Perubahan besar di pasar Bitcoin: Pengalihan kendali senyap di balik kapitalisasi pasar sebesar 2,1 triliun dolar

Whale mengurangi kepemilikan vs. institusi catch a falling knife, sebuah peralihan kekuasaan yang tenang sedang membentuk kembali pasar Bitcoin. Menurut Bloomberg, meskipun harga berfluktuasi di sekitar titik tertinggi historis (sekitar 110.000 dolar), volatilitasnya tiba-tiba menurun, dan sifat investasinya sedang mengalami perubahan fundamental.

🐋 Whale besar-besaran menjual: lebih dari 5 miliar USD BTC keluar.

  • Lembaga data 10x Research menunjukkan: selama setahun terakhir, Whale Bitcoin (termasuk penambang awal, dana lepas pantai, dan pemegang anonim) telah mengurangi kepemilikan lebih dari 500.000 BTC, dengan nilai lebih dari 500 miliar USD berdasarkan harga saat ini.
  • Skala ini hampir setara dengan total aliran masuk bersih dari ETF Bitcoin spot yang disetujui di Amerika Serikat sejak disetujui, dan juga mendekati 65 miliar USD yang terakumulasi oleh Michael Saylor dan perusahaan MicroStrategy (sekarang berganti nama menjadi Strategy) selama lima tahun terakhir.
  • Banyak whale memiliki biaya pegang yang sangat rendah, beberapa bukan hanya menjual, tetapi juga menukarkan BTC menjadi ekuitas melalui perdagangan over-the-counter (seperti berpartisipasi dalam transaksi pembiayaan yang terhubung dengan pasar publik).

"Apa yang kami lihat adalah perputaran posisi dasar... salah satu alasan yang kurang diperhatikan adalah bahwa para ikan paus sedang mengonversi BTC melalui bentuk kontribusi fisik, menjadi eksposur ekuitas yang terikat dengan pasar terbuka." — Co-founder Parataxis Capital Edward Chin

🏦 Institusi besar mengakumulasi: Mengendalikan seperempat dari sirkulasi

  • Sementara itu, Bitcoin ETF, MicroStrategy/Strategi dan banyak perusahaan publik yang meniru, telah menyerap hampir 900.000 BTC dalam setahun terakhir.
  • Saat ini, investor institusi secara total memegang sekitar 480 juta BTC, yang merupakan hampir seperempat dari total sirkulasi Bitcoin (sekitar 20 juta koin).
  • Perbandingan yang jelas: Pada tahun 2020, hanya sekitar 2% alamat anonim yang mengendalikan 95% BTC. Saat ini, struktur kepemilikan Bitcoin dengan cepat condong ke arah institusional.

📉 Fluktuasi Menguap: Apakah Ciri "Gila" Bitcoin Memudar?

  • Pergantian ini menyebabkan harga Bitcoin sulit untuk menembus titik tertinggi sejarah dalam beberapa bulan, meskipun menghadapi dukungan penuh dari pemerintah Trump untuk mata uang kripto dan keuntungan lainnya.
  • Volatilitas Bitcoin secara signifikan menurun: Indeks volatilitas BTC Deribit telah turun ke titik terendah dalam hampir dua tahun, menunjukkan bahwa pasar mengharapkan volatilitas tahunan selama 30 hari ke depan akan berkurang secara signifikan.
  • "Cryptocurrency is becoming less alternative and more of a mature legitimate asset class... We expect the Fluktuasi to continue to compress." — Rob Strebel, kepala manajemen hubungan di perusahaan trading DRW (termasuk departemen kripto Cumberland)

🔄 Pembentukan Identitas: Dari Spekulasi Berisiko Tinggi ke Alokasi Jangka Panjang?

  • Peralihan yang sunyi ini sedang mengubah Bitcoin dari "aset berisiko tinggi dan fluktuasi tinggi" menjadi "aset pengaturan yang lambat".
  • Beberapa analis memperkirakan bahwa tingkat pengembalian tahunan Bitcoin di masa depan mungkin dibatasi dalam kisaran 10%-20%, jauh di bawah lonjakan hampir 1400% pada tahun 2017.
  • “Bitcoin dalam jangka panjang mungkin lebih mirip dengan saham dividen yang membosankan... rata-rata naik setiap tahun, tetapi dengan kenaikan yang semakin berkurang, menjadi lebih mirip dengan aset konfigurasi pensiun yang menarik.” — Chief Investment Officer Arca Jeff Dorman

⚠️ Peringatan Risiko: Kekhawatiran Ketidakseimbangan dan Keraguan "catch a falling knife"

  • Titik Risiko Kunci: Jika whale terus menjual dalam skala besar, sementara aliran dana institusional (seperti aliran ETF) stagnan, pasar mungkin jatuh dengan tajam karena ketidakseimbangan. Data historis menunjukkan bahwa sedikit aliran keluar pernah menyebabkan penurunan besar (2018, aliran keluar 2% menyebabkan penurunan 74%, 2022, aliran keluar 9% menyebabkan penurunan 64%).
  • Kritikus memperingatkan: Masuknya institusi memberikan "likuiditas keluar besar-besaran" yang diimpikan oleh para Whale, jika sentimen pasar kripto berbalik, akhirnya mungkin investor ritel dan pemegang pensiun yang menanggung kerugian.
  • “Tujuan yang telah lama ada adalah membuat Bitcoin menjadi aset yang disukai oleh institusi, sehingga memberikan likuiditas keluar yang besar bagi para Whale untuk mencairkan.” — Profesor di Sekolah Hukum Universitas Washington AS, skeptis kripto jangka panjang Hilary Allen

🔮 Prospek Masa Depan: Apakah Normal Baru Ini Akan Berlanjut?

  • Meskipun ada risiko, sebagian besar pandangan percaya bahwa tren beralih dari Whale anonim menuju alokasi terinstitusi mungkin akan berlanjut, mendukung dinamika pasar saat ini.
  • “Keadaan ini mungkin akan bertahan lama—bahkan bertahun-tahun... Bitcoin lebih mirip aset dengan imbal hasil tahunan 10%-20%. Sifatnya benar-benar sedang berubah.” — CEO 10x Research Markus Thielen
  • CEO MARA Holdings, Fred Thiel, memiliki pandangan berbeda: "Kita sedang mendekati puncak pasar... tetapi saya pribadi berpikir, dinamika pasar hari ini sudah sangat berbeda."

💎 Ringkasan Poin Utama

  • Whale Bitcoin Mengurangi Kepemilikan (500 ribu koin+/$50 miliar+) dan Institusi Secara Besar-Besaran Membangun Posisi (ETF/perusahaan terdaftar) Membentuk Lindung Nilai.
  • Volatilitas Bitcoin turun ke level terendah dalam dua tahun, harga mengalami kesulitan untuk menembus.
  • Struktur kepemilikan Bitcoin cepat terinstitusionalisasi, institusi mengendalikan sekitar 1/4 dari sirkulasi.
  • Bitcoin sedang beralih dari barang spekulasi berisiko tinggi menjadi aset alokasi jangka panjang, dengan harapan imbal hasil yang stabil (10-20% per tahun).
  • Risiko utama: Penjualan Whale dan stagnasi aliran institusi menyebabkan penurunan yang tidak seimbang; waspadai Whale yang memanfaatkan institusi sebagai "likuiditas keluar".
  • Struktur pasar baru yang dipimpin oleh lembaga ini mungkin akan bertahan selama beberapa tahun, menandai perubahan mendasar dalam esensi Bitcoin.

Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Hadiah
  • 1
  • Bagikan
Komentar
0/400
LuckyStarvip
· 12jam yang lalu
快masukkan posisi!🚗
Lihat AsliBalas0
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)