Mari kita bicarakan potensi dampak negosiasi perdagangan China-AS terhadap pasar A-share.

Dalam jangka pendek, negosiasi perdagangan memang akan memberikan dampak tertentu pada pasar, tetapi jika kita memperpanjang garis waktu, pengaruh ini sebenarnya cukup terbatas. Bagaimanapun, Cina tahun 2025 tidak dapat dibandingkan dengan tahun 2018, kita tidak perlu lagi terlalu memperhatikan apa yang dilakukan Amerika.
Kembali ke tahun 2018, Amerika Serikat menerapkan embargo terhadap ZTE, dan China terpaksa menerima denda sebesar 1,4 miliar dolar AS. Saat itu, angka ini meskipun dijadikan lelucon sebagai "satu orang satu dolar", tetapi ketidakberdayaan dan penghinaan di baliknya, pasti diketahui oleh setiap orang. Saat itu, kami terikat dan hanya bisa menanggung dengan diam.
Namun, seiring berjalannya waktu, pada tahun 2025, Amerika Serikat sulit untuk terus menekan kita, sebaliknya kita telah memiliki kemampuan untuk melawan dalam beberapa bidang. Misalnya, mengapa pesawat tempur F35 Amerika belum dapat diserahkan? Pesawat yang kekurangan radar phased array aktif di medan perang sama dengan "buta meski bermata terbuka". Perang India-Pakistan adalah contoh yang hidup, Anda tidak dapat melihat lawan, tetapi lawan sudah mengunci Anda dari ratusan kilometer jauhnya, saat rudal datang, Anda bahkan tidak punya kesempatan untuk menangis.
Akhir pekan lalu, negara kita melakukan tindakan keras terhadap ekspor ilegal rare earth, dengan operasi bersama antara kepolisian dan departemen keamanan negara. Saya mendengar ada sebuah perusahaan yang berencana menggunakan rare earth untuk membuat casing notebook, benar-benar membuat orang terpingkal-pingkal. Tapi kembali ke masalahnya, selama kita melakukan serangan keras, tidak peduli apa pun trik yang digunakan pihak lawan, masalah kurangnya pasokan tetap tidak dapat diatasi. Dolar dapat dicetak tanpa batas, tetapi barang tidak bisa dicetak begitu saja.
China memiliki sikap keras dalam perang dagang, dan selain penuh percaya diri, China juga berharap dapat menggunakan kesempatan ini untuk mempercepat pemecahan hegemoni dolar. Hanya dengan mengakhiri hegemoni dolar, Amerika Serikat dapat sepenuhnya meninggalkan intimidasi kita dengan tongkat perdagangan. Setelah kehilangan hegemoni dolar, berapa banyak daya beli yang tersisa yang dibanggakan Amerika Serikat? Selalu ada orang yang percaya bahwa selama orang Amerika tidak mengkonsumsi, konsumsi global akan merana. Tapi jangan lupa bahwa Amerika Serikat telah menjarah kekayaan negara lain dengan cara keuangan, dan keuangan itu sendiri tidak menciptakan kekayaan, tetapi hanya mentransfer kekayaan. Amerika Serikat telah menjarah daya beli negara lain untuk menyia-nyiakannya, dan begitu kehilangan kemampuan ini, daya beli negara lain secara alami akan dilepaskan.
Di planet ini ada 8 miliar orang, Amerika hanya memiliki 300 juta orang, dan negara-negara konsumen yang disebutkan hanya berjumlah sekitar 1 miliar orang. Apakah lebih banyak lapangan kerja yang diciptakan untuk memenuhi konsumsi 1 miliar orang, ataukah untuk memenuhi konsumsi 7 miliar orang yang tersisa? Hitungan ini tidak sulit. Melihat kebijakan negara kita dalam beberapa tahun terakhir, menghilangkan kemiskinan di dalam negeri dan mempromosikan "Sabuk dan Jalan" di luar negeri, sebenarnya semua itu berusaha menuju arah ini. Siapa pun yang menjadi presiden Amerika, arah besar yang telah ditetapkan ini tidak akan berubah.
Tentu saja, jika orang lain menjadi Presiden Amerika, kebijakan yang dijalankan mungkin akan berbeda. Tetapi mengapa setelah Biden, yang bertentangan dengan Trump, menjabat, tarif yang ditambahkan tetap tidak dihapus? Jangan melihat bahwa kemarin Amerika menandatangani perjanjian yang tampaknya baik dengan kami, tetapi apakah perang dagang ini benar-benar berakhir? Trump bisa berubah pikiran lebih cepat dari membalikkan buku, meskipun sekarang kami kuat dan membuatnya khawatir, tetapi dalam negosiasi selanjutnya, dia masih bisa mengeluarkan berbagai trik.
Bisakah kita berharap bahwa Trump akan menepati janjinya dan mengakui kekalahan dengan jujur? Lalu dengan naif mengubah beberapa keputusan internal? Jawabannya jelas tidak. Saya sebelumnya telah mengatakan, Bumi dapat menampung dua negara, yaitu Cina dan Amerika, tetapi Amerika tidak dapat menerima perkembangan kita, dan Cina juga tidak dapat menahan penindasan hegemoni Amerika, ini adalah kontradiksi yang tidak dapat didamaikan. Siapa pun yang menjadi presiden Amerika harus menghadapi masalah nyata ini.
Alasan mengapa Trump setiap hari duduk di Gedung Putih menunggu telepon dan di Swiss membiarkan Bessent menunjukkan niat yang jauh lebih besar dari yang diharapkan, tidak lain adalah taktik untuk memperlambat. Jika Amerika bisa mendapatkan apa yang diinginkannya dari mitra perdagangan lain, dia pasti akan tanpa ragu berbalik melawan kita dan meningkatkan perang dagang. Namun, rekan tidak dapat diandalkan dan lawan sangat hebat, dia terpaksa menahan diri. Namun, kontradiksi mendasar masih ada, dengan banyaknya konflik domestik di Amerika, seberapa lama dia bisa bertahan?
Jika saya bisa memahami hal ini, lalu mengapa kita harus mengubah kebijakan kita mengikuti ritme Trump? Kita semua tahu bahwa pasar saham A adalah pasar yang sepenuhnya bergantung pada kebijakan. Saya telah menyatakan dengan jelas dalam konten berbayar bulan ini bahwa Mei yang merah dapat diharapkan. Baik itu bertahan dalam perang perdagangan dengan Trump, atau seperti sekarang ini kedua belah pihak mencapai kesepakatan yang dapat diterima, tidak ada yang dapat mengubah arah perkembangan kita di sini.
Akibatnya, sektor elektronik konsumen mungkin positif, setelah over-fall sebelumnya dan sekarang mungkin rebound. Tetapi apakah pasar elektronik konsumen benar-benar berubah secara radikal? Apakah ada inovasi dan teknologi yang dihasilkan untuk menarik konsumen agar ingin mengganti ponsel mereka? Jawabannya jelas tidak. Oleh karena itu, setelah rebound, kejatuhan harus jatuh. Sama seperti saya bearish pada sektor farmasi sebelumnya, karena pengadaan terpusat dan reformasi medis Sanming kami, arah ini telah ditentukan, dan tidak akan ada lagi model pencatutan farmasi sebelumnya. Model keuntungan kedokteran telah berubah, tetapi kenaikan sebelumnya telah lama menarik perkembangan normal di masa depan, sehingga peluang untuk sektor ini tipis untuk waktu yang lama.
Sekarang Trump juga belajar untuk melakukan pengadaan obat, untuk memberikan manfaat kepada rakyat Amerika. Redistribusi semacam ini menguntungkan pemerintahannya, lagipula konglomerat medis tidak akan mendukungnya. Namun, jika ini dilanjutkan, CRO akan semakin terpuruk. Sejak Trump, mungkin saja akan berkembang kegiatan global yang menguras keuntungan kelompok kepentingan medis, sehingga sektor medis akan semakin sulit.
Mengenai dalam negeri, kami juga akan berusaha sebaik mungkin untuk perlahan-lahan meningkatkan CPI dan mendorong konsumsi. Terus menginvestasikan sumber daya besar untuk mendukung perkembangan produktivitas baru, dengan tujuan untuk jauh meninggalkan pesaing. Bahkan jika dikenakan tarif 100%, kami masih memiliki keunggulan kompetitif, jadi apa yang perlu Anda khawatirkan tentang tarif tambahan?
Sekitar itu adalah bahwa lonjakan bank ini sedikit melebihi ekspektasi. Untuk indeks, bank sudah berusaha sebaik mungkin, tetapi ini bukanlah hal yang biasa. Tren besar adalah bahwa aset yuan akan naik, dan kenaikan ini dapat menyelesaikan banyak masalah, seperti yang sebelumnya selalu dikatakan oleh beberapa orang tentang keruntuhan neraca.
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak orang merasa hidup sulit dan hari-hari menjadi berat. Penyebab utamanya adalah pecahnya gelembung properti dan penurunan harga rumah, yang mengakibatkan berkurangnya uang yang dihasilkan melalui real estate, memicu kepanikan nasional tentang masalah utang. Orang kaya lebih suka membayar utang, bukankah itu berarti mengurangi total aset? Meskipun kekayaan bersih tidak berubah, tetapi beberapa perhitungan tidak dihitung seperti itu. Jadi, dasar untuk merangsang permintaan domestik tetap harus menyelesaikan masalah penurunan ini. Apapun yang dilakukan Trump, apakah kita tidak harus menyelesaikan masalah ini? Jadi, apakah ada yang salah dalam penataan arah ini?
Selalu ada orang yang mengingat pasar bear 2018, yang suka membandingkannya dengan sekarang. Tapi, ingat apa yang terjadi pada 2018? Deleveraging, pemeriksaan bank bayangan, itulah penyebab utama penurunan tajam pasar saham A pada tahun itu. Perang dagang hanya memperburuk suasana negatif, sehingga dampaknya semakin parah. Apa yang bisa dibandingkan dengan hari ini? Dalam investasi, sangat tidak disarankan untuk mencari sesuatu dengan cara yang kaku, harus analisis berdasarkan masalah yang spesifik. Sekarang, jika pasar saham A sudah sampai pada titik kritis yang harus naik, maka tidak peduli hasil negosiasinya bagaimana, itu akan tetap naik, hanya saja ritmenya yang berubah.