Le 31 octobre 2008, Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc Bitcoin « Bitcoin : A Peer-to-Peer Electronic Cash System », qui date d’il y a 15 ans. À 18h15 le 3 janvier 2009, le bloc de genèse Bitcoin a été généré dans un petit serveur à Helsinki, aux Pays-Bas, et le premier Bitcoin au monde est né, de 0,0008 $ à 60 000 $, son prix a augmenté plus de 40 millions de fois jusqu’à présent, devenant l’actif virtuel le plus précieux au monde aujourd’hui.
Depuis la naissance de la blockchain et de la technologie des jetons, de nombreuses applications tueuses sont nées, et RWA, qui a le potentiel d’une capitalisation boursière d’un billion de dollars, est également l’une d’entre elles, mais le moment pour RWA de secouer le monde n’est pas encore venu. Aujourd’hui, l’équipe de Sœur Sa vous parlera de la question de savoir si RWA deviendra la clé de la transformation de Hong Kong et continuera à prospérer pour le siècle prochain, ainsi que des problèmes existants dans la réglementation actuelle de l’industrie.
01 Wall Street fuit-elle RWA ? **
L’équipe de Sœur Sa a déjà introduit ce que l’on appelle la tokenisation des actifs physiques (RWA) dans des articles précédents, et je ne répéterai pas ici le concept de base de RWA. La tokenisation des actifs physiques a toujours été considérée comme une application importante dans le domaine de la blockchain et du Web3, et en raison de son bon lien avec les actifs du monde réel, elle peut donner aux actifs réels ses propres caractéristiques techniques, de sorte que ces actifs du monde réel peuvent changer de mains et circuler dans le monde entier en quelques secondes, plutôt que comme aujourd’hui, le flux d’actifs physiques est souvent limité par la vitesse logistique, les politiques douanières, etc., et prend souvent des jours et des mois pour effectuer le transfert.
De ce point de vue, l’amélioration de l’efficacité du capital et la réduction des coûts d’exploitation sont les principaux avantages de RWA, mais ils sont également le dilemme de RWA. La branche de capital-risque de Banco Santander a déclaré dans un rapport de 2015 que la technologie des registres distribués pourrait permettre aux banques d’économiser 15 à 20 milliards de dollars en paiements transfrontaliers, en transactions sur titres et en coûts de conformité réglementaire d’ici 2022. Mais si l’on regarde en arrière par rapport à l’échéance de 2023, cette prédiction ne s’est pas réalisée, la blockchain et la tokenisation n’ont pas été largement acceptées par le secteur bancaire, et à ce jour, il n’y a pas d’économies significatives sur les coûts de transaction pour le système financier traditionnel. Alors, qu’est-ce qui ne va pas avec RWA ?
La semaine dernière, Forbes a publié un article intitulé « Wall Street’s RWA Trend Is Dying Down », qui disait : « Qu’il s’agisse de BlackRock et Goldman Sachs, de Citigroup ou de JPMorgan Chase, tous les employés disent que la tokenisation est l’avenir, mais tant que les investisseurs ne feront pas confiance au marché des crypto-monnaies, cela n’arrivera jamais. » En effet, l’espace des actifs virtuels a longtemps été inondé de toutes sortes de nouvelles négatives, de la récente fraude JPEX à Hong Kong, de l’affaire de blanchiment d’argent à Singapour, à l’affaire plus lointaine de la faillite de FTX, les investisseurs en actifs virtuels continuent d’être de moins en moins récoltés, et les investisseurs restants sont devenus plus prudents. La communauté des actifs virtuels a besoin de plus de projets de haute qualité et à long terme pour rétablir la confiance des investisseurs du monde entier.
En outre, l’équipe de Sister Sa estime que le manque d’infrastructure et les déficiences techniques entravent également le développement de RWA, et que l’interopérabilité des différents systèmes de blockchain entrave la liquidité des jetons, ce qui rend difficile pour RWA de devenir un actif largement accepté par les entités commerciales du monde entier. C’est ce qui ressort des produits obligataires expérimentaux émis par certaines banques en coopération avec des entreprises technologiques, qui sont limités par leur opérabilité et qui sont actuellement difficiles à mettre en circulation sur le marché secondaire.
02RWA ou une opportunité majeure à Hong Kong
Étant donné que les politiques réglementaires de RWA en Chine continentale sont extrêmement floues et qu’il existe encore une attitude relativement exclusive à l’égard des actifs virtuels, l’équipe de Sister Sa estime que bien que RWA soit confronté à de nombreux défis, en tant que produit qui intègre bien les actifs virtuels au système financier traditionnel, il a toujours le potentiel de devenir un pont entre les actifs virtuels et le monde réel, et même la clé de la transformation de Hong Kong et de la pérennité du prochain siècle de gloire.
Pour beaucoup d’anciens argent, les actifs pondérés en fonction des risques sont plus proches de la « titrisation d’actifs » dans le contexte de la finance traditionnelle, plutôt que de certains termes ésotériques tels que « technologie de registre distribué » et « monnaie virtuelle », ce qui améliore considérablement l’acceptation des actifs pondérés en fonction des risques sur le marché des capitaux traditionnel, ce qui est crucial pour son développement à Hong Kong.
Sur le plan de la réglementation, Hong Kong a envisagé de réglementer les actifs pondérés en fonction des risques bien avant l’introduction de la réglementation pertinente en matière d’octroi de licences d’actifs virtuels, et les mesures réglementaires actuelles en matière d’actifs virtuels s’appliquent également à la plupart des actifs actifs virtuels. Initialement, en raison de l’impact des mesures réglementaires pertinentes aux États-Unis, Hong Kong a qualifié RWA de « jeton de sécurité adossé à des actifs physiques », également connu sous le nom de jeton de sécurité STO. En fait, RWA est un concept plus large, incluant l’USDT, un stablecoin avec une coiffure proportionnelle collatéralisée en dollar américain. À l’heure actuelle, l’émission et la circulation de jetons RWA à Hong Kong doivent être effectuées dans le cadre réglementaire des actifs virtuels à Hong Kong, et l’émission de jetons RWA nécessite une coopération avec les plateformes de négociation d’actifs virtuels actuellement agréées, qui sont également strictement réglementées par la Hong Kong Securities and Futures Commission.
Pour l’industrie des actifs pondérés en fonction des risques de Hong Kong, l’essentiel est toujours de servir les capitaux de la partie continentale et les clients institutionnels, et de connecter les actifs à l’étranger. La façon dont l’industrie des actifs pondérés en fonction des risques de Hong Kong utilise les actifs pondérés en fonction des risques pour l’investissement et le financement par le biais des canaux Web3 sera la clé de la prochaine étape.
03* Ecrivez à la fin****
Depuis l’effondrement de Terra en 2021, Luna s’est effondré, entraînant des dizaines de milliards de pertes sur l’ensemble du marché des crypto-monnaies, la réglementation des stablecoins a toujours été un domaine d’intérêt clé dans la réglementation des actifs virtuels. Le stablecoin 100 % garanti est actuellement le RWA le mieux développé du marché, et l’équipe estime que la réglementation de ces stablecoins sera une exploration utile pour la réglementation des RWA, et deviendra également une girouette pour la réglementation des RWA à Hong Kong à l’avenir.
Cependant, l’équipe de Sister Sa estime que la réglementation des RWA est différente de la réglementation ordinaire de la monnaie virtuelle, qui est plus similaire à la réglementation NFT (ou NFT lui-même fait partie de RWA) et que ses actifs ancrés sont différents, ce qui entraîne des mesures réglementaires différentes, la façon d’établir une supervision des RWA dans le cadre du système réglementaire Web3 actuel de Hong Kong sera une construction à long terme, mais cela n’affecte pas Hong Kong à court terme par le biais du système de licence pour établir un ensemble de système d’infrastructure opérationnelle, Afin d’aider PDC à améliorer rapidement sa propre praticabilité à court terme et à tirer pleinement parti des avantages de l’autonomisation des actifs physiques traditionnels.
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15 ans après la publication du livre blanc, PDC est-elle confrontée à une crise d’automne ?
Source : Avocat Xiao Sa
Le 31 octobre 2008, Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc Bitcoin « Bitcoin : A Peer-to-Peer Electronic Cash System », qui date d’il y a 15 ans. À 18h15 le 3 janvier 2009, le bloc de genèse Bitcoin a été généré dans un petit serveur à Helsinki, aux Pays-Bas, et le premier Bitcoin au monde est né, de 0,0008 $ à 60 000 $, son prix a augmenté plus de 40 millions de fois jusqu’à présent, devenant l’actif virtuel le plus précieux au monde aujourd’hui.
Depuis la naissance de la blockchain et de la technologie des jetons, de nombreuses applications tueuses sont nées, et RWA, qui a le potentiel d’une capitalisation boursière d’un billion de dollars, est également l’une d’entre elles, mais le moment pour RWA de secouer le monde n’est pas encore venu. Aujourd’hui, l’équipe de Sœur Sa vous parlera de la question de savoir si RWA deviendra la clé de la transformation de Hong Kong et continuera à prospérer pour le siècle prochain, ainsi que des problèmes existants dans la réglementation actuelle de l’industrie.
01 Wall Street fuit-elle RWA ? **
L’équipe de Sœur Sa a déjà introduit ce que l’on appelle la tokenisation des actifs physiques (RWA) dans des articles précédents, et je ne répéterai pas ici le concept de base de RWA. La tokenisation des actifs physiques a toujours été considérée comme une application importante dans le domaine de la blockchain et du Web3, et en raison de son bon lien avec les actifs du monde réel, elle peut donner aux actifs réels ses propres caractéristiques techniques, de sorte que ces actifs du monde réel peuvent changer de mains et circuler dans le monde entier en quelques secondes, plutôt que comme aujourd’hui, le flux d’actifs physiques est souvent limité par la vitesse logistique, les politiques douanières, etc., et prend souvent des jours et des mois pour effectuer le transfert.
De ce point de vue, l’amélioration de l’efficacité du capital et la réduction des coûts d’exploitation sont les principaux avantages de RWA, mais ils sont également le dilemme de RWA. La branche de capital-risque de Banco Santander a déclaré dans un rapport de 2015 que la technologie des registres distribués pourrait permettre aux banques d’économiser 15 à 20 milliards de dollars en paiements transfrontaliers, en transactions sur titres et en coûts de conformité réglementaire d’ici 2022. Mais si l’on regarde en arrière par rapport à l’échéance de 2023, cette prédiction ne s’est pas réalisée, la blockchain et la tokenisation n’ont pas été largement acceptées par le secteur bancaire, et à ce jour, il n’y a pas d’économies significatives sur les coûts de transaction pour le système financier traditionnel. Alors, qu’est-ce qui ne va pas avec RWA ?
La semaine dernière, Forbes a publié un article intitulé « Wall Street’s RWA Trend Is Dying Down », qui disait : « Qu’il s’agisse de BlackRock et Goldman Sachs, de Citigroup ou de JPMorgan Chase, tous les employés disent que la tokenisation est l’avenir, mais tant que les investisseurs ne feront pas confiance au marché des crypto-monnaies, cela n’arrivera jamais. » En effet, l’espace des actifs virtuels a longtemps été inondé de toutes sortes de nouvelles négatives, de la récente fraude JPEX à Hong Kong, de l’affaire de blanchiment d’argent à Singapour, à l’affaire plus lointaine de la faillite de FTX, les investisseurs en actifs virtuels continuent d’être de moins en moins récoltés, et les investisseurs restants sont devenus plus prudents. La communauté des actifs virtuels a besoin de plus de projets de haute qualité et à long terme pour rétablir la confiance des investisseurs du monde entier.
En outre, l’équipe de Sister Sa estime que le manque d’infrastructure et les déficiences techniques entravent également le développement de RWA, et que l’interopérabilité des différents systèmes de blockchain entrave la liquidité des jetons, ce qui rend difficile pour RWA de devenir un actif largement accepté par les entités commerciales du monde entier. C’est ce qui ressort des produits obligataires expérimentaux émis par certaines banques en coopération avec des entreprises technologiques, qui sont limités par leur opérabilité et qui sont actuellement difficiles à mettre en circulation sur le marché secondaire.
02 RWA ou une opportunité majeure à Hong Kong
Étant donné que les politiques réglementaires de RWA en Chine continentale sont extrêmement floues et qu’il existe encore une attitude relativement exclusive à l’égard des actifs virtuels, l’équipe de Sister Sa estime que bien que RWA soit confronté à de nombreux défis, en tant que produit qui intègre bien les actifs virtuels au système financier traditionnel, il a toujours le potentiel de devenir un pont entre les actifs virtuels et le monde réel, et même la clé de la transformation de Hong Kong et de la pérennité du prochain siècle de gloire.
Pour beaucoup d’anciens argent, les actifs pondérés en fonction des risques sont plus proches de la « titrisation d’actifs » dans le contexte de la finance traditionnelle, plutôt que de certains termes ésotériques tels que « technologie de registre distribué » et « monnaie virtuelle », ce qui améliore considérablement l’acceptation des actifs pondérés en fonction des risques sur le marché des capitaux traditionnel, ce qui est crucial pour son développement à Hong Kong.
Sur le plan de la réglementation, Hong Kong a envisagé de réglementer les actifs pondérés en fonction des risques bien avant l’introduction de la réglementation pertinente en matière d’octroi de licences d’actifs virtuels, et les mesures réglementaires actuelles en matière d’actifs virtuels s’appliquent également à la plupart des actifs actifs virtuels. Initialement, en raison de l’impact des mesures réglementaires pertinentes aux États-Unis, Hong Kong a qualifié RWA de « jeton de sécurité adossé à des actifs physiques », également connu sous le nom de jeton de sécurité STO. En fait, RWA est un concept plus large, incluant l’USDT, un stablecoin avec une coiffure proportionnelle collatéralisée en dollar américain. À l’heure actuelle, l’émission et la circulation de jetons RWA à Hong Kong doivent être effectuées dans le cadre réglementaire des actifs virtuels à Hong Kong, et l’émission de jetons RWA nécessite une coopération avec les plateformes de négociation d’actifs virtuels actuellement agréées, qui sont également strictement réglementées par la Hong Kong Securities and Futures Commission.
Pour l’industrie des actifs pondérés en fonction des risques de Hong Kong, l’essentiel est toujours de servir les capitaux de la partie continentale et les clients institutionnels, et de connecter les actifs à l’étranger. La façon dont l’industrie des actifs pondérés en fonction des risques de Hong Kong utilise les actifs pondérés en fonction des risques pour l’investissement et le financement par le biais des canaux Web3 sera la clé de la prochaine étape.
03* Ecrivez à la fin****
Depuis l’effondrement de Terra en 2021, Luna s’est effondré, entraînant des dizaines de milliards de pertes sur l’ensemble du marché des crypto-monnaies, la réglementation des stablecoins a toujours été un domaine d’intérêt clé dans la réglementation des actifs virtuels. Le stablecoin 100 % garanti est actuellement le RWA le mieux développé du marché, et l’équipe estime que la réglementation de ces stablecoins sera une exploration utile pour la réglementation des RWA, et deviendra également une girouette pour la réglementation des RWA à Hong Kong à l’avenir.
Cependant, l’équipe de Sister Sa estime que la réglementation des RWA est différente de la réglementation ordinaire de la monnaie virtuelle, qui est plus similaire à la réglementation NFT (ou NFT lui-même fait partie de RWA) et que ses actifs ancrés sont différents, ce qui entraîne des mesures réglementaires différentes, la façon d’établir une supervision des RWA dans le cadre du système réglementaire Web3 actuel de Hong Kong sera une construction à long terme, mais cela n’affecte pas Hong Kong à court terme par le biais du système de licence pour établir un ensemble de système d’infrastructure opérationnelle, Afin d’aider PDC à améliorer rapidement sa propre praticabilité à court terme et à tirer pleinement parti des avantages de l’autonomisation des actifs physiques traditionnels.