’Edstrom a adopté une position différente, suggérant : « Je pense que la réduction de moitié est toujours haussière et que nous pouvons discuter de l’ampleur de cet impact, mais je pense qu’elle est toujours importante pour les prix. » "
Tous les panélistes, y compris le modérateur Bhatia, semblaient d’accord pour dire que même si la réduction de moitié peut avoir un certain pouvoir sur le marché, elle peut diminuer avec le temps. Selon Bhatia, « la réduction de moitié affecte l’offre. Au fil du temps, il devient de moins en moins disponible et n’a aucun impact sur la demande. Mais d’un point de vue psychologique, nous pouvons être en mesure de le contredire. "
Le battage médiatique et le fantasme de la réduction de moitié sont dans l’esprit des investisseurs
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La spéculation est essentiellement à l’origine de tout investissement, et alors que Zaguri et Thiel pensent que la prédiction des investisseurs de la réduction de moitié du bitcoin affecte plus d’espoir que de fait, Edstrom voit l’événement comme une manifestation d’une « boucle de rétroaction psychologique » du côté de la demande. "
« Nous pensons que le prix du bitcoin sera plus élevé à l’avenir, c’est pourquoi nous adoptons une perspective d’investissement lorsque nous investissons dans le bitcoin. »
Une autre croyance populaire que de nombreux investisseurs entretiennent depuis des années est le rôle que jouent les produits dérivés dans la découverte du prix du bitcoin. Interrogé par Bhatia sur le fait de savoir si les produits dérivés jouent un rôle plus important dans l’influence des mouvements du prix du bitcoin que le trading au comptant, Zaguri a répondu : « La réalité est qu’en termes de réduction de moitié, nous n’avons pas assez de points de données pour tirer des conclusions. » Si vous regardez le prix du bitcoin historiquement, nous avons l’ensemble des données sur les prix, et vous essayez de comprendre comment les bénéfices fonctionnent réellement, et vous verrez bientôt qu’il y a beaucoup de corrélations externes, ce qui signifie que le prix dépend du temps et des performances passées. "
« L’une des choses très curieuses à propos du bitcoin est que la plupart du temps, le bitcoin se déplace latéralement ou en jours, soit latéralement, soit vers le bas », a déclaré Zaguri. "
Zaguri a déclaré que le moment où le bitcoin se négocie dans une fourchette ou une tendance baissière « le rend très difficile à tenir, n’est-ce pas, car cela signifie que vous traverserez des mois, voire des années, de douleur alors que vous aurez des jours de gloire ».
« Par définition, dans la distribution des prix observée historiquement, il est très difficile d’être détenteur. »
Revenant à la question initiale sur le rôle des produits dérivés dans le prix du bitcoin, Zaguri a déclaré : « Lorsque nous parlons de produits dérivés, la première chose dont vous devez parler est la probabilité. Il est impossible de conclure exactement ce qu’il adviendra du prix du bitcoin, et c’est la première chose que vous obtenez en regardant les rendements historiques. Pour en revenir à la question de la réduction de moitié, en fait, parfois, surtout pendant les périodes de faible liquidité, il y a en fait beaucoup de corrélation externe. Un petit mouvement fera grimper le prix, les vendeurs marginaux dépasseront les vendeurs à court terme, puis le prix augmentera considérablement. Cela explique pourquoi les prix augmentent très, très vite. "
La liquidité sera à l’honneur
Bien qu’ils aient ignoré l’impact de la réduction de moitié de l’offre de bitcoins sur le prix du bitcoin, chaque panéliste a exprimé son point de vue haussier positif à long terme sur la valeur du bitcoin.
Étant donné que la liquidité est un facteur dans le futur catalyseur des prix du bitcoin, Zaguri a déclaré : « Je suis très optimiste. Je pense que nous allons le voir très bientôt parce que les liquidités ont diminué et nous voyons ces choses commencer à se produire et il ne faudra pas trop longtemps pour que nous voyions de très grands changements. "
Lorsqu’on lui a demandé quand et comment cette liquidité si importante reviendrait, M. Edstrom a laissé entendre que si le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans dépassait les 5 %, une situation similaire à la faillite des banques régionales il y a 6 mois, et qu’un nombre croissant de banques détenaient des obligations d’État à long terme et perdaient de l’argent, ce sont des signes que la Fed pourrait passer à l’assouplissement quantitatif plus tôt.