Tokennomics yang buruk akan membunuh proyek-proyek bagus (ini adalah cara untuk memperbaikinya)

Meskipun tokenomik yang baik tidak dapat menyelamatkan proyek yang tidak solid, bahkan jaringan yang paling menjanjikan sekalipun bisa gagal karena desain token yang buruk. Kebakaran dan ledakan yang spektakuler seperti Terra LUNA dan Celsius memperlihatkan bahaya penipuan keuangan—mata uang kripto algoritma stabil dan program profit yang menyamar sebagai inovasi. Namun masih banyak proyek berpotensi tinggi lainnya yang secara ekonomi melakukan bunuh diri melalui kesalahan yang dapat dihindari. Proyek blue-chip yang memiliki nilai teknis yang nyata dan kasus penggunaan yang sah, seperti Aptos, telah menyaksikan miliaran dolar kapitalisasi pasar menguap hanya dalam semalam akibat pembukaan token yang tidak dikelola dengan baik dan komunikasi yang buruk. Penting bagi para pendiri cryptocurrency untuk meningkatkan fokus mereka pada desain token agar proyek-proyek besar dapat membangun fondasi ekonomi yang solid seperti fondasi teknis mereka. Kesalahan serius dalam desain tokenomik Kesalahan terbesar tentang tokenomik yang saya lihat di proyek-proyek yang solid adalah: Jarak penilaian yang besar Sementara proyek biasanya menawarkan token investor awal yang harganya lebih murah daripada putaran selanjutnya, pendiri harus berhati-hati dalam mengizinkan spread harga yang besar antara putaran awal ini dan pembeli publik. Ini mungkin lebih mudah diucapkan daripada dilakukan karena investor yang bijaksana meminta harga yang lebih rendah untuk menghindari ancaman penolakan. Namun, seorang investor dengan harga masuk yang rendah dibandingkan dengan putaran selanjutnya pada dasarnya menjamin keuntungan mereka bahkan pada harga yang lebih rendah daripada biaya dasar pembeli publik. Ini berarti bahwa kerugian bagi pembeli di putaran selanjutnya masih dapat menghasilkan keuntungan bagi para pemegang token yang paling awal – menciptakan ketidakseimbangan yang tidak adil dalam ekonomi token proyek. Jadwal Vesting yang buruk Terlalu banyak proyek yang mengubah pembeli publik menjadi likuiditas untuk keluar bagi investor awal dan orang dalam. Tidak ada yang menghancurkan komunitas lebih cepat daripada melihat orang dalam awal menjual token secara besar-besaran sementara pembeli publik menyimpan kantong uang yang layu. Waktu pembukaan kunci sangat penting. Sementara jadwal penguncian dan vesting yang panjang tampaknya baik untuk keuntungan nilai, mereka hampir selalu memastikan tekanan jual yang dapat diprediksi ketika investor dipaksa untuk bertahan terlalu lama bersaing untuk menjual. Buka kunci cepat dapat membantu menemukan harga dengan cepat dan memperluas basis pemegang token, tetapi juga memungkinkan paus untuk menjual, menciptakan "lilin merah" dan kehilangan kepercayaan publik Penjualan berlebih oleh Pendiri Terkadang prospek mengubah token digital yang baru dicetak menjadi nilai nyata terlalu menggoda bagi para pendiri yang menciptakannya. Saya telah melihat proyek berubah dari ide-ide hebat menjadi kesepakatan publik senilai lebih dari satu miliar dolar AS, menciptakan pendiri jutawan dalam prosesnya. Bahkan orang-orang yang paling disiplin pun tergoda untuk menjual saham mereka dan menukar token proyek dengan uang tunai. Contoh seperti Mantra, tiba-tiba kehilangan 92% nilai hanya dalam 90 menit. Terlepas dari pernyataan sebaliknya dari CEO, para analis blockchain dengan cepat menunjukkan pergerakan internal yang signifikan setidaknya 227 juta dolar ke bursa, menunjukkan adanya aksi jual internal. Nilai pencatatan tinggi Pendiri sering tertarik untuk mendaftar dengan valuasi yang lebih tinggi karena mereka menciptakan berita utama yang lebih besar, menghasilkan perhatian, dan menciptakan hype. Para pendiri tidak sepenuhnya bersalah, karena bahkan Binance telah diketahui menawarkan valuasi listing yang luar biasa tinggi, dengan proyek-proyek seperti Hamster Kombat (HMSTR) terdaftar dengan kapitalisasi pasar lebih dari $700 juta dan Notcoin terdaftar pada $1 miliar yang mengejutkan saat peluncuran. Tetapi daftar proyek yang dinilai terlalu tinggi menciptakan banyak "udara" di bawahnya, dan ketika semua orang memiliki uang, hampir dipastikan akan ada perlombaan ke bawah dan para pemegang token akan dengan cepat menarik uang mereka untuk mendapatkan harga yang lebih menguntungkan dibandingkan dengan orang di samping mereka. Penilaian awal yang tinggi juga berarti prospek pembeli publik untuk mendapatkan pengganda dari investasi mereka akan lebih sedikit, mengurangi permintaan pasar sekunder. Ketika Anda memiliki banyak pemegang yang menjual dan tidak ada yang membeli, hasil akhirnya adalah siklus kematian. Sementara proyek seperti Hamster Kombat memecahkan rekor dalam hal interaksi di industri dan terdaftar di bursa terkemuka dunia, nilai yang terlalu tinggi saat peluncuran telah menyebabkan harga turun 87% ke level terendah yang pernah tercatat. Apa yang benar-benar efektif dalam tokenomik BTC dan ETH memegang posisi kapitalisasi pasar teratas dengan alasan yang sah. Selain diluncurkan lebih awal, mereka telah membuktikan beberapa prinsip inti yang membantu membedakan model token yang berkelanjutan dari sarana spekulasi yang kosong. Keterbatasan yang sebenarnya Pasokan tetap 21 juta Bitcoin tidak hanya kuat karena langka tetapi juga kuat karena pasar yakin bahwa batas ini tidak akan berubah. Integrasi produk yang mendalam Pertanyaan dasar yang harus dijawab dengan jujur oleh setiap proyek: Apakah produk Anda dapat berfungsi tanpa token? Jika ya, ada kemungkinan Anda sedang memaksakan token di tempat yang tidak perlu. Proyek seperti Filecoin sangat baik dalam menunjukkan prinsip ini—token mereka sangat diperlukan untuk fungsi pasar penyimpanan jaringan, menjadikan pemisahan produk dari tokennya hampir tidak mungkin. Sebaliknya, proyek yang mengaitkan token seperti pemikiran berikut ini sering melihat token mereka kehilangan nilai seiring berjalannya waktu. Pembatasan penjualan Proyek harus menyusun struktur penetapan harga di setiap putaran penjualan dengan selisih yang menurun dan merancang jadwal penguncian untuk mencegah pembeli dengan harga lebih rendah "menjual" token mereka kepada peserta di putaran berikutnya. Membuat jadwal pemberian berdasarkan lapisan membatasi penjualan awal bagi pembeli dengan titik masuk rendah sementara memungkinkan peserta putaran berikutnya untuk mengurangi risiko sebelumnya akan memberikan keseimbangan yang wajar antara keuntungan bagi pembeli awal dan melindungi harga bagi pembeli berikutnya. Menggunakan kontrak permintaan kompensasi yang telah diaudit Ekonomi token yang terstruktur dengan baik jauh melampaui apa yang tertulis dalam dokumen. Proyek harus melangkah lebih jauh dan memastikan token mereka disimpan oleh kontrak pintar yang tidak dapat dibatalkan, diaudit oleh pihak ketiga, memastikan transparansi dan kepatuhan dari semua pihak. Evaluasi nyata dan manajemen pasokan Penilaian awal yang lebih rendah mungkin terlihat seperti mengeluarkan uang dari meja, tetapi hal itu menciptakan ruang untuk penilaian yang berarti. Proyek yang diluncurkan pada tingkat penilaian yang meningkat tidak memberikan banyak keuntungan bagi peserta baru, membunuh dorongan dan perkembangan komunitas. Total pasokan yang rendah memungkinkan kontrol harga yang lebih baik dan respons pasar. Ini membuat token lebih bermakna, menyulitkan manipulasi, dan membuat fluktuasi harga lebih berarti. Pengelolaan aktivitas token Tokenomik yang baik bukanlah sesuatu yang diatur dan dilupakan—ia memerlukan pengelolaan yang berkelanjutan. Berikut adalah beberapa praktik terbaik: Manajemen Pasokan Strategis: Meningkatkan pasokan yang beredar hanya di pasar yang sedang naik daun. Ini mencegah aksi jual token lebih lanjut ke pasar yang sudah lemah. Program pembelian kembali: Menerapkan pembelian kembali token saat tekanan jual tinggi untuk menstabilkan harga dan menandakan komitmen proyek terhadap penilaian token yang tinggi Likuidasi terkontrol: Mengharuskan investor besar untuk menggunakan pembuat pasar saat menjual posisi kritis untuk mencegah dampak harga yang besar dari aksi jual yang tiba-tiba. Membangun untuk bertahan lama Proyek-proyek yang paling sukses mendekati tokenomik sebagai bagian dari desain produk alih-alih hanya sebagai latihan teknik keuangan. Tokenomik yang baik adalah sinyal bagi pasar tentang sebuah produk dan tim yang baik. Token Anda pada akhirnya adalah alat pemasaran terbaik Anda—itu memberi penghargaan kepada loyalitas dan hubungan keuangan dengan pengguna.