Sumber: Sesi "Q&A Michael Saylor" di Konferensi Bitcoin 2025; Disusun oleh AIMan@Jinse Caijing
Pembawa Acara: Anda pernah menyebutkan bahwa hanya memiliki Bitcoin sudah cukup, tetapi apakah Anda pernah mempertimbangkan untuk membangun sesuatu seperti bank Bitcoin? Atau apakah ini bertentangan dengan filosofi Anda?
Michael Saylor: "Bank" adalah istilah yang diatur atau dilestarikan dalam peradaban Barat. Jadi sekarang itu merujuk pada sebuah perusahaan yang menerima deposito komersial atau ritel dan diatur. Jika Anda adalah sebuah bank yang diatur, Anda sebenarnya mungkin dilarang untuk terlibat dalam aktivitas keuangan lainnya. Jadi kami tidak memiliki rencana untuk menjadi bank. Kami lebih tertarik untuk mengembangkan bidang alat kredit yang didukung oleh Bitcoin. Kami ingin memiliki ekuitas yang didukung oleh Bitcoin dan kredit yang didukung oleh Bitcoin. Jadi, ini adalah sekumpulan produk keuangan, tetapi bukan bank.
Pembawa Acara: Banyak orang percaya pada investasi yang terdiversifikasi, tetapi Anda sepenuhnya berkomitmen pada Bitcoin. Apa yang membuat Anda memiliki keyakinan yang begitu kuat terhadap pilihan ini?
Michael Saylor: Bitcoin adalah satu-satunya komoditas digital. Jika Anda ingin menjadi perusahaan publik, maka Anda perlu melakukan kapitalisasi berdasarkan suatu komoditas. Dan Bitcoin adalah komoditas pertama dalam sejarah dunia yang terus mengalahkan indeks S&P.
Jadi, jika Anda adalah perusahaan yang terdaftar, pilihan sangat sederhana—hanya ada satu aset terbaik, tidak ada aset kedua yang baik.
Maksud saya, keyakinan saya dalam berinvestasi dalam Bitcoin adalah keyakinan yang sama dengan seorang insinyur penerbangan dalam membangun pesawat terbang dari aluminium. Alasan Anda menggunakan aluminium untuk membuat pesawat terbang adalah jika Anda menggunakan baja, pesawat tidak bisa terbang. Jadi Bitcoin bekerja untuk perusahaan publik karena berkinerja lebih baik daripada indeks S & P, lebih fluktuatif daripada indeks S & P, dan itu adalah komoditas. Jadi Anda dapat beroperasi dengan leverage 100%, dan setiap model matematika yang dapat Anda pikirkan menunjukkan bahwa jawaban yang benar adalah memegang 100% Bitcoin. Jika Anda melakukan diversifikasi, yang Anda lakukan hanyalah melemahkan, melemahkan volatilitas, yang menurunkan nilai opsi. Ketika Anda beralih dari volatilitas 100 menjadi volatilitas 40, nilai pasar opsi Anda dapat turun dari $100 miliar menjadi $1 miliar. Jadi Anda akan menghancurkan pasar opsi Anda sendiri. Dan, jika Anda mengencerkan Bitcoin dengan hal lain, Anda merusak kinerjanya.
Oleh karena itu, jawaban utama adalah, ini tidak ada artinya karena opsi telah dihancurkan, dan ekuitas juga telah dihancurkan. Jawaban kedua adalah, jika Anda tidak mendukung Bitcoin, Anda tidak dapat membangun obligasi konversi yang didukung Bitcoin, saham preferen konversi yang didukung Bitcoin, atau saham preferen pendapatan tetap yang didukung Bitcoin.
Sebagai contoh, jika Berkshire Hathaway membeli Bitcoin senilai 100 miliar dolar AS besok, mereka mungkin memiliki lebih banyak Bitcoin daripada kita, tetapi mereka tidak dapat menerbitkan instrumen ekuitas dan kredit yang mencerminkan kinerja Bitcoin, karena mereka terdiversifikasi. Jadi, pada akhirnya, adalah masuk akal untuk memiliki 100% Bitcoin, karena itu dapat memberikan hasil terbaik yang utama bagi Anda, dan kemudian semua sekuritas yang kami bangun mewarisi volatilitas dan kinerja Bitcoin. Dan jika kita terdiversifikasi, pada dasarnya kita sedang menghancurkan dan melemahkan sekuritas kita sendiri dan kinerja kita sendiri.
Pemandu acara: Anda baru saja mengatakan sebuah kalimat, "tidak ada pilihan kedua yang baik." Ini adalah sebuah meme yang Anda ciptakan. Di ruang rapat dewan direksi Anda, bagaimana Anda memandang pentingnya pemasaran, Meme, dan mimetika (mimetics)? Seberapa penting hal ini bagi apa yang Anda lakukan?
Michael Saylor: Saya pikir kita hidup di dunia kerakusan informasi, dan ada terlalu banyak informasi dan hiburan. Anda dapat duduk dan menonton video catur Magnus Carlsen, dan jika Anda ingin menggali lebih dalam, Anda bahkan dapat menonton komentar komentator yang tak terhitung jumlahnya tentang permainan yang sama Magnus Carlsen. Semuanya tidak terbatas: hiburan tak terbatas, informasi tak terbatas, berita tak terbatas, dan semua orang dibanjiri dan dibombardir dengan informasi. Jadi, jika Anda memiliki pesan untuk disampaikan, penting untuk memadatkannya menjadi konten yang sangat efisien. Orang tidak punya waktu untuk membaca 30 halaman, mereka tidak punya waktu untuk membaca dua halaman, mereka bahkan mungkin tidak punya waktu untuk membaca dua paragraf.
Jika saya menulis buku untuk menunjukkan mengapa Bitcoin adalah aset investasi yang unggul, mungkin hanya 0,1% orang yang akan membacanya dalam satu dekade. Tetapi jika saya hanya mengatakan, "Tidak ada pilihan terbaik kedua," jika saya bisa membuat anak berusia tiga tahun berjanggut mengatakan, "Tidak ada pilihan terbaik kedua," seperti Baby Saylor, itu akan menyebar jutaan kali lebih efisien. Jadi saya pikir itu penting karena kecuali Anda mengemas pesan dalam bentuk viral, Anda tidak dapat menyebarkan pesan dengan cukup efektif.
Pembawa Acara: Sangat luar biasa. Kami telah menerima banyak pertanyaan tentang NAV (Nilai Aktiva Bersih per Saham), banyak orang yang penasaran tentang hal ini. Jadi, apakah Anda pikir NAV mungkin turun di bawah 1 selama pasar bearish? Jika itu benar-benar terjadi, bagaimana itu akan mempengaruhi strategi Anda?
Michael Saylor: Saya pikir poin penting tentang ini adalah bahwa saya terkadang melihat analis seperti di Twitter mengatakan, "Oh, ini seperti GBTC (Grayscale Bitcoin Trust), NAB Grayscale telah turun di bawah 1x sebelumnya. "Tetapi mereka mengabaikan bahwa Grayscale adalah perusahaan perwalian, perwalian tertutup, dan kami adalah perusahaan yang beroperasi. Perusahaan perwalian tidak memiliki pilihan untuk membiayai kembali, meminjam, menjual sekuritas, membeli sekuritas, rekapitalisasi atau membeli kembali saham mereka sendiri. Jadi, Anda harus menganggap perusahaan perwalian sebagai ...... Yah, saya mungkin memilih metafora yang salah dan orang-orang akan membenci saya...... Ini hanyalah bentuk badan usaha tanpa fleksibilitas operasional dalam mengelola struktur modalnya. Perusahaan yang beroperasi memiliki lebih banyak fleksibilitas.
Kita dapat membeli saham, menjual saham, melakukan restrukturisasi modal, kita dapat memperbaiki atau menutupi kekurangan melalui utang. Jadi, pada akhirnya, saya pikir contoh yang dilihat orang di pasar kripto—harga saham Grayscale di bawah NAV—adalah karena itu adalah perusahaan trust, bukan perusahaan operasional.
Secara teoritis, ketika harga saham perusahaan operasi atau perusahaan yang bergerak di bidang bisnis tertentu turun di bawah NAB, itu karena investor telah kehilangan kepercayaan pada tim manajemen, dan mereka percaya bahwa perilaku irasional tim manajemen menghancurkan nilai pemegang saham. Misalnya, jika saya menetapkan paket kompensasi tahunan miliaran dolar dan mengumumkannya, harga saham akan anjlok, dan orang akan berkata...... Jika saya hanya mengatakan, "Hei, saya memiliki $64 miliar dalam Bitcoin, dan saya akan membayar diri saya sendiri satu miliar dolar setahun selama 64 tahun ke depan." "Orang-orang akan kehilangan kepercayaan pada perusahaan, dan mereka akan berkata, "Tim manajemen memangsa pemegang saham." "Mereka akan menjual saham, dan saham akan diperdagangkan di bawah NAB. Hal ini dikarenakan tindakan tim manajemen tidak sejalan dengan kepentingan pemegang saham, dan sahamnya akan lebih rendah dari NAB.
Karena itu, model penataan perusahaan kami sedemikian rupa sehingga perusahaan dapat menghasilkan pendapatan dan keuntungan bahkan pada atau di bawah NAB. Misalnya, kami memiliki $64 miliar dalam Bitcoin. Jika harga saham turun menjadi $1 besok, tentu kita tidak akan menjual ekuitasnya, omong kosong, kita akan menjual saham preferen. Kami akan menjual saham dengan 10 kali lebih agunan, 10% hasil Bitcoin, menghasilkan hasil miliaran dolar melalui penjualan saham preferen atau instrumen pendapatan tetap. Pada titik tertentu, orang akan berkata, "Wow, mereka tetap menghasilkan pendapatan." "Kemudian nilainya kembali ke ekuitas. Atau kita akan ...... Anda tahu, menjual saham preferen...... Jika seseorang cukup bodoh untuk mempersingkat saham saya menjadi $1, saya akan menjual $1 miliar saham preferen dan membeli kembali saham biasa, bukan? Saya akan rekapitalisasi perusahaan, dan kemudian saham biasa akan meroket, dan kemudian mereka akan mengeluh bahwa kami membeli apa yang mereka jual.
Jadi, perusahaan yang beroperasi dapat melakukan itu. Perusahaan perwalian, dana perwalian, dan ETF tidak dapat melakukan itu. Perwalian tertutup tidak dapat melakukan apa yang telah saya jelaskan. Jadi cara saya melihat dunia, dan cara kita melihat dunia, adalah bahwa ketika seseorang secara irasional salah menentukan harga sesuatu, jika salah harganya terlalu rendah, kita membeli; Jika ada premi besar untuk harganya, kami mungkin menjual, bukan untuk menurunkan harga, tetapi hanya untuk mendapatkan premi. Kami telah menyusun semua saham preferen sehingga saya menjual saham preferen semacam ini kepada orang-orang yang ingin mendapatkan keuntungan dalam dolar, jenis saham preferen yang saya jual kepada orang-orang yang menginginkan fitur yang dapat dikonversi, dan jenis saham preferen lainnya yang saya jual kepada orang-orang yang ingin mendapatkan penghasilan dalam yen, dan saya juga menjual barang ini kepada orang-orang yang mungkin menginginkan penghasilan dalam euro. Saya akan membuat ini untuk mereka yang menginginkan leverage.
Pada akhirnya, kami menciptakan nilai. Jika salah satu sekuritas diperdagangkan dengan lemah, kita berhenti menjualnya atau, pada gilirannya, mulai membelinya. Dan...... Jika Anda tidak pergi ke sekolah bisnis, maka saya akan memadatkannya menjadi satu kalimat: Itulah yang diajarkan sekolah bisnis – jaga agar pilihan Anda tetap terbuka. Itulah yang Anda pelajari di sekolah bisnis. Bagaimana Anda menciptakan nilai? Anda harus membuat nilai opsi. Jadi Anda bertanya, mengapa Anda memiliki saham preferen ini dan saham preferen itu, mengapa Anda terkadang melakukan ini dan terkadang tidak? Kami menciptakan opsibilitas. Semakin banyak pilihan yang kita buat, semakin banyak peluang yang kita miliki.
Dalam kasus produk STRF (produk terkait suku bunga), suatu hari nanti seseorang akan mulai berbicara tentang jatuhnya suku bunga, mungkin seseorang akan menulis cerita tentang The Fed berada di bawah tekanan untuk menurunkan suku bunga, dan kemudian SOFR (Guaranteed Overnight Funding Rate) akan anjlok, atau kurva suku bunga ke depan akan anjlok, dan harga produk STRF akan naik. Ini bukan tentang Bitcoin, ini bukan tentang ekuitas kita, ini bukan tentang MNAV, ini tentang persepsi orang tentang apakah Jerome Powell akan mengubah sesuatu. Jadi kami menciptakan opsi di pasar kredit. Seperti yang dikatakan orang lain, "Saya pikir S & P akan mulai memberikan peringkat kredit kepada perusahaan Bitcoin seperti MSTR." "Kemudian harga barang-barang ini akan disesuaikan kembali, dan permintaan akan melonjak. Jika kita memiliki ATM (mekanisme penerbitan berbasis pasar), kita bisa menjual $10 miliar dalam seminggu ketika ada lonjakan permintaan. Jika kami tidak memiliki ATM dan ada lonjakan permintaan dan kami tidak dapat menjual apa pun selama seminggu, dan kemudian kami berbicara dengan beberapa bankir selama empat minggu, dan pada saat kami mengambil tindakan, kesempatan itu telah terlewatkan.
Jadi, apa yang membuat perusahaan kami menjadi "raksasa" adalah memiliki beberapa ATM di beberapa pasar modal, yang semuanya terkait dengan perkiraan yang berbeda, seperti prediksi Anda tentang suku bunga, prediksi Anda tentang volatilitas Bitcoin, prediksi Anda tentang Bitcoin itu sendiri, prediksi Anda tentang kebijakan kripto. Semua masa depan ini terus berubah, dan kita melintasi masa depan itu dan dapat membeli, menjual, atau melakukan lindung nilai secara real time, apakah itu jutaan, jutaan, miliaran, atau miliaran. Terkadang Anda mungkin tidak melakukan apa-apa selama satu atau dua bulan, dan kemudian Anda dapat menutup kesepakatan senilai $ 2 miliar dalam dua jam. Jadi, mungkin Anda akan melakukan sesuatu secara konsisten, tetapi kami telah membangun bisnis kami untuk mengangkangi ekonomi kripto dan ekonomi keuangan tradisional dan mendapat untung dari volatilitas. Kami telah memikirkannya dengan cukup matang. Jadi, Anda tahu, inilah leluconnya: jika Anda adalah perwalian tertutup dan Anda berdagang di bawah NAB, itu adalah jalan buntu. Jika Anda adalah perusahaan yang beroperasi dan kami berdagang di bawah NAB, kami dapat menghasilkan keuntungan dari itu, dan itu hal yang baik bagi saya. Dapat dikatakan bahwa semakin tidak rasional pasar, semakin baik situasinya. Jika Anda mempersingkat saham kami menjadi 10% dari NAB, kami menghasilkan miliaran dolar setiap hari. Jadi kami memiliki struktur yang sangat anti-rapuh. Dan, saya pikir kami sangat optimis tentang prospek di sana, karena saya cukup yakin pasar akan tetap fluktuatif.
Pemandu Acara: Apakah Anda berpikir bahwa Bitcoin akan mulai sebagai penyimpan nilai, dan akhirnya akan menjadi mata uang global seperti bentuk mata uang lainnya di masa lalu?
Michael Saylor: Saya pikir, jika Anda telah membaca ...... Jika Anda membaca sejarah Rothschilds, bankir terbesar abad ke-19, mereka memiliki jaringan. Rothschild Bank adalah jaringan itu, dan aset modal utama yang diperdagangkan adalah utang negara. Mereka memperdagangkan utang Inggris, utang Prancis, dan utang Jerman dengan nilai nominal 100. Mereka mentransfer instrumen ini dengan sangat cepat - obligasi pembawa. Dan kemudian mereka ...... Begitulah cara kerja seluruh jaringan perbankan pada abad ke-19. Dan kemudian ketika mereka melakukan penyelesaian tunai, tahukah Anda apa arti penyelesaian tunai? Penyelesaian tunai keluarga Rothschild pada abad ke-19......
Saya mengemukakan ini karena Bitcoin adalah sistem kas peer-to-peer. Semua orang ini, mereka selalu men-tweet @ saya dan mengatakan saya tidak mengerti apa itu uang tunai peer-to-peer. Ketika Rothschild menyelesaikan transaksi obligasi pembawa secara tunai pada abad ke-19, itu berarti mereka menukar obligasi dengan emas batangan atau koin. Jadi uang tunai berarti emas, dan itu berarti uang logam, baik dalam bentuk emas batangan atau koin emas. Namun meski begitu, emas terlalu lambat dan rumit untuk diselesaikan dengan sangat sering. Jadi selama berabad-abad di bawah standar emas, ada mata uang fiat – obligasi ini diperdagangkan melalui sistem kas (emas).
Saya pikir ini sangat penting, karena jika Anda melihat Bitcoin hari ini, Bitcoin adalah emas digital, itu adalah uang digital. Apa artinya? Itu adalah surat berharga tanpa nama, sebuah alat uang. Apa yang saya pikir akan terjadi? Saya pikir itu akan terus tumbuh dari triliun dolar menjadi sepuluh triliun dolar, lalu ke seratus triliun dolar, menjadi semakin besar dalam tumpukan modal.
Saya percaya bahwa bentuk mata uang lain, mata uang fiat, akan terus ada. Anda akan memiliki utang kedaulatan, utang perusahaan, dan jenis utang municipal lainnya. Selama ada kota, mereka akan menerbitkan utang; selama ada negara, mereka akan menerbitkan utang; selama ada perusahaan, mereka akan menerbitkan utang; selama ada keluarga yang ingin membeli rumah, mereka akan menerbitkan utang—utang yang didukung hipotek. Anda akan memiliki semua bentuk kredit ini. Ketika orang melakukan penyelesaian tunai, jaringan penyelesaian akan menjadi Bitcoin.
Apakah dunia di abad ke-19 dibangun di atas standar emas? Ya, emas. Tapi apa yang beredar? Utang negara. Akankah dunia abad ke-21 dibangun di atas standar Bitcoin? Ya. Apa yang akan beredar? Setiap bentuk kredit untuk setiap rekanan terkemuka. Dan di atas itu, ada lapisan ekuitas perusahaan yang terdaftar, ekuitas swasta. Anda juga akan memiliki berbagai koleksi lainnya. Saya tidak melihat dunia di mana hal-hal ini akan menghilang, saya tidak dapat melihat dunia di mana mereka harus menghilang. Jadi saya hanya melihat dunia di mana ada banyak jenis aset, tetapi aset teratas seperti raja, aset dasar, yang lainnya diselesaikan atas dasar itu, atau segala sesuatu yang lain berorientasi pada itu – pusat gravitasi alam semesta keuangan yang terbentuk di abad ke-21 adalah Bitcoin.
Seperti… segala sesuatu akan jatuh ke arah pusat gravitasi, yaitu pusat bumi, kalian semua tidak ada yang pernah ke sana. Tapi itu tidak berarti itu tidak mengendalikan setiap orang. Segala sesuatu akan diposisikan dalam suatu sistem acuan.
Pembawa Acara: Mari kita bicarakan tentang AI, Musk mengatakan "Kecerdasan Buatan dapat meningkatkan GDP global 10 kali lipat, kami tahu sebagian nilai akan mengalir ke Bitcoin." Jadi, jika GDP tumbuh sebanyak itu, menurut Anda, apakah ini akan secara signifikan meningkatkan nilai akhir Bitcoin?
Michael Saylor: Dalam ekonomi klasik, mereka berbicara tentang ekonomi yang didorong oleh tanah, tenaga kerja, dan modal. Kecerdasan buatan adalah kecerdasan digital, dan Bitcoin adalah modal digital. Konsekuensi dari AI adalah bahwa AI akan melakukan pekerjaan satu miliar, lalu 10 miliar, lalu 100 miliar, lalu triliunan. Kemudian kecerdasan buatan akan masuk ke robot, dan robot akan melakukan pekerjaan manual satu miliar, lalu satu miliar. Kemudian itu akan masuk ke mobil Anda, peralatan Anda, dan segalanya. Jadi apa yang terjadi? Kami akan mengubah tenaga kerja kami secara digital, dan permintaan tenaga kerja seperti yang kami tahu akan berubah, itu akan turun. Robot tidak membutuhkan ruang sebanyak kita, dan kecerdasan buatan tidak membutuhkan ruang sama sekali. Akibatnya, permintaan lahan sebagai input ekonomi akan turun 10 kali lipat. Permintaan tenaga kerja sebagai input ekonomi akan turun sebesar 100 kali lipat. Apa yang tersisa? Modal. Modal akan meledak.
Kamu tahu, kamu akan memiliki perusahaan yang sangat berharga, satu juta robot menciptakan satu juta robot, mungkin hanya ada 22 karyawan, namun bernilai triliunan dolar. Tidak memerlukan tanah, tidak memerlukan tenaga kerja, namun memiliki modal. Ke mana modal akan mengalir? Itu akan mengalir ke Bitcoin.
Maksud saya, jika Anda menciptakan kekayaan ekstrim, akan ada dua jenis orang. Salah satunya adalah orang-orang yang telah membeli Bitcoin, dan mereka akan memiliki kekayaan pribadi, dan mereka akan mencari nafkah darinya, atau sesuatu yang berdenominasi dalam Bitcoin. Dan kemudian ada yang lain, yang akan menerima redistribusi kekayaan melalui sistem politik. Tidak akan ada kekurangan materi, materi akan tak terbatas, akan didistribusikan kembali melalui proses politik-ekonomi, itu akan menarik.
Namun konsekuensi dari AI adalah akan menciptakan banyak modal, dan modal yang Anda inginkan adalah modal digital, karena itu adalah modal terbaik dan modal yang paling berguna. Ketika AI berpikir satu juta kali per detik dan bertransaksi satu juta kali per detik dengan AI lain, mereka akan bertransaksi dalam Bitcoin, dan mereka akan bertransaksi dengan modal digital pada tingkat jutaan kali lipat, miliaran kali lipat. Mereka tidak akan pernah bertukar bangunan, mereka tidak akan pernah menukar obligasi emas, emas batangan atau koin emas, mereka tidak akan pernah mempercayai kredit berdaulat orang lain, mereka tidak akan mempercayai kredit swasta, kredit publik, utang negara, mereka tidak akan menggunakan uang tunai. Mereka akan menggunakan modal digital murni di dunia maya.
Jadi semua ini baik untuk Bitcoin, dan itu akan mendorong harga Bitcoin. Dan, Anda tahu, jika Anda belum menemukan cara menghasilkan uang dengan memasukkan AI ke dalam bisnis Anda – yang sulit – maka saya akan memberi Anda jawaban sederhana: Anda cukup membeli Bitcoin sebanyak yang Anda bisa karena kami tahu di mana semua uang berakhir. Modal akan mengalir ke jaringan Bitcoin, dan semakin banyak yang lain tumbuh, semakin banyak Bitcoin akan tumbuh. Jadi Anda bisa pergi ke sana dan menunggu dunia membuat Anda kaya. **
Pembawa Acara: Seorang Tuan Prescott mengajukan pertanyaan yang sangat baik: Apakah ada titik di mana sebuah entitas yang memegang terlalu banyak Bitcoin akan berdampak negatif pada jaringan atau mengurangi utilitasnya?
**Michael Saylor:**Tidak, saya pikir protokol jaringan dilindungi oleh distribusi penambangan, distribusi protokol itu sendiri, distribusi node, distribusi pemegang, distribusi bursa, distribusi derivatif, serta distribusi regulator di atasnya. Ini adalah fenomena global.
Sebuah perusahaan...... Tidak masalah jika BlackRock memegang 3% atau 2% dari Bitcoin, atau jika Strategy memegang 2%, 3%, 4%, atau 5% dari Bitcoin. Karena dalam pencarian kami untuk 2% itu, harga bitcoin naik dari $10.000 menjadi $100.000. Ini berarti bahwa dalam proses pengejaran kita...... Omong-omong, secara teknis, jika Anda melihat pelacak Sailor, Anda akan melihat bahwa semua pekerjaan yang telah kami lakukan untuk mencapai 2,5% telah menghasilkan sekitar $23 miliar. Tapi itu membawa manfaat $ 2,2 triliun untuk orang lain. Ini tidak seperti saya mendapat uang. Berapa persentase $2 triliun? Yang lain memiliki $2 triliun, kami menghasilkan $20 miliar, dan kami hanya sebagian kecil dari itu.
Jadi, misalnya, ketika Wall Street menyumbang 5% dari Bitcoin, itu berarti bahwa 95% dari $2,5 triliun bukanlah milik Wall Street. Ketika Wall Street menyumbang 10% dari Bitcoin, harga Bitcoin akan mencapai $ 1 juta per koin, yang berarti bahwa akan ada hampir $ 20 triliun uang non-Wall Street yang didistribusikan di tempat lain di dunia, di tempat lain. Energi ini ...... Tidak mungkin bagi siapa pun untuk mengambil alih Bitcoin dengan cara yang bermusuhan, karena semakin agresif Anda membeli Bitcoin, semakin Anda memberdayakan orang lain yang tidak setuju dengan Anda. Anda lihat, semakin keras saya mencoba, semakin kuat semua orang yang memiliki pandangan berbeda.
Itulah mengapa saya menyebutnya: ini adalah mesin sempurna yang terdiri dari bagian-bagian yang tidak sempurna. Ya, dunia penuh dengan orang-orang yang memegang Bitcoin atau berada di negara yang tidak Anda sukai, dengan cara yang tidak Anda sukai, melakukan hal-hal yang tidak Anda sukai, tetapi mereka memberdayakan Anda, dan semakin keras mereka mencoba, semakin mereka memberdayakan Anda. Jadi apa yang terjadi? Misalnya, jika Berkshire Hathaway memutuskan untuk membeli $100 miliar dalam bitcoin besok, apa artinya itu bagi kita semua? Itu tidak akan menyakiti Anda, itu akan membantu Anda. Apa yang terjadi jika mereka melakukan yang sebaliknya?
Jadi saya pikir Bitcoin adalah jaringan antifragile klasik yang menjadi lebih stabil, lebih konservatif, lebih tidak bisa dihancurkan, semakin antifragile. Setiap entitas yang merangkulnya, apakah Anda setuju dengan nilai-nilai mereka atau tidak, membuatnya lebih kuat. Mereka semua hanya memperkuat jaringan mereka untuk melawan penyerang berikutnya.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin 2025 Konferensi Tanya Jawab Michael Saylor: Mengapa Bitcoin
Sumber: Sesi "Q&A Michael Saylor" di Konferensi Bitcoin 2025; Disusun oleh AIMan@Jinse Caijing
Pembawa Acara: Anda pernah menyebutkan bahwa hanya memiliki Bitcoin sudah cukup, tetapi apakah Anda pernah mempertimbangkan untuk membangun sesuatu seperti bank Bitcoin? Atau apakah ini bertentangan dengan filosofi Anda?
Michael Saylor: "Bank" adalah istilah yang diatur atau dilestarikan dalam peradaban Barat. Jadi sekarang itu merujuk pada sebuah perusahaan yang menerima deposito komersial atau ritel dan diatur. Jika Anda adalah sebuah bank yang diatur, Anda sebenarnya mungkin dilarang untuk terlibat dalam aktivitas keuangan lainnya. Jadi kami tidak memiliki rencana untuk menjadi bank. Kami lebih tertarik untuk mengembangkan bidang alat kredit yang didukung oleh Bitcoin. Kami ingin memiliki ekuitas yang didukung oleh Bitcoin dan kredit yang didukung oleh Bitcoin. Jadi, ini adalah sekumpulan produk keuangan, tetapi bukan bank.
Pembawa Acara: Banyak orang percaya pada investasi yang terdiversifikasi, tetapi Anda sepenuhnya berkomitmen pada Bitcoin. Apa yang membuat Anda memiliki keyakinan yang begitu kuat terhadap pilihan ini?
Michael Saylor: Bitcoin adalah satu-satunya komoditas digital. Jika Anda ingin menjadi perusahaan publik, maka Anda perlu melakukan kapitalisasi berdasarkan suatu komoditas. Dan Bitcoin adalah komoditas pertama dalam sejarah dunia yang terus mengalahkan indeks S&P.
Jadi, jika Anda adalah perusahaan yang terdaftar, pilihan sangat sederhana—hanya ada satu aset terbaik, tidak ada aset kedua yang baik.
Maksud saya, keyakinan saya dalam berinvestasi dalam Bitcoin adalah keyakinan yang sama dengan seorang insinyur penerbangan dalam membangun pesawat terbang dari aluminium. Alasan Anda menggunakan aluminium untuk membuat pesawat terbang adalah jika Anda menggunakan baja, pesawat tidak bisa terbang. Jadi Bitcoin bekerja untuk perusahaan publik karena berkinerja lebih baik daripada indeks S & P, lebih fluktuatif daripada indeks S & P, dan itu adalah komoditas. Jadi Anda dapat beroperasi dengan leverage 100%, dan setiap model matematika yang dapat Anda pikirkan menunjukkan bahwa jawaban yang benar adalah memegang 100% Bitcoin. Jika Anda melakukan diversifikasi, yang Anda lakukan hanyalah melemahkan, melemahkan volatilitas, yang menurunkan nilai opsi. Ketika Anda beralih dari volatilitas 100 menjadi volatilitas 40, nilai pasar opsi Anda dapat turun dari $100 miliar menjadi $1 miliar. Jadi Anda akan menghancurkan pasar opsi Anda sendiri. Dan, jika Anda mengencerkan Bitcoin dengan hal lain, Anda merusak kinerjanya.
Oleh karena itu, jawaban utama adalah, ini tidak ada artinya karena opsi telah dihancurkan, dan ekuitas juga telah dihancurkan. Jawaban kedua adalah, jika Anda tidak mendukung Bitcoin, Anda tidak dapat membangun obligasi konversi yang didukung Bitcoin, saham preferen konversi yang didukung Bitcoin, atau saham preferen pendapatan tetap yang didukung Bitcoin.
Sebagai contoh, jika Berkshire Hathaway membeli Bitcoin senilai 100 miliar dolar AS besok, mereka mungkin memiliki lebih banyak Bitcoin daripada kita, tetapi mereka tidak dapat menerbitkan instrumen ekuitas dan kredit yang mencerminkan kinerja Bitcoin, karena mereka terdiversifikasi. Jadi, pada akhirnya, adalah masuk akal untuk memiliki 100% Bitcoin, karena itu dapat memberikan hasil terbaik yang utama bagi Anda, dan kemudian semua sekuritas yang kami bangun mewarisi volatilitas dan kinerja Bitcoin. Dan jika kita terdiversifikasi, pada dasarnya kita sedang menghancurkan dan melemahkan sekuritas kita sendiri dan kinerja kita sendiri.
Pemandu acara: Anda baru saja mengatakan sebuah kalimat, "tidak ada pilihan kedua yang baik." Ini adalah sebuah meme yang Anda ciptakan. Di ruang rapat dewan direksi Anda, bagaimana Anda memandang pentingnya pemasaran, Meme, dan mimetika (mimetics)? Seberapa penting hal ini bagi apa yang Anda lakukan?
Michael Saylor: Saya pikir kita hidup di dunia kerakusan informasi, dan ada terlalu banyak informasi dan hiburan. Anda dapat duduk dan menonton video catur Magnus Carlsen, dan jika Anda ingin menggali lebih dalam, Anda bahkan dapat menonton komentar komentator yang tak terhitung jumlahnya tentang permainan yang sama Magnus Carlsen. Semuanya tidak terbatas: hiburan tak terbatas, informasi tak terbatas, berita tak terbatas, dan semua orang dibanjiri dan dibombardir dengan informasi. Jadi, jika Anda memiliki pesan untuk disampaikan, penting untuk memadatkannya menjadi konten yang sangat efisien. Orang tidak punya waktu untuk membaca 30 halaman, mereka tidak punya waktu untuk membaca dua halaman, mereka bahkan mungkin tidak punya waktu untuk membaca dua paragraf.
Jika saya menulis buku untuk menunjukkan mengapa Bitcoin adalah aset investasi yang unggul, mungkin hanya 0,1% orang yang akan membacanya dalam satu dekade. Tetapi jika saya hanya mengatakan, "Tidak ada pilihan terbaik kedua," jika saya bisa membuat anak berusia tiga tahun berjanggut mengatakan, "Tidak ada pilihan terbaik kedua," seperti Baby Saylor, itu akan menyebar jutaan kali lebih efisien. Jadi saya pikir itu penting karena kecuali Anda mengemas pesan dalam bentuk viral, Anda tidak dapat menyebarkan pesan dengan cukup efektif.
Pembawa Acara: Sangat luar biasa. Kami telah menerima banyak pertanyaan tentang NAV (Nilai Aktiva Bersih per Saham), banyak orang yang penasaran tentang hal ini. Jadi, apakah Anda pikir NAV mungkin turun di bawah 1 selama pasar bearish? Jika itu benar-benar terjadi, bagaimana itu akan mempengaruhi strategi Anda?
Michael Saylor: Saya pikir poin penting tentang ini adalah bahwa saya terkadang melihat analis seperti di Twitter mengatakan, "Oh, ini seperti GBTC (Grayscale Bitcoin Trust), NAB Grayscale telah turun di bawah 1x sebelumnya. "Tetapi mereka mengabaikan bahwa Grayscale adalah perusahaan perwalian, perwalian tertutup, dan kami adalah perusahaan yang beroperasi. Perusahaan perwalian tidak memiliki pilihan untuk membiayai kembali, meminjam, menjual sekuritas, membeli sekuritas, rekapitalisasi atau membeli kembali saham mereka sendiri. Jadi, Anda harus menganggap perusahaan perwalian sebagai ...... Yah, saya mungkin memilih metafora yang salah dan orang-orang akan membenci saya...... Ini hanyalah bentuk badan usaha tanpa fleksibilitas operasional dalam mengelola struktur modalnya. Perusahaan yang beroperasi memiliki lebih banyak fleksibilitas.
Kita dapat membeli saham, menjual saham, melakukan restrukturisasi modal, kita dapat memperbaiki atau menutupi kekurangan melalui utang. Jadi, pada akhirnya, saya pikir contoh yang dilihat orang di pasar kripto—harga saham Grayscale di bawah NAV—adalah karena itu adalah perusahaan trust, bukan perusahaan operasional.
Secara teoritis, ketika harga saham perusahaan operasi atau perusahaan yang bergerak di bidang bisnis tertentu turun di bawah NAB, itu karena investor telah kehilangan kepercayaan pada tim manajemen, dan mereka percaya bahwa perilaku irasional tim manajemen menghancurkan nilai pemegang saham. Misalnya, jika saya menetapkan paket kompensasi tahunan miliaran dolar dan mengumumkannya, harga saham akan anjlok, dan orang akan berkata...... Jika saya hanya mengatakan, "Hei, saya memiliki $64 miliar dalam Bitcoin, dan saya akan membayar diri saya sendiri satu miliar dolar setahun selama 64 tahun ke depan." "Orang-orang akan kehilangan kepercayaan pada perusahaan, dan mereka akan berkata, "Tim manajemen memangsa pemegang saham." "Mereka akan menjual saham, dan saham akan diperdagangkan di bawah NAB. Hal ini dikarenakan tindakan tim manajemen tidak sejalan dengan kepentingan pemegang saham, dan sahamnya akan lebih rendah dari NAB.
Karena itu, model penataan perusahaan kami sedemikian rupa sehingga perusahaan dapat menghasilkan pendapatan dan keuntungan bahkan pada atau di bawah NAB. Misalnya, kami memiliki $64 miliar dalam Bitcoin. Jika harga saham turun menjadi $1 besok, tentu kita tidak akan menjual ekuitasnya, omong kosong, kita akan menjual saham preferen. Kami akan menjual saham dengan 10 kali lebih agunan, 10% hasil Bitcoin, menghasilkan hasil miliaran dolar melalui penjualan saham preferen atau instrumen pendapatan tetap. Pada titik tertentu, orang akan berkata, "Wow, mereka tetap menghasilkan pendapatan." "Kemudian nilainya kembali ke ekuitas. Atau kita akan ...... Anda tahu, menjual saham preferen...... Jika seseorang cukup bodoh untuk mempersingkat saham saya menjadi $1, saya akan menjual $1 miliar saham preferen dan membeli kembali saham biasa, bukan? Saya akan rekapitalisasi perusahaan, dan kemudian saham biasa akan meroket, dan kemudian mereka akan mengeluh bahwa kami membeli apa yang mereka jual.
Jadi, perusahaan yang beroperasi dapat melakukan itu. Perusahaan perwalian, dana perwalian, dan ETF tidak dapat melakukan itu. Perwalian tertutup tidak dapat melakukan apa yang telah saya jelaskan. Jadi cara saya melihat dunia, dan cara kita melihat dunia, adalah bahwa ketika seseorang secara irasional salah menentukan harga sesuatu, jika salah harganya terlalu rendah, kita membeli; Jika ada premi besar untuk harganya, kami mungkin menjual, bukan untuk menurunkan harga, tetapi hanya untuk mendapatkan premi. Kami telah menyusun semua saham preferen sehingga saya menjual saham preferen semacam ini kepada orang-orang yang ingin mendapatkan keuntungan dalam dolar, jenis saham preferen yang saya jual kepada orang-orang yang menginginkan fitur yang dapat dikonversi, dan jenis saham preferen lainnya yang saya jual kepada orang-orang yang ingin mendapatkan penghasilan dalam yen, dan saya juga menjual barang ini kepada orang-orang yang mungkin menginginkan penghasilan dalam euro. Saya akan membuat ini untuk mereka yang menginginkan leverage.
Pada akhirnya, kami menciptakan nilai. Jika salah satu sekuritas diperdagangkan dengan lemah, kita berhenti menjualnya atau, pada gilirannya, mulai membelinya. Dan...... Jika Anda tidak pergi ke sekolah bisnis, maka saya akan memadatkannya menjadi satu kalimat: Itulah yang diajarkan sekolah bisnis – jaga agar pilihan Anda tetap terbuka. Itulah yang Anda pelajari di sekolah bisnis. Bagaimana Anda menciptakan nilai? Anda harus membuat nilai opsi. Jadi Anda bertanya, mengapa Anda memiliki saham preferen ini dan saham preferen itu, mengapa Anda terkadang melakukan ini dan terkadang tidak? Kami menciptakan opsibilitas. Semakin banyak pilihan yang kita buat, semakin banyak peluang yang kita miliki.
Dalam kasus produk STRF (produk terkait suku bunga), suatu hari nanti seseorang akan mulai berbicara tentang jatuhnya suku bunga, mungkin seseorang akan menulis cerita tentang The Fed berada di bawah tekanan untuk menurunkan suku bunga, dan kemudian SOFR (Guaranteed Overnight Funding Rate) akan anjlok, atau kurva suku bunga ke depan akan anjlok, dan harga produk STRF akan naik. Ini bukan tentang Bitcoin, ini bukan tentang ekuitas kita, ini bukan tentang MNAV, ini tentang persepsi orang tentang apakah Jerome Powell akan mengubah sesuatu. Jadi kami menciptakan opsi di pasar kredit. Seperti yang dikatakan orang lain, "Saya pikir S & P akan mulai memberikan peringkat kredit kepada perusahaan Bitcoin seperti MSTR." "Kemudian harga barang-barang ini akan disesuaikan kembali, dan permintaan akan melonjak. Jika kita memiliki ATM (mekanisme penerbitan berbasis pasar), kita bisa menjual $10 miliar dalam seminggu ketika ada lonjakan permintaan. Jika kami tidak memiliki ATM dan ada lonjakan permintaan dan kami tidak dapat menjual apa pun selama seminggu, dan kemudian kami berbicara dengan beberapa bankir selama empat minggu, dan pada saat kami mengambil tindakan, kesempatan itu telah terlewatkan.
Jadi, apa yang membuat perusahaan kami menjadi "raksasa" adalah memiliki beberapa ATM di beberapa pasar modal, yang semuanya terkait dengan perkiraan yang berbeda, seperti prediksi Anda tentang suku bunga, prediksi Anda tentang volatilitas Bitcoin, prediksi Anda tentang Bitcoin itu sendiri, prediksi Anda tentang kebijakan kripto. Semua masa depan ini terus berubah, dan kita melintasi masa depan itu dan dapat membeli, menjual, atau melakukan lindung nilai secara real time, apakah itu jutaan, jutaan, miliaran, atau miliaran. Terkadang Anda mungkin tidak melakukan apa-apa selama satu atau dua bulan, dan kemudian Anda dapat menutup kesepakatan senilai $ 2 miliar dalam dua jam. Jadi, mungkin Anda akan melakukan sesuatu secara konsisten, tetapi kami telah membangun bisnis kami untuk mengangkangi ekonomi kripto dan ekonomi keuangan tradisional dan mendapat untung dari volatilitas. Kami telah memikirkannya dengan cukup matang. Jadi, Anda tahu, inilah leluconnya: jika Anda adalah perwalian tertutup dan Anda berdagang di bawah NAB, itu adalah jalan buntu. Jika Anda adalah perusahaan yang beroperasi dan kami berdagang di bawah NAB, kami dapat menghasilkan keuntungan dari itu, dan itu hal yang baik bagi saya. Dapat dikatakan bahwa semakin tidak rasional pasar, semakin baik situasinya. Jika Anda mempersingkat saham kami menjadi 10% dari NAB, kami menghasilkan miliaran dolar setiap hari. Jadi kami memiliki struktur yang sangat anti-rapuh. Dan, saya pikir kami sangat optimis tentang prospek di sana, karena saya cukup yakin pasar akan tetap fluktuatif.
Pemandu Acara: Apakah Anda berpikir bahwa Bitcoin akan mulai sebagai penyimpan nilai, dan akhirnya akan menjadi mata uang global seperti bentuk mata uang lainnya di masa lalu?
Michael Saylor: Saya pikir, jika Anda telah membaca ...... Jika Anda membaca sejarah Rothschilds, bankir terbesar abad ke-19, mereka memiliki jaringan. Rothschild Bank adalah jaringan itu, dan aset modal utama yang diperdagangkan adalah utang negara. Mereka memperdagangkan utang Inggris, utang Prancis, dan utang Jerman dengan nilai nominal 100. Mereka mentransfer instrumen ini dengan sangat cepat - obligasi pembawa. Dan kemudian mereka ...... Begitulah cara kerja seluruh jaringan perbankan pada abad ke-19. Dan kemudian ketika mereka melakukan penyelesaian tunai, tahukah Anda apa arti penyelesaian tunai? Penyelesaian tunai keluarga Rothschild pada abad ke-19......
Saya mengemukakan ini karena Bitcoin adalah sistem kas peer-to-peer. Semua orang ini, mereka selalu men-tweet @ saya dan mengatakan saya tidak mengerti apa itu uang tunai peer-to-peer. Ketika Rothschild menyelesaikan transaksi obligasi pembawa secara tunai pada abad ke-19, itu berarti mereka menukar obligasi dengan emas batangan atau koin. Jadi uang tunai berarti emas, dan itu berarti uang logam, baik dalam bentuk emas batangan atau koin emas. Namun meski begitu, emas terlalu lambat dan rumit untuk diselesaikan dengan sangat sering. Jadi selama berabad-abad di bawah standar emas, ada mata uang fiat – obligasi ini diperdagangkan melalui sistem kas (emas).
Saya pikir ini sangat penting, karena jika Anda melihat Bitcoin hari ini, Bitcoin adalah emas digital, itu adalah uang digital. Apa artinya? Itu adalah surat berharga tanpa nama, sebuah alat uang. Apa yang saya pikir akan terjadi? Saya pikir itu akan terus tumbuh dari triliun dolar menjadi sepuluh triliun dolar, lalu ke seratus triliun dolar, menjadi semakin besar dalam tumpukan modal.
Saya percaya bahwa bentuk mata uang lain, mata uang fiat, akan terus ada. Anda akan memiliki utang kedaulatan, utang perusahaan, dan jenis utang municipal lainnya. Selama ada kota, mereka akan menerbitkan utang; selama ada negara, mereka akan menerbitkan utang; selama ada perusahaan, mereka akan menerbitkan utang; selama ada keluarga yang ingin membeli rumah, mereka akan menerbitkan utang—utang yang didukung hipotek. Anda akan memiliki semua bentuk kredit ini. Ketika orang melakukan penyelesaian tunai, jaringan penyelesaian akan menjadi Bitcoin.
Apakah dunia di abad ke-19 dibangun di atas standar emas? Ya, emas. Tapi apa yang beredar? Utang negara. Akankah dunia abad ke-21 dibangun di atas standar Bitcoin? Ya. Apa yang akan beredar? Setiap bentuk kredit untuk setiap rekanan terkemuka. Dan di atas itu, ada lapisan ekuitas perusahaan yang terdaftar, ekuitas swasta. Anda juga akan memiliki berbagai koleksi lainnya. Saya tidak melihat dunia di mana hal-hal ini akan menghilang, saya tidak dapat melihat dunia di mana mereka harus menghilang. Jadi saya hanya melihat dunia di mana ada banyak jenis aset, tetapi aset teratas seperti raja, aset dasar, yang lainnya diselesaikan atas dasar itu, atau segala sesuatu yang lain berorientasi pada itu – pusat gravitasi alam semesta keuangan yang terbentuk di abad ke-21 adalah Bitcoin.
Seperti… segala sesuatu akan jatuh ke arah pusat gravitasi, yaitu pusat bumi, kalian semua tidak ada yang pernah ke sana. Tapi itu tidak berarti itu tidak mengendalikan setiap orang. Segala sesuatu akan diposisikan dalam suatu sistem acuan.
Pembawa Acara: Mari kita bicarakan tentang AI, Musk mengatakan "Kecerdasan Buatan dapat meningkatkan GDP global 10 kali lipat, kami tahu sebagian nilai akan mengalir ke Bitcoin." Jadi, jika GDP tumbuh sebanyak itu, menurut Anda, apakah ini akan secara signifikan meningkatkan nilai akhir Bitcoin?
Michael Saylor: Dalam ekonomi klasik, mereka berbicara tentang ekonomi yang didorong oleh tanah, tenaga kerja, dan modal. Kecerdasan buatan adalah kecerdasan digital, dan Bitcoin adalah modal digital. Konsekuensi dari AI adalah bahwa AI akan melakukan pekerjaan satu miliar, lalu 10 miliar, lalu 100 miliar, lalu triliunan. Kemudian kecerdasan buatan akan masuk ke robot, dan robot akan melakukan pekerjaan manual satu miliar, lalu satu miliar. Kemudian itu akan masuk ke mobil Anda, peralatan Anda, dan segalanya. Jadi apa yang terjadi? Kami akan mengubah tenaga kerja kami secara digital, dan permintaan tenaga kerja seperti yang kami tahu akan berubah, itu akan turun. Robot tidak membutuhkan ruang sebanyak kita, dan kecerdasan buatan tidak membutuhkan ruang sama sekali. Akibatnya, permintaan lahan sebagai input ekonomi akan turun 10 kali lipat. Permintaan tenaga kerja sebagai input ekonomi akan turun sebesar 100 kali lipat. Apa yang tersisa? Modal. Modal akan meledak.
Kamu tahu, kamu akan memiliki perusahaan yang sangat berharga, satu juta robot menciptakan satu juta robot, mungkin hanya ada 22 karyawan, namun bernilai triliunan dolar. Tidak memerlukan tanah, tidak memerlukan tenaga kerja, namun memiliki modal. Ke mana modal akan mengalir? Itu akan mengalir ke Bitcoin.
Maksud saya, jika Anda menciptakan kekayaan ekstrim, akan ada dua jenis orang. Salah satunya adalah orang-orang yang telah membeli Bitcoin, dan mereka akan memiliki kekayaan pribadi, dan mereka akan mencari nafkah darinya, atau sesuatu yang berdenominasi dalam Bitcoin. Dan kemudian ada yang lain, yang akan menerima redistribusi kekayaan melalui sistem politik. Tidak akan ada kekurangan materi, materi akan tak terbatas, akan didistribusikan kembali melalui proses politik-ekonomi, itu akan menarik.
Namun konsekuensi dari AI adalah akan menciptakan banyak modal, dan modal yang Anda inginkan adalah modal digital, karena itu adalah modal terbaik dan modal yang paling berguna. Ketika AI berpikir satu juta kali per detik dan bertransaksi satu juta kali per detik dengan AI lain, mereka akan bertransaksi dalam Bitcoin, dan mereka akan bertransaksi dengan modal digital pada tingkat jutaan kali lipat, miliaran kali lipat. Mereka tidak akan pernah bertukar bangunan, mereka tidak akan pernah menukar obligasi emas, emas batangan atau koin emas, mereka tidak akan pernah mempercayai kredit berdaulat orang lain, mereka tidak akan mempercayai kredit swasta, kredit publik, utang negara, mereka tidak akan menggunakan uang tunai. Mereka akan menggunakan modal digital murni di dunia maya.
Jadi semua ini baik untuk Bitcoin, dan itu akan mendorong harga Bitcoin. Dan, Anda tahu, jika Anda belum menemukan cara menghasilkan uang dengan memasukkan AI ke dalam bisnis Anda – yang sulit – maka saya akan memberi Anda jawaban sederhana: Anda cukup membeli Bitcoin sebanyak yang Anda bisa karena kami tahu di mana semua uang berakhir. Modal akan mengalir ke jaringan Bitcoin, dan semakin banyak yang lain tumbuh, semakin banyak Bitcoin akan tumbuh. Jadi Anda bisa pergi ke sana dan menunggu dunia membuat Anda kaya. **
Pembawa Acara: Seorang Tuan Prescott mengajukan pertanyaan yang sangat baik: Apakah ada titik di mana sebuah entitas yang memegang terlalu banyak Bitcoin akan berdampak negatif pada jaringan atau mengurangi utilitasnya?
**Michael Saylor:**Tidak, saya pikir protokol jaringan dilindungi oleh distribusi penambangan, distribusi protokol itu sendiri, distribusi node, distribusi pemegang, distribusi bursa, distribusi derivatif, serta distribusi regulator di atasnya. Ini adalah fenomena global.
Sebuah perusahaan...... Tidak masalah jika BlackRock memegang 3% atau 2% dari Bitcoin, atau jika Strategy memegang 2%, 3%, 4%, atau 5% dari Bitcoin. Karena dalam pencarian kami untuk 2% itu, harga bitcoin naik dari $10.000 menjadi $100.000. Ini berarti bahwa dalam proses pengejaran kita...... Omong-omong, secara teknis, jika Anda melihat pelacak Sailor, Anda akan melihat bahwa semua pekerjaan yang telah kami lakukan untuk mencapai 2,5% telah menghasilkan sekitar $23 miliar. Tapi itu membawa manfaat $ 2,2 triliun untuk orang lain. Ini tidak seperti saya mendapat uang. Berapa persentase $2 triliun? Yang lain memiliki $2 triliun, kami menghasilkan $20 miliar, dan kami hanya sebagian kecil dari itu.
Jadi, misalnya, ketika Wall Street menyumbang 5% dari Bitcoin, itu berarti bahwa 95% dari $2,5 triliun bukanlah milik Wall Street. Ketika Wall Street menyumbang 10% dari Bitcoin, harga Bitcoin akan mencapai $ 1 juta per koin, yang berarti bahwa akan ada hampir $ 20 triliun uang non-Wall Street yang didistribusikan di tempat lain di dunia, di tempat lain. Energi ini ...... Tidak mungkin bagi siapa pun untuk mengambil alih Bitcoin dengan cara yang bermusuhan, karena semakin agresif Anda membeli Bitcoin, semakin Anda memberdayakan orang lain yang tidak setuju dengan Anda. Anda lihat, semakin keras saya mencoba, semakin kuat semua orang yang memiliki pandangan berbeda.
Itulah mengapa saya menyebutnya: ini adalah mesin sempurna yang terdiri dari bagian-bagian yang tidak sempurna. Ya, dunia penuh dengan orang-orang yang memegang Bitcoin atau berada di negara yang tidak Anda sukai, dengan cara yang tidak Anda sukai, melakukan hal-hal yang tidak Anda sukai, tetapi mereka memberdayakan Anda, dan semakin keras mereka mencoba, semakin mereka memberdayakan Anda. Jadi apa yang terjadi? Misalnya, jika Berkshire Hathaway memutuskan untuk membeli $100 miliar dalam bitcoin besok, apa artinya itu bagi kita semua? Itu tidak akan menyakiti Anda, itu akan membantu Anda. Apa yang terjadi jika mereka melakukan yang sebaliknya?
Jadi saya pikir Bitcoin adalah jaringan antifragile klasik yang menjadi lebih stabil, lebih konservatif, lebih tidak bisa dihancurkan, semakin antifragile. Setiap entitas yang merangkulnya, apakah Anda setuju dengan nilai-nilai mereka atau tidak, membuatnya lebih kuat. Mereka semua hanya memperkuat jaringan mereka untuk melawan penyerang berikutnya.