Sumber: Cointelegraph
Teks Asli: "Jim Chanos membandingkan Bitcoin (BTC) dan Strategi mengambil posisi bertentangan"
Penjual short yang terkenal, Jim Chanos, pernah menjadi kritikus terbuka Bitcoin dan cryptocurrency, kini mengungkapkan strategi trading baru, yaitu melakukan short pada saham Strategy (yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy) dan membeli Bitcoin.
Dalam konferensi investasi Sohn yang diadakan di New York, Chanos mengatakan kepada CNBC bahwa ia sedang "menjual saham MicroStrategy dan membeli Bitcoin". Investor ini menggambarkan tindakan tersebut sebagai membeli sesuatu seharga 1 dolar, sementara menjual sesuatu yang lain seharga 2,50 dolar, merujuk pada fenomena ketidaksesuaian harga yang signifikan yang ia amati.
Chanos menunjukkan bahwa Strategy sedang mempromosikan ide membeli Bitcoin (BTC) melalui struktur perusahaan, dan perusahaan lain juga mengikuti jejak ini, berharap mendapatkan premi pasar yang serupa.
Chanos menyebut fenomena ini "sangat konyol". Dia menggambarkan strategi tradingnya sebagai "bukan hanya indikator penting dari arbitrase itu sendiri, tetapi juga sebagai barometer perilaku spekulatif investor ritel."
Langkah investasi terbaru Chanos didasarkan pada asumsi bahwa investor telah membayar terlalu tinggi untuk biaya eksposur Bitcoin melalui perusahaan seperti Strategy. Tindakan investor berpengalaman ini mencerminkan posisi yang jelas, yaitu membeli Bitcoin secara langsung akan lebih bijaksana dibandingkan dengan mengakses Bitcoin secara tidak langsung melalui saham Strategy.
Tindakan Chanos menunjukkan bahwa kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan mencerminkan sikap spekulatif yang berlebihan di pasar dan kesalahan penilaian risiko. Dia percaya bahwa pendekatan investor ritel yang secara tidak langsung memiliki Bitcoin melalui perusahaan dapat secara artifisial meningkatkan valuasi saham perusahaan-perusahaan tersebut.
Meskipun strategi short selling tampak masuk akal, investor telah mengalami kerugian miliaran dolar akibat melakukan short selling pada perusahaan Sailor. Pada tahun 2024, investor yang bertaruh pada penurunan harga saham perusahaan tersebut mengalami kerugian sekitar 3,3 miliar dolar ketika harga sahamnya justru naik.
Hingga Mei 2025, Strategy memegang sekitar 568.840 Bitcoin, dengan nilai sekitar 59 miliar dolar AS. Sejak perusahaan tersebut mulai mengakumulasi aset Bitcoin pada tahun 2020, harga sahamnya telah melonjak 1.500%, jauh melampaui indeks S&P 500 pada periode yang sama.
Dalam sebuah film dokumenter yang baru-baru ini dirilis oleh Financial Times, analis strategi Jeff Walton menyatakan bahwa kepemilikan Bitcoin perusahaan tersebut akan membantunya di masa depan menjadi "saham publik dengan kapitalisasi pasar terbesar di seluruh pasar".
Chanos tidak selalu memiliki sikap yang baik terhadap Bitcoin. Dalam sebuah wawancara pada tahun 2018, Chanos menggambarkan Bitcoin sebagai "fantasi liberal".
Chanos saat itu menyatakan bahwa menggunakan mata uang digital sebagai alat penyimpanan nilai tidak realistis dalam skenario terburuk krisis ekonomi. Investor ini secara tegas menyatakan bahwa jika mata uang fiat menyebabkan kehancuran dunia, hal yang paling tidak ingin dia miliki adalah bitcoin. Dia menekankan: "Makanan adalah pilihan terbaik."
Ia juga mengkritik keras bahwa Bitcoin mendorong kegiatan ilegal, dalam sebuah wawancara pada tahun 2023 ia menyebut industri kripto sebagai "sisi gelap dari keuangan", dan menuduh industri tersebut memfasilitasi penghindaran pajak dan pencucian uang.
Chanos juga menunjukkan keraguan mendalam terhadap dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) untuk Bitcoin spot, berpendapat bahwa Wall Street perlu menjaga minat publik terhadap cryptocurrency agar dapat mengambil keuntungan dari biaya.
Meskipun ada kritik terbuka ini, Chanos tampaknya sekarang melihat nilai investasi dalam kepemilikan langsung Bitcoin, terutama dibandingkan dengan investasi pada perusahaan publik yang memiliki cadangan BTC yang besar.
Yang paling dikenal di pasar tentang Chanos adalah posisi short yang sukses di Enron, raksasa energi, sebelum perusahaan itu mengajukan kebangkrutan pada tahun 2001. Keputusan investasi ini memberikan keuntungan yang signifikan bagi perusahaan yang didirikannya, Kynikos Associates.
Strategi short selling mengacu pada meminjam aset dari broker, menjualnya dengan harga pasar saat ini, dan kemudian membeli kembali aset tersebut setelah nilainya turun untuk mengembalikannya kepada broker. Investor short selling mendapatkan keuntungan ketika nilai aset turun, tetapi menghadapi potensi kerugian ketika harga aset naik.
Meskipun investor ini mendapatkan keuntungan besar dari short selling Enron, prediksi pasar Chanos tidak selalu akurat. Chanos pernah memiliki pandangan bearish yang kuat terhadap Tesla dan secara terbuka mengumumkan posisi short-nya pada tahun 2016. Namun, saham Tesla melonjak luar biasa sebesar 2.200% dari tahun 2015 hingga 2021.
Peristiwa ini memberikan pukulan berat bagi dana Chanos. Pada tahun 2020, aset yang dikelola oleh dana ini turun drastis dari lebih dari 900 juta dolar AS pada tahun sebelumnya menjadi 405 juta dolar AS. Kemudian, dana ini diubah menjadi kantor keluarga dan semua aset investor eksternal dikembalikan.
Rekomendasi terkait: Menurut laporan, undang-undang cadangan strategis Bitcoin (BTC) Ukraina telah memasuki tahap terakhir peninjauan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Jim Chanos mengambil posisi reverse terhadap Bitcoin (BTC) dan Strategy
Sumber: Cointelegraph Teks Asli: "Jim Chanos membandingkan Bitcoin (BTC) dan Strategi mengambil posisi bertentangan"
Penjual short yang terkenal, Jim Chanos, pernah menjadi kritikus terbuka Bitcoin dan cryptocurrency, kini mengungkapkan strategi trading baru, yaitu melakukan short pada saham Strategy (yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy) dan membeli Bitcoin.
Dalam konferensi investasi Sohn yang diadakan di New York, Chanos mengatakan kepada CNBC bahwa ia sedang "menjual saham MicroStrategy dan membeli Bitcoin". Investor ini menggambarkan tindakan tersebut sebagai membeli sesuatu seharga 1 dolar, sementara menjual sesuatu yang lain seharga 2,50 dolar, merujuk pada fenomena ketidaksesuaian harga yang signifikan yang ia amati.
Chanos menunjukkan bahwa Strategy sedang mempromosikan ide membeli Bitcoin (BTC) melalui struktur perusahaan, dan perusahaan lain juga mengikuti jejak ini, berharap mendapatkan premi pasar yang serupa.
Chanos menyebut fenomena ini "sangat konyol". Dia menggambarkan strategi tradingnya sebagai "bukan hanya indikator penting dari arbitrase itu sendiri, tetapi juga sebagai barometer perilaku spekulatif investor ritel."
Langkah investasi terbaru Chanos didasarkan pada asumsi bahwa investor telah membayar terlalu tinggi untuk biaya eksposur Bitcoin melalui perusahaan seperti Strategy. Tindakan investor berpengalaman ini mencerminkan posisi yang jelas, yaitu membeli Bitcoin secara langsung akan lebih bijaksana dibandingkan dengan mengakses Bitcoin secara tidak langsung melalui saham Strategy.
Tindakan Chanos menunjukkan bahwa kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan mencerminkan sikap spekulatif yang berlebihan di pasar dan kesalahan penilaian risiko. Dia percaya bahwa pendekatan investor ritel yang secara tidak langsung memiliki Bitcoin melalui perusahaan dapat secara artifisial meningkatkan valuasi saham perusahaan-perusahaan tersebut.
Meskipun strategi short selling tampak masuk akal, investor telah mengalami kerugian miliaran dolar akibat melakukan short selling pada perusahaan Sailor. Pada tahun 2024, investor yang bertaruh pada penurunan harga saham perusahaan tersebut mengalami kerugian sekitar 3,3 miliar dolar ketika harga sahamnya justru naik.
Hingga Mei 2025, Strategy memegang sekitar 568.840 Bitcoin, dengan nilai sekitar 59 miliar dolar AS. Sejak perusahaan tersebut mulai mengakumulasi aset Bitcoin pada tahun 2020, harga sahamnya telah melonjak 1.500%, jauh melampaui indeks S&P 500 pada periode yang sama.
Dalam sebuah film dokumenter yang baru-baru ini dirilis oleh Financial Times, analis strategi Jeff Walton menyatakan bahwa kepemilikan Bitcoin perusahaan tersebut akan membantunya di masa depan menjadi "saham publik dengan kapitalisasi pasar terbesar di seluruh pasar".
Chanos tidak selalu memiliki sikap yang baik terhadap Bitcoin. Dalam sebuah wawancara pada tahun 2018, Chanos menggambarkan Bitcoin sebagai "fantasi liberal".
Chanos saat itu menyatakan bahwa menggunakan mata uang digital sebagai alat penyimpanan nilai tidak realistis dalam skenario terburuk krisis ekonomi. Investor ini secara tegas menyatakan bahwa jika mata uang fiat menyebabkan kehancuran dunia, hal yang paling tidak ingin dia miliki adalah bitcoin. Dia menekankan: "Makanan adalah pilihan terbaik."
Ia juga mengkritik keras bahwa Bitcoin mendorong kegiatan ilegal, dalam sebuah wawancara pada tahun 2023 ia menyebut industri kripto sebagai "sisi gelap dari keuangan", dan menuduh industri tersebut memfasilitasi penghindaran pajak dan pencucian uang.
Chanos juga menunjukkan keraguan mendalam terhadap dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) untuk Bitcoin spot, berpendapat bahwa Wall Street perlu menjaga minat publik terhadap cryptocurrency agar dapat mengambil keuntungan dari biaya.
Meskipun ada kritik terbuka ini, Chanos tampaknya sekarang melihat nilai investasi dalam kepemilikan langsung Bitcoin, terutama dibandingkan dengan investasi pada perusahaan publik yang memiliki cadangan BTC yang besar.
Yang paling dikenal di pasar tentang Chanos adalah posisi short yang sukses di Enron, raksasa energi, sebelum perusahaan itu mengajukan kebangkrutan pada tahun 2001. Keputusan investasi ini memberikan keuntungan yang signifikan bagi perusahaan yang didirikannya, Kynikos Associates.
Strategi short selling mengacu pada meminjam aset dari broker, menjualnya dengan harga pasar saat ini, dan kemudian membeli kembali aset tersebut setelah nilainya turun untuk mengembalikannya kepada broker. Investor short selling mendapatkan keuntungan ketika nilai aset turun, tetapi menghadapi potensi kerugian ketika harga aset naik.
Meskipun investor ini mendapatkan keuntungan besar dari short selling Enron, prediksi pasar Chanos tidak selalu akurat. Chanos pernah memiliki pandangan bearish yang kuat terhadap Tesla dan secara terbuka mengumumkan posisi short-nya pada tahun 2016. Namun, saham Tesla melonjak luar biasa sebesar 2.200% dari tahun 2015 hingga 2021.
Peristiwa ini memberikan pukulan berat bagi dana Chanos. Pada tahun 2020, aset yang dikelola oleh dana ini turun drastis dari lebih dari 900 juta dolar AS pada tahun sebelumnya menjadi 405 juta dolar AS. Kemudian, dana ini diubah menjadi kantor keluarga dan semua aset investor eksternal dikembalikan.
Rekomendasi terkait: Menurut laporan, undang-undang cadangan strategis Bitcoin (BTC) Ukraina telah memasuki tahap terakhir peninjauan.