#稳定币激增市场影响#

Les moteurs de la croissance des stablecoins :

1. Besoin de protection et incertitude économique : la pression inflationniste mondiale, les conflits géopolitiques et la dévaluation des monnaies fiduciaires (comme certaines crises monétaires des marchés émergents) poussent les fonds vers les stablecoins, en tant qu'outil de protection à court terme.

2. Zone de "buffer" pour l'entrée des finances traditionnelles : les investisseurs institutionnels évitent le risque de volatilité des actifs cryptographiques grâce aux stablecoins, tout en maintenant la liquidité en chaîne, afin de se préparer à une entrée ou une sortie rapide du marché.

3. DeFi et la demande de rendement : les stablecoins sont la principale source de liquidité des protocoles DeFi, et des scénarios tels que les prêts à haut intérêt et le staking attirent des fonds.

4. Arbitrage réglementaire et scénarios de paiement : Les besoins en paiements transfrontaliers, en remises, etc. ont engendré des stablecoins comme solution de remplacement efficace, en particulier dans les juridictions où la réglementation est plus souple.

Impact sur le marché des cryptomonnaies :

• Réservoir de liquidité : La croissance de la capitalisation boursière des stablecoins équivaut à constituer des "munitions" pour le marché crypto, renforçant ainsi le potentiel d'achat, surtout lors des périodes de creux du marché.

• Changement du mécanisme de découverte des prix : les paires de trading de stablecoins (comme BTC/USDT) dominent le marché au comptant, réduisant la dépendance aux canaux de monnaie fiduciaire, mais cela pourrait également aggraver les risques de manipulation du marché (comme en faisant monter les prix avec d'énormes volumes de stablecoins).

• Préoccupations liées aux risques systémiques : si des stablecoins majeurs (comme l'USDT) rencontrent des problèmes de retrait ou d'audit, cela pourrait déclencher un effondrement en chaîne, similaire à l'événement "cygne noir" du découplage de l'UST en 2022.

Prévisions des flux de stablecoins pendant un marché haussier :

• Force d'éruption à court terme : si le sentiment du marché se tourne vers le FOMO (comme l'approbation des ETF, le récit de la réduction de moitié), les stablecoins pourraient rapidement affluer vers des actifs à haut risque (comme les Meme coins, le secteur de l'IA), augmentant le taux de levier du marché.

• Effet de déviation à long terme : une partie des fonds pourrait se diriger vers des stablecoins conformes (comme l'USDC) soutenant le domaine de la tokenisation des actifs réels (RWA), formant un écosystème hybride "finance traditionnelle + crypto".

Partage d'opinions :
L'augmentation actuelle des stablecoins reflète à la fois une "préparation anticipée" du marché pour un marché haussier et expose la dépendance profonde de l'écosystème crypto vis-à-vis des canaux de monnaie fiduciaire. Si le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale commence, les stablecoins pourraient devenir le "premier arrêt" pour l'afflux de fonds, mais il faut se méfier d'un resserrement de la réglementation (comme la loi sur les stablecoins aux États-Unis) qui pourrait entraîner un retrait soudain de liquidités. Les investisseurs doivent prêter attention aux données on-chain (comme le montant net des entrées de stablecoins sur les échanges, l'indice de prime USDT) pour capter les signaux de mouvement des fonds.