Penjelasan Mendalam Laporan Keuangan Q1 Coinbase: Laba Bersih Jatuh 94% Terpengaruh Kerugian Belum Terealisasi dalam Portofolio, Kinerja Pendapatan Tidak Memenuhi Ekspektasi
Bursa cryptocurrency AS Coinbase mengumumkan laporan keuangan kuartal pertama (Q1) pada 8 Mei waktu setempat, karena perdagangan pasar mengalami penurunan dibandingkan dengan lonjakan setelah pemilihan presiden AS, pendapatan dan laba bersih tidak memenuhi harapan.
Pada 31 Maret, laba bersih yang disesuaikan adalah 527 juta dolar AS. Laba per saham adalah 0,24 dolar AS, lebih rendah dari ekspektasi pasar yang umumnya sebesar 1,93 dolar AS. Total pendapatan adalah 2 miliar dolar AS, sedikit lebih rendah dari ekspektasi sebesar 2,12 miliar dolar AS, dan lebih rendah dari 2,3 miliar dolar AS pada kuartal keempat tahun 2024. Pendapatan perdagangan Q1 turun 19% menjadi 1,2 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan turun 10%.
Atau terpengaruh oleh berita ini, harga saham Coinbase (COIN) turun 2,67% dalam perdagangan setelah jam, sementara pada hari perdagangan sebelumnya naik 5%. COIN telah turun 16,83% sejak awal tahun ini.
Pendapatan
Q1 Rata-rata volatilitas aset kripto meningkat, BTC mencapai titik tertinggi historis pada bulan Januari. Namun, dipengaruhi oleh kebijakan tarif dan ketidakpastian ekonomi makro, harga kripto turun seiring dengan penurunan pasar secara keseluruhan. Dibandingkan dengan akhir kuartal keempat, total kapitalisasi pasar kripto pada akhir kuartal pertama turun 19%, menjadi 2,7 triliun dolar.
Dalam konteks ini, pendapatan Coinbase mencapai 2 miliar dolar AS, turun 10% dibandingkan kuartal sebelumnya; pendapatan bersih anjlok 94% menjadi 66 juta dolar AS, terutama dipengaruhi oleh kerugian pajak sebelum pajak dari portofolio aset kripto sebesar 597 juta dolar AS, di mana sebagian besar merupakan kerugian yang belum direalisasikan. Laba bersih yang disesuaikan adalah 527 juta dolar AS, dan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan adalah 930 juta dolar AS.
Pendapatan perdagangan
Laporan keuangan Coinbase menunjukkan bahwa perdagangan adalah sumber pendapatan utama, menyumbang lebih dari 60% dari total pendapatan. Pendapatan perdagangan Q1 mencapai 1,3 miliar USD, turun 19% secara kuartalan. Total volume perdagangan spot Coinbase turun 10% secara kuartalan menjadi 393,1 miliar USD, namun lebih baik dibandingkan dengan pasar spot global, yang mengalami penurunan volume perdagangan sebesar 13% secara kuartalan. Dalam hal derivatif, volume perdagangan Coinbase mencapai 803,6 miliar USD, dengan pangsa pasar yang terus meningkat.
Di antara itu, volume perdagangan ritel di Q1 mencapai 78,1 miliar dolar AS, turun 17% secara kuartalan. Pendapatan perdagangan ritel adalah 1,1 miliar dolar AS, turun 19% secara kuartalan, yang hampir konsisten dengan penurunan volume perdagangan. Dalam perdagangan institusi, volume perdagangan institusi adalah 315 miliar dolar AS, turun 9% secara kuartalan, dan pendapatan perdagangan institusi adalah 99 juta dolar AS, turun 30% secara kuartalan.
Selain dampak latar belakang makro, faktor kedua yang menyebabkan penurunan pendapatan secara kuartalan adalah bisnis derivatif. Laporan keuangan menyebutkan bahwa Coinbase sedang menginvestasikan kembali dalam insentif dan rabat perdagangan untuk membangun likuiditas dan menarik pelanggan. Rabat dan hadiah ini telah dikurangkan dari pendapatan perdagangan institusi.
Pendapatan perdagangan lainnya
Q1 Pendapatan transaksi lainnya adalah 68 juta dolar AS, tidak berubah dibandingkan kuartal sebelumnya. Jumlah transaksi Base meningkat 16% dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi pendapatan rata-rata per transaksi turun 21%.
Pendapatan dari langganan dan layanan
Pendapatan dari langganan dan layanan pada Q1 mencapai 698 juta dolar AS, meningkat 9% secara kuartalan, terutama berkat pertumbuhan pendapatan dari stablecoin dan Coinbase One, di mana kapitalisasi pasar USDC mencapai rekor sejarah lebih dari 60 miliar dolar AS. Namun, pendapatan dari imbalan blockchain turun 9% secara kuartalan, sebagian mengimbangi pertumbuhan ini. Penurunan utama disebabkan oleh penurunan harga aset rata-rata secara kuartalan, terutama ETH dan SOL.
Q1 pendapatan stablecoin meningkat 32% secara kuartalan, mencapai 298 juta dolar AS. Coinbase menyatakan bahwa pertumbuhan ini sebagian diimbangi oleh suku bunga rata-rata yang lebih rendah. Rata-rata saldo USDC dalam produk Coinbase meningkat 49% secara kuartalan, mencapai 12,3 miliar dolar AS.
Pendapatan dari langganan dan layanan lainnya mencapai 141 juta dolar, meningkat 5% secara kuartalan. Jumlah pengguna langganan Coinbase One mencapai titik tertinggi sepanjang masa di Q1, dan layanan Coinbase One Premium (300 dolar per bulan) juga mengalami pertumbuhan.
Pengeluaran
Q1 Total biaya operasi adalah 1,3 miliar USD, meningkat 7% secara kuartalan, yaitu 91 juta USD, penyebab utamanya adalah peningkatan biaya variabel yang disebabkan oleh aktifnya pasar di awal kuartal ini, serta kerugian dari aset kripto yang dimiliki untuk operasi. Biaya untuk teknologi dan pengembangan, administrasi umum, serta penjualan dan pemasaran secara total meningkat sebesar 40 juta USD, meningkat 4% secara kuartalan, penyebab utamanya adalah peningkatan pengeluaran pemasaran (termasuk pemasaran berbasis kinerja dan reward USDC) serta peningkatan biaya dukungan pelanggan. Di akhir kuartal ini, jumlah karyawan penuh waktu Coinbase meningkat 5% secara kuartalan, menjadi 3959 orang.
Biaya transaksi adalah 303 juta USD, yang merupakan 15% dari pendapatan bersih, turun 4% secara kuartalan. Penurunan kuartalan terutama disebabkan oleh penurunan aktivitas perdagangan pelanggan serta penurunan biaya penghargaan blockchain yang terkait dengan penurunan harga aset rata-rata.
Biaya teknologi dan pengembangan adalah 3,55 juta dolar AS, turun 4% secara kuartalan. Penurunan ini terutama disebabkan oleh pengurangan biaya terkait karyawan meskipun jumlah karyawan meningkat. Biaya umum dan administrasi adalah 3,94 juta dolar AS, naik 9% secara kuartalan. Kenaikan ini terutama berkat peningkatan dukungan pelanggan dan biaya terkait karyawan. Biaya penjualan dan pemasaran adalah 2,47 juta dolar AS, naik 10% secara kuartalan.
Memandang ke depan
Pada bulan April, total pendapatan transaksi Coinbase diperkirakan sekitar 240 juta dolar AS. Coinbase memperkirakan bahwa pendapatan langganan dan layanan untuk Q2 akan berada di kisaran 600 juta hingga 680 juta dolar AS, karena diperkirakan pertumbuhan pendapatan stablecoin secara kuartalan akan diimbangi oleh penurunan pendapatan hadiah blockchain akibat penurunan harga aset; proporsi biaya transaksi terhadap pendapatan bersih akan berada di sekitar 15%; biaya teknis dan pengembangan serta biaya umum dan administrasi akan berada di kisaran 700 juta hingga 750 juta dolar AS.
Perlu dicatat bahwa Coinbase memperkuat pasar derivatifnya, mereka mengumumkan akuisisi Deribit, bursa opsi Bitcoin dan Ethereum terbesar di dunia, senilai 2,9 miliar dolar, yang terdiri dari 700 juta dolar tunai dan 11 juta saham biasa Coinbase, tetapi harus disesuaikan dengan harga akuisisi sesuai kebiasaan. Transaksi ini masih memerlukan persetujuan dari otoritas pengawas dan memenuhi syarat transaksi lainnya, diharapkan akan selesai pada akhir tahun. Tahun lalu, kontrak terbuka Deribit melebihi 30 miliar dolar, dengan volume perdagangan melebihi 1 triliun dolar.
Kepala Keuangan Coinbase Alesia Haas mengatakan dalam konferensi telepon laporan keuangan: "Diperkirakan Derebit dapat segera meningkatkan profitabilitas kami dan menambah keragaman serta keberlanjutan pendapatan transaksi."
Selain itu, CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan dalam panggilan konferensi dengan investor bahwa pada kuartal ini, Coinbase akan meluncurkan proyek percontohan yang memungkinkan perusahaan menggunakan stablecoin untuk pembayaran dan pengeluaran.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Penjelasan Mendalam Laporan Keuangan Q1 Coinbase: Laba Bersih Jatuh 94% Terpengaruh Kerugian Belum Terealisasi dalam Portofolio, Kinerja Pendapatan Tidak Memenuhi Ekspektasi
Editor: Felix, PANews
Bursa cryptocurrency AS Coinbase mengumumkan laporan keuangan kuartal pertama (Q1) pada 8 Mei waktu setempat, karena perdagangan pasar mengalami penurunan dibandingkan dengan lonjakan setelah pemilihan presiden AS, pendapatan dan laba bersih tidak memenuhi harapan.
Pada 31 Maret, laba bersih yang disesuaikan adalah 527 juta dolar AS. Laba per saham adalah 0,24 dolar AS, lebih rendah dari ekspektasi pasar yang umumnya sebesar 1,93 dolar AS. Total pendapatan adalah 2 miliar dolar AS, sedikit lebih rendah dari ekspektasi sebesar 2,12 miliar dolar AS, dan lebih rendah dari 2,3 miliar dolar AS pada kuartal keempat tahun 2024. Pendapatan perdagangan Q1 turun 19% menjadi 1,2 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan turun 10%.
Atau terpengaruh oleh berita ini, harga saham Coinbase (COIN) turun 2,67% dalam perdagangan setelah jam, sementara pada hari perdagangan sebelumnya naik 5%. COIN telah turun 16,83% sejak awal tahun ini.
Pendapatan
Q1 Rata-rata volatilitas aset kripto meningkat, BTC mencapai titik tertinggi historis pada bulan Januari. Namun, dipengaruhi oleh kebijakan tarif dan ketidakpastian ekonomi makro, harga kripto turun seiring dengan penurunan pasar secara keseluruhan. Dibandingkan dengan akhir kuartal keempat, total kapitalisasi pasar kripto pada akhir kuartal pertama turun 19%, menjadi 2,7 triliun dolar.
Dalam konteks ini, pendapatan Coinbase mencapai 2 miliar dolar AS, turun 10% dibandingkan kuartal sebelumnya; pendapatan bersih anjlok 94% menjadi 66 juta dolar AS, terutama dipengaruhi oleh kerugian pajak sebelum pajak dari portofolio aset kripto sebesar 597 juta dolar AS, di mana sebagian besar merupakan kerugian yang belum direalisasikan. Laba bersih yang disesuaikan adalah 527 juta dolar AS, dan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan adalah 930 juta dolar AS.
Pendapatan perdagangan
Laporan keuangan Coinbase menunjukkan bahwa perdagangan adalah sumber pendapatan utama, menyumbang lebih dari 60% dari total pendapatan. Pendapatan perdagangan Q1 mencapai 1,3 miliar USD, turun 19% secara kuartalan. Total volume perdagangan spot Coinbase turun 10% secara kuartalan menjadi 393,1 miliar USD, namun lebih baik dibandingkan dengan pasar spot global, yang mengalami penurunan volume perdagangan sebesar 13% secara kuartalan. Dalam hal derivatif, volume perdagangan Coinbase mencapai 803,6 miliar USD, dengan pangsa pasar yang terus meningkat.
Di antara itu, volume perdagangan ritel di Q1 mencapai 78,1 miliar dolar AS, turun 17% secara kuartalan. Pendapatan perdagangan ritel adalah 1,1 miliar dolar AS, turun 19% secara kuartalan, yang hampir konsisten dengan penurunan volume perdagangan. Dalam perdagangan institusi, volume perdagangan institusi adalah 315 miliar dolar AS, turun 9% secara kuartalan, dan pendapatan perdagangan institusi adalah 99 juta dolar AS, turun 30% secara kuartalan.
Selain dampak latar belakang makro, faktor kedua yang menyebabkan penurunan pendapatan secara kuartalan adalah bisnis derivatif. Laporan keuangan menyebutkan bahwa Coinbase sedang menginvestasikan kembali dalam insentif dan rabat perdagangan untuk membangun likuiditas dan menarik pelanggan. Rabat dan hadiah ini telah dikurangkan dari pendapatan perdagangan institusi.
Pendapatan perdagangan lainnya
Q1 Pendapatan transaksi lainnya adalah 68 juta dolar AS, tidak berubah dibandingkan kuartal sebelumnya. Jumlah transaksi Base meningkat 16% dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi pendapatan rata-rata per transaksi turun 21%.
Pendapatan dari langganan dan layanan
Pendapatan dari langganan dan layanan pada Q1 mencapai 698 juta dolar AS, meningkat 9% secara kuartalan, terutama berkat pertumbuhan pendapatan dari stablecoin dan Coinbase One, di mana kapitalisasi pasar USDC mencapai rekor sejarah lebih dari 60 miliar dolar AS. Namun, pendapatan dari imbalan blockchain turun 9% secara kuartalan, sebagian mengimbangi pertumbuhan ini. Penurunan utama disebabkan oleh penurunan harga aset rata-rata secara kuartalan, terutama ETH dan SOL.
Q1 pendapatan stablecoin meningkat 32% secara kuartalan, mencapai 298 juta dolar AS. Coinbase menyatakan bahwa pertumbuhan ini sebagian diimbangi oleh suku bunga rata-rata yang lebih rendah. Rata-rata saldo USDC dalam produk Coinbase meningkat 49% secara kuartalan, mencapai 12,3 miliar dolar AS.
Pendapatan dari langganan dan layanan lainnya mencapai 141 juta dolar, meningkat 5% secara kuartalan. Jumlah pengguna langganan Coinbase One mencapai titik tertinggi sepanjang masa di Q1, dan layanan Coinbase One Premium (300 dolar per bulan) juga mengalami pertumbuhan.
Pengeluaran
Q1 Total biaya operasi adalah 1,3 miliar USD, meningkat 7% secara kuartalan, yaitu 91 juta USD, penyebab utamanya adalah peningkatan biaya variabel yang disebabkan oleh aktifnya pasar di awal kuartal ini, serta kerugian dari aset kripto yang dimiliki untuk operasi. Biaya untuk teknologi dan pengembangan, administrasi umum, serta penjualan dan pemasaran secara total meningkat sebesar 40 juta USD, meningkat 4% secara kuartalan, penyebab utamanya adalah peningkatan pengeluaran pemasaran (termasuk pemasaran berbasis kinerja dan reward USDC) serta peningkatan biaya dukungan pelanggan. Di akhir kuartal ini, jumlah karyawan penuh waktu Coinbase meningkat 5% secara kuartalan, menjadi 3959 orang.
Biaya transaksi adalah 303 juta USD, yang merupakan 15% dari pendapatan bersih, turun 4% secara kuartalan. Penurunan kuartalan terutama disebabkan oleh penurunan aktivitas perdagangan pelanggan serta penurunan biaya penghargaan blockchain yang terkait dengan penurunan harga aset rata-rata.
Biaya teknologi dan pengembangan adalah 3,55 juta dolar AS, turun 4% secara kuartalan. Penurunan ini terutama disebabkan oleh pengurangan biaya terkait karyawan meskipun jumlah karyawan meningkat. Biaya umum dan administrasi adalah 3,94 juta dolar AS, naik 9% secara kuartalan. Kenaikan ini terutama berkat peningkatan dukungan pelanggan dan biaya terkait karyawan. Biaya penjualan dan pemasaran adalah 2,47 juta dolar AS, naik 10% secara kuartalan.
Memandang ke depan
Pada bulan April, total pendapatan transaksi Coinbase diperkirakan sekitar 240 juta dolar AS. Coinbase memperkirakan bahwa pendapatan langganan dan layanan untuk Q2 akan berada di kisaran 600 juta hingga 680 juta dolar AS, karena diperkirakan pertumbuhan pendapatan stablecoin secara kuartalan akan diimbangi oleh penurunan pendapatan hadiah blockchain akibat penurunan harga aset; proporsi biaya transaksi terhadap pendapatan bersih akan berada di sekitar 15%; biaya teknis dan pengembangan serta biaya umum dan administrasi akan berada di kisaran 700 juta hingga 750 juta dolar AS.
Perlu dicatat bahwa Coinbase memperkuat pasar derivatifnya, mereka mengumumkan akuisisi Deribit, bursa opsi Bitcoin dan Ethereum terbesar di dunia, senilai 2,9 miliar dolar, yang terdiri dari 700 juta dolar tunai dan 11 juta saham biasa Coinbase, tetapi harus disesuaikan dengan harga akuisisi sesuai kebiasaan. Transaksi ini masih memerlukan persetujuan dari otoritas pengawas dan memenuhi syarat transaksi lainnya, diharapkan akan selesai pada akhir tahun. Tahun lalu, kontrak terbuka Deribit melebihi 30 miliar dolar, dengan volume perdagangan melebihi 1 triliun dolar.
Kepala Keuangan Coinbase Alesia Haas mengatakan dalam konferensi telepon laporan keuangan: "Diperkirakan Derebit dapat segera meningkatkan profitabilitas kami dan menambah keragaman serta keberlanjutan pendapatan transaksi."
Selain itu, CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan dalam panggilan konferensi dengan investor bahwa pada kuartal ini, Coinbase akan meluncurkan proyek percontohan yang memungkinkan perusahaan menggunakan stablecoin untuk pembayaran dan pengeluaran.