Belum ada altseason! Di dalam keretakan yang semakin meningkat antara Bitcoin dan altcoin

Dominasi Bitcoin (BTC.D) telah menunjukkan sifat aslinya di pasar bullish, saat ia menyerap likuiditas dan membuat altcoin berada dalam keadaan kekurangan.

Meskipun Bitcoin (BTC) telah menetapkan level tertinggi sepanjang masa yang baru, koin-koin besar seperti Ethereum (ETH), Solana (SOL), dan Ripple (XRP) tidak dapat mengikuti. Bahkan, sebagian besar koin besar bahkan tidak dapat melewati level resistance penting.

Namun, lebih dalam lagi, data menunjukkan sebuah cerita yang lebih tajam.

Analisis Divergensi

Sebelum pasar beruang tahun 2022 terjadi, dalam siklus tahun 2021, Bitcoin mencapai puncaknya sekitar 69.000 USD pada bulan November, dan altcoin hampir secara bersamaan mengikuti pergerakan ini.

Secara spesifik, Ethereum telah mencatatkan level tertinggi sepanjang masa sekitar 4,891 USD, Solana mencapai puncak hampir 236 USD, Binance Coin (BNB) mencapai 671 USD, dan Dogecoin (DOGE) juga menyentuh level 0.73 USD.

Semua ini menunjukkan bahwa likuiditas telah mengalir dengan kuat di seluruh pasar, menciptakan pemulihan yang luas. Pertumbuhan yang sinkron ini adalah "altseason" klasik. Sekarang, perputaran sinkron ini telah hilang.

Apa yang telah berubah?

Indikator on-chain dari CryptoQuant telah mengungkapkan suatu divergensi yang jelas. Sejak peluncuran ETF Bitcoin, perilaku likuidasi telah terbagi secara kuat antara BTC dan sisa pasar.

Di Binance, Delta Likuidasi Akrual Bitcoin (CLD) menunjukkan bahwa posisi Short telah dihancurkan sekitar 190 juta USD, menunjukkan bahwa investor yang mengatur perintah Short sedang tertekan saat BTC naik tinggi.

Sumber: CryptoQuantSementara itu, altcoin terlibat dalam permainan yang sepenuhnya berbeda. Posisi Long mendominasi, jauh melampaui posisi Short hampir 1 miliar USD.

Ini menunjukkan bahwa para trader telah bertaruh besar pada sebuah "altseason" yang tidak pernah muncul dan harus membayar harganya. Sejak Desember 2024, jarak ini hanya semakin melebar.

Ketika BTC terus menghancurkan posisi Short dan menetapkan puncak baru, para investor altcoin yang menggunakan leverage sedang dilikuidasi di mana-mana, sementara modal tetap terjaga ketat pada Bitcoin.

Altcoin terjebak dalam siklus likuidasi jangka panjang

Tidak mengherankan jika altcoin terkenal tidak mengikuti Bitcoin untuk mencapai level tinggi baru. Namun, meskipun tidak mencapai level tersebut, kerugian telah terjadi. Altcoin masih mengalami kerugian, dengan beberapa bahkan mencatat penurunan dua digit.

Mengapa hal ini terjadi? Karena ketika BTC mendekati puncak lokal atau menembus level resistance yang penting, modal biasanya mulai mengalir ke altcoin – para trader berusaha "berlari lebih dulu" untuk menangkap "altseason" yang sulit dipahami.

Tetapi kali ini, perputaran telah ditarik kembali. Tidak ada kesinambungan, tidak ada terobosan struktural. Sebagai gantinya, hanya ada aliran modal spekulatif dan posisi panjang yang berlebihan.

Sumber: GlassnodeIni sangat jelas. Sejak April 2024, Delta Likuidasi Akumulasi dari altcoin (CLD) telah terus-menerus condong ke likuidasi posisi Long.

Kesimpulan: Apa yang akan terjadi selanjutnya?

Ketika BTC mendekati level tinggi baru, permintaan terstruktur berkisar di sekitarnya. Altcoin? Ditinggalkan dalam kedinginan. Ini membuat setiap modal yang mengalir ke koin besar seperti ETH, SOL, atau XRP menjadi lebih spekulatif.

Rantai likuidasi, terobosan yang gagal, dan level resistance berfungsi seperti dinding bata yang ada. Secara mendasar, ini adalah pusaran likuiditas klasik.

Oleh karena itu, lain kali ketika Bitcoin memasuki tahap eksplorasi harga, bertaruh pada "altseason" ala 2021 mungkin merupakan keputusan yang terg匿. Kecuali koin besar ini menarik dukungan penetapan harga alami, level tertinggi sepanjang masa baru masih merupakan permintaan yang sulit.

Bapak Guru