Pada malam 21 Mei, sehari sebelum makan malam Trump, Bitcoin kembali melampaui rekor tertinggi historis setelah 121 hari, dengan harga mencapai 109,432 dolar, telah naik 46,35% sejak mencapai titik terendah 74,508 dolar pada 9 April.

Harga Bitcoin telah menembus di atas $107.000 beberapa kali baru-baru ini, dan hanya selangkah lagi dari level tertinggi sepanjang masa di $109.114 yang ditetapkan pada awal tahun. Sejak memasuki Mei, Bitcoin telah berulang kali berdiri di atas angka $100.000, dan harganya telah berfluktuasi pada level tinggi, dan akhirnya menembus rekor tertinggi di bawah resonansi kebijakan global dan aliran modal yang menguntungkan.

Berbeda dengan perjalanan rollercoaster tahun 2021, reli ini telah menunjukkan lebih banyak ketahanan dan karakteristik struktural – tidak hanya didominasi oleh dana spot, tetapi minat terbuka juga telah meningkat ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $34 miliar, sementara tingkat pendanaan selalu mendekati nol, menunjukkan bahwa pasar tidak dimanfaatkan oleh leverage yang berlebihan.

Struktur pasar BTC sedang diam-diam berubah: spekulasi jangka pendek mereda, institusi dan pemegang jangka panjang menjadi kekuatan dominan, dan logika pembelian baru secara bertahap dibangun. Low leverage dan volume transaksi yang tinggi berarti bahwa gelembung spekulatif terbatas, dan dukungan harga menjadi lebih solid, sehingga fluktuasi dalam siklus ini relatif moderat.

Setelah mencapai tinggi baru, para trader bertaruh pada harga yang lebih tinggi

Setelah menembus level tertinggi sejarah yang baru, sentimen bullish di pasar Bitcoin tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Data menunjukkan bahwa para trader sedang bertaruh besar pada level target yang lebih tinggi, dengan aktivitas di pasar opsi meningkat secara signifikan.

Menurut data Deribit, harga eksekusi opsi beli Bitcoin yang belum dilikuidasi saat ini sebagian besar terkonsentrasi di kisaran 120.000 hingga 150.000 USD, menunjukkan bahwa pasar memiliki harapan optimis untuk kenaikan Bitcoin selama tahun ini. Sementara itu, volatilitas implisit tidak meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa pasar memiliki tingkat penerimaan yang lebih tinggi terhadap lonjakan ini, dengan spekulasi yang lebih rendah. Dibandingkan dengan kondisi awal tahun, tampaknya investor tidak lagi puas dengan arbitrase jangka pendek, melainkan bertaruh pada tren jangka panjang dengan terobosan struktural.

Di sisi lain, data berjangka CME menunjukkan bahwa posisi investor institusional telah tumbuh dengan mantap, terutama posisi beli pedagang besar terus meningkat, menunjukkan bahwa modal yang lebih tradisional mencoba menyebarkan bitcoin melalui saluran yang diatur. Analis menunjukkan bahwa pergeseran dari "spekulasi" ke "alokasi" ini berarti bahwa Bitcoin secara bertahap dimasukkan ke dalam sistem alokasi aset arus utama.

Tidak hanya itu, jumlah alamat aktif di blockchain juga menunjukkan tren naik, mencerminkan peningkatan partisipasi ritel yang sejalan. Dibandingkan dengan periode puncak tahun 2021, frekuensi transaksi saat ini lebih rasional, dengan perilaku transfer besar-besaran terutama terkonsentrasi di antara bursa, dompet kustodian, dan alamat kustodian ETF, yang semakin menunjukkan bahwa siklus pasar kali ini tidak didominasi oleh uang panas jangka pendek, tetapi didorong oleh dana jangka menengah hingga panjang.

Semua ini menunjukkan sinyal inti bahwa struktur pasar Bitcoin sedang mengalami transformasi yang mendalam. Investor tidak lagi melihatnya sebagai putaran spekulasi dengan pasang surut yang cepat, tetapi sebagai aset strategis jangka panjang untuk melakukan lindung nilai terhadap ketidakpastian makro dan berpartisipasi dalam restrukturisasi likuiditas global. Dengan dukungan gabungan dari kebijakan, modal, institusi, dan struktur pasar, para pedagang telah mulai menetapkan kisaran harga untuk tahap berikutnya, $120.000 hingga $150.000, yang menjadi jangkar konsensus baru.

Kebijakan yang menguntungkan ditambah dengan perbaikan lingkungan perdagangan

Pada 12 Mei, pernyataan bersama dari pertemuan perdagangan dan ekonomi antara China dan AS di Jenewa dirilis, faktor ketidakpastian terbesar yang memengaruhi pasar keuangan tahun ini untuk sementara ditekan.

Pembicaraan kali ini secara signifikan menurunkan tingkat tarif bilateral antara China dan AS, pihak AS telah membatalkan total 91% tarif tambahan, dan pihak China juga membatalkan 91% tarif balasan; pihak AS menangguhkan penerapan 24% "tarif setara", dan pihak China juga menangguhkan penerapan 24% tarif balasan.

Segera setelah pernyataan bersama dirilis, pasar bereaksi positif: Nasdaq-100 berjangka naik lebih dari 3%, Indeks Hang Seng Hong Kong melonjak intraday, saham teknologi dan saham konsumen memimpin kenaikan, dan harga emas turun tajam. Ditransmisikan ke pasar kripto, Bitcoin telah memegang angka $100.000 sejak 12 Mei dan telah mengumpulkan momentum untuk penembusan ini ke level tertinggi baru.

Selain perbaikan lingkungan perdagangan, kebijakan AS juga baru-baru ini mendapatkan beberapa keuntungan.

Pada 20 Mei, Senat Amerika Serikat memberikan suara untuk meloloskan "mosi penghentian debat" (cloture motion) untuk memasuki pembahasan resmi mengenai "Undang-Undang GENIUS", dengan setidaknya 15 anggota Partai Demokrat mengubah posisi mereka dan memberikan suara setuju, termasuk Cortez Masto, Adam Schiff, Mark Warner, dan lainnya. Undang-undang ini sekarang akan memasuki prosedur pembahasan menyeluruh, saat ini hanya mosi penghentian debat yang telah disetujui, undang-undang itu sendiri belum disetujui. "Undang-Undang GENIUS" selanjutnya akan memasuki tahap debat dan revisi di Senat.

!

Pendiri bersama BitMEX, Arthur Hayes, menyatakan pada konferensi Token2049 tahun ini bahwa para investor seharusnya berterima kasih kepada otoritas moneter AS. Dia percaya bahwa inflasi mungkin masih akan berlanjut, sementara pasar umumnya menganggap ini sebagai kabar baik bagi aset seperti Bitcoin. Dalam sebuah wawancara, dia juga menunjukkan: "Saya percaya bahwa lingkungan pasar saat ini sangat mendukung kenaikan aset berisiko, seperti yang kita lihat dari kuartal ketiga 2022 hingga awal 2025."

Analisis menunjukkan bahwa pasar saat ini menghadirkan permainan yang kompleks: di satu sisi, lingkungan suku bunga tinggi terus menekan minat investor pada target berisiko tinggi seperti aset kripto; Di sisi lain, risiko geopolitik dan ekspektasi inflasi telah mendorong beberapa dana untuk melakukan lindung nilai Bitcoin sebagai "emas digital".

Yang patut dicatat adalah, pernyataan kebijakan Federal Reserve untuk pertama kalinya menyebutkan "akan mempertimbangkan data ekonomi yang luas daripada satu indikator tunggal", yang diartikan oleh pasar sebagai kemungkinan untuk beralih ke pelonggaran ketika tanda-tanda perlambatan ekonomi menjadi jelas. Saat ini, futures suku bunga CME menunjukkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga di bulan September telah meningkat menjadi 68%, naik 12 poin persentase dibandingkan sebelum keputusan. Keterkaitan antara pasar kripto dan pasar keuangan tradisional terus meningkat, perubahan kebijakan makro kini menjadi variabel kunci yang mempengaruhi harga aset digital.

Selain ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, pasar juga mengantarkan hal positif tertentu, yaitu negosiasi tarif mulai membuahkan hasil. Pada 8 Mei, Inggris dan Amerika Serikat telah menyetujui persyaratan perjanjian tarif-perdagangan, dan pemerintah Inggris telah setuju untuk membuat konsesi atas impor makanan dan produk pertanian Amerika dengan imbalan tarif yang lebih rendah pada ekspor mobil Inggris.

Menurut laporan CNBC, Menteri Keuangan AS, Mnuchin, dalam sebuah wawancara pada hari Senin waktu setempat menyatakan bahwa ia mengharapkan akan ada kemajuan dalam negosiasi perdagangan AS-China dalam beberapa minggu ke depan, dan menunjukkan bahwa tarif 145% yang diterapkan Trump terhadap China tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Ini menunjukkan bahwa pemerintah Trump di masa depan memiliki ruang untuk meredakan kebijakan tarif, yang menguntungkan perkembangan stabil pasar cryptocurrency.

Bitcoin ETF dana mencapai rekor tertinggi

Dana ETF Bitcoin telah mengalami aliran bersih positif selama beberapa hari berturut-turut sejak pertengahan April, dengan total aliran bersih lebih dari 1,34 miliar dolar AS dalam 4 hari perdagangan terakhir. Dalam 5 minggu terakhir, total aliran bersih ETF Bitcoin telah mencapai 6,63 miliar dolar AS. Data historis menunjukkan bahwa ini biasanya merupakan sinyal bullish yang kuat untuk kenaikan harga Bitcoin di masa depan.

Pada 20 Mei, arus masuk bersih kumulatif ETF spot Bitcoin melebihi $42,416 miliar, mencapai rekor tertinggi. Sebelumnya, total arus masuk bersih ETF spot Bitcoin mencapai tahap tertinggi $40,78 miliar pada 7 Februari, dan arus keluar bersih selama penurunan pasar selama tiga bulan terakhir telah pulih sepenuhnya.

Dan menurut analis Bloomberg James Seyffart yang mengungkapkan di platform X, Bitwise berencana meluncurkan ETF berbasis opsi kripto yang menghasilkan, dengan aplikasi terkait yang telah diajukan, yang mencakup ETF opsi Ethereum dan Bitcoin, dan satu ETF lainnya ditujukan untuk ETF saham kripto bertema.

Rencana Cadangan Bitcoin Perusahaan Terbuka dan Negara Bagian AS

Bitcoin menyambut "pembeli besar" yang berkelanjutan.

Strategy, yang telah menjadi pembeli setia bitcoin, mengumumkan pada 2 Mei bahwa mereka akan meluncurkan "rencana 42/42" yang berani yang berencana untuk mengumpulkan $ 84 miliar selama dua tahun untuk membeli bitcoin, mengikuti "rencana 21/21" $ 42 miliar yang diterapkan tahun lalu. Pada 18 Mei 2025, Strategy memegang 576.230 BTC dengan total harga pembelian sekitar $40,18 miliar, dengan harga rata-rata sekitar $69.726 per BTC.

Selain itu, Metaplanet, sebuah perusahaan yang terdaftar di Jepang, baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan menghabiskan $53,4 juta lagi untuk meningkatkan kepemilikannya sebesar 555 BTC. Itu juga menerbitkan obligasi biasa senilai $25 juta untuk pembelian Bitcoin tambahan. Pada 19 Mei, Metaplanet membeli tambahan 1.004 bitcoin, dengan jumlah total 15,195 miliar yen dan harga rata-rata sekitar 15,13 juta yen. Hingga saat ini, perusahaan telah mengumpulkan 7.800 bitcoin, dengan harga pembelian rata-rata historis 13,51 juta yen per koin, yang lebih dari kepemilikan El Salvador (6.714 bitcoin).

Ada juga Harsh Bharwani, CEO Jetking, sebuah perusahaan yang terdaftar di India, yang mengatakan bahwa mereka mengumpulkan miliaran dolar untuk membeli 18.000 BTC. CEO Jetking mengatakan, "Selama enam bulan ke depan, kami berencana untuk mengumpulkan dana dan meningkatkan hingga sekitar 180 BTC. Di tahun depan, kita akan menyentuh ukuran sekitar 1800 bitcoin. Dan akhirnya, sekitar tahun 2030, dengan semua alat dan sumber daya yang kami miliki, kami akan mencapai skala sekitar 18.000 bitcoin."

Selain Strategy yang terus membeli koin dan perusahaan publik lainnya, ada juga undang-undang strategi cadangan Bitcoin yang secara bertahap diperkenalkan di berbagai negara bagian di Amerika Serikat. Di tingkat federal, Trump telah menandatangani perintah eksekutif pada bulan Maret yang meminta pembentukan cadangan Bitcoin strategis dan inventaris aset digital.

Pada 7 Mei, New Hampshire menjadi negara bagian pertama di AS yang meloloskan undang-undang cadangan strategis Bitcoin, yang memberikan wewenang kepada pejabat keuangan negara untuk membeli aset digital terbesar di dunia baik secara langsung maupun melalui produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP).

Hari ini, RUU cadangan cadangan Bitcoin Strategis Texas SB 21 disetujui dalam bacaan kedua di DPR. Proses setelah disetujuinya bacaan kedua adalah: pemungutan suara bacaan ketiga (disetujui oleh DPR) → dikirim ke Senat (proses bacaan ketiga diulang) → jika versi kedua dewan tidak konsisten, akan dilakukan mediasi revisi → akhirnya dikirim untuk ditandatangani oleh gubernur agar berlaku.

RUU tersebut, yang merupakan langkah legislatif penting di Texas untuk membangun cadangan bitcoin strategis, sekarang telah menyelesaikan semua proses peninjauan komite dan hanya selangkah lagi dari bagian akhir.

Baca Juga: "Setelah tanda tangan Sang Pemahaman, negara bagian mana di AS yang "patuh" mendorong undang-undang cadangan strategis Bitcoin?"

Di tengah penurunan peringkat sovereign Amerika oleh Moody's dan meningkatnya sentimen penghindaran risiko di pasar global, Bitcoin masih dapat naik meskipun dalam kondisi yang berlawanan, dan sekali lagi memperkuat atributnya sebagai "emas digital" - narasi sebagai aset lindung nilai dan anti-inflasi semakin mendapatkan konsensus, dan mungkin akan menjadi garis besar keuntungan jangka menengah hingga panjang dalam beberapa bulan mendatang.

：