Pada 15 Mei, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell memberikan pidato di konferensi penelitian Thomas Laubach, yang dengan jelas menyatakan bahwa The Federal Reserve (FED) sedang meninjau kembali kerangka kebijakan moneternya untuk menghadapi "perubahan signifikan dalam lingkungan ekonomi" setelah pandemi. Meskipun tinjauan ini tidak akan segera mengubah kebijakan suku bunga yang ada, namun memberikan sinyal yang kuat: "suku bunga riil" yang tinggi mungkin menjadi norma baru.
Suku bunga riil yang meningkat, kerangka lama sulit untuk dipertahankan?
Powell menunjukkan bahwa sejak 2020, ketika The Federal Reserve (FED) menerapkan "target inflasi rata-rata", ekonomi global telah mengalami perubahan mendalam. Pandemi, restrukturisasi rantai pasokan, perubahan pasar tenaga kerja, dan risiko geopolitik, ditambah dengan ketahanan inflasi yang terus-menerus, telah menyebabkan suku bunga riil terus meningkat.
Ini berarti bahwa kerangka kebijakan longgar yang awalnya diterapkan oleh The Federal Reserve (FED) kini menghadapi tantangan. Di bawah mekanisme saat ini, toleransi kebijakan terhadap inflasi tinggi relatif tinggi, tetapi inflasi tinggi saat ini mungkin bukan fenomena jangka pendek, bahkan telah mengubah logika dasar operasi ekonomi Amerika Serikat.
Ada analisis yang menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) akan lebih fokus pada "manajemen risiko" daripada tetap berpegang pada target rata-rata yang ditetapkan di masa lalu. Pasar secara umum menginterpretasikan bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin tidak dapat "melonggarkan" dengan cepat seperti di awal pandemi untuk merangsang ekonomi.
Pasar kripto bereaksi cepat, Bitcoin kembali naik ke 100.000 dolar.
Meskipun tinjauan The Federal Reserve (FED) masih dalam tahap awal, pasar kripto sudah bereaksi lebih awal. Bitcoin sempat mencapai angka 100 ribu dolar pada hari Senin, sementara Ethereum juga rebound secara stabil. Investor bertaruh bahwa jika The Federal Reserve (FED) dihadapkan pada dilema antara inflasi tinggi dan utang tinggi di masa depan, kebijakan moneter akan cenderung "relatif longgar", dan aset digital mungkin kembali menjadi tempat berlindung nilai.
Sinyal lain adalah aliran dana institusi. Data on-chain menunjukkan bahwa kepemilikan Bitcoin melalui ETF dan saluran kustodian di Amerika Serikat terus meningkat. Kenaikan aset kripto kali ini tidak hanya didukung oleh sentimen ritel, tetapi juga oleh logika dana yang lebih dalam.
Dalam konteks di mana kredit dolar menghadapi ujian jangka panjang, aset kripto sekali lagi dipandang sebagai alat penting untuk melindungi dari ketidakpastian.
Regulasi yang tidak jelas, aset digital mungkin akan masuk ke dalam pandangan kebijakan
Meskipun Powell tidak menyebutkan cryptocurrency dalam pidatonya, penyesuaian kerangka kebijakan kemungkinan besar berarti sikap regulasi terhadap aset digital juga akan semakin jelas.
Terutama dalam lingkungan kompleks "suku bunga riil tinggi + utang tinggi", The Federal Reserve (FED) mungkin perlu mengevaluasi kembali dampak aset kripto terhadap stabilitas keuangan di masa depan. Sementara itu, kemajuan mata uang digital bank sentral (CBDC) juga mungkin akan dipercepat.
Ditulis di akhir
Pernyataan Powell kali ini menyampaikan sinyal kunci: The Federal Reserve (FED) sedang memasuki periode evaluasi kebijakan, sementara pasar kripto telah lebih dulu mencium perubahan arah. Terlepas dari bagaimana kebijakan di masa depan akan diterapkan, peran aset kripto sedang berubah—dari aset pinggiran, perlahan-lahan bergerak menuju variabel penting dalam struktur keuangan makro.
Di era di mana ketidakpastian menjadi "normal baru", kemampuan untuk beradaptasi dengan fleksibel dan manajemen risiko mungkin adalah inti yang paling perlu diperhatikan oleh semua investor.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Powell melepaskan sinyal baru, pasar kripto bereaksi.
Pada 15 Mei, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell memberikan pidato di konferensi penelitian Thomas Laubach, yang dengan jelas menyatakan bahwa The Federal Reserve (FED) sedang meninjau kembali kerangka kebijakan moneternya untuk menghadapi "perubahan signifikan dalam lingkungan ekonomi" setelah pandemi. Meskipun tinjauan ini tidak akan segera mengubah kebijakan suku bunga yang ada, namun memberikan sinyal yang kuat: "suku bunga riil" yang tinggi mungkin menjadi norma baru.
Suku bunga riil yang meningkat, kerangka lama sulit untuk dipertahankan?
Powell menunjukkan bahwa sejak 2020, ketika The Federal Reserve (FED) menerapkan "target inflasi rata-rata", ekonomi global telah mengalami perubahan mendalam. Pandemi, restrukturisasi rantai pasokan, perubahan pasar tenaga kerja, dan risiko geopolitik, ditambah dengan ketahanan inflasi yang terus-menerus, telah menyebabkan suku bunga riil terus meningkat.
Ini berarti bahwa kerangka kebijakan longgar yang awalnya diterapkan oleh The Federal Reserve (FED) kini menghadapi tantangan. Di bawah mekanisme saat ini, toleransi kebijakan terhadap inflasi tinggi relatif tinggi, tetapi inflasi tinggi saat ini mungkin bukan fenomena jangka pendek, bahkan telah mengubah logika dasar operasi ekonomi Amerika Serikat.
Ada analisis yang menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) akan lebih fokus pada "manajemen risiko" daripada tetap berpegang pada target rata-rata yang ditetapkan di masa lalu. Pasar secara umum menginterpretasikan bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin tidak dapat "melonggarkan" dengan cepat seperti di awal pandemi untuk merangsang ekonomi.
Pasar kripto bereaksi cepat, Bitcoin kembali naik ke 100.000 dolar.
Meskipun tinjauan The Federal Reserve (FED) masih dalam tahap awal, pasar kripto sudah bereaksi lebih awal. Bitcoin sempat mencapai angka 100 ribu dolar pada hari Senin, sementara Ethereum juga rebound secara stabil. Investor bertaruh bahwa jika The Federal Reserve (FED) dihadapkan pada dilema antara inflasi tinggi dan utang tinggi di masa depan, kebijakan moneter akan cenderung "relatif longgar", dan aset digital mungkin kembali menjadi tempat berlindung nilai.
Sinyal lain adalah aliran dana institusi. Data on-chain menunjukkan bahwa kepemilikan Bitcoin melalui ETF dan saluran kustodian di Amerika Serikat terus meningkat. Kenaikan aset kripto kali ini tidak hanya didukung oleh sentimen ritel, tetapi juga oleh logika dana yang lebih dalam.
Dalam konteks di mana kredit dolar menghadapi ujian jangka panjang, aset kripto sekali lagi dipandang sebagai alat penting untuk melindungi dari ketidakpastian.
Regulasi yang tidak jelas, aset digital mungkin akan masuk ke dalam pandangan kebijakan
Meskipun Powell tidak menyebutkan cryptocurrency dalam pidatonya, penyesuaian kerangka kebijakan kemungkinan besar berarti sikap regulasi terhadap aset digital juga akan semakin jelas.
Terutama dalam lingkungan kompleks "suku bunga riil tinggi + utang tinggi", The Federal Reserve (FED) mungkin perlu mengevaluasi kembali dampak aset kripto terhadap stabilitas keuangan di masa depan. Sementara itu, kemajuan mata uang digital bank sentral (CBDC) juga mungkin akan dipercepat.
Ditulis di akhir
Pernyataan Powell kali ini menyampaikan sinyal kunci: The Federal Reserve (FED) sedang memasuki periode evaluasi kebijakan, sementara pasar kripto telah lebih dulu mencium perubahan arah. Terlepas dari bagaimana kebijakan di masa depan akan diterapkan, peran aset kripto sedang berubah—dari aset pinggiran, perlahan-lahan bergerak menuju variabel penting dalam struktur keuangan makro.
Di era di mana ketidakpastian menjadi "normal baru", kemampuan untuk beradaptasi dengan fleksibel dan manajemen risiko mungkin adalah inti yang paling perlu diperhatikan oleh semua investor.