Le verdict final de la Cour d’appel du circuit de Washington D.C. contre Grayscale Investments en faveur de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est à venir, et Coindesk, citant une personne familière avec la question, a révélé que l’action finale du tribunal pourrait être prise à la date limite de vendredi, mais aussi lundi prochain car la date limite est minuit.
Cette nouvelle peut donner des signaux clairs aux investisseurs qui attendent un ETF Bitcoin au comptant, mais ce n’est peut-être pas le cas.
! [Si Grayscale remporte la SEC, à quoi s’attendre ensuite ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-f6f85d18a5-dd1a6f-69ad2a.webp)
Un avocat a noté que la formulation du juge est importante parce que le tribunal peut limiter la capacité de la SEC à rejeter la conversion du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en ETF si elle choisit de le faire.
Malgré la décision de la SEC de ne pas contester la décision du tribunal, de nombreux acteurs du secteur s’attendent toujours à ce qu’il faille des semaines ou des mois pour qu’un ETF Bitcoin entre en bourse.
La possibilité pour la Securities and Exchange Commission (SEC) de demander un appel a été adoptée le 13 octobre. Un porte-parole de Grayscale a déclaré dans un communiqué que la Cour d’appel du circuit de Washington, D.C., publiera désormais un « résultat final » dans les 7 jours suivant cette date.
Des sources de l’industrie affirment qu’il existe plusieurs possibilités pour la prochaine décision de la Cour : elle pourrait clore l’affaire sans commentaire, ou elle pourrait donner à la SEC des instructions supplémentaires sur ce qu’il faut faire ensuite.
Décision finale et ce qu’elle peut signifier
Arie Heijkoop, associé du cabinet d’avocats Haynes Boone, a déclaré dans une interview à Bloomberg qu’une chose est claire alors que Grayscale et l’industrie attendent l’autorisation finale du tribunal : le tribunal ordonnera à la SEC de reconsidérer sa décision de rejeter la conversion du GBTC en ETF.
Pourtant, les détails et la portée de l’ordonnance du tribunal – et la réponse à venir de la SEC – restent flous.
Arie Heijkoop a déclaré dans l’interview : « Je ne m’attends pas à ce que l’ordonnance du tribunal oblige la SEC à approuver la demande, car le tribunal pourrait vouloir donner à la SEC un certain espace au cas où la SEC trouverait d’autres motifs de rejeter la demande qu’elle juge valide. » "
Le partenaire juridique a ajouté que le régulateur n’avait pas soulevé d’autres questions importantes, telles que des problèmes de garde, dans les précédents refus d’ETF Bitcoin au comptant ou dans les réponses aux dépôts juridiques de Grayscale.
« Par conséquent, s’il rejette à nouveau la demande du GBTC pour de nouveaux motifs, le demandeur et le futur tribunal pourraient être sceptiques », a déclaré Heijkoop. Il sera intéressant de voir si le tribunal utilisera un langage dans l’ordonnance qui restreint efficacement la façon dont la SEC peut procéder pour rejeter les demandes, par exemple en précisant que de tels motifs doivent être fondés sur des facteurs qui ne s’appliquent pas aux contrats à terme sur Bitcoin. "
Le juge de la Cour d’appel du circuit de Washington D.C. a déclaré dans une décision rendue en août que la SEC autorisait les ETF à terme sur le bitcoin, mais empêchait GBTC de se convertir en ETF « est arbitraire et capricieux ».
Le 19 octobre, Grayscale a déposé une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-3 auprès de la SEC pour coter les actions de Grayscale Bitcoin Trust à la Bourse de New York (NYSE) Arca sous le symbole GBTC, dans le cadre d’un effort continu visant à convertir GBTC en ETF.
Selon une déclaration de Grayscale, le dépôt du document « est davantage une étape procédurale » qui permet à la société d’entamer une conversation avec une autre division de la SEC à la fin du procès.
NYSE Arca, la bourse qui cotera l’ETF GBTC, n’a pas redéposé le 19b-4 pour l’offre proposée, et la conversion du GBTC nécessite l’approbation du 19b-4 par la SEC.
! [Si Grayscale remporte la SEC, à quoi s’attendre ensuite ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-afba8830f9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Scott Johnsson, avocat chez Davis Polk & Wardwell, a analysé sur les réseaux sociaux si un nouveau 19b-4 devait être déposé. Il a noté que l’article 19b-4 est considéré comme approuvé si la SEC n’émet pas d’ordonnance. En outre, il a noté que la cour d’appel révoquera la désapprobation de la SEC.
Johnsson a déclaré que Grayscale pourrait utiliser cela comme monnaie d’échange avec la SEC, qui pourrait demander à la société de déposer à nouveau 19b-4.
« Je ne m’attends pas à ce que le mandat émis vendredi par la Cour de circuit de Washington D.C. apporte beaucoup de clarté », a-t-il écrit. Mais il devrait être intéressant de voir si et quand le GBTC sera soumis à nouveau. Je pense que la nouvelle soumission peut finir par être la voie avec le moins de résistance. "
Approuvez plusieurs FNB au comptant en même temps
Le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, a refusé de commenter dans une interview accordée à Bloomberg Television mercredi la décision du régulateur de ne pas faire appel de la victoire de Grayscale.
Il a reconnu que son personnel examinait activement près d’une douzaine de documents sur les ETF Bitcoin au comptant. M. Gensler a ajouté que l’équipe d’examen de la SEC fournit des commentaires aux émetteurs potentiels. En fait, les émetteurs ont mis à jour leurs dépôts d’ETF Bitcoin ces derniers jours pour fournir plus d’informations, ce qui, selon les dirigeants et les observateurs du secteur, pourrait être le signe d’un dialogue productif entre la société et les régulateurs.
« Il semble maintenant plus probable que la SEC ait changé d’attitude et n’essaie pas d’articuler une nouvelle justification pour rejeter un ETF bitcoin au comptant, mais envisage la demande et, le cas échéant, éventuellement un certain nombre d’autres ETF bitcoin au comptant », a déclaré Heijkoop.
La date limite de la SEC pour prendre une décision sur l’ETF Bitcoin au comptant d’Ark Invest et de 21Shares est le 10 janvier. Le régulateur a jusqu’à la mi-mars pour prendre une décision sur une série d’autres propositions de ce type, y compris celles de BlackRock et de Fidelity.
Heijkoop a déclaré que l’approbation par la SEC de l’ETF à terme Ethereum semblait être « significative » à la suite d’une décision de justice en août, qui soulignait des problèmes de traitement différentiel entre les produits au comptant et les contrats à terme.
« Cela indique que la SEC a approuvé la demande d’ETF sur les contrats à terme Ethereum parce qu’elle savait que si une demande d’ETF pour un produit négocié sur le marché au comptant était rejetée, elle serait examinée », a-t-il expliqué.
La SEC a autorisé le lancement de six ETF à terme Ethereum détenus par ProShares, VanEck et Bitwise le même jour. Heijkoop a déclaré que cela suggère que les régulateurs pourraient envisager d’autoriser un lot d’ETF bitcoin (s’ils sont approuvés) à commencer à négocier ensemble.
Il a ajouté : « Je m’attends à ce que la SEC approuve les demandes d’ETF Bitcoin au comptant, qui pourraient inclure Grayscale, dès la fin de cette année, mais plus probablement au début ou à la mi-2024. » "
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Si Grayscale remporte la SEC, à quoi s’attendre ?
Écrit par BitpushNews Mary Liu
Le verdict final de la Cour d’appel du circuit de Washington D.C. contre Grayscale Investments en faveur de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est à venir, et Coindesk, citant une personne familière avec la question, a révélé que l’action finale du tribunal pourrait être prise à la date limite de vendredi, mais aussi lundi prochain car la date limite est minuit.
Cette nouvelle peut donner des signaux clairs aux investisseurs qui attendent un ETF Bitcoin au comptant, mais ce n’est peut-être pas le cas.
! [Si Grayscale remporte la SEC, à quoi s’attendre ensuite ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-f6f85d18a5-dd1a6f-69ad2a.webp)
Un avocat a noté que la formulation du juge est importante parce que le tribunal peut limiter la capacité de la SEC à rejeter la conversion du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en ETF si elle choisit de le faire.
Malgré la décision de la SEC de ne pas contester la décision du tribunal, de nombreux acteurs du secteur s’attendent toujours à ce qu’il faille des semaines ou des mois pour qu’un ETF Bitcoin entre en bourse.
La possibilité pour la Securities and Exchange Commission (SEC) de demander un appel a été adoptée le 13 octobre. Un porte-parole de Grayscale a déclaré dans un communiqué que la Cour d’appel du circuit de Washington, D.C., publiera désormais un « résultat final » dans les 7 jours suivant cette date.
Des sources de l’industrie affirment qu’il existe plusieurs possibilités pour la prochaine décision de la Cour : elle pourrait clore l’affaire sans commentaire, ou elle pourrait donner à la SEC des instructions supplémentaires sur ce qu’il faut faire ensuite.
Décision finale et ce qu’elle peut signifier
Arie Heijkoop, associé du cabinet d’avocats Haynes Boone, a déclaré dans une interview à Bloomberg qu’une chose est claire alors que Grayscale et l’industrie attendent l’autorisation finale du tribunal : le tribunal ordonnera à la SEC de reconsidérer sa décision de rejeter la conversion du GBTC en ETF.
Pourtant, les détails et la portée de l’ordonnance du tribunal – et la réponse à venir de la SEC – restent flous.
Arie Heijkoop a déclaré dans l’interview : « Je ne m’attends pas à ce que l’ordonnance du tribunal oblige la SEC à approuver la demande, car le tribunal pourrait vouloir donner à la SEC un certain espace au cas où la SEC trouverait d’autres motifs de rejeter la demande qu’elle juge valide. » "
Le partenaire juridique a ajouté que le régulateur n’avait pas soulevé d’autres questions importantes, telles que des problèmes de garde, dans les précédents refus d’ETF Bitcoin au comptant ou dans les réponses aux dépôts juridiques de Grayscale.
« Par conséquent, s’il rejette à nouveau la demande du GBTC pour de nouveaux motifs, le demandeur et le futur tribunal pourraient être sceptiques », a déclaré Heijkoop. Il sera intéressant de voir si le tribunal utilisera un langage dans l’ordonnance qui restreint efficacement la façon dont la SEC peut procéder pour rejeter les demandes, par exemple en précisant que de tels motifs doivent être fondés sur des facteurs qui ne s’appliquent pas aux contrats à terme sur Bitcoin. "
Le juge de la Cour d’appel du circuit de Washington D.C. a déclaré dans une décision rendue en août que la SEC autorisait les ETF à terme sur le bitcoin, mais empêchait GBTC de se convertir en ETF « est arbitraire et capricieux ».
Le 19 octobre, Grayscale a déposé une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-3 auprès de la SEC pour coter les actions de Grayscale Bitcoin Trust à la Bourse de New York (NYSE) Arca sous le symbole GBTC, dans le cadre d’un effort continu visant à convertir GBTC en ETF.
Selon une déclaration de Grayscale, le dépôt du document « est davantage une étape procédurale » qui permet à la société d’entamer une conversation avec une autre division de la SEC à la fin du procès.
NYSE Arca, la bourse qui cotera l’ETF GBTC, n’a pas redéposé le 19b-4 pour l’offre proposée, et la conversion du GBTC nécessite l’approbation du 19b-4 par la SEC.
! [Si Grayscale remporte la SEC, à quoi s’attendre ensuite ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-afba8830f9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Scott Johnsson, avocat chez Davis Polk & Wardwell, a analysé sur les réseaux sociaux si un nouveau 19b-4 devait être déposé. Il a noté que l’article 19b-4 est considéré comme approuvé si la SEC n’émet pas d’ordonnance. En outre, il a noté que la cour d’appel révoquera la désapprobation de la SEC.
Johnsson a déclaré que Grayscale pourrait utiliser cela comme monnaie d’échange avec la SEC, qui pourrait demander à la société de déposer à nouveau 19b-4.
« Je ne m’attends pas à ce que le mandat émis vendredi par la Cour de circuit de Washington D.C. apporte beaucoup de clarté », a-t-il écrit. Mais il devrait être intéressant de voir si et quand le GBTC sera soumis à nouveau. Je pense que la nouvelle soumission peut finir par être la voie avec le moins de résistance. "
Approuvez plusieurs FNB au comptant en même temps
Le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, a refusé de commenter dans une interview accordée à Bloomberg Television mercredi la décision du régulateur de ne pas faire appel de la victoire de Grayscale.
Il a reconnu que son personnel examinait activement près d’une douzaine de documents sur les ETF Bitcoin au comptant. M. Gensler a ajouté que l’équipe d’examen de la SEC fournit des commentaires aux émetteurs potentiels. En fait, les émetteurs ont mis à jour leurs dépôts d’ETF Bitcoin ces derniers jours pour fournir plus d’informations, ce qui, selon les dirigeants et les observateurs du secteur, pourrait être le signe d’un dialogue productif entre la société et les régulateurs.
« Il semble maintenant plus probable que la SEC ait changé d’attitude et n’essaie pas d’articuler une nouvelle justification pour rejeter un ETF bitcoin au comptant, mais envisage la demande et, le cas échéant, éventuellement un certain nombre d’autres ETF bitcoin au comptant », a déclaré Heijkoop.
La date limite de la SEC pour prendre une décision sur l’ETF Bitcoin au comptant d’Ark Invest et de 21Shares est le 10 janvier. Le régulateur a jusqu’à la mi-mars pour prendre une décision sur une série d’autres propositions de ce type, y compris celles de BlackRock et de Fidelity.
Heijkoop a déclaré que l’approbation par la SEC de l’ETF à terme Ethereum semblait être « significative » à la suite d’une décision de justice en août, qui soulignait des problèmes de traitement différentiel entre les produits au comptant et les contrats à terme.
« Cela indique que la SEC a approuvé la demande d’ETF sur les contrats à terme Ethereum parce qu’elle savait que si une demande d’ETF pour un produit négocié sur le marché au comptant était rejetée, elle serait examinée », a-t-il expliqué.
La SEC a autorisé le lancement de six ETF à terme Ethereum détenus par ProShares, VanEck et Bitwise le même jour. Heijkoop a déclaré que cela suggère que les régulateurs pourraient envisager d’autoriser un lot d’ETF bitcoin (s’ils sont approuvés) à commencer à négocier ensemble.
Il a ajouté : « Je m’attends à ce que la SEC approuve les demandes d’ETF Bitcoin au comptant, qui pourraient inclure Grayscale, dès la fin de cette année, mais plus probablement au début ou à la mi-2024. » "