Apa Itu Indeks Musim Altcoin?

Pada bulan Juni 2025, yang pasar koin saksi pergeseran sejarah dalam indikator kunci: Indeks Musim Altcoin merosot menjadi 16 pada 23 Juni, menandai level terendah sejak 2023. Nilai ini tidak hanya jauh di bawah ambang 75 untuk ‘musim altcoin,’ tetapi bahkan di bawah garis pemisah 25 untuk ‘musim Bitcoin,’ menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan yang dalam Bitcoin periode dominasi — dengan kurang dari 13% altcoin yang mengalahkan Bitcoin dalam 90 hari terakhir. Indeks serendah itu terakhir terlihat pada Oktober 2024.

Apa itu indeks musim altcoin?

Indeks ini adalah termometer inti untuk mengukur rotasi kapital pasar, dengan logika operasional kuantitatif yang jelas:

• Sumber data: Melacak kinerja 90 hari dari 50 atau 100 alt teratas (tidak termasuk stablecoin dan token terbungkus) relatif terhadap Bitcoin (BTC);
• Ambang penilaian:
  • ≥ 75: Menunjukkan awal dari “musim altcoin” (lebih dari 75% alt mengungguli BTC)
  • ≤ 25: Masuk ke “musim Bitcoin” (BTC mendominasi pasar)
  • 25-75: Zona netral, menunjukkan bahwa rotasi kapital mungkin akan segera terjadi;
• Signifikansi pasar: Indeks di bawah 25 menunjukkan bahwa dana mengalir ke Bitcoin, mencerminkan pencarian likuiditas dan keamanan oleh investor di tengah ketidakpastian.

Mengapa Indeks Musim Altcoin Jatuh ke Titik Beku?

Jatuhnya indeks ini pada bulan Juni bukanlah peristiwa yang terisolasi, melainkan hasil dari berbagai tekanan:

1. Penindasan Kuat Bitcoin: Bitcoin mencapai level tertinggi dalam sejarah $111.900 pada bulan Juni, dengan kenaikan bulanan sebesar 26%, secara signifikan mengangkat tolok ukur. Dominasi pasarnya (BTC. D) tetap di atas 50%, menyerap sejumlah besar likuiditas pasar.
2. Kelemahan Umum di Alt: Sebagian besar altcoin arus utama memiliki tingkat pengembalian negatif selama 90 hari terakhir, dengan token seperti ENA, ETHFI, dan STRK mengalami penurunan lebih dari 40%. Sementara itu, total kapitalisasi pasar altcoin menyusut 38% dari puncak historisnya, menguap sekitar $600 miliar.
3. Penindasan Makro dan Peraturan terhadap Selera Risiko: Pengetatan kebijakan moneter AS telah menarik likuiditas pasar, dikombinasikan dengan ketidakpastian seperti restrukturisasi peraturan SEC, yang selanjutnya menekan kesediaan untuk mentransfer dana ke altcoin berisiko tinggi.

Polanya Sejarah: Apakah Musim Altcoin Akan Datang Setelah Rendah Juni?

Perlu dicatat bahwa nilai indeks yang sangat rendah sering muncul pada bulan Juni dan berulang kali menjadi pendahulu titik balik pasar. Menurut statistik analis Michael van de Poppe:

• Rendah Siklis: Sejak 2019, indeks telah mencapai level rendah setiap bulan Juni (2019/2020/2022/2023/2024 semuanya di bulan Juni, sementara 2021 di bulan Juli);
• Pola Rebound: Setelah rendah ini, pergerakan pasar altcoin yang signifikan sering terjadi dalam 3-6 bulan. Misalnya, setelah indeks mencapai titik terendah pada bulan Juni 2020, pasar bull altcoin selama 20 bulan dimulai.

Analisis Atlas dan OxNobler lebih lanjut menunjukkan bahwa struktur pasar saat ini sangat mirip dengan yang terjadi setelah “COVID crash” pada tahun 2020 dan sebelum pecahnya musim altcoin pada tahun 2021—penurunan tajam, konsolidasi, dan kemudian terobosan. OxNobler memprediksi bahwa jika jalur sejarah diikuti, total kapitalisasi pasar koin alternatif bisa mengalami pertumbuhan eksplosif sepuluh kali lipat.

Apa metrik yang mendukung musim tiruan yang akan datang?

Meskipun terjadi penurunan pada indeks, indikator on-chain dan teknis mengumpulkan momentum positif:

• Ethereum Pemulihan Ekologis:
  • Throughput jaringan Layer 2 (seperti Base) melebihi 500 TPS, peningkatan tahunan sebesar 36%, meletakkan dasar untuk proyek DeFi dan GameFi.
  • Nilai tukar ETH/BTC mengakhiri tren turun 669 hari dengan support mingguan terbentuk, mirip dengan struktur sebelum awal awal 2020.
• “Bahan bakar” yang cukup untuk stablecoin: Total kapitalisasi pasar stablecoin global mencapai $260 miliar, dan stablecoin yang sesuai tumbuh sebesar 104% dari tahun ke tahun. Sejumlah besar uang menunggu di sela-sela dan dapat dengan cepat diterjemahkan menjadi daya beli altcoin begitu suasana hati berubah.
• Rotasi modal bersifat tentatif: beberapa token berkapitalisasi kecil telah meroket, menunjukkan bahwa dana berisiko tinggi telah mulai memasuki pasar sebagian.

Kontradiksi Kunci: Apakah Kekuatan Bitcoin yang Berkelanjutan Menghalangi Rotasi?

Kinerja Bitcoin tetap menjadi variabel terbesar. Jika harganya tetap sangat volatil dan dominasinya tidak jatuh di bawah 50%, dana mungkin akan kesulitan untuk aliran ke alts dalam skala besar. Kita perlu waspada terhadap risiko “double top” - RSI mingguan BTC menunjukkan divergensi bearish, dan volume perdagangan sedang menyusut, mirip dengan sinyal yang terlihat sebelum puncak di 2021.

Strategi Investor: Bagaimana Cara Memposisikan untuk Titik Balik Potensial?

Saat ini di musim Bitcoin, ini adalah periode jendela untuk memilih target dan menyusun posisi di level rendah:

1. Pantau sinyal breakout indeks: Jika indeks naik di atas 50 dan stabil, dapat dianggap bahwa probabilitas musim alts telah meningkat secara signifikan;
2. Fokus pada sektor-sektor terdepan:
   • Koin jalur AI (seperti RNDR, VIRTUAL)
   • Token ekosistem Ethereum L2 (seperti ARB, STRK) baru-baru ini menunjukkan sensitivitas tinggi terhadap rotasi modal;
3. Terapkan strategi rata-rata biaya dolar: Secara bertahap mengumpulkan alts berkualitas selama periode stagnasi indeks untuk menurunkan biaya rata-rata.

Kesimpulan

Data historis menunjukkan bahwa periode dominasi Bitcoin yang mendalam seringkali menjadi pendahulu bagi ledakan altcoin. Meskipun Indeks Musim Altcoin saat ini berada di titik terendah ekstrem 16, adopsi Ethereum L2, penumpukan stablecoin, dan penurunan nilai tukar ETH/BTC semuanya mengakumulasi energi untuk pembalikan.

Pasar berada di ambang rotasi yang tenang—ketika indeks keluar dari lembah yang dalam dan menembus garis tengah 50, mungkin saatnya lonceng musim alt berbunyi. Bagi para investor, penelitian yang sabar dan penempatan yang selektif pada momen ini mungkin menjadi kunci untuk menangkap gelombang tren berikutnya.