Rapport de recherche macroéconomique de SignalPlus (20231101) : Après l’annonce des ETF, le marché des crypto-monnaies attend le prochain catalyseur

2023-11-01 05:51:47

! [Rapport de recherche macroéconomique de SignalPlus (20231101) : Les marchés des crypto-monnaies attendent le prochain catalyseur après l’actualité des ETF] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f230462a9-e2574aa0b1-dd1a6f-cd5cc0.webp)

L’ajustement très attendu du YCC de la BOJ n’a pas répondu aux attentes bellicistes du marché, l’indice PMI manufacturier de la Chine est repassé sous la zone des 50, l’économie de la zone euro a vacillé en raison de la hausse des taux d’intérêt et l’inflation est tombée à son plus bas niveau depuis deux ans.

La décision de la BoJ d’ajouter de la flexibilité aux opérations à taux fixe et de fixer officiellement le niveau de 1 % comme objectif de « référence », cependant, le gouverneur Ueda a indiqué qu’une opération de prise en pension à grande échelle serait maintenue, ce qui garantirait qu’il y aurait un bilan important à soutenir dans le cadre du changement de l’objectif de rendement, amortissant intelligemment l’impact de l’ajustement du YCC ; Incidemment, cela est très similaire à la façon dont d’autres banques centrales gèrent le prix des devises par rapport au dollar américain ou à un panier de devises pondérées par les échanges, et comme 95 % des JGB sont détenus par des investisseurs nationaux et que l’argent provient du marché intérieur, cette approche fonctionne bien pour le Japon.

Alors que la Banque du Japon est encore à 6 mois à 1 an de la sortie complète de la politique de taux d’intérêt zéro, l’écart entre le yen devrait persister pendant un certain temps, et le marché a réagi à cela, avec un bond de l’USD/JPY au-dessus de 151 ; Cependant, il y a une préoccupation plus pressante selon laquelle, étant donné la position du Japon en tant que plus grand détenteur (créancier) d’actifs extérieurs au monde, la lenteur du rapatriement des capitaux japonais pourrait avoir un impact négatif sur les prix des actifs américains, en particulier sur les bons du Trésor américain et les grandes valeurs technologiques.

À l’approche de la fin du mois, le marché américain est demeuré stable, le rééquilibrage des fonds a contribué à la hausse de l’indice et les taux d’intérêt n’ont augmenté que légèrement. Les solides données sur l’immobilier aux États-Unis ont compensé la faiblesse de l’indice PMI de la Chine (<50), du PIB de l’Europe (-0,1 % en glissement trimestriel), de l’IPC de la zone euro (au plus bas depuis deux ans) et des ventes au détail de l’Allemagne (-4,6 % en glissement annuel), tandis que l’indice S&P/CS 20 des prix des maisons a atteint un niveau record au cours du mois dernier, malgré des taux hypothécaires extrêmement élevés et la baisse des prix mondiaux de l’immobilier ; Malgré les défis sur les marchés financiers, la résilience des consommateurs américains (comme la Fed l’a mentionné à maintes reprises) et la récente « victoire » syndicale qui a entraîné les plus fortes augmentations salariales pour les cols bleus en près de 40 ans nous rappellent une fois de plus que les conditions du marché ne sont pas équivalentes aux conditions économiques.

Sur le front des bénéfices, le dernier rapport sur les résultats de Caterpillar a montré que la demande mondiale d’équipements a peut-être atteint un sommet, ce qui est de bon augure pour les perspectives économiques mondiales, son carnet de commandes ayant chuté de 2,6 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent pour la première fois depuis la pandémie en 2020, les actions de Caterpillar ayant plongé de près de 7 % hier.

En ce qui concerne les crypto-monnaies, le sentiment général des investisseurs s’est considérablement amélioré au cours du mois dernier, les prix continuant de se redresser et la volatilité étant un peu élevée par rapport aux récents mouvements à long terme, les marchés sous-représentés recherchant une exposition à la hausse bon marché. La dynamique des prix semble être prête pour un rallye plus important, qui n’attend qu’un catalyseur : la Fed de ce soir fournira-t-elle le catalyseur que les marchés attendent ? Ouvrons l’œil...

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