.artikel-ringkasan ul {
padding-left: 20px;
margin: 0;
color: #555;
}
.artikel-ringkasan ul li {
margin-bottom: 5px;
line-height: 1.6;
}
Inti dari artikel ini
Dewan Perwakilan Rakyat AS memperjelas yurisdiksi regulasi cryptocurrency SEC dan CFTC
Definisi awal istilah seperti aset digital dan produk digital
DeFi dan self-custody dinyatakan tidak terikat regulasi
Regulasi stablecoin sedang dalam pembahasan melalui undang-undang terpisah.
Daftar Isi* 1. Usulan pembagian yurisdiksi SEC dan CFTC oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS
Standar baru regulasi cryptocurrency yang ditunjukkan oleh AS
2.1. Definisi istilah dalam RUU Struktur Pasar Aset Digital
2.2. Memperjelas pembagian peran SEC dan CFTC
- 2.2.1. Menyatakan ruang lingkup pengawasan SEC dan CFTC
- 2.2.2. Definisi Desentralisasi dan Tingkat Kematangan
2.3. Regulasi bursa dan penyedia kustodian serta perhatian terhadap DeFi
- 2.3.1. Sistem pendaftaran baru untuk perantara
- 2.3.2. DeFi・Pengecualian Regulasi untuk Self-Custody
2.4. Kebijakan Regulasi Stablecoin
Harapan dan Kekhawatiran terhadap Regulasi Cryptocurrency di AS
3.1. Evaluasi regulasi yang ditunjukkan oleh investor terkenal
3.2. Sikap hati-hati dan perbedaan politik dari pihak Partai Demokrat
Memperkuat regulasi mata uang kripto di AS, diskusi mempercepat pembentukan undang-undang
Dewan Perwakilan Rakyat AS Mengusulkan Pembagian Kewenangan antara SEC dan CFTC
Ketua Komite Layanan Keuangan DPR AS, French Hill (Republik), dan yang lainnya pada 5 Mei 2025, mengajukan draf diskusi rancangan undang-undang tentang struktur pasar cryptocurrency (aset kripto) bersama dengan Komite Pertanian.
Draf ini bertujuan untuk memperjelas ruang lingkup otoritas SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS) dan CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS), serta untuk pertama kalinya memperkenalkan definisi hukum untuk istilah-istilah penting di pasar cryptocurrency dan blockchain.
Pengumuman rancangan disampaikan oleh Ketua Layanan Keuangan Hill dan Ketua Pertanian G.T. Thompson (Republik), bersama dengan 4 anggota dewan lainnya, yang menjelaskan bahwa "Undang-undang ini memberikan kejelasan regulasi yang diperlukan di dunia aset digital, menjaga konsumen sambil mendukung perkembangan pasar yang sehat."
Draf diskusi ini disampaikan sejalan dengan dengar pendapat gabungan tentang aset digital yang dijadwalkan pada 6 Mei di Dewan Perwakilan. Kami berencana untuk menyusun draf akhir setelah mengumpulkan pendapat dari para pemangku kepentingan industri dan para ahli.
Ketua Hill menyatakan bahwa "rancangan ini adalah langkah pertama untuk membawa stabilitas jangka panjang ke pasar cryptocurrency AS," dan komite tersebut berencana untuk menyusun undang-undang secara bipartisan dengan mempertimbangkan masukan dari publik, dengan tujuan akhir mendapatkan tanda tangan presiden.
Standar Baru Regulasi Cryptocurrency yang Ditunjukkan oleh AS
Definisi istilah dalam RUU Struktur Pasar Aset Digital
Dalam draf RUU Struktur Pasar Aset Digital yang dirilis kali ini, konsep-konsep penting seperti "aset digital", "produk digital", "sistem blockchain", "governance terdesentralisasi", dan "sistem blockchain yang matang" untuk pertama kalinya didefinisikan dengan jelas.
Misalnya, "aset digital" didefinisikan sebagai "representasi digital dari nilai yang dicatat di atas buku besar terdistribusi yang menggunakan teknologi kripto secara umum" dan "produk digital" merujuk pada mata uang virtual seperti Bitcoin (BTC) yang merupakan objek dari Undang-undang Perdagangan Barang.
Selain itu, distribusi kepada peserta jaringan seperti imbalan dari penambangan dan staking (distribusi untuk pengguna) telah secara jelas dinyatakan tidak termasuk dalam penjualan sekuritas.
Memperjelas pembagian peran SEC dan CFTC
Menyusun secara jelas ruang lingkup pengawasan SEC dan CFTC
Draf tersebut secara jelas membedakan ruang lingkup pengawasan SEC dan CFTC. SEC mengawasi cryptocurrency yang memiliki sifat kontrak investasi (token sekuritas) dan menerapkan peraturan hukum sekuritas seperti pendaftaran dan pengungkapan informasi.
Di sisi lain, "produk digital" yang tidak termasuk dalam sekuritas seperti Bitcoin akan menjadi tanggung jawab CFTC, dan mereka akan mengawasi transaksi fisiknya (pasar spot).
Draf ini disusun berdasarkan "Undang-Undang FIT21" yang terhenti setelah disetujui oleh DPR pada tahun 2023, dan mengandung konsep yang saat itu dibahas yaitu "Barang digital pada prinsipnya diatur oleh CFTC, dan SEC juga akan terlibat sampai desentralisasi jaringan tercapai."
Pendekatan ini bertujuan untuk memberikan garis batas hukum pada batas yurisdiksi antara sekuritas dan komoditas yang selama ini tidak jelas.
Definisi Desentralisasi dan Kematangan
Juga, ada kriteria konkret untuk menentukan seberapa terdistribusi (tidak terpusat) blockchain dan seberapa matang.
Draf tersebut menyatakan bahwa suatu proyek blockchain memiliki "keadaan yang tidak dapat dikendalikan secara sepihak oleh satu perusahaan atau individu" sebagai syarat desentralisasi, misalnya jika satu organisasi atau individu memiliki lebih dari 10% dari total token, maka mereka diwajibkan untuk mengungkapkan informasi tersebut, yang dengan jelas menunjukkan adanya sistem manajemen yang terpusat.
Selain itu, sistem blockchain yang matang didefinisikan sebagai "memiliki kasus penggunaan nyata, cukup pengembangan dan rekam jejak operasional, beroperasi dengan aturan yang adil dan transparan, serta tidak lagi dalam keadaan dikelola secara pusat."
Jika memenuhi standar ini, token yang awalnya dianggap sebagai sekuritas mungkin akan dikeluarkan dari kerangka hukum sekuritas dan diperlakukan sebagai barang digital.
Regulasi bursa dan penyedia kustodian serta perhatian terhadap DeFi
Sistem pendaftaran baru untuk agen perantara
Selain itu, rancangan tersebut juga mengatur sistem pendaftaran baru untuk perantara perdagangan cryptocurrency.
CFTC telah menetapkan sistem pendaftaran untuk bursa, broker, dan penjual yang menangani produk digital, dan meminta SEC untuk membuat peraturan mengenai basis perdagangan token yang memiliki sifat sekuritas (ATS) dan pengelola aset (kustodian).
Dengan ini, bursa yang menangani cryptocurrency dan penyedia kustodian akan memiliki kewajiban pendaftaran dan pelaporan yang jelas di bawah Undang-Undang Perdagangan Berjangka Komoditi dan Undang-Undang Sekuritas, diharapkan akan meningkatkan transparansi pasar.
Selain itu, dalam transaksi di pasar sekunder barang digital, jelas dinyatakan bahwa jika pembeli tidak diberikan dividen keuntungan atau hak kepemilikan bisnis, maka tidak diatur sebagai "kontrak investasi" di bawah hukum sekuritas.
DeFi・Pengecualian Regulasi Self-Custody
Draf kali ini juga mencakup perhatian terhadap keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan cara mengelola aset sendiri (self-custody).
Dalam sistem DeFi di mana transaksi dilakukan secara otomatis melalui kontrak pintar tanpa perantara pengelola pusat, dinyatakan dengan jelas bahwa hukum sekuritas tradisional dan hukum bursa komoditas tidak berlaku.
Secara spesifik, layanan blockchain murni yang menengahi transaksi tanpa pihak ketiga yang memegang aset pengguna menunjukkan bahwa ini tidak termasuk dalam bursa saham atau broker.
Selain itu, terdapat ketentuan yang melarang Kementerian Keuangan dan Jaringan Penegakan Keuangan (FinCEN) untuk membuat peraturan yang membatasi pengelolaan dompet kripto pribadi, menunjukkan bahwa pengguna memiliki hak untuk mengelola aset mereka sendiri yang dilindungi oleh hukum negara.
Kebijakan Regulasi Stablecoin
Selain itu, definisi mengenai penanganan stablecoin juga telah ditunjukkan.
Rancangan ini menunjukkan niat untuk mendefinisikan "stablecoin untuk pembayaran" sebagai salah satu jenis aset digital, sambil tidak mengklasifikasikannya sebagai sekuritas.
Namun, kerangka regulasi untuk stablecoin sedang dibahas secara terpisah, dan draf ini tidak mencakup rincian regulasi.
Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat telah mengesahkan rancangan undang-undang regulasi stablecoin yang disebut "STABLE" pada bulan Maret, dan di Senat juga sedang dibahas rancangan undang-undang bipartisan "GENIUS".
Regulasi stablecoin sedang dibahas antara partai pemerintah dan oposisi, dan perkembangan ke depan menarik perhatian bersamaan dengan rancangan ini.
Harapan dan Kekhawatiran terhadap Regulasi Cryptocurrency di AS
Suara sambutan umumnya datang dari industri terhadap draf ini.
Evaluasi regulasi yang ditunjukkan oleh investor terkenal
Justin Slaughter, Kepala Hukum dari perusahaan investasi cryptocurrency Paradigm, menilai di X (sebelumnya Twitter) bahwa "undang-undang ini mengembalikan kepemimpinan regulasi cryptocurrency kepada CFTC", meskipun ia menunjukkan pandangannya bahwa "SEC juga akan mempertahankan wewenang pengawasan sampai blockchain cukup terdesentralisasi."
Selain itu, Matthew Siegel dari manajemen aset besar VanEck menunjukkan bahwa draf ini menghapus batasan investor yang memenuhi syarat untuk investasi cryptocurrency yang ada dalam proposal sebelumnya (kelas atas), dan membuka pintu partisipasi pasar bagi semua investor individu.
Draf tersebut menyatakan bahwa tidak ada batasan berdasarkan pendapatan atau kekayaan bersih investor saat membeli cryptocurrency, dan ini menjadi ciri khas bahwa persyaratan "investor yang memenuhi syarat" yang biasanya diterapkan pada investasi sekuritas tidak berlaku.
Sikap hati-hati dan perbedaan politik dari pihak Partai Demokrat
Di sisi lain, ada juga sikap hati-hati yang ditunjukkan oleh pihak Partai Demokrat.
Anggota DPR dari Partai Demokrat, Waters, yang merupakan ketua Komisi Layanan Keuangan, menyatakan bahwa "karena Presiden Trump terlibat dalam bisnis mata uang kripto melalui usaha bisnisnya, ada kekhawatiran tentang konflik kepentingan dalam keputusan kebijakan" dan menunjukkan niat untuk tidak hadir dalam sidang pada 6 Mei.
Dalam audiensi ini, beberapa anggota Partai Demokrat meninggalkan tempat duduk mereka, dan jurang politik terkait regulasi cryptocurrency semakin terlihat.
Penguatan Regulasi Cryptocurrency di AS, Diskusi Mempercepat Pembentukan RUU
Meskipun ada perpecahan di antara partai-partai, diskusi regulasi cryptocurrency terus berjalan dengan baik, dan Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott (Republikan) menunjukkan keyakinan bahwa "RUU Struktur Pasar akan disahkan sebelum Agustus tahun ini".
Di Amerika Serikat, para politisi dan pemangku kepentingan industri secara proaktif mendorong pembuatan kerangka regulasi, dan diharapkan langkah menuju penerapan undang-undang regulasi cryptocurrency yang komprehensif akan semakin dipercepat ke depannya.
Berita cryptocurrency terbaru ada di sini
Sumber: Pengumuman resmi Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat
Penulisan & Terjemahan: BITTIMES Redaksi
Thumbnail: Digunakan dengan izin lisensi dari Shutterstock
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Anggota DPR AS mengajukan rancangan undang-undang baru tentang regulasi koin｜Peran dan definisi awal istilah SEC dan CFTC
.article-summary { padding: 15px; margin: 20px 0; background-color: #f7f9fc; border-left: 4px solid #f5a623; /* Diubah menjadi oranye */ border-radius: 4px; font-family: 'Helvetica Neue', Arial, sans-serif; }
.article-summary p { font-weight: bold; font-size: 17px; color: #333; margin: 0 0 10px; }
.artikel-ringkasan ul { padding-left: 20px; margin: 0; color: #555; }
.artikel-ringkasan ul li { margin-bottom: 5px; line-height: 1.6; }
Inti dari artikel ini
Daftar Isi* 1. Usulan pembagian yurisdiksi SEC dan CFTC oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS
Dewan Perwakilan Rakyat AS Mengusulkan Pembagian Kewenangan antara SEC dan CFTC
Ketua Komite Layanan Keuangan DPR AS, French Hill (Republik), dan yang lainnya pada 5 Mei 2025, mengajukan draf diskusi rancangan undang-undang tentang struktur pasar cryptocurrency (aset kripto) bersama dengan Komite Pertanian.
Draf ini bertujuan untuk memperjelas ruang lingkup otoritas SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS) dan CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS), serta untuk pertama kalinya memperkenalkan definisi hukum untuk istilah-istilah penting di pasar cryptocurrency dan blockchain.
Pengumuman rancangan disampaikan oleh Ketua Layanan Keuangan Hill dan Ketua Pertanian G.T. Thompson (Republik), bersama dengan 4 anggota dewan lainnya, yang menjelaskan bahwa "Undang-undang ini memberikan kejelasan regulasi yang diperlukan di dunia aset digital, menjaga konsumen sambil mendukung perkembangan pasar yang sehat."
Draf diskusi ini disampaikan sejalan dengan dengar pendapat gabungan tentang aset digital yang dijadwalkan pada 6 Mei di Dewan Perwakilan. Kami berencana untuk menyusun draf akhir setelah mengumpulkan pendapat dari para pemangku kepentingan industri dan para ahli.
Ketua Hill menyatakan bahwa "rancangan ini adalah langkah pertama untuk membawa stabilitas jangka panjang ke pasar cryptocurrency AS," dan komite tersebut berencana untuk menyusun undang-undang secara bipartisan dengan mempertimbangkan masukan dari publik, dengan tujuan akhir mendapatkan tanda tangan presiden.
Standar Baru Regulasi Cryptocurrency yang Ditunjukkan oleh AS
Definisi istilah dalam RUU Struktur Pasar Aset Digital
Dalam draf RUU Struktur Pasar Aset Digital yang dirilis kali ini, konsep-konsep penting seperti "aset digital", "produk digital", "sistem blockchain", "governance terdesentralisasi", dan "sistem blockchain yang matang" untuk pertama kalinya didefinisikan dengan jelas.
Misalnya, "aset digital" didefinisikan sebagai "representasi digital dari nilai yang dicatat di atas buku besar terdistribusi yang menggunakan teknologi kripto secara umum" dan "produk digital" merujuk pada mata uang virtual seperti Bitcoin (BTC) yang merupakan objek dari Undang-undang Perdagangan Barang.
Selain itu, distribusi kepada peserta jaringan seperti imbalan dari penambangan dan staking (distribusi untuk pengguna) telah secara jelas dinyatakan tidak termasuk dalam penjualan sekuritas.
Memperjelas pembagian peran SEC dan CFTC
Menyusun secara jelas ruang lingkup pengawasan SEC dan CFTC
Draf tersebut secara jelas membedakan ruang lingkup pengawasan SEC dan CFTC. SEC mengawasi cryptocurrency yang memiliki sifat kontrak investasi (token sekuritas) dan menerapkan peraturan hukum sekuritas seperti pendaftaran dan pengungkapan informasi.
Di sisi lain, "produk digital" yang tidak termasuk dalam sekuritas seperti Bitcoin akan menjadi tanggung jawab CFTC, dan mereka akan mengawasi transaksi fisiknya (pasar spot).
Draf ini disusun berdasarkan "Undang-Undang FIT21" yang terhenti setelah disetujui oleh DPR pada tahun 2023, dan mengandung konsep yang saat itu dibahas yaitu "Barang digital pada prinsipnya diatur oleh CFTC, dan SEC juga akan terlibat sampai desentralisasi jaringan tercapai."
Pendekatan ini bertujuan untuk memberikan garis batas hukum pada batas yurisdiksi antara sekuritas dan komoditas yang selama ini tidak jelas.
Definisi Desentralisasi dan Kematangan
Juga, ada kriteria konkret untuk menentukan seberapa terdistribusi (tidak terpusat) blockchain dan seberapa matang.
Draf tersebut menyatakan bahwa suatu proyek blockchain memiliki "keadaan yang tidak dapat dikendalikan secara sepihak oleh satu perusahaan atau individu" sebagai syarat desentralisasi, misalnya jika satu organisasi atau individu memiliki lebih dari 10% dari total token, maka mereka diwajibkan untuk mengungkapkan informasi tersebut, yang dengan jelas menunjukkan adanya sistem manajemen yang terpusat.
Selain itu, sistem blockchain yang matang didefinisikan sebagai "memiliki kasus penggunaan nyata, cukup pengembangan dan rekam jejak operasional, beroperasi dengan aturan yang adil dan transparan, serta tidak lagi dalam keadaan dikelola secara pusat."
Jika memenuhi standar ini, token yang awalnya dianggap sebagai sekuritas mungkin akan dikeluarkan dari kerangka hukum sekuritas dan diperlakukan sebagai barang digital.
Regulasi bursa dan penyedia kustodian serta perhatian terhadap DeFi
Sistem pendaftaran baru untuk agen perantara
Selain itu, rancangan tersebut juga mengatur sistem pendaftaran baru untuk perantara perdagangan cryptocurrency.
CFTC telah menetapkan sistem pendaftaran untuk bursa, broker, dan penjual yang menangani produk digital, dan meminta SEC untuk membuat peraturan mengenai basis perdagangan token yang memiliki sifat sekuritas (ATS) dan pengelola aset (kustodian).
Dengan ini, bursa yang menangani cryptocurrency dan penyedia kustodian akan memiliki kewajiban pendaftaran dan pelaporan yang jelas di bawah Undang-Undang Perdagangan Berjangka Komoditi dan Undang-Undang Sekuritas, diharapkan akan meningkatkan transparansi pasar.
Selain itu, dalam transaksi di pasar sekunder barang digital, jelas dinyatakan bahwa jika pembeli tidak diberikan dividen keuntungan atau hak kepemilikan bisnis, maka tidak diatur sebagai "kontrak investasi" di bawah hukum sekuritas.
DeFi・Pengecualian Regulasi Self-Custody
Draf kali ini juga mencakup perhatian terhadap keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan cara mengelola aset sendiri (self-custody).
Dalam sistem DeFi di mana transaksi dilakukan secara otomatis melalui kontrak pintar tanpa perantara pengelola pusat, dinyatakan dengan jelas bahwa hukum sekuritas tradisional dan hukum bursa komoditas tidak berlaku.
Secara spesifik, layanan blockchain murni yang menengahi transaksi tanpa pihak ketiga yang memegang aset pengguna menunjukkan bahwa ini tidak termasuk dalam bursa saham atau broker.
Selain itu, terdapat ketentuan yang melarang Kementerian Keuangan dan Jaringan Penegakan Keuangan (FinCEN) untuk membuat peraturan yang membatasi pengelolaan dompet kripto pribadi, menunjukkan bahwa pengguna memiliki hak untuk mengelola aset mereka sendiri yang dilindungi oleh hukum negara.
Kebijakan Regulasi Stablecoin
Selain itu, definisi mengenai penanganan stablecoin juga telah ditunjukkan.
Rancangan ini menunjukkan niat untuk mendefinisikan "stablecoin untuk pembayaran" sebagai salah satu jenis aset digital, sambil tidak mengklasifikasikannya sebagai sekuritas.
Namun, kerangka regulasi untuk stablecoin sedang dibahas secara terpisah, dan draf ini tidak mencakup rincian regulasi.
Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat telah mengesahkan rancangan undang-undang regulasi stablecoin yang disebut "STABLE" pada bulan Maret, dan di Senat juga sedang dibahas rancangan undang-undang bipartisan "GENIUS".
Regulasi stablecoin sedang dibahas antara partai pemerintah dan oposisi, dan perkembangan ke depan menarik perhatian bersamaan dengan rancangan ini.
Harapan dan Kekhawatiran terhadap Regulasi Cryptocurrency di AS
Suara sambutan umumnya datang dari industri terhadap draf ini.
Evaluasi regulasi yang ditunjukkan oleh investor terkenal
Justin Slaughter, Kepala Hukum dari perusahaan investasi cryptocurrency Paradigm, menilai di X (sebelumnya Twitter) bahwa "undang-undang ini mengembalikan kepemimpinan regulasi cryptocurrency kepada CFTC", meskipun ia menunjukkan pandangannya bahwa "SEC juga akan mempertahankan wewenang pengawasan sampai blockchain cukup terdesentralisasi."
Selain itu, Matthew Siegel dari manajemen aset besar VanEck menunjukkan bahwa draf ini menghapus batasan investor yang memenuhi syarat untuk investasi cryptocurrency yang ada dalam proposal sebelumnya (kelas atas), dan membuka pintu partisipasi pasar bagi semua investor individu.
Draf tersebut menyatakan bahwa tidak ada batasan berdasarkan pendapatan atau kekayaan bersih investor saat membeli cryptocurrency, dan ini menjadi ciri khas bahwa persyaratan "investor yang memenuhi syarat" yang biasanya diterapkan pada investasi sekuritas tidak berlaku.
Sikap hati-hati dan perbedaan politik dari pihak Partai Demokrat
Di sisi lain, ada juga sikap hati-hati yang ditunjukkan oleh pihak Partai Demokrat.
Anggota DPR dari Partai Demokrat, Waters, yang merupakan ketua Komisi Layanan Keuangan, menyatakan bahwa "karena Presiden Trump terlibat dalam bisnis mata uang kripto melalui usaha bisnisnya, ada kekhawatiran tentang konflik kepentingan dalam keputusan kebijakan" dan menunjukkan niat untuk tidak hadir dalam sidang pada 6 Mei.
Dalam audiensi ini, beberapa anggota Partai Demokrat meninggalkan tempat duduk mereka, dan jurang politik terkait regulasi cryptocurrency semakin terlihat.
Penguatan Regulasi Cryptocurrency di AS, Diskusi Mempercepat Pembentukan RUU
Meskipun ada perpecahan di antara partai-partai, diskusi regulasi cryptocurrency terus berjalan dengan baik, dan Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott (Republikan) menunjukkan keyakinan bahwa "RUU Struktur Pasar akan disahkan sebelum Agustus tahun ini".
Di Amerika Serikat, para politisi dan pemangku kepentingan industri secara proaktif mendorong pembuatan kerangka regulasi, dan diharapkan langkah menuju penerapan undang-undang regulasi cryptocurrency yang komprehensif akan semakin dipercepat ke depannya.
Sumber: Pengumuman resmi Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Rakyat
Penulisan & Terjemahan: BITTIMES Redaksi
Thumbnail: Digunakan dengan izin lisensi dari Shutterstock