Solana turun ketika memecoin kehilangan nilai dan kekhawatiran tentang pembukaan kunci SOL muncul

Token asli Solana, SOL, telah turun lebih dari 10% setelah ditolak secara kuat di sekitar level $185 pada tanggal 23 Mei.

$160,1 saat ini adalah level terendah dalam lebih dari seminggu, membuat para trader mempertanyakan alasan di balik penurunan baru-baru ini dan apakah SOL dapat kembali ke level support $142.

Meskipun harga turun, Solana tetap menjadi jaringan terbesar kedua berdasarkan total nilai aset yang terkunci (TVL). Namun, dominasi Ethereum tetap tidak tertandingi, didukung oleh ekosistem layer-2 yang luas yang menawarkan biaya rendah dan kemampuan skalabilitas yang tinggi.

Peringkat blockchain berdasarkan TVL, USD | Sumber: DefiLlamaNilai TVL saat ini dari Solana adalah 11 miliar USD, meningkat 14% dibandingkan bulan lalu, meskipun Ethereum mencatat pertumbuhan yang lebih kuat.

Perkembangan yang menarik di Solana termasuk peningkatan 48% dalam deposit Raydium dan peningkatan 28% dalam TVL Marinade. Namun, aplikasi terdesentralisasi lainnya (DApp) seperti Jupiter, Kamino, dan Drift mencatatkan kenaikan yang lebih modest.

Volume perdagangan dan biaya Solana melampaui Ethereum

Suku bunga masih percaya bahwa Solana memiliki posisi yang aman berkat integrasi yang efektif dari aplikasi Web3 dengan dompet seluler. Dalam 30 hari terakhir, volume transaksi di bursa terdesentralisasi (DEX) Solana telah mencapai 94,8 miliar USD, melampaui 64,8 miliar USD dari Ethereum.

! Volume DEX on-chain mingguan | Sumber: DefiLlamaBeruang SOL, yang berfokus pada aktivitas DEX pada ekosistem layer-2 Ethereum, berkembang pesat, mencapai $59,2 miliar dalam 30 hari terakhir. Namun, terlepas dari tren ini, biaya transaksi di Ethereum masih lebih rendah daripada di Solana.

Ethereum memungkinkan rollup mengonsolidasikan data menjadi blob, membantu mengurangi biaya, sementara Solana mendapatkan lebih banyak nilai dari aktivitas on-chain.

Kontras ini terlihat jelas dalam data biaya: Dalam lebih dari 30 hari, Solana telah menghasilkan 48,7 juta USD biaya, dibandingkan dengan 36,9 juta USD dari Ethereum, meskipun Ethereum memiliki basis setoran yang lebih besar. Sementara itu, BNB Chain, meskipun mengalami peningkatan baru-baru ini, masih tertinggal dengan hanya 15,1 juta USD biaya.

Faktor lain yang mempengaruhi psikologi investor adalah pembukaan kunci 3,55 juta SOL yang dijadwalkan berlangsung antara bulan Juni hingga Agustus, dengan nilai sekitar 600 juta USD.

Para analis mencatat bahwa, sebagian besar token ini telah dibeli kembali dari FTX/Alameda dengan harga sekitar $64, yang berpotensi membatasi kemampuan pertumbuhan token.

Meskipun Solana menawarkan imbal hasil 8% untuk validator, jauh lebih tinggi dibandingkan 3% dari Ether, pasokannya berkembang dengan kecepatan tahunan 5,2%. Oleh karena itu, keuntungan staking bersih dari SOL lebih rendah daripada keuntungan yang ditawarkan banyak DApp untuk setoran stablecoin.

SOL terpengaruh oleh MEV dan minat terhadap memecoin turun

Throughput tinggi dari jaringan Solana datang dengan trade-off, terutama terkait dengan insentif validator MEV (nilai yang dapat diekstraksi maksimum).

Validator dapat meningkatkan pendapatannya dengan menyusun ulang transaksi, yang membuka pintu untuk serangan sandwich dan aktivitas front-running yang merugikan trader. Menurut pendapat Dan Robinson, peneliti di Paradigm, MEV adalah "masalah terbesar" Solana.

Trader juga sedang mempertanyakan kemungkinan keberlangsungan memecoin yang berbasis Solana setelah beberapa penurunan tajam mingguan.

Official Trump (TRUMP) telah turun 24%, sementara FARTCOIN, POPCAT kehilangan 20% dan Pudgy Penguins (PENGU) menguap 17% dalam tujuh hari terakhir. Aktivitas DEX yang terus menurun akan memberikan tekanan lebih lanjut pada kinerja SOL.

Meskipun risiko ini, kinerja kuat Solana dalam hal volume transaksi dan total deposit menunjukkan bahwa jaringan masih berfungsi cukup baik dibandingkan dengan pasar altcoin yang lebih luas. Namun, pelepasan token dalam beberapa bulan mendatang mengurangi kemungkinan SOL untuk mendapatkan kembali level $200.

Vincent