Rumor tentang "market maker" sering muncul, siapa sebenarnya raksasa misterius baru di Ethereum Abraxas Capital?

Judul Asli: "Siapa Abraxas Capital, Raksasa Baru Ethereum? Akumulasi lebih dari 270.000 ETH dalam satu minggu, Klien 'Misterius' Tether"

Penulis asli: Nancy, PAnews

Baru-baru ini, Bitcoin dan Ethereum sebagai penggerak ganda, membawa pasar kripto mengalami rebound yang signifikan, dengan aktivitas dana di pasar meningkat secara jelas, dan aktivitas dana Whale menjadi sering. Di antara mereka, perusahaan manajemen aset London Abraxas Capital menjadi titik perhatian dalam rebound ini karena operasi on-chain yang frekuensinya tinggi dan strategi DeFi Ethereum yang dijalankan.

Dalam satu minggu, akumulasi lebih dari 270 ribu ETH, berinvestasi besar-besaran dalam ekosistem LST Ethereum.

Dalam beberapa waktu terakhir, Abraxas Capital sering melakukan aksi di jaringan.

Abraxas Capital Satu tampilan umum kepemilikan aset alamat

Menurut data Arkham, hingga 20 Mei, total nilai aset kripto yang dimiliki oleh dua alamat publik terkait Abraxas Capital telah melebihi 1,15 miliar dolar, dengan total keuntungan sekitar 280 juta dolar.

Dari perspektif struktur aset, selain Bitcoin senilai lebih dari $190 juta, portofolio Abraxas Capital sangat terkonsentrasi di jalur token staking likuid Ethereum (LST), yang digunakan untuk staking atau sebagai jaminan yang diinvestasikan di berbagai protokol DeFi. Kepemilikan utamanya meliputi AwETH, wstETH, awstETH dan weETH, di antaranya kepemilikan gabungan AwETH dan wstETH telah melebihi $700 juta, terhitung sebagian besar absolut dari keseluruhan asetnya. Jenis aset ini menggabungkan hasil staking on-chain dengan likuiditas pasar sekunder, yang juga mencerminkan pengejaran Abraxas Capital terhadap strategi yang seimbang antara pendapatan yang stabil dan penyeimbangan ulang yang fleksibel.

Dari sudut pandang pertumbuhan modal, sejak pertengahan Februari 2025, skala aset lembaga tersebut meningkat secara signifikan, dan baru-baru ini sempat melampaui angka 1 miliar dolar AS. Hanya dalam seminggu terakhir (dari 13 hingga 20 Mei), pertumbuhan aset bersihnya saja telah melebihi 130 juta dolar AS, dengan kenaikan ini sebagian besar berasal dari peningkatan besar-besaran posisi AwSTETH (Aave v3 wstETH), dengan jumlah pembelian melebihi 120 juta dolar AS.

Dalam hal aliran modal, dalam 7 hari terakhir, Abraxas Capital telah menarik hampir 270.000 ETH dari CEX (bursa terpusat), menyelesaikan rata-rata sekitar 6 transaksi beli per hari, dengan nilai kumulatif lebih dari $690 juta. Berdasarkan harga pembelian rata-rata $2.573,8, dibandingkan dengan harga pasar ETH saat ini sekitar $2.500, bagian posisi ini saat ini berada dalam kerugian mengambang sementara sekitar $11 juta.

Perlu dicatat bahwa Abraxas Capital secara signifikan mengurangi kepemilikan bitcoinnya dalam sebulan. Data on-chain menunjukkan bahwa lembaga tersebut telah mentransfer total 2.000 BTC senilai lebih dari $190 juta ke bursa selama beberapa minggu terakhir. Namun, baru-baru ini, ia mulai mendapatkan kembali kepemilikannya, menarik bitcoin senilai sekitar $ 85 juta dari platform perdagangan.

Menurut data Arkham, dana ETH Abraxas Capital sebagian besar mengalir ke protokol Ethereum DeFi. Dalam tujuh hari terakhir, Abraxas Capital juga telah mentransfer lebih dari 174.000 ETH ke protokol DeFi utama seperti Aave, Ether.fi, dan Compound, dengan perkiraan total nilai sekitar $440 juta pada harga saat ini. Secara khusus, Aave adalah penggunaan utama kepemilikan ETH Abraxas Capital, yang saat ini memegang lebih dari $480 juta dalam posisi aset di AAVE V3.

Dari sini, Abraxas Capital sedang menjadi salah satu pemain institusi yang cukup aktif dan memiliki posisi besar di ekosistem Ethereum, dan melalui keterlibatan mendalam di pasar DeFi, mereka memperkuat likuiditas aset dan tingkat pengembalian yang dapat digunakan kembali.

Skala aset melebihi 3 miliar dolar, pernah menjadi klien besar Tether

Abraxas Capital Management adalah sebuah perusahaan manajemen aset yang berkantor pusat di London, diatur oleh Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA), yang bertujuan untuk membangun lembaga manajemen aset terkemuka. Perusahaan ini didirikan bersama oleh Fabio Frontini dan Luca Celati pada tahun 2002, kedua pendiri sebelumnya menjabat sebagai eksekutif di Dresdner Kleinwort Wasserstein (DRKW) di London.

Abraxas Capital awalnya fokus pada sektor keuangan tradisional, data di blockchain menunjukkan bahwa pada akhir 2014 perusahaan telah mulai berinvestasi dalam aset Bitcoin. Pada tahun 2017, Abraxas Capital mengumumkan akan mengalihkan fokus bisnisnya ke aset digital. Heka Funds adalah platform investasi inti yang berfokus pada aset digital di bawah Abraxas Capital, berkantor pusat di Malta, dan diatur oleh Otoritas Layanan Keuangan Malta (MFSA), dengan total aset lebih dari 3 miliar dolar.

Sebagai perusahaan investasi multi-dana, Heka saat ini mengelola tiga dana utama: Elysium Global Arbitrage Fund, diluncurkan pada tahun 2017, adalah dana aset digital pertama yang berlisensi resmi dan dioperasikan secara resmi di Uni Eropa, dengan pengembalian 214,95% sejak awal. Pada akhir tahun 2024, aset yang dikelolanya telah melampaui €1,2 miliar; Alpha Bitcoin Fund didirikan pada tahun 2022 untuk fokus pada investasi Bitcoin dan saat ini memiliki $2 miliar yang dikelola; Alpha Ethereum Fund didirikan pada tahun 2023 dengan fokus pada Ethereum dan saat ini memiliki $4,8 juta aset yang dikelola.

Diantaranya, Elysium Fund adalah bisnis utama Heka Funds, yang awalnya memasuki pasar dengan strategi arbitrase bitcoin, terinspirasi oleh dana arbitrase kecil yang membeli bitcoin dengan harga murah di platform perdagangan barat dan menjualnya kembali ke platform perdagangan Jepang. Awalnya, Elysium terutama terlibat dalam arbitrase Bitcoin, tetapi karena ruang arbitrase yang relevan secara bertahap menyempit, strategi dana secara bertahap bergeser ke arbitrase stablecoin.

Pada tahun 2019, Fabio Frontini pertama kali bertemu dengan Chief Financial Officer Tether, Giancarlo Devasini, dan diundang ke Bahama untuk bertemu dengan mitra bank Tether, Deltec Bank. Menurut Frontini, Deltec saat itu menunjukkan bukti aset Tether kepadanya: lebih dari 60% cadangan dalam bentuk tunai, sisanya dalam bentuk obligasi pemerintah AS jangka pendek, yang membuatnya yakin akan dukungan 1:1 Tether. Setelah itu, Heka Funds memverifikasi likuiditas Tether melalui serangkaian transaksi pengujian kecil, secara bertahap meningkatkan ukuran transaksi.

Dengan perdagangan dan kerja sama yang berkelanjutan, Heka Funds secara bertahap tumbuh menjadi salah satu pelanggan institusional terbesar Tether, dan dapat dikatakan bahwa Heka Funds juga merupakan kekuatan pendorong di balik perkembangan pesat Tether. Menurut laporan penelitian yang diterbitkan oleh Protos pada tahun 2021, Heka Funds menerima lebih dari $1,5 miliar dalam bentuk USDT pada saat itu, terhitung sekitar 1,5% dari total penerbitan Tether. Selama tahun ini, Heka Funds menghasilkan keuntungan sekitar $52 juta, jauh melampaui $5,8 juta yang diperoleh oleh perusahaan induk Abraxas, menjadikannya salah satu dana paling sukses dalam grup. Dalam 30 hari terakhir, data Arkham menunjukkan bahwa dalam 30 hari terakhir, di antara rekanan utama Tether, Heka Funds telah memperdagangkan $564 juta, peringkat kedelapan.

Dalam sebuah wawancara dengan Protos pada awal tahun 2025, Frontini sekali lagi secara terbuka mengungkapkan keyakinannya pada Tether. Dia menunjukkan bahwa Tether membuat perbedaan suku bunga yang sangat besar di lingkungan suku bunga tinggi AS, dan model bisnisnya sangat sederhana tetapi sangat efektif. Dia juga mengutip komentar dari Howard Lutnick (CEO Cantor Fitzgerald) di Forum Davos 2024, mengatakan bahwa aset Tether sebagian besar dipegang oleh Cantor, broker Treasury AS terbesar, yang semakin memperkuat kepercayaannya pada Tether.

Perlu disebutkan bahwa awal bulan ini, analis on-chain @DesoGames melacak jalur aliran dana Tether dalam siklus tertentu dan menemukan bahwa itu terutama mengalir ke entitas kripto Abraxas dan Cumberland. Namun, dana mengalami pengelakan yang kompleks dan buram melalui akun bertingkat, yang dapat dirancang untuk menyembunyikan asal transaksi ilegal. Analis lebih lanjut mengungkapkan bahwa HEKA Funds, yang mengklaim memiliki nilai aset bersih €1,3 miliar, membeli USDT senilai $1,5 miliar melalui HEKA (Tether menerbitkan sekitar $2,5 miliar lebih selama siklus), jumlah yang jelas di luar kapasitas keuangannya dan mencurigakan. Pada saat yang sama, pemegang saham dan direktur HEKA Funds ditemukan telah muncul di database kebocoran lepas pantai, dengan latar belakang yang kompleks dan identitas asli yang sulit dilacak. HEKA Fund mungkin hanya dana shell yang digunakan oleh Abraxas untuk menyembunyikan aktivitas mereka yang sebenarnya, kurang transparan dan kredibilitas.

Saat ini, dari perspektif pergerakan on-chain, dengan struktur pasar kripto yang terus terfinansialisasi dan ruang arbitrase stablecoin awal yang semakin menyempit, Abraxas Capital juga sedang menjelajahi untuk memperluas strateginya ke ekosistem peminjaman dan staking Ethereum yang lebih berkelanjutan.

Tautan Asli

：