- Topik
81k Popularitas
36k Popularitas
12k Popularitas
4k Popularitas
4k Popularitas
29k Popularitas
16k Popularitas
22k Popularitas
13k Popularitas
3k Popularitas
- Sematkan
81k Popularitas
36k Popularitas
12k Popularitas
4k Popularitas
4k Popularitas
29k Popularitas
16k Popularitas
22k Popularitas
13k Popularitas
3k Popularitas
Di balik penolakan Tether terhadap regulasi Uni Eropa: Apa kelemahan dari regulasi MiCA?
Judul Asli: "Mengapa Tether menolak untuk mematuhi MiCA"
Tulisan oleh: Bradley Peak, penulis kolom Cointelegraph
Diterjemahkan oleh: J1N, Techub News
Apakah Tether memenuhi persyaratan MiCA?
Regulasi pasar aset kripto baru yang dikeluarkan oleh Uni Eropa (MiCA) adalah upaya signifikan pertama oleh kekuatan ekonomi global untuk menetapkan aturan regional yang jelas di bidang kripto, dengan stablecoin sebagai fokus utamanya.
Jika stablecoin ingin diperdagangkan di Uni Eropa, penerbitnya harus mematuhi beberapa aturan ketat:
1. Anda perlu memiliki lisensi
Untuk menerbitkan stablecoin di Eropa, Anda harus menjadi lembaga uang elektronik yang sepenuhnya berlisensi (EMI). Ini sama dengan lisensi yang diperlukan oleh perusahaan fintech tradisional untuk menyediakan dompet elektronik atau kartu prabayar. Persyaratan ini memiliki biaya yang tinggi dan proses yang panjang.
2. Sebagian besar cadangan harus disimpan di bank-bank Eropa
Ini adalah salah satu bagian paling kontroversial dari MiCA. Jika Anda menerbitkan stablecoin, maka setidaknya 60% dari cadangan harus disimpan di bank-bank Uni Eropa. Logika di balik ini adalah untuk menjaga keamanan sistem keuangan.
3. Sistem cadangan wajib yang sepenuhnya transparan
MiCA mengharuskan pengungkapan terperinci secara berkala. Penerbit harus menerbitkan buku putih dan memberikan informasi terbaru tentang cadangan, audit, dan perubahan operasi.
4. Token yang tidak sesuai akan dihapus dari daftar
Jika token tidak memenuhi persyaratan, itu tidak akan dapat diperdagangkan di platform Uni Eropa yang diatur. Misalnya, Binance telah menghapus pasangan perdagangan USDT untuk pengguna (EEA) di Kawasan Ekonomi Eropa. Pertukaran lain juga mengikuti.
Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) telah menjelaskan bahwa publik Eropa masih dapat memiliki atau mentransfer USDT, tetapi tidak dapat menjualnya kepada publik atau mencatatnya di tempat resmi. Dengan kata lain, Anda mungkin masih memiliki USDT di dompet Anda, tetapi diharapkan Anda melakukan penukaran di platform yang diatur.
Alasan Utama Tether Menolak Mematuhi Regulasi MiCA
Tether memiliki pandangan unik tentang regulasi MiCA, termasuk eksekutif seperti CEO Paolo Ardoino, yang menjelaskan mengapa mereka enggan terlibat dengan regulasi MiCA. Mereka percaya bahwa regulasi tersebut memiliki kekurangan serius, mencakup risiko finansial, masalah privasi, serta kelompok sasaran nyata dari stablecoin.
1.Aturan bank mungkin memiliki efek sebaliknya
Mengenai "MiCA harus mengharuskan penerbit stablecoin untuk menyimpan setidaknya 60% dari cadangan mereka di bank-bank Eropa", Paolo Ardoino memperingatkan bahwa ini dapat menimbulkan masalah baru, memaksa penerbit stablecoin untuk terlalu bergantung pada bank-bank tradisional yang dapat membuat seluruh sistem menjadi lebih rentan.
Bagaimanapun, jika terjadi gelombang penebusan, dan bank-bank ini tidak memiliki likuiditas yang cukup untuk mengikutinya, kita akan melihat bank-bank mengalami kesulitan dan krisis stablecoin secara bersamaan.
Sebaliknya, Tether lebih cenderung untuk menyimpan sebagian besar cadangannya dalam obligasi pemerintah AS, yang memiliki likuiditas tinggi, risiko rendah, dan lebih mudah untuk ditebus dengan cepat saat diperlukan.
2.Mereka tidak percaya pada euro digital
Tether juga menghadapi keraguan yang lebih luas terhadap arah perkembangan di Eropa, terutama terkait euro digital. Ardoino telah secara terbuka mengkritik Tether dan memperingatkan tentang masalah privasinya.
Dia percaya bahwa mata uang digital yang terpusat dapat digunakan untuk melacak cara orang menghabiskan uang, bahkan untuk mengontrol atau membatasi transaksi ketika seseorang tidak lagi menyukai sistem tersebut.
Para advokat privasi juga mengungkapkan kekhawatiran serupa. Meskipun Bank Sentral Eropa bersikeras bahwa privasi adalah prioritas utama (misalnya fungsi pembayaran offline), Tether tidak sependapat. Bagi mereka, menyerahkan kekuasaan keuangan sebesar itu kepada sebuah lembaga sama saja dengan mencari masalah.
3.Pengguna Tether tidak berada di Brussel, tetapi di Brasil, Turki, dan Nigeria.
Pada dasarnya, Tether menganggap dirinya sebagai garis hidup bagi rakyat negara-negara yang menghadapi inflasi, ketidakstabilan sistem perbankan, dan akses terbatas ke dolar.
Di Turki, Argentina, dan Nigeria, USDT biasanya lebih berguna daripada mata uang lokal.
MiCA memiliki banyak pembatasan lisensi dan persyaratan cadangan, yang akan memaksa Tether untuk mengalihkan fokus dan menginvestasikan banyak uang untuk memenuhi standar tertentu Uni Eropa. Tether menyatakan tidak bersedia melakukannya, tetapi itu tidak berarti bahwa mereka akan mengorbankan pasar yang mereka anggap paling membutuhkan alat keuangan seperti USDT.
"Turki adalah salah satu negara dengan tingkat adopsi cryptocurrency tertinggi, dengan 16% penduduknya terlibat dalam aktivitas cryptocurrency. Tingkat adopsi yang tinggi ini sebagian besar disebabkan oleh depresiasi Lira Turki dan ketidakstabilan ekonomi, yang mendorong warga untuk mencari alternatif seperti stablecoin untuk mempertahankan daya beli."
Apa yang akan terjadi jika Tether tidak mematuhi MiCA
Keputusan Tether untuk tidak mematuhi MiCA tidak sepenuhnya tanpa perhatian. Namun, telah berdampak nyata pada bursa dan pengguna di Eropa.
1. Bursa sedang melepaskan USDT
Raksasa seperti Binance dan Kraken telah membuat konsesi. Untuk memenuhi persyaratan regulator Uni Eropa, mereka telah menghapus pasangan perdagangan USDT untuk pengguna Zona Ekonomi Eropa. Binance telah menghapus pasangan perdagangan ini pada akhir Maret 2025. Kraken mengikuti dengan cepat, tidak hanya menghapus USDT tetapi juga menghapus stablecoin lain yang tidak sesuai, seperti EURT dan PYUSD dari PayPal.
2.Pilihan pengguna semakin sedikit
Jika Anda memegang USDT di Eropa, Anda masih dapat menarik atau menukarnya di beberapa platform. Namun, Anda tidak akan dapat lagi melakukan perdagangan di bursa utama. Ini telah mendorong pengguna untuk beralih ke alternatif yang sepenuhnya memenuhi standar MiCA seperti USDC dan EURC.
Bahkan di gerbang pembayaran cryptocurrency arus utama di Eropa juga sedang menghapus dukungan untuk USDT, yang mengakibatkan pengguna memiliki lebih sedikit pilihan untuk menggunakan cryptocurrency secara langsung.
3. Likuiditas terpengaruh? Mungkin.
Penarikan USDT dari bursa di Eropa mungkin akan membuat pasar menjadi lebih tidak stabil. Penurunan likuiditas, peningkatan selisih harga, dan peningkatan volatilitas saat harga berfluktuasi secara signifikan, semua ini menjadi mungkin. Beberapa trader akan segera menyesuaikan diri. Tapi bagaimana dengan trader lainnya? Situasinya tidaklah sama.
"Tether (USDT) adalah cryptocurrency dengan volume perdagangan terbesar di dunia, dengan volume perdagangan harian bahkan melebihi Bitcoin. Pada tahun 2024, ia memfasilitasi transaksi lebih dari 20,6 triliun dolar AS, dengan lebih dari 400 juta pengguna di seluruh dunia."
Tether dan Regulasi MiCA
Tether mungkin tidak sejalan dengan Uni Eropa, tetapi perusahaan tersebut tidak stagnan, melainkan meningkatkan investasi di bidang lain, mencari lingkungan yang lebih ramah dan perspektif yang lebih luas.
Pertama, Tether akan memindahkan kantornya ke El Salvador setelah mendapatkan lisensi penyedia layanan aset digital, terutama karena negara tersebut telah sepenuhnya mengadopsi cryptocurrency.
Selain itu, setelah mendapatkan lebih dari 5 miliar dolar keuntungan di awal tahun 2024, Tether sedang menginvestasikan modalnya ke dalam operasi:
Tether keluar dari MiCA menyoroti kekacauan regulasi global cryptocurrency
Keluar Tether dari MiCA hanyalah cerminan dari masalah yang lebih besar di dunia cryptocurrency: betapa sulitnya membangun sebuah perusahaan di dunia di mana setiap yurisdiksi bertindak sesuai dengan aturannya sendiri.
permainan arbitrase regulasi klasik
Ini bukan pertama kalinya Tether menghadapi kesulitan regulasi. Seperti banyak perusahaan cryptocurrency lainnya, mereka sangat paham tentang arbitrase regulasi, selalu dapat menemukan yurisdiksi yang paling ramah, dan membuka bisnis di sana.
Eropa telah mengeluarkan peraturan yang ketat? Baiklah, Tether memilih El Salvador, di mana cryptocurrency disambut hangat.
Namun, ini memang menimbulkan beberapa pertanyaan. Jika perusahaan besar dapat dengan mudah melintasi yurisdiksi untuk menghindari regulasi, seberapa efektifkah aturan ini? Apakah ini akan melindungi pengguna ritel, atau justru akan membuat mereka semakin bingung?
dunia kripto yang tersebar di peta
Masalah yang lebih besar adalah, pola regulasi global sangat terfragmentasi. Eropa ingin mencapai kepatuhan penuh, transparansi, dan regulasi cadangan. Amerika Serikat masih mengeluarkan sinyal yang campur aduk. Asia juga menunjukkan perpecahan: Hong Kong mendukung cryptocurrency, sementara China tetap dingin.
Hong Kong juga telah meloloskan "Undang-Undang Stablecoin", memberikan lisensi kepada lembaga penerbit yang didukung oleh fiat, dan mendorong pengembangan Web3-nya. Sementara itu, Amerika Latin secara aktif mengadopsi cryptocurrency sebagai alat akses keuangan.
Bagi perusahaan, ini benar-benar kacau. Anda tidak bisa hanya membangun untuk satu pasar global; Anda harus terus menyesuaikan dan merestrukturisasi, jika tidak, Anda akan keluar sepenuhnya. Ini menyebabkan hambatan akses yang besar bagi pengguna. Cryptocurrency yang dapat digunakan di satu negara, mungkin tidak dapat digunakan di negara lain hanya karena kebijakan setempat.
Akhirnya, pikirkanlah: Penolakan Tether terhadap MiCA tampaknya bukan hanya protes terhadap peraturan yang berlebihan. Namun, ini adalah taruhan bahwa masa depan cryptocurrency akan terbentuk di luar Brussel, bukan di dalam Brussel (Catatan: Masa depan cryptocurrency akan didorong oleh pasar bebas dan inovasi terdesentralisasi, bukan oleh lembaga pengatur seperti Uni Eropa.)