Hier, Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, société de services financiers cryptographiques, a souligné sur la plate-forme X : « À mesure que le prix au comptant du BTC augmente, les teneurs du marché des options vendent de plus en plus à découvert le gamma, et lorsque vous vendez à découvert le gamma et que le px au comptant augmente, vous devez racheter au comptant pour maintenir la neutralité du delta. » Cela devrait amplifier l’explosivité de tout rallye à court terme. "
Quelle est l’opération de la vente à découvert du gamma et pourquoi cela stimulera la hausse du BTC, Odaily Planet Japan le révélera dans cet article.
*Remarque : Les lecteurs de cet article doivent avoir une compréhension de base des options, certaines conditions ne donnent que des conclusions, n’impliquent pas la cause et le processus, si vous avez un intérêt profond, vous pouvez explorer par vous-même. *
Explication des concepts de base et des définitions
Gamma
Gamma : Mesure de la sensibilité des options Delta, plus le gamma est grand, plus le taux de fluctuation Delta est élevé
**Delta : Une mesure de la sensibilité au prix du prix de l’option par rapport au prix sous-jacent, par exemple BTC Une option Delta = 0,6, puis le BTC augmente de 1 u et le prix de l’option augmente de 0,6
Quand le gamma est-il positif : positif pour les options d’achat et de vente, négatif pour les vendeurs.
Comment vendre à découvert Gamma : Vendre une option, c’est vendre à découvert Gamma.
Delta neutre
Delta Neutre : Un portefeuille est Delta neutre s’il est constitué de produits financiers sous-jacents dont la valeur n’est pas affectée par de faibles mouvements de prix de l’actif sous-jacent
Traditionnellement, les teneurs de marché ne gagnent pas d’argent grâce aux fluctuations de prix, mais grâce aux spreads et aux frais, de sorte que les teneurs de marché doivent généralement garder leurs portefeuilles ** neutres en matière de delta.
D’autre part, les teneurs de marché achètent et négocient souvent activement en tant que makers en raison des besoins de liquidité du marché, ce qui entraînera des changements de delta, de sorte que les teneurs de marché doivent acheter un autre produit financier comme couverture** pour maintenir la neutralité de delta.
Les teneurs de marché aident à se développer
Statut 1 - Hausse au comptant : Le prix du BTC n’a cessé d’augmenter ces derniers jours sans correction significative.
Statut 2 - Market Makers Short Gamma : Tout d’abord, Alex Thorn a présenté une donnée « En utilisant les données d’Amberdata, nous pouvons calculer les positions des teneurs de marché, et notre analyse montre que les teneurs de marché vendent de plus en plus à découvert Gamma, avec des prix de départ autour de 28 500 $ et plus. "
Demande : Du statu quo 1 au statut 2, les hausses de prix ont conduit à ce que le Delta des teneurs de marché ne soit plus neutre et à ce que le Gamma soit de plus en plus court, générant ainsi une augmentation continue de la demande d’achat au comptant pour atteindre la neutralité du Delta.
Alex Thorn a déclaré : « Lorsque le prix atteint 32 500 $, le teneur de marché doit acheter 20 millions de dollars dans Delta pour chaque augmentation ultérieure de 1 %. "
L’essor du gamma
La valeur du gamma peut souvent être affectée par les conditions suivantes qui peuvent provoquer une augmentation du gamma :
Raccourcissement de la période restante : Lorsque la durée restante de l’option devient plus courte
Prix d’exercice proche du prix de l’actif sous-jacent : Lorsque le prix d’exercice de l’option est proche du prix de marché de l’actif sous-jacent
Volatilité accrue du prix de l’actif sous-jacent : Une volatilité élevée entraîne généralement une augmentation du gamma
Alex Thorn a déclaré : « À mesure que les prix au comptant augmentent, les teneurs de marché doivent racheter de plus en plus de bitcoins, ce qui devrait augmenter le *** explosif s’il y a une hausse à court terme. » « À mesure que le marché augmente, le montant nécessaire à couvrir augmente également, ce qui alimente davantage le marché à la hausse.
Gamme de support de teneurs de marché
En outre, Alex Thorn a déclaré : « Les teneurs de marché sont longs Gamma dans la fourchette de 26750 à 28250 $. Lorsque vous optez pour des pertes de gamma et de spot, vous devez également racheter des positions spot pour garder Delta neutre. Par conséquent, toute baisse à court terme du px se heurtera à une résistance lorsque les teneurs du marché des options rachèteront Delta.
Il s’agit d’un bon support pour les haussiers, car une couverture gamma courte pourrait les faire augmenter fortement bientôt si les prix au comptant augmentent modérément, mais si les prix baissent, une couverture gamma longue pourrait fournir un certain soutien et limiter les baisses à court terme. "
Cette partie est similaire au principe de base précédent, lorsqu’un teneur de marché est long gamma, la baisse de prix fera chuter son Delta, il est donc nécessaire d’acheter au comptant pour booster le Delta et rester neutre. Le prix proposé par Alex Thorn correspond à une fourchette de support potentielle.
En conclusion
Ou, comme l’a dit DWF Labs, co-fondé, « lorsque chaque information est considérée comme un signal haussier, le marché est haussier », la position des teneurs de marché peut être une force principale potentielle à la hausse, mais cet article vise davantage à expliquer brièvement l’impact des positions des teneurs de marché sur le marché, les points de vue et les fourchettes de prix d’Alex Thorn ne sont qu’à titre d’analyse et de référence.
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En franchissant les 30 000 $ en une semaine, comment les teneurs de marché peuvent-ils stimuler la hausse du BTC ?
D’origine | Odaily Planète Quotidien
Auteur | Nanfeng
Hier, Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, société de services financiers cryptographiques, a souligné sur la plate-forme X : « À mesure que le prix au comptant du BTC augmente, les teneurs du marché des options vendent de plus en plus à découvert le gamma, et lorsque vous vendez à découvert le gamma et que le px au comptant augmente, vous devez racheter au comptant pour maintenir la neutralité du delta. » Cela devrait amplifier l’explosivité de tout rallye à court terme. "
Quelle est l’opération de la vente à découvert du gamma et pourquoi cela stimulera la hausse du BTC, Odaily Planet Japan le révélera dans cet article.
*Remarque : Les lecteurs de cet article doivent avoir une compréhension de base des options, certaines conditions ne donnent que des conclusions, n’impliquent pas la cause et le processus, si vous avez un intérêt profond, vous pouvez explorer par vous-même. *
Explication des concepts de base et des définitions
Gamma
Gamma : Mesure de la sensibilité des options Delta, plus le gamma est grand, plus le taux de fluctuation Delta est élevé **Delta : Une mesure de la sensibilité au prix du prix de l’option par rapport au prix sous-jacent, par exemple BTC Une option Delta = 0,6, puis le BTC augmente de 1 u et le prix de l’option augmente de 0,6
Quand le gamma est-il positif : positif pour les options d’achat et de vente, négatif pour les vendeurs.
Comment vendre à découvert Gamma : Vendre une option, c’est vendre à découvert Gamma.
Delta neutre
Delta Neutre : Un portefeuille est Delta neutre s’il est constitué de produits financiers sous-jacents dont la valeur n’est pas affectée par de faibles mouvements de prix de l’actif sous-jacent
Traditionnellement, les teneurs de marché ne gagnent pas d’argent grâce aux fluctuations de prix, mais grâce aux spreads et aux frais, de sorte que les teneurs de marché doivent généralement garder leurs portefeuilles ** neutres en matière de delta.
D’autre part, les teneurs de marché achètent et négocient souvent activement en tant que makers en raison des besoins de liquidité du marché, ce qui entraînera des changements de delta, de sorte que les teneurs de marché doivent acheter un autre produit financier comme couverture** pour maintenir la neutralité de delta.
Les teneurs de marché aident à se développer
L’essor du gamma
La valeur du gamma peut souvent être affectée par les conditions suivantes qui peuvent provoquer une augmentation du gamma :
Alex Thorn a déclaré : « À mesure que les prix au comptant augmentent, les teneurs de marché doivent racheter de plus en plus de bitcoins, ce qui devrait augmenter le *** explosif s’il y a une hausse à court terme. » « À mesure que le marché augmente, le montant nécessaire à couvrir augmente également, ce qui alimente davantage le marché à la hausse.
Gamme de support de teneurs de marché
En outre, Alex Thorn a déclaré : « Les teneurs de marché sont longs Gamma dans la fourchette de 26750 à 28250 $. Lorsque vous optez pour des pertes de gamma et de spot, vous devez également racheter des positions spot pour garder Delta neutre. Par conséquent, toute baisse à court terme du px se heurtera à une résistance lorsque les teneurs du marché des options rachèteront Delta.
Il s’agit d’un bon support pour les haussiers, car une couverture gamma courte pourrait les faire augmenter fortement bientôt si les prix au comptant augmentent modérément, mais si les prix baissent, une couverture gamma longue pourrait fournir un certain soutien et limiter les baisses à court terme. "
Cette partie est similaire au principe de base précédent, lorsqu’un teneur de marché est long gamma, la baisse de prix fera chuter son Delta, il est donc nécessaire d’acheter au comptant pour booster le Delta et rester neutre. Le prix proposé par Alex Thorn correspond à une fourchette de support potentielle.
En conclusion
Ou, comme l’a dit DWF Labs, co-fondé, « lorsque chaque information est considérée comme un signal haussier, le marché est haussier », la position des teneurs de marché peut être une force principale potentielle à la hausse, mais cet article vise davantage à expliquer brièvement l’impact des positions des teneurs de marché sur le marché, les points de vue et les fourchettes de prix d’Alex Thorn ne sont qu’à titre d’analyse et de référence.