La cotation d’un ETF au comptant Bitcoin est attendue avec impatience par de nombreux investisseurs individuels et institutionnels, mais comment le processus fonctionne-t-il exactement ?
Lorsque la nouvelle du dépôt par BlackRock d’une demande d’ETF Bitcoin au comptant auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a éclaté, le marché des crypto-monnaies a presque unanimement convenu que c’était une bonne chose. Alors que certains peuvent remettre en question l’entrée des institutions financières traditionnelles dans la crypto-monnaie, la réalité est que l’adoption généralisée des crypto-monnaies nécessite l’implication de ces institutions.
L’enthousiasme pour les demandes d’ETF au comptant Bitcoin a dépassé celui de plusieurs autres demandes similaires soumises récemment. Le 16 octobre, avec l’annonce de l’approbation de l’ETF BlackRock, Bitcoin a brièvement dépassé les 30 000 $ ; Lorsque la nouvelle s’est avérée fausse, le prix est rapidement retombé au niveau précédent. De toute évidence, les attitudes et le sentiment à l’égard des crypto-actifs ont évolué vers les acteurs institutionnels, et le taux de réussite de près de 100 % des précédents ETF de BlackRock continue d’apporter de l’optimisme au marché.
C’est bien beau, mais les investisseurs se demandent peut-être comment fonctionne le processus des FNB, qui est responsable et pourquoi il est si controversé.
Comment les ETF sont-ils soumis ?
Étant donné que les ETF Bitcoin ont été rejetés et retardés par la SEC à plusieurs reprises, la façon dont les ETF sont soumis peut sembler un processus déroutant, mais le processus a été mené à bien des milliers de fois, résumé ci-dessous. Tout d’abord, un gestionnaire potentiel de FNB, connu sous le nom de promoteur, soumet un plan à la SEC pour créer un FNB. C’est là que le processus d’ETF Bitcoin est mis en attente car la SEC continue de rejeter ces propositions. Dans le cas de demandes récentes, comme celles déposées par BlackRock, le promoteur et le participant autorisé (généralement un grand investisseur institutionnel) sont susceptibles d’être la même entité. Supposons que la demande se poursuive à partir de ce moment, autorisant les participants à commencer à acquérir les actifs sous-jacents, à placer ces actifs dans des fiducies, puis à utiliser ces actifs pour former les unités de création qui créent le FNB.
Cela semble être un processus compliqué, mais le fait qu’il existe près de 3 000 ETF aux États-Unis avec des actifs de près de 10 billions de dollars illustre à quel point il est inhabituel de rejeter fermement une demande d’ETF Bitcoin.
En quoi un ETF Bitcoin au comptant diffère-t-il d’une fiducie ?
Les ETF au comptant présentent des différences clés par rapport aux produits de fiducie tels que les produits de confiance Grayscale Bitcoin. Premièrement, les produits de fiducie ne peuvent généralement pas racheter les actifs sous-jacents, ce qui explique pourquoi le prix de chaque actif sous-jacent (Bitcoin) peut être très différent du produit de fiducie lui-même. Au lieu de cela, les ETF au comptant fonctionnent comme des systèmes de fonds ouverts avec une plus grande flexibilité dans l’émission de nouvelles actions, ce qui leur permet de mieux suivre les mouvements du prix au comptant du bitcoin. En outre, les FNB au comptant peuvent offrir aux investisseurs une meilleure liquidité et un meilleur traitement fiscal, ce qui souligne davantage l’attrait de ces instruments pour un large éventail d’investisseurs.
Qui approuve l’ETF
Les FNB sont soumis à l’approbation de la SEC. Depuis son lancement initial, la SEC a approuvé des milliers d’offres d’ETF, ce qui explique pourquoi la frustration face à l’absence d’ETF au comptant Bitcoin n’a cessé d’augmenter. Alors que d’autres ETF avec des actifs sous-jacents et des modèles commerciaux relativement exotiques ont été approuvés, la SEC, sous la direction de Gary Gensler, reste catégoriquement opposée à l’approbation de la création d’ETF Bitcoin au comptant, malgré la pression croissante de l’industrie et des législateurs.
Pourquoi il n’y a pas d’ETF Bitcoin au comptant
Quant à savoir pourquoi il n’y a pas d’ETF Bitcoin au comptant sur le marché américain, la réponse peut varier en fonction du répondant. Dans ses commentaires et déclarations officiels, la SEC a souligné que le bitcoin étant un actif volatile, que l’industrie de la cryptographie est en proie à la fraude et aux abus, et que d’autres protections des investisseurs n’ont pas encore été introduites, le marché des crypto-monnaies n’est pas suffisamment mature pour offrir aux investisseurs les actifs sous-jacents des produits ETF.
D’autre part, de nombreux partisans des crypto-monnaies estiment que l’absence d’offres d’ETF au comptant témoigne de la position anti-crypto et anti-Bitcoin que certains décideurs politiques américains semblent avoir adoptée. Il n’est pas surprenant que la SEC ait déposé une série de mesures d’application de la loi et de poursuites contre les entreprises opérant dans l’espace, la SEC s’est également montrée réticente à autoriser l’entrée sur le marché de nouveaux produits de crypto-monnaie ou de bitcoin.
Alors que le potentiel des ETF Bitcoin au comptant continue d’augmenter, et franchement, il semble plus élevé que jamais, les investisseurs et les entrepreneurs doivent comprendre comment fonctionne le processus ETF, qui est impliqué et pourquoi ce processus prend autant de temps.
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En savoir plus sur le processus d’approbation des ETF Bitcoin : comment cela fonctionne-t-il ? Qui est responsable ?
Écrit à l’origine par Sean Stein Smith
Compilé par Luffy, Foresight News
La cotation d’un ETF au comptant Bitcoin est attendue avec impatience par de nombreux investisseurs individuels et institutionnels, mais comment le processus fonctionne-t-il exactement ?
Lorsque la nouvelle du dépôt par BlackRock d’une demande d’ETF Bitcoin au comptant auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a éclaté, le marché des crypto-monnaies a presque unanimement convenu que c’était une bonne chose. Alors que certains peuvent remettre en question l’entrée des institutions financières traditionnelles dans la crypto-monnaie, la réalité est que l’adoption généralisée des crypto-monnaies nécessite l’implication de ces institutions.
L’enthousiasme pour les demandes d’ETF au comptant Bitcoin a dépassé celui de plusieurs autres demandes similaires soumises récemment. Le 16 octobre, avec l’annonce de l’approbation de l’ETF BlackRock, Bitcoin a brièvement dépassé les 30 000 $ ; Lorsque la nouvelle s’est avérée fausse, le prix est rapidement retombé au niveau précédent. De toute évidence, les attitudes et le sentiment à l’égard des crypto-actifs ont évolué vers les acteurs institutionnels, et le taux de réussite de près de 100 % des précédents ETF de BlackRock continue d’apporter de l’optimisme au marché.
C’est bien beau, mais les investisseurs se demandent peut-être comment fonctionne le processus des FNB, qui est responsable et pourquoi il est si controversé.
Comment les ETF sont-ils soumis ?
Étant donné que les ETF Bitcoin ont été rejetés et retardés par la SEC à plusieurs reprises, la façon dont les ETF sont soumis peut sembler un processus déroutant, mais le processus a été mené à bien des milliers de fois, résumé ci-dessous. Tout d’abord, un gestionnaire potentiel de FNB, connu sous le nom de promoteur, soumet un plan à la SEC pour créer un FNB. C’est là que le processus d’ETF Bitcoin est mis en attente car la SEC continue de rejeter ces propositions. Dans le cas de demandes récentes, comme celles déposées par BlackRock, le promoteur et le participant autorisé (généralement un grand investisseur institutionnel) sont susceptibles d’être la même entité. Supposons que la demande se poursuive à partir de ce moment, autorisant les participants à commencer à acquérir les actifs sous-jacents, à placer ces actifs dans des fiducies, puis à utiliser ces actifs pour former les unités de création qui créent le FNB.
Cela semble être un processus compliqué, mais le fait qu’il existe près de 3 000 ETF aux États-Unis avec des actifs de près de 10 billions de dollars illustre à quel point il est inhabituel de rejeter fermement une demande d’ETF Bitcoin.
En quoi un ETF Bitcoin au comptant diffère-t-il d’une fiducie ?
Les ETF au comptant présentent des différences clés par rapport aux produits de fiducie tels que les produits de confiance Grayscale Bitcoin. Premièrement, les produits de fiducie ne peuvent généralement pas racheter les actifs sous-jacents, ce qui explique pourquoi le prix de chaque actif sous-jacent (Bitcoin) peut être très différent du produit de fiducie lui-même. Au lieu de cela, les ETF au comptant fonctionnent comme des systèmes de fonds ouverts avec une plus grande flexibilité dans l’émission de nouvelles actions, ce qui leur permet de mieux suivre les mouvements du prix au comptant du bitcoin. En outre, les FNB au comptant peuvent offrir aux investisseurs une meilleure liquidité et un meilleur traitement fiscal, ce qui souligne davantage l’attrait de ces instruments pour un large éventail d’investisseurs.
Qui approuve l’ETF
Les FNB sont soumis à l’approbation de la SEC. Depuis son lancement initial, la SEC a approuvé des milliers d’offres d’ETF, ce qui explique pourquoi la frustration face à l’absence d’ETF au comptant Bitcoin n’a cessé d’augmenter. Alors que d’autres ETF avec des actifs sous-jacents et des modèles commerciaux relativement exotiques ont été approuvés, la SEC, sous la direction de Gary Gensler, reste catégoriquement opposée à l’approbation de la création d’ETF Bitcoin au comptant, malgré la pression croissante de l’industrie et des législateurs.
Pourquoi il n’y a pas d’ETF Bitcoin au comptant
Quant à savoir pourquoi il n’y a pas d’ETF Bitcoin au comptant sur le marché américain, la réponse peut varier en fonction du répondant. Dans ses commentaires et déclarations officiels, la SEC a souligné que le bitcoin étant un actif volatile, que l’industrie de la cryptographie est en proie à la fraude et aux abus, et que d’autres protections des investisseurs n’ont pas encore été introduites, le marché des crypto-monnaies n’est pas suffisamment mature pour offrir aux investisseurs les actifs sous-jacents des produits ETF.
D’autre part, de nombreux partisans des crypto-monnaies estiment que l’absence d’offres d’ETF au comptant témoigne de la position anti-crypto et anti-Bitcoin que certains décideurs politiques américains semblent avoir adoptée. Il n’est pas surprenant que la SEC ait déposé une série de mesures d’application de la loi et de poursuites contre les entreprises opérant dans l’espace, la SEC s’est également montrée réticente à autoriser l’entrée sur le marché de nouveaux produits de crypto-monnaie ou de bitcoin.
Alors que le potentiel des ETF Bitcoin au comptant continue d’augmenter, et franchement, il semble plus élevé que jamais, les investisseurs et les entrepreneurs doivent comprendre comment fonctionne le processus ETF, qui est impliqué et pourquoi ce processus prend autant de temps.