Seperti yang diketahui, Injective public chain dibangun berdasarkan Cosmos SDK, public chain berkinerja tinggi yang dirancang khusus untuk perdagangan frekuensi tinggi, DeFi, RWA, dan lainnya, dengan model order book bersama yang uniknya memberikan cara penyediaan Likuiditas baru untuk aplikasi DeFi, sementara modul iAssets dan teknologi khusus lainnya membawa saluran on-chainisasi yang efisien untuk RWA.
Selain itu, karena model ekonomi dan mekanisme pengaturan inflasinya yang unik, INJ sangat disukai oleh lembaga investasi dan komunitas, dengan rilis terbarunya INJ 3.0 disebut sebagai pembaruan berat sebanding dengan EIP-1559 Ethereum oleh komunitas. Dalam artikel ini, kami akan menjelaskan secara rinci model ekonomi INJ, mekanisme pengaturan inflasi, dan INJ 3.0, sehingga memudahkan pemahaman yang lebih mendalam tentang model ekonomi INJ.
Fungsi Dasar INJ dan Penggunaan Token
Sebagai Token asli Injective Chain, INJ memiliki tiga fungsi dasar.
Pertama, INJ dapat berfungsi sebagai media transaksi on-chain dan Token biaya, hal ini secara umum mirip dengan fungsi on-chain ETH dan SOL masing-masing, tidak akan dijelaskan di sini.
Kedua, INJ digunakan untuk staking dalam jaringan POS, para staker (termasuk validator dan delegator) dapat memperoleh pendapatan yang didistribusikan dalam bentuk INJ. Untuk menjaga keseimbangan antara tingkat inflasi dan tingkat staking, INJ memperkenalkan mekanisme "Penyesuaian Tingkat Pasokan Dinamis", yang akan dijelaskan secara lebih rinci nanti.
Selain digunakan untuk staking, pemegang INJ juga dapat ikut serta dalam tata kelola on-chain, seperti penyesuaian parameter on-chain, upgrade protokol, dan voting proposal fitur baru. Untuk mendorong partisipasi dalam staking, Injective meluncurkan program VIP, di mana staking lebih banyak INJ dapat memberikan insentif lebih banyak.
Ketiga, INJ memiliki mekanisme unik Burn Auction, di mana satu-satunya mata uang lelang adalah INJ. Secara sederhana, setiap minggu INJ akan membagi sebagian biaya/transaksi jaringan menjadi hadiah, pengguna dapat menggunakan INJ untuk menawar dalam lelang, penawar tertinggi akan memperoleh aset dalam hadiah, sementara INJ yang dibayarnya akan dihancurkan. Burn Auction bekerja sama dengan 'penyesuaian laju pasokan dinamis' untuk membentuk mekanisme regulasi inflasi INJ secara keseluruhan.
Model ekonomi INJ dan mekanisme penyesuaian inflasi
Sebelumnya kami menyebutkan bahwa Mekanisme Penyesuaian Suplai Dinamis INJ + Lelang Bakar membentuk mekanisme pengaturan inflasi, selama tingkat deflasi lebih besar dari tingkat peningkatan hadiah blok, INJ secara keseluruhan dapat mencapai deflasi.
Mekanisme Pasokan Token INJ mengadopsi dan meningkatkan model inflasi Cosmos, menggunakan 'penyesuaian laju pasokan dinamis', intinya adalah menyesuaikan imbal hasil pasokan/Token berdasarkan tingkat staking INJ secara dinamis, untuk mencapai tingkat staking yang telah ditetapkan.
Saat ini, Injective telah menetapkan tingkat staking target sebesar 60%, setiap blok baru akan menyesuaikan tingkat inflasi token (insentif staking) berikutnya berdasarkan selisih tingkat staking aktual saat ini dengan tingkat staking target.
Misalnya, jika tingkat penjaminan aktual saat ini kurang dari 60%, maka INJ akan terus meningkatkan insentif penjaminan hingga mencapai batas atas, untuk melibatkan lebih banyak pemegang koin dalam penjaminan. Cara ini akan meningkatkan tingkat inflasi, tetapi akan meningkatkan hasil penjaminan, menarik lebih banyak orang untuk melakukan penjaminan INJ.
Ketika tingkat penyetoran aktual mencapai 60%, tingkat pasokan tetap tidak berubah, jaringan berada dalam keadaan seimbang. **Jika tingkat penyetoran aktual lebih tinggi dari 60%, prinsipnya sama.
Di sini perlu dijelaskan, tingkat penjaminan bukan berarti semakin tinggi semakin baik. Karena untuk mempertahankan tingkat penjaminan yang tinggi, harus menyediakan imbal hasil penjaminan yang tinggi, ini akan meningkatkan tingkat inflasi INJ dan membawa tekanan jual, sehingga tingkat penjaminan yang terlalu tinggi sebenarnya akan secara tidak langsung melemahkan nilai aset pemegang INJ, pada intinya adalah penjamin yang mengenakan pajak pemalsuan kepada pemegang yang tidak melakukan penjaminan.
Saat ini penyesuaian tingkat pasokan INJ dilakukan secara block by block, berlaku secara real-time, dengan menggunakan kontrol otomatis untuk menerapkannya. Ini menggunakan rumus matematika berupa fungsi berjenjang, di mana laju token yang diterbitkan saat ini akan ditambah atau dikurangi secara proporsional berdasarkan deviasi tingkat staking, namun tetap dibatasi dalam kisaran tertentu.
Saati ini, pasokan token INJ memiliki parameter sebagai berikut:
Batasan Tingkat Suplai : Tingkat inflasi awal diatur antara 5% hingga 10% setiap tahun. Dengan kata lain, terlepas dari fluktuasi tingkat staking, tingkat inflasi tahunan selalu berada dalam rentang tersebut, dalam model ekonomi INJ 3.0, rentang tersebut lebih diperketat lagi.
Rasio Penyimpanan Target:60%。
Jumlah blok tahunan : sekitar 3504 juta (Interval blok Injective <1 detik)
Parameter Perubahan Tingkat Pasokan: Sebelumnya adalah 10% setiap tahun**, setelah upgrade INJ3.0 menjadi 50%,**artinya jika tingkat penyerahan jauh dari target, tingkat inflasi token dapat disesuaikan hingga 50% setiap tahun.
Melalui pengaturan programatis, tingkat inflasi INJ akan tetap berada di sekitar target tingkat jaminan yang diberikan, jumlah total INJ yang sebenarnya akhirnya akan berfluktuasi dengan tingkat inflasi/deflasi, yaitu diatur oleh dua mekanisme besar yaitu insentif jaminan dan pelelangan pembakaran. Pada bulan November 2022, Injective secara resmi membakar 5 juta koin yang awalnya direserve untuk tim, yang sebagian besar mengimbangi inflasi peningkatan.
Mekanisme Deflasi: Lelang Bakar
Burn Auction adalah inti dari model pengurangan pasokan INJ. Ide dasarnya adalah untuk mendistribusikan kembali pendapatan dari berbagai DApp kepada komunitas dan pengguna, dan menggunakan mekanisme pasar untuk secara teratur menghancurkan sebagian Token.
Injective memiliki modul inti yang disebut Modul Pertukaran (on-chain modul perdagangan pencocokan), di mana dApp dalam ekosistem dapat memperoleh Likuiditas dari pool order bersama dan menangkap biaya, setelah upgrade INJ 2.0, aplikasi on-chain INJ dapat menyumbangkan pendapatan dalam proporsi apa pun ke Burn Auction, pengguna juga dapat secara mandiri menyumbangkan aset ke dalam kolam lelang. Oleh karena itu, kolam dana lelang mingguan akan mengumpulkan keranjang beragam aset token dari berbagai dApp.
Setelah itu, INJ akan melakukan lelang setiap minggu, pengguna mengajukan penawaran menggunakan INJ, yang tertinggi dapat memperoleh sekeranjang aset dari kolam dana. Sementara INJ yang dibayarkan oleh pemenang akan dihapus secara permanen, tindakan ini di-host dan dieksekusi oleh Auction Module, hasilnya dapat dilihat di penjelajah blok.
Jumlah Penjualan INJ saat ini yang ditampilkan di Injective Hub
Model 'lelang mingguan + pembakaran token' ini memberikan skenario deflasi yang jelas bagi INJ, di mana protokol akan 'membakar' sebagian Token setiap minggu untuk memberikan imbalan kepada pemegang. Hingga Januari 2025, INJ telah menghancurkan lebih dari 654 juta koin.
Melalui Lelang Bakar, Injective akan mengaitkan aktivitas jaringan langsung dengan nilai Token, membentuk lingkaran tertutup deflasi berikut:
Diagram Siklus Penyusutan INJ
Ketika jumlah yang dihancurkan dalam periode tertentu melebihi jumlah yang dihasilkan dari insentif staking, pasokan total INJ akan mengalami penurunan bersih (Deflasi). Sejak tahun 2023, Injective telah mengalami beberapa periode deflasi bersih, misalnya pada awal 2023 di mana sekitar 1-2 ribu INJ dihancurkan setiap minggunya, melebihi jumlah inflasi yang dihasilkan pada minggu tersebut.
Namun, pada paruh pertama tahun 2024, dengan upgrade INJ 2.0 membuka pendapatan dari semua dApp sebagai konstituen dana lelang, tingkat penghancuran INJ per minggu meroket, dengan peningkatan total yang mencapai 274% dalam setengah tahun. Informasi lebih lanjut dan grafik spesifik dapat ditemukan di bagian berikutnya.
Secara keseluruhan, insentif staking dinamis yang disesuaikan + Lelang Bakar bersama-sama memberikan kemampuan pengaturan total INJ yang dinamis, Tim resmi dan komunitas Injective sering membandingkan INJ dengan Ethereum setelah EIP-1559 dan Bitcoin dengan pasokan tetap.
Pembaruan INJ 3.0: Meningkatkan Efek Deflasi
Pada bulan April 2024, komunitas INJ menyetujui proposal INJ 3.0Tokenupgrade ekonomi (IIP-392), yang dianggap sebagai perbaikan model ekonomi terbesar Injective hingga saat ini, yang secara signifikan meningkatkan efek deflasi INJ.
Sebelumnya kita pernah membahas bahwa insentif staking yang disesuaikan secara dinamis menentukan tingkat inflasi, Burn Auction menentukan tingkat penghancuran, ketika jumlah penghancuran stabil, penurunan tingkat inflasi akan memperkuat deflasi bersih. Dengan demikian, gagasan INJ3.0 adalah untuk tidak mengubah Burn Auction, tetapi menyesuaikan parameter sisi pasokan.
Di satu sisi, INJ3.0memperketat rentang tingkat pasokan,secara bertahapmenurunkan batas atas dan bawah tingkat inflasi tahunan INJ. Menurut proposal, tingkat inflasi INJ akan turun dari 5-10% menjadi 4%-7%, turun setiap akhir kuartal hingga mencapai rentang target pada kuartal pertama 2026. Lihat tabel spesifik di bawah ini
Tabel Perubahan Tingkat Persediaan INJ
Grafik di bawah ini mengilustrasikan kurva tingkat pasokan: dapat dilihat bahwa setelah peluncuran INJ 3.0, batas inflasi atas dan bawah secara signifikan turun, membentuk dasar untuk deflasi jangka panjang.
Di sisi lain, INJ 3.0** meningkatkan kecepatan penyesuaian** tingkat imbal hasil staking, meningkatkan** rentang penyesuaian imbal hasil** dari 10% setiap tahun menjadi 50%, sistem akan** lebih cepat meningkatkan atau menurunkan tingkat inflasi** untuk memastikan agar tingkat staking kembali ke target 60% dalam waktu yang lebih singkat.
Dengan dua perubahan tersebut, INJ 3.0 memperkuat efek deflasi. Menurut perhitungan dari Yayasan Injective, efek deflasi keseluruhan INJ akan diperkuat 4 kali lipat setelah upgrade. Suara dari komunitas juga menunjukkan dukungan yang sangat kuat (99.99% setuju), mencerminkan harapan tinggi pemegang INJ terhadap INJ 3.0.
Mulai dari Q2 2024, jaringan Injective telah beroperasi dengan parameter baru ini, mengalami siklus deflasi bersih yang lebih panjang secara konsisten. Sementara itu, seiring dengan ekspansi ekosistem, ukuran kolam lelang mingguan juga terus meningkat. Dengan dua faktor ini, INJ sedang menuju ke arah target 'deflasi akseleratif'.
Data Likuiditas Pasar dan Inflasi INJ (sampai dengan Q1 2025)
Hingga Q1 2025, jaringan Injective telah menghancurkan lebih dari 654 juta INJ (termasuk 5 juta yang dihancurkan sekali oleh resmi INJ, dan sekitar 1,54 juta yang dihancurkan dalam pelelangan mingguan). Di antaranya, rata-rata hancur lelang mingguan sekitar 10 ribu INJ.
Menurut data pertengahan tahun 2024, volume pembakaran INJ setiap minggu pernah mencapai rasio lebih dari 100% dibandingkan dengan volume insentif staking yang diterbitkan pada minggu tersebut, mencapai deflasi bersih.
Berikut adalah data penghancuran sebagian titik waktu kunci:
November 2022: INJ resmi menghancurkan 5000000 koin INJ sekali pakai
Agustus 2023: Setelah upgrade INJ 2.0, total penghancuran telah melebihi 570 juta INJ
Desember 2024: Total penghancuran mencapai 638 juta INJ
Januari 2025: Putaran 195 lelang mingguan selesai, total penghancuran sejarah sekitar 654 juta INJ
Dapat dilihat, selain dari 5 juta Token yang dihancurkan sekali oleh tim resmi INJ, lebih dari 1,5 juta INJ juga dihancurkan dalam lelang mingguan yang akumulatif. Setelah upgrade INJ 3.0, penurunan inflasi membuat siklus deflasi bersih muncul lebih sering. Sebagai contoh, pada awal tahun 2025, jumlah INJ yang dihancurkan dalam bulan tersebut sekitar 4 ribu keping, sementara penambahan sekitar 3 ribu keping, penurunan pasokan bersih sekitar 1 ribu keping, memverifikasi efek upgrade.
INJ baru-baru ini menghancurkan Token lebih dari 1.000 koin setiap minggu
Selain itu, hingga akhir 2024, jaringan Injective memiliki 23**.6 ribu alamat delegasi token staking**, yang merupakan 42% dari semua alamat aktif, total pasokan token beredar adalah 97,72 juta, total jumlah staking INJ 51,5 juta koin, meningkat sekitar 4,8 juta sejak awal tahun, tingkat staking sekitar 52%, APY staking sekitar 15,52%, tingkat inflasi keseluruhan tetap stabil di sekitar 8% hingga 9%. Terlihat bahwa kemampuan pengaturan inflasi dari model ekonomi INJ masih cukup stabil.
Di masa depan, dengan semakin berkembangnya ekosistem INJ, DApp yang menyuntikkan aset ke dalam kolam dana pelelangan untuk penghancuran akan terus meningkat, diperkirakan akan memberikan skenario deflasi yang kuat bagi INJ dalam jangka waktu yang sangat lama. Ekspansi ekosistem juga akan menarik lebih banyak node validasi dan penyetoran untuk bergabung, dalam waktu dekat, INJ dengan deflasi bersih jangka panjang dapat menjadi kenyataan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Interpretasi Model Ekonomi dan Pengaturan Inflasi INJ dalam Bahasa Sederhana
Seperti yang diketahui, Injective public chain dibangun berdasarkan Cosmos SDK, public chain berkinerja tinggi yang dirancang khusus untuk perdagangan frekuensi tinggi, DeFi, RWA, dan lainnya, dengan model order book bersama yang uniknya memberikan cara penyediaan Likuiditas baru untuk aplikasi DeFi, sementara modul iAssets dan teknologi khusus lainnya membawa saluran on-chainisasi yang efisien untuk RWA.
Selain itu, karena model ekonomi dan mekanisme pengaturan inflasinya yang unik, INJ sangat disukai oleh lembaga investasi dan komunitas, dengan rilis terbarunya INJ 3.0 disebut sebagai pembaruan berat sebanding dengan EIP-1559 Ethereum oleh komunitas. Dalam artikel ini, kami akan menjelaskan secara rinci model ekonomi INJ, mekanisme pengaturan inflasi, dan INJ 3.0, sehingga memudahkan pemahaman yang lebih mendalam tentang model ekonomi INJ.
Fungsi Dasar INJ dan Penggunaan Token
Sebagai Token asli Injective Chain, INJ memiliki tiga fungsi dasar.
Pertama, INJ dapat berfungsi sebagai media transaksi on-chain dan Token biaya, hal ini secara umum mirip dengan fungsi on-chain ETH dan SOL masing-masing, tidak akan dijelaskan di sini.
Kedua, INJ digunakan untuk staking dalam jaringan POS, para staker (termasuk validator dan delegator) dapat memperoleh pendapatan yang didistribusikan dalam bentuk INJ. Untuk menjaga keseimbangan antara tingkat inflasi dan tingkat staking, INJ memperkenalkan mekanisme "Penyesuaian Tingkat Pasokan Dinamis", yang akan dijelaskan secara lebih rinci nanti.
Selain digunakan untuk staking, pemegang INJ juga dapat ikut serta dalam tata kelola on-chain, seperti penyesuaian parameter on-chain, upgrade protokol, dan voting proposal fitur baru. Untuk mendorong partisipasi dalam staking, Injective meluncurkan program VIP, di mana staking lebih banyak INJ dapat memberikan insentif lebih banyak.
Ketiga, INJ memiliki mekanisme unik Burn Auction, di mana satu-satunya mata uang lelang adalah INJ. Secara sederhana, setiap minggu INJ akan membagi sebagian biaya/transaksi jaringan menjadi hadiah, pengguna dapat menggunakan INJ untuk menawar dalam lelang, penawar tertinggi akan memperoleh aset dalam hadiah, sementara INJ yang dibayarnya akan dihancurkan. Burn Auction bekerja sama dengan 'penyesuaian laju pasokan dinamis' untuk membentuk mekanisme regulasi inflasi INJ secara keseluruhan.
Model ekonomi INJ dan mekanisme penyesuaian inflasi
Sebelumnya kami menyebutkan bahwa Mekanisme Penyesuaian Suplai Dinamis INJ + Lelang Bakar membentuk mekanisme pengaturan inflasi, selama tingkat deflasi lebih besar dari tingkat peningkatan hadiah blok, INJ secara keseluruhan dapat mencapai deflasi.
Mekanisme Penerbitan Tambahan: Penyesuaian Insentif Staking Dinamis
Mekanisme Pasokan Token INJ mengadopsi dan meningkatkan model inflasi Cosmos, menggunakan 'penyesuaian laju pasokan dinamis', intinya adalah menyesuaikan imbal hasil pasokan/Token berdasarkan tingkat staking INJ secara dinamis, untuk mencapai tingkat staking yang telah ditetapkan.
Saat ini, Injective telah menetapkan tingkat staking target sebesar 60%, setiap blok baru akan menyesuaikan tingkat inflasi token (insentif staking) berikutnya berdasarkan selisih tingkat staking aktual saat ini dengan tingkat staking target.
Misalnya, jika tingkat penjaminan aktual saat ini kurang dari 60%, maka INJ akan terus meningkatkan insentif penjaminan hingga mencapai batas atas, untuk melibatkan lebih banyak pemegang koin dalam penjaminan. Cara ini akan meningkatkan tingkat inflasi, tetapi akan meningkatkan hasil penjaminan, menarik lebih banyak orang untuk melakukan penjaminan INJ.
Ketika tingkat penyetoran aktual mencapai 60%, tingkat pasokan tetap tidak berubah, jaringan berada dalam keadaan seimbang. **Jika tingkat penyetoran aktual lebih tinggi dari 60%, prinsipnya sama.
Di sini perlu dijelaskan, tingkat penjaminan bukan berarti semakin tinggi semakin baik. Karena untuk mempertahankan tingkat penjaminan yang tinggi, harus menyediakan imbal hasil penjaminan yang tinggi, ini akan meningkatkan tingkat inflasi INJ dan membawa tekanan jual, sehingga tingkat penjaminan yang terlalu tinggi sebenarnya akan secara tidak langsung melemahkan nilai aset pemegang INJ, pada intinya adalah penjamin yang mengenakan pajak pemalsuan kepada pemegang yang tidak melakukan penjaminan.
Saat ini penyesuaian tingkat pasokan INJ dilakukan secara block by block, berlaku secara real-time, dengan menggunakan kontrol otomatis untuk menerapkannya. Ini menggunakan rumus matematika berupa fungsi berjenjang, di mana laju token yang diterbitkan saat ini akan ditambah atau dikurangi secara proporsional berdasarkan deviasi tingkat staking, namun tetap dibatasi dalam kisaran tertentu.
Saati ini, pasokan token INJ memiliki parameter sebagai berikut:
Melalui pengaturan programatis, tingkat inflasi INJ akan tetap berada di sekitar target tingkat jaminan yang diberikan, jumlah total INJ yang sebenarnya akhirnya akan berfluktuasi dengan tingkat inflasi/deflasi, yaitu diatur oleh dua mekanisme besar yaitu insentif jaminan dan pelelangan pembakaran. Pada bulan November 2022, Injective secara resmi membakar 5 juta koin yang awalnya direserve untuk tim, yang sebagian besar mengimbangi inflasi peningkatan.
Mekanisme Deflasi: Lelang Bakar
Burn Auction adalah inti dari model pengurangan pasokan INJ. Ide dasarnya adalah untuk mendistribusikan kembali pendapatan dari berbagai DApp kepada komunitas dan pengguna, dan menggunakan mekanisme pasar untuk secara teratur menghancurkan sebagian Token.
Injective memiliki modul inti yang disebut Modul Pertukaran (on-chain modul perdagangan pencocokan), di mana dApp dalam ekosistem dapat memperoleh Likuiditas dari pool order bersama dan menangkap biaya, setelah upgrade INJ 2.0, aplikasi on-chain INJ dapat menyumbangkan pendapatan dalam proporsi apa pun ke Burn Auction, pengguna juga dapat secara mandiri menyumbangkan aset ke dalam kolam lelang. Oleh karena itu, kolam dana lelang mingguan akan mengumpulkan keranjang beragam aset token dari berbagai dApp.
Setelah itu, INJ akan melakukan lelang setiap minggu, pengguna mengajukan penawaran menggunakan INJ, yang tertinggi dapat memperoleh sekeranjang aset dari kolam dana. Sementara INJ yang dibayarkan oleh pemenang akan dihapus secara permanen, tindakan ini di-host dan dieksekusi oleh Auction Module, hasilnya dapat dilihat di penjelajah blok.
Jumlah Penjualan INJ saat ini yang ditampilkan di Injective Hub
Model 'lelang mingguan + pembakaran token' ini memberikan skenario deflasi yang jelas bagi INJ, di mana protokol akan 'membakar' sebagian Token setiap minggu untuk memberikan imbalan kepada pemegang. Hingga Januari 2025, INJ telah menghancurkan lebih dari 654 juta koin.
Melalui Lelang Bakar, Injective akan mengaitkan aktivitas jaringan langsung dengan nilai Token, membentuk lingkaran tertutup deflasi berikut:
Diagram Siklus Penyusutan INJ
Ketika jumlah yang dihancurkan dalam periode tertentu melebihi jumlah yang dihasilkan dari insentif staking, pasokan total INJ akan mengalami penurunan bersih (Deflasi). Sejak tahun 2023, Injective telah mengalami beberapa periode deflasi bersih, misalnya pada awal 2023 di mana sekitar 1-2 ribu INJ dihancurkan setiap minggunya, melebihi jumlah inflasi yang dihasilkan pada minggu tersebut.
Namun, pada paruh pertama tahun 2024, dengan upgrade INJ 2.0 membuka pendapatan dari semua dApp sebagai konstituen dana lelang, tingkat penghancuran INJ per minggu meroket, dengan peningkatan total yang mencapai 274% dalam setengah tahun. Informasi lebih lanjut dan grafik spesifik dapat ditemukan di bagian berikutnya.
Secara keseluruhan, insentif staking dinamis yang disesuaikan + Lelang Bakar bersama-sama memberikan kemampuan pengaturan total INJ yang dinamis, Tim resmi dan komunitas Injective sering membandingkan INJ dengan Ethereum setelah EIP-1559 dan Bitcoin dengan pasokan tetap.
Pembaruan INJ 3.0: Meningkatkan Efek Deflasi
Pada bulan April 2024, komunitas INJ menyetujui proposal INJ 3.0 Token upgrade ekonomi (IIP-392), yang dianggap sebagai perbaikan model ekonomi terbesar Injective hingga saat ini, yang secara signifikan meningkatkan efek deflasi INJ.
Sebelumnya kita pernah membahas bahwa insentif staking yang disesuaikan secara dinamis menentukan tingkat inflasi, Burn Auction menentukan tingkat penghancuran, ketika jumlah penghancuran stabil, penurunan tingkat inflasi akan memperkuat deflasi bersih. Dengan demikian, gagasan INJ3.0 adalah untuk tidak mengubah Burn Auction, tetapi menyesuaikan parameter sisi pasokan.
Di satu sisi, INJ3.0memperketat rentang tingkat pasokan,secara bertahapmenurunkan batas atas dan bawah tingkat inflasi tahunan INJ. Menurut proposal, tingkat inflasi INJ akan turun dari 5-10% menjadi 4%-7%, turun setiap akhir kuartal hingga mencapai rentang target pada kuartal pertama 2026. Lihat tabel spesifik di bawah ini
Tabel Perubahan Tingkat Persediaan INJ
Grafik di bawah ini mengilustrasikan kurva tingkat pasokan: dapat dilihat bahwa setelah peluncuran INJ 3.0, batas inflasi atas dan bawah secara signifikan turun, membentuk dasar untuk deflasi jangka panjang.
Di sisi lain, INJ 3.0** meningkatkan kecepatan penyesuaian** tingkat imbal hasil staking, meningkatkan** rentang penyesuaian imbal hasil** dari 10% setiap tahun menjadi 50%, sistem akan** lebih cepat meningkatkan atau menurunkan tingkat inflasi** untuk memastikan agar tingkat staking kembali ke target 60% dalam waktu yang lebih singkat.
Dengan dua perubahan tersebut, INJ 3.0 memperkuat efek deflasi. Menurut perhitungan dari Yayasan Injective, efek deflasi keseluruhan INJ akan diperkuat 4 kali lipat setelah upgrade. Suara dari komunitas juga menunjukkan dukungan yang sangat kuat (99.99% setuju), mencerminkan harapan tinggi pemegang INJ terhadap INJ 3.0.
Mulai dari Q2 2024, jaringan Injective telah beroperasi dengan parameter baru ini, mengalami siklus deflasi bersih yang lebih panjang secara konsisten. Sementara itu, seiring dengan ekspansi ekosistem, ukuran kolam lelang mingguan juga terus meningkat. Dengan dua faktor ini, INJ sedang menuju ke arah target 'deflasi akseleratif'.
Data Likuiditas Pasar dan Inflasi INJ (sampai dengan Q1 2025)
Hingga Q1 2025, jaringan Injective telah menghancurkan lebih dari 654 juta INJ (termasuk 5 juta yang dihancurkan sekali oleh resmi INJ, dan sekitar 1,54 juta yang dihancurkan dalam pelelangan mingguan). Di antaranya, rata-rata hancur lelang mingguan sekitar 10 ribu INJ.
Menurut data pertengahan tahun 2024, volume pembakaran INJ setiap minggu pernah mencapai rasio lebih dari 100% dibandingkan dengan volume insentif staking yang diterbitkan pada minggu tersebut, mencapai deflasi bersih.
Berikut adalah data penghancuran sebagian titik waktu kunci:
Dapat dilihat, selain dari 5 juta Token yang dihancurkan sekali oleh tim resmi INJ, lebih dari 1,5 juta INJ juga dihancurkan dalam lelang mingguan yang akumulatif. Setelah upgrade INJ 3.0, penurunan inflasi membuat siklus deflasi bersih muncul lebih sering. Sebagai contoh, pada awal tahun 2025, jumlah INJ yang dihancurkan dalam bulan tersebut sekitar 4 ribu keping, sementara penambahan sekitar 3 ribu keping, penurunan pasokan bersih sekitar 1 ribu keping, memverifikasi efek upgrade.
INJ baru-baru ini menghancurkan Token lebih dari 1.000 koin setiap minggu
Selain itu, hingga akhir 2024, jaringan Injective memiliki 23**.6 ribu alamat delegasi token staking**, yang merupakan 42% dari semua alamat aktif, total pasokan token beredar adalah 97,72 juta, total jumlah staking INJ 51,5 juta koin, meningkat sekitar 4,8 juta sejak awal tahun, tingkat staking sekitar 52%, APY staking sekitar 15,52%, tingkat inflasi keseluruhan tetap stabil di sekitar 8% hingga 9%. Terlihat bahwa kemampuan pengaturan inflasi dari model ekonomi INJ masih cukup stabil.
Di masa depan, dengan semakin berkembangnya ekosistem INJ, DApp yang menyuntikkan aset ke dalam kolam dana pelelangan untuk penghancuran akan terus meningkat, diperkirakan akan memberikan skenario deflasi yang kuat bagi INJ dalam jangka waktu yang sangat lama. Ekspansi ekosistem juga akan menarik lebih banyak node validasi dan penyetoran untuk bergabung, dalam waktu dekat, INJ dengan deflasi bersih jangka panjang dapat menjadi kenyataan.