Les analystes de JPMorgan ont déclaré que la demande institutionnelle était faible et ont énuméré ce à quoi ils s'attendaient pour le Bitcoin et l'Ethereum!

Les analystes de JPMorgan ont mis en garde sur les risques potentiels à la baisse sur le marché des crypto-monnaies en raison de la poursuite de l'affaiblissement de la demande institutionnelle pour les contrats à terme sur Bitcoin et Ethereum de la CME.

Selon un rapport publié mercredi par les analystes de JPMorgan dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a chuté de 15 % à environ 3,17 billions de dollars par rapport à son sommet historique de 3,72 billions de dollars le 17 décembre. Cette correction importante a entraîné un « repli » des contrats à terme sur le bitcoin et l’ETH du CME, une situation dans laquelle les prix à terme tombent en dessous des prix au comptant, similaires aux tendances observées en juin et juillet derniers.

Les analystes ont déclaré : "Il s'agit d'un développement négatif et un indicateur de la faiblesse de la demande des investisseurs institutionnels utilisant les contrats à terme CME pour s'exposer à ces deux crypto-monnaies".

Typiquement, lorsque la demande de contrats à terme sur Bitcoin et Ethereum est forte, ces contrats se négocient à un prix premium par rapport aux prix au comptant, phénomène connu sous le nom de « contango ». Les analystes de JPMorgan ont expliqué que cette prime, souvent supérieure à 10 % par an, reflète le taux « sans risque » élevé sur les marchés cryptographiques, où prêter des dollars peut générer un rendement annuel compris entre 5 % et 10 %. Cependant, lorsque la demande et les attentes de prix faiblissent, les prix des contrats à terme peuvent chuter en dessous des prix au comptant, comme cela a été observé au milieu de l'année 2023.

JPMorgan attribue la demande décroissante pour les contrats à terme Bitcoin et Ethereum de CME à deux facteurs clés. Premièrement, certains investisseurs institutionnels réalisent des ventes de profit en raison du manque de catalyseurs instantanés positifs. Les analystes ont souligné que les importantes initiatives réglementaires liées aux crypto-monnaies du nouveau gouvernement américain ne sont pas susceptibles d'intervenir avant la seconde moitié de l'année, incitant les investisseurs à adopter une approche attentiste.

Deuxièmement, des fonds axés sur le momentum comme les conseillers en trading de matières premières réduisent encore la demande en réduisant leurs expositions. Le rapport indique que "Les signaux de momentum du Bitcoin et de l'Ethereum ont ralenti ces derniers mois et le signal de momentum de l'Ethereum est déjà entré en territoire négatif".