"Tidak peduli harga jangka pendek, Bitcoin masih memiliki peran yang signifikan dalam mengoptimalkan portofolio."
Penulis: BitpushNews Mary Liu
Di CryptoAI Summit 2025 yang diselenggarakan oleh Bitpush, kami melakukan wawancara eksklusif dengan John D’Agostino, Direktur Strategi Coinbase Institutional. Sebagai peserta penting dalam proses institusionalisasi cryptocurrency, John membagikan wawasan tentang peran Bitcoin yang terus berkembang, adopsi cryptocurrency oleh institusi, keuangan terdesentralisasi, dan stablecoin.
Profil Tamu
John D』Agostino adalah Direktur Strategi untuk Coinbase Institutional, ia menjabat sebagai anggota dewan di beberapa hedge fund besar dan dana ventura, perusahaan publik, serta Asosiasi Manajemen Investasi Alternatif (AIMA).
Pada tahun 2019, John ikut mendirikan Kelompok Kerja Aset Digital AIMA. Pada tahun 2021, ia diangkat sebagai Ketua Kelompok Kerja Manajemen Aset Kerajaan Inggris oleh Konsulat Jenderal Inggris di New York. Pada tahun 2022, John diangkat sebagai Peneliti Inovasi Keuangan Jaringan Pensiun Global AIF, dan pada tahun 2024, John diangkat sebagai Peneliti di Laboratorium Ilmu Komputer dan Kecerdasan Buatan MIT (CSAIL).
Sebagai mantan Direktur Strategis di New York Mercantile Exchange, John memimpin upaya untuk bekerja sama dengan pemerintah Dubai dalam mendirikan bursa derivatif energi pertama di Timur Tengah, yang menjadikannya tokoh utama dalam dua buku terlaris New York Times ("Rigged" dan "Start Up Of You").
"Bitcoin telah terputus dari saham teknologi yang lebih luas"
Sebelum hari pelaksanaan konferensi, BTC kembali mencapai 100.000 dolar setelah beberapa bulan, memicu diskusi di kalangan investor tentang kembalinya "bull market".
Saat ditanya tentang pandangannya terhadap sentimen pasar ini, John D'Agostino menyatakan: "BTC sebelumnya telah mencapai 100 ribu dolar, angka-angka ini memang sangat penting secara psikologis. Mereka dapat membuat masyarakat lebih memperhatikan aset semacam ini. Saya ingat saat minyak mentah pertama kali menembus 100 dolar / barel, itu adalah momen besar. Namun, kita tidak seharusnya terlalu menekankan pada angka tertentu, saya pikir yang lebih penting adalah, saat kita melihat pergerakan harga seperti ini, Bitcoin telah terputus dari saham teknologi yang lebih luas. Bagi saya, itu jauh lebih menarik."
John mengatakan kepada Bitpush: "Misalkan hari ini Bitcoin hanya 90 ribu dolar dan bukan 100 ribu, tetapi sudah terputus dengan cara ini pada bulan April dan awal Mei, sebagai investor saya tetap akan senang—jika saya membeli untuk meningkatkan rasio Sharpe dan rasio penangkapan kenaikan portofolio (yang kami sebut sebagai rasio Sortino). Baik dari hubungan ekonominya dengan aset lainnya maupun dari kinerja absolut, Bitcoin berjalan dengan cara yang diharapkan orang-orang."
Lembaga Raksasa: Sebuah "Akumulasi Diam-diam" yang Berlangsung Selama Sepuluh Tahun
Sejak persetujuan ETF Bitcoin spot, semakin banyak investor institusi yang mulai berinvestasi di Bitcoin. Menurut data SoSoValue, hingga 15 Mei, total aliran masuk ETF Bitcoin spot di AS mencapai 343,47 juta dolar, melanjutkan tren aliran masuk selama lima minggu berturut-turut sejak pertengahan April.
John D’Agostino mengatakan kepada Bitpush: "Bahkan saat Bitcoin turun dan orang-orang kurang tertarik pada Bitcoin, kami tidak pernah berhenti melihat pertumbuhan minat institusi. Ketika kami berbicara tentang institusi, banyak yang merujuk pada hedge fund dan perusahaan manajemen aset. Tanggung jawab entitas ini adalah mencari cara baru untuk menghasilkan uang dan sumber alpha baru. Mereka berkewajiban untuk memperhatikan kategori aset baru yang berpotensi menghasilkan alpha. Jadi selama sepuluh tahun, minat mereka telah tumbuh diam-diam dan tidak pernah berhenti. Pada dasarnya, pertumbuhan ini selalu lambat dan stabil."
John menjelaskan: "Mereka benar-benar menyukai aset yang tidak terkait erat dengan kategori aset lainnya, mereka menyukai volatilitas—ini mungkin akan menakut-nakuti beberapa ritel, tetapi institusi menyukai volatilitas ini. Mereka menyukai aset yang dapat memberikan perlindungan saat turun, memiliki volatilitas cukup untuk mereka berdagang, dan juga bisa menghasilkan keuntungan saat aset luas meningkat. Jadi Bitcoin memiliki semua karakteristik ini."
"Sekarang, karena institusi sering melakukan transaksi dengan volume yang lebih besar dan lebih sering, serta memiliki lebih banyak persyaratan pelaporan dibandingkan dengan pengguna ritel biasa... mereka membutuhkan pasar yang terinstitusional, pasar yang patuh. Kami sekarang telah memiliki pasar semacam itu. Coinbase telah beroperasi secara patuh selama sepuluh tahun. Namun baru-baru ini di Amerika Serikat, cara pemerintah dan regulator memperlakukan aset ini telah berubah, memberikan kepercayaan lebih kepada institusi untuk melakukan transaksi di platform yang patuh, tanpa khawatir menghadapi masalah regulasi di AS. Ini adalah perubahan yang relatif baru. Jadi saya rasa sangat wajar jika kita melihat minat institusi yang semakin tinggi, tetapi minat ini tidak pernah berhenti."
Pemerintah dan dana kekayaan negara akan segera bergabung dengan gelombang
Bitu sebelumnya melaporkan, New Hampshire menjadi negara bagian pertama di Amerika Serikat yang mengesahkan undang-undang "cadangan Bitcoin strategis", John juga menyebutkan meningkatnya partisipasi lembaga pemerintah. Dia berkata: "Banyak negara bagian, negara, dan dana kekayaan negara bahkan tanpa mengumumkan secara terbuka, sudah melakukan investasi."
Dia mengatakan kepada Bitpush: "Sejujurnya, saya pikir satu-satunya halangan dalam proses ini adalah pergantian kepemimpinan. Dengan terpilihnya pemimpin baru—mereka yang lebih terbuka, lebih bersedia untuk memahami teknologi, dan lebih bersedia untuk mempelajari inovasi ini... selama mereka meluangkan waktu untuk mendengarkan pendapat pemilih dan memahami teknologi ini, arah kita di masa depan cukup jelas. Anda akan melihat semakin banyak entitas dari negara bagian, negara, dan latar belakang pemerintah (seperti dana kekayaan negara) yang tidak hanya mempelajari, membeli, tetapi juga bersedia mengakui bahwa mereka memang memiliki aset semacam ini. Ini hanya masalah waktu."
DeFi dan stablecoin sebagai "mitra sempurna"
John sangat optimis tentang perkembangan DeFi dan stablecoin, dan percaya bahwa ekspansi cepat DEFI tidak terlepas dari dukungan stablecoin.
Dia berkata: "Saya percaya bahwa ke depan, bursa terpusat (CEX) dan bursa terdesentralisasi (DEX) akan terus meningkat, tetapi tidak diragukan lagi, sekarang adalah waktu yang baik untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan juga saat yang menarik bagi stablecoin. Keduanya saling melengkapi, DeFi membutuhkan lapisan perdagangan yang stabil dan dapat diskalakan—dan stablecoin dengan sempurna memenuhi kebutuhan ini. Stablecoin seperti pelumas untuk aplikasi DeFi, memungkinkan berbagai aplikasi dari derivatif hingga pembayaran lintas batas untuk berkembang dengan cepat."
John percaya bahwa dalam 1-3 tahun ke depan, aplikasi DeFi yang berbasis koin stabil - terutama di bidang pembayaran lintas batas dan derivatif - akan mengalami pertumbuhan eksponensial. Dia mengatakan kepada Bitpush: "Meskipun prediksi 'triliunan koin stabil dalam volume perdagangan' mungkin agak agresif, tidak diragukan lagi bahwa ukuran pasar ini akan jauh melebihi sekarang."
"Tidak peduli dengan harga jangka pendek, Bitcoin tetap memiliki pengaruh yang signifikan terhadap optimasi portofolio"
Ketika ditanya tentang pandangannya terhadap pergerakan masa depan Bitcoin, John menyatakan bahwa fungsi inti bursa bukanlah untuk memprediksi pasar, melainkan untuk menyediakan mekanisme penemuan harga yang dapat diandalkan. Dia menyebutkan bahwa ada dampak psikologis pada angka bulat (seperti 90 ribu atau 100 ribu dolar), tetapi yang lebih penting untuk diperhatikan adalah perubahan korelasi Bitcoin dengan aset tradisional (terutama saham teknologi). "Jika Bitcoin dapat mempertahankan korelasi yang rendah, meskipun harga sementara terhenti pada titik tertentu, perannya dalam mengoptimalkan portofolio tetap signifikan."
Pembagian John membuat investor semakin yakin: pasar kripto sedang beralih dari dominasi ritel ke institusi, ketika kerangka kepatuhan semakin sempurna, ketika dana kedaulatan secara diam-diam berinvestasi, ketika infrastruktur DeFi terus berevolusi, kita mungkin sedang berdiri di ambang perubahan kualitas industri yang baru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Direktur Strategi Coinbase: Minat institusi tidak pernah berhenti, Keuangan Desentralisasi dan stablecoin pasti akan meledak
Penulis: BitpushNews Mary Liu
Di CryptoAI Summit 2025 yang diselenggarakan oleh Bitpush, kami melakukan wawancara eksklusif dengan John D’Agostino, Direktur Strategi Coinbase Institutional. Sebagai peserta penting dalam proses institusionalisasi cryptocurrency, John membagikan wawasan tentang peran Bitcoin yang terus berkembang, adopsi cryptocurrency oleh institusi, keuangan terdesentralisasi, dan stablecoin.
Profil Tamu
John D』Agostino adalah Direktur Strategi untuk Coinbase Institutional, ia menjabat sebagai anggota dewan di beberapa hedge fund besar dan dana ventura, perusahaan publik, serta Asosiasi Manajemen Investasi Alternatif (AIMA).
Pada tahun 2019, John ikut mendirikan Kelompok Kerja Aset Digital AIMA. Pada tahun 2021, ia diangkat sebagai Ketua Kelompok Kerja Manajemen Aset Kerajaan Inggris oleh Konsulat Jenderal Inggris di New York. Pada tahun 2022, John diangkat sebagai Peneliti Inovasi Keuangan Jaringan Pensiun Global AIF, dan pada tahun 2024, John diangkat sebagai Peneliti di Laboratorium Ilmu Komputer dan Kecerdasan Buatan MIT (CSAIL).
Sebagai mantan Direktur Strategis di New York Mercantile Exchange, John memimpin upaya untuk bekerja sama dengan pemerintah Dubai dalam mendirikan bursa derivatif energi pertama di Timur Tengah, yang menjadikannya tokoh utama dalam dua buku terlaris New York Times ("Rigged" dan "Start Up Of You").
"Bitcoin telah terputus dari saham teknologi yang lebih luas"
Sebelum hari pelaksanaan konferensi, BTC kembali mencapai 100.000 dolar setelah beberapa bulan, memicu diskusi di kalangan investor tentang kembalinya "bull market".
Saat ditanya tentang pandangannya terhadap sentimen pasar ini, John D'Agostino menyatakan: "BTC sebelumnya telah mencapai 100 ribu dolar, angka-angka ini memang sangat penting secara psikologis. Mereka dapat membuat masyarakat lebih memperhatikan aset semacam ini. Saya ingat saat minyak mentah pertama kali menembus 100 dolar / barel, itu adalah momen besar. Namun, kita tidak seharusnya terlalu menekankan pada angka tertentu, saya pikir yang lebih penting adalah, saat kita melihat pergerakan harga seperti ini, Bitcoin telah terputus dari saham teknologi yang lebih luas. Bagi saya, itu jauh lebih menarik."
John mengatakan kepada Bitpush: "Misalkan hari ini Bitcoin hanya 90 ribu dolar dan bukan 100 ribu, tetapi sudah terputus dengan cara ini pada bulan April dan awal Mei, sebagai investor saya tetap akan senang—jika saya membeli untuk meningkatkan rasio Sharpe dan rasio penangkapan kenaikan portofolio (yang kami sebut sebagai rasio Sortino). Baik dari hubungan ekonominya dengan aset lainnya maupun dari kinerja absolut, Bitcoin berjalan dengan cara yang diharapkan orang-orang."
Lembaga Raksasa: Sebuah "Akumulasi Diam-diam" yang Berlangsung Selama Sepuluh Tahun
Sejak persetujuan ETF Bitcoin spot, semakin banyak investor institusi yang mulai berinvestasi di Bitcoin. Menurut data SoSoValue, hingga 15 Mei, total aliran masuk ETF Bitcoin spot di AS mencapai 343,47 juta dolar, melanjutkan tren aliran masuk selama lima minggu berturut-turut sejak pertengahan April.
John D’Agostino mengatakan kepada Bitpush: "Bahkan saat Bitcoin turun dan orang-orang kurang tertarik pada Bitcoin, kami tidak pernah berhenti melihat pertumbuhan minat institusi. Ketika kami berbicara tentang institusi, banyak yang merujuk pada hedge fund dan perusahaan manajemen aset. Tanggung jawab entitas ini adalah mencari cara baru untuk menghasilkan uang dan sumber alpha baru. Mereka berkewajiban untuk memperhatikan kategori aset baru yang berpotensi menghasilkan alpha. Jadi selama sepuluh tahun, minat mereka telah tumbuh diam-diam dan tidak pernah berhenti. Pada dasarnya, pertumbuhan ini selalu lambat dan stabil."
John menjelaskan: "Mereka benar-benar menyukai aset yang tidak terkait erat dengan kategori aset lainnya, mereka menyukai volatilitas—ini mungkin akan menakut-nakuti beberapa ritel, tetapi institusi menyukai volatilitas ini. Mereka menyukai aset yang dapat memberikan perlindungan saat turun, memiliki volatilitas cukup untuk mereka berdagang, dan juga bisa menghasilkan keuntungan saat aset luas meningkat. Jadi Bitcoin memiliki semua karakteristik ini."
"Sekarang, karena institusi sering melakukan transaksi dengan volume yang lebih besar dan lebih sering, serta memiliki lebih banyak persyaratan pelaporan dibandingkan dengan pengguna ritel biasa... mereka membutuhkan pasar yang terinstitusional, pasar yang patuh. Kami sekarang telah memiliki pasar semacam itu. Coinbase telah beroperasi secara patuh selama sepuluh tahun. Namun baru-baru ini di Amerika Serikat, cara pemerintah dan regulator memperlakukan aset ini telah berubah, memberikan kepercayaan lebih kepada institusi untuk melakukan transaksi di platform yang patuh, tanpa khawatir menghadapi masalah regulasi di AS. Ini adalah perubahan yang relatif baru. Jadi saya rasa sangat wajar jika kita melihat minat institusi yang semakin tinggi, tetapi minat ini tidak pernah berhenti."
Pemerintah dan dana kekayaan negara akan segera bergabung dengan gelombang
Bitu sebelumnya melaporkan, New Hampshire menjadi negara bagian pertama di Amerika Serikat yang mengesahkan undang-undang "cadangan Bitcoin strategis", John juga menyebutkan meningkatnya partisipasi lembaga pemerintah. Dia berkata: "Banyak negara bagian, negara, dan dana kekayaan negara bahkan tanpa mengumumkan secara terbuka, sudah melakukan investasi."
Dia mengatakan kepada Bitpush: "Sejujurnya, saya pikir satu-satunya halangan dalam proses ini adalah pergantian kepemimpinan. Dengan terpilihnya pemimpin baru—mereka yang lebih terbuka, lebih bersedia untuk memahami teknologi, dan lebih bersedia untuk mempelajari inovasi ini... selama mereka meluangkan waktu untuk mendengarkan pendapat pemilih dan memahami teknologi ini, arah kita di masa depan cukup jelas. Anda akan melihat semakin banyak entitas dari negara bagian, negara, dan latar belakang pemerintah (seperti dana kekayaan negara) yang tidak hanya mempelajari, membeli, tetapi juga bersedia mengakui bahwa mereka memang memiliki aset semacam ini. Ini hanya masalah waktu."
DeFi dan stablecoin sebagai "mitra sempurna"
John sangat optimis tentang perkembangan DeFi dan stablecoin, dan percaya bahwa ekspansi cepat DEFI tidak terlepas dari dukungan stablecoin.
Dia berkata: "Saya percaya bahwa ke depan, bursa terpusat (CEX) dan bursa terdesentralisasi (DEX) akan terus meningkat, tetapi tidak diragukan lagi, sekarang adalah waktu yang baik untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan juga saat yang menarik bagi stablecoin. Keduanya saling melengkapi, DeFi membutuhkan lapisan perdagangan yang stabil dan dapat diskalakan—dan stablecoin dengan sempurna memenuhi kebutuhan ini. Stablecoin seperti pelumas untuk aplikasi DeFi, memungkinkan berbagai aplikasi dari derivatif hingga pembayaran lintas batas untuk berkembang dengan cepat."
John percaya bahwa dalam 1-3 tahun ke depan, aplikasi DeFi yang berbasis koin stabil - terutama di bidang pembayaran lintas batas dan derivatif - akan mengalami pertumbuhan eksponensial. Dia mengatakan kepada Bitpush: "Meskipun prediksi 'triliunan koin stabil dalam volume perdagangan' mungkin agak agresif, tidak diragukan lagi bahwa ukuran pasar ini akan jauh melebihi sekarang."
"Tidak peduli dengan harga jangka pendek, Bitcoin tetap memiliki pengaruh yang signifikan terhadap optimasi portofolio"
Ketika ditanya tentang pandangannya terhadap pergerakan masa depan Bitcoin, John menyatakan bahwa fungsi inti bursa bukanlah untuk memprediksi pasar, melainkan untuk menyediakan mekanisme penemuan harga yang dapat diandalkan. Dia menyebutkan bahwa ada dampak psikologis pada angka bulat (seperti 90 ribu atau 100 ribu dolar), tetapi yang lebih penting untuk diperhatikan adalah perubahan korelasi Bitcoin dengan aset tradisional (terutama saham teknologi). "Jika Bitcoin dapat mempertahankan korelasi yang rendah, meskipun harga sementara terhenti pada titik tertentu, perannya dalam mengoptimalkan portofolio tetap signifikan."
Pembagian John membuat investor semakin yakin: pasar kripto sedang beralih dari dominasi ritel ke institusi, ketika kerangka kepatuhan semakin sempurna, ketika dana kedaulatan secara diam-diam berinvestasi, ketika infrastruktur DeFi terus berevolusi, kita mungkin sedang berdiri di ambang perubahan kualitas industri yang baru.