Circle (ticker: CRCL), penerbit stablecoin terkemuka di dunia, secara resmi terdaftar di Bursa Efek New York pada hari Kamis, menjadi perusahaan pertama di ruang stablecoin yang berhasil IPO. Sebagai pemimpin di jalur stablecoin, Circle memiliki status yang mirip dengan Coinbase di Amerika Serikat, yang secara alami menarik perhatian investor keuangan tradisional dan Web3, dan juga dianggap sebagai tonggak penting bagi infrastruktur keuangan kripto untuk sepenuhnya bergerak menuju pasar modal arus utama.
Harga saham pada hari pertama melonjak hampir 170%, sekarang nilai pasar melebihi 21 miliar dolar AS
Pergerakan harga saham Circle dapat disimpulkan dalam empat kata: selalu naik.
Circle secara terbuka menawarkan 34 juta saham biasa dengan harga penawaran $31 per saham, mengumpulkan hampir $1,1 miliar. Pada hari pertama perdagangannya, CRCL dibuka pada $69 dan menghentikan perdagangan beberapa kali karena volatilitas tinggi selama sesi, naik setinggi $103,75 dan akhirnya ditutup pada $83,23, meningkat 168%. Berdasarkan harga penutupan transaksi, Circle memiliki kapitalisasi pasar sebesar $18,4 miliar; Termasuk kepentingan dilutif seperti opsi dan waran, total valuasi bisa mencapai $21,4 miliar.
Pada hari Jumat, harga saham CRCL terus naik, ditutup pada 107,7 dolar AS, dan dalam perdagangan setelah jam kerja saat ini tercatat 111,15 dolar AS, naik sekitar 29,4% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Saat ini, kapitalisasi pasar Circle telah mencapai sekitar 21,6 miliar dolar AS.
penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia, kapitalisasi pasar USDC melampaui 60 miliar dolar AS
Circle didirikan pada tahun 2013, awalnya fokus pada bisnis pembayaran lintas batas dengan mata uang fiat. Produk unggulannya adalah stablecoin USDC yang dipatok terhadap dolar AS, serta EUDC yang dipatok terhadap euro. Hingga akhir kuartal pertama 2025, total kapitalisasi pasar USDC mencapai 59,976 juta dolar AS, mencakup sekitar 29% dari pangsa pasar stablecoin global, hanya di belakang USDT Tether (dengan kapitalisasi pasar sekitar 153,8 miliar dolar AS).
Circle menghasilkan pendapatan bunga tanpa risiko dengan menginvestasikan cadangan dolar AS yang disimpan oleh pengguna ke dalam obligasi pemerintah AS jangka pendek dan aset aman lainnya, yang mendukung mekanisme penukaran 1:1 USDC. Menurut pengungkapan prospektus, Circle akan meraih pendapatan sebesar 1,676 juta dolar AS pada tahun 2024, di mana sekitar 99% berasal dari pendapatan bunga cadangan.
Perlu dicatat bahwa pendapatan Circle sangat bergantung pada tingkat suku bunga, sekitar 99% pendapatannya berasal dari bunga cadangan. Begitu suku bunga turun, profitabilitasnya mungkin akan terpengaruh.
Kinerja keuangan yang stabil, kemampuan menghasilkan laba terus meningkat
Dalam beberapa tahun terakhir, pendapatan dan profitabilitas Circle terus meningkat. Dari 2022 hingga 2024, Circle mencatat pendapatan masing-masing sebesar 772 juta dolar AS, 1,45 miliar dolar AS, dan 1,676 miliar dolar AS; laba bersih dari operasi yang berkelanjutan masing-masing sebesar -760 juta dolar AS, 271 juta dolar AS, dan 157 juta dolar AS. Pada kuartal pertama tahun 2025, pendapatan perusahaan mencapai 579 juta dolar AS, tumbuh 58,6% dibandingkan tahun sebelumnya; laba dari operasi yang berkelanjutan sebesar 92,94 juta dolar AS, dan laba bersih sebesar 64,79 juta dolar AS.
Penyesuaian EBITDA (Non-GAAP) menunjukkan bahwa Circle mencapai 96,28 juta dolar AS, 395 juta dolar AS, dan 285 juta dolar AS pada tahun 2022, 2023, dan 2024, dengan kuartal pertama tahun 2025 mencapai 122 juta dolar AS, meningkat hampir 60% dibandingkan tahun lalu.
Namun, perusahaan juga menghadapi tekanan meningkatnya biaya distribusi, terutama karena pembagian pendapatan dengan mitra strategis seperti Coinbase yang meningkat secara signifikan.
Dari "Alipay Amerika" menjadi operator ekosistem stablecoin lintas rantai
Circle awalnya dikenal sebagai "Alipay versi Amerika" berkat produk Circle Pay, kemudian secara bertahap beralih ke pengembangan infrastruktur keuangan yang berfokus pada stablecoin. Pada tahun 2018, Circle dan Coinbase bersama-sama mendirikan Centre Consortium dan meluncurkan USDC. Pada Agustus 2023, Circle menghabiskan sekitar 209,9 juta dolar untuk membeli kembali 50% saham Centre yang dimiliki oleh Coinbase, sepenuhnya mengambil kembali kendali USDC. Transaksi ini diselesaikan dengan 8,4 juta saham biasa Circle sebagai imbalan, Centre kemudian menjadi anak perusahaan sepenuhnya milik Circle dan dibubarkan pada akhir tahun yang sama, dengan aset terkait diintegrasikan ke dalam sistem Circle.
Dalam proses pengembangan jangka panjang, Circle telah mendapatkan dukungan modal dalam berbagai putaran, dengan daftar investor termasuk IDG Capital, Accel, General Catalyst, Breyer Capital, Baidu, Wanxiang, Everbright Holdings, CICC, pendiri Silver Lake, dan lainnya.
Perspektif Industri: Infrastruktur Keuangan Kripto Sepenuhnya Masuk ke Pasar Modal
Peluncuran Circle kebetulan terjadi bersamaan dengan rebound kuat di pasar kripto. Dipicu oleh sikap yang lebih ramah terhadap industri kripto dari pemerintahan Trump, Bitcoin baru-baru ini menembus rekor tertinggi sejarah di angka 110.000 dolar, harga saham perusahaan terkait seperti Coinbase, Robinhood, dan Galaxy Digital melonjak signifikan. Keberhasilan peluncuran Circle akan membawa dua perubahan besar bagi pasar stablecoin dan bahkan pasar kripto yang patuh:
Sebagai perusahaan yang terdaftar, Circle diharuskan untuk secara berkala dan mendetail mengungkapkan komposisi cadangannya (seperti kombinasi obligasi AS dan kas yang dijelaskan dalam prospektus), hasil audit, dan rincian keuangan inti (misalnya 99% dari pendapatannya bersumber dari bunga cadangan). Standar transparansi yang belum pernah terjadi sebelumnya ini akan menciptakan tekanan industri yang kuat, memaksa penerbit stablecoin lainnya, terutama mereka yang beroperasi dengan kurang transparan, harus meningkatkan tingkat pengungkapan informasi, mempersempit ruang untuk "operasi kotak hitam".
Dalam hal integrasi sistem keuangan, pencatatan Circle di NYSE membuka saluran penting bagi modal tradisional untuk memasuki jalur stablecoin. Dana pensiun, dana indeks, dan investor institusi besar yang secara tradisional relatif konservatif, sekarang dapat mengalokasikan infrastruktur stablecoin secara tidak langsung dengan membeli saham CRCL, menghindari kompleksitas dan risiko regulasi tinggi dari investasi langsung di cryptocurrency. Pada saat yang sama, reputasi kuat yang dibawa oleh pencatatan ini akan meningkatkan penerimaan dan kepercayaan institusi terhadap USDC sebagai "uang tunai yang dapat dipercaya di blockchain," mendorong lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk mengadopsi USDC sebagai aset jembatan kunci untuk inovasi seperti penyelesaian lintas batas, tokenisasi obligasi negara, dan pembayaran waktu nyata.
Minggu depan Circle akan memasuki minggu kedua sejak peluncurannya, Odaily akan terus memantau pergerakan harga untuk Anda.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Circle上市首周落幕：较Harga Pembukaan涨258%，kapitalisasi pasar突破210亿美元
Asli | Odaily Odaily (@OdailyChina)
Penulis｜jk
Circle (ticker: CRCL), penerbit stablecoin terkemuka di dunia, secara resmi terdaftar di Bursa Efek New York pada hari Kamis, menjadi perusahaan pertama di ruang stablecoin yang berhasil IPO. Sebagai pemimpin di jalur stablecoin, Circle memiliki status yang mirip dengan Coinbase di Amerika Serikat, yang secara alami menarik perhatian investor keuangan tradisional dan Web3, dan juga dianggap sebagai tonggak penting bagi infrastruktur keuangan kripto untuk sepenuhnya bergerak menuju pasar modal arus utama.
Harga saham pada hari pertama melonjak hampir 170%, sekarang nilai pasar melebihi 21 miliar dolar AS
Pergerakan harga saham Circle dapat disimpulkan dalam empat kata: selalu naik.
Circle secara terbuka menawarkan 34 juta saham biasa dengan harga penawaran $31 per saham, mengumpulkan hampir $1,1 miliar. Pada hari pertama perdagangannya, CRCL dibuka pada $69 dan menghentikan perdagangan beberapa kali karena volatilitas tinggi selama sesi, naik setinggi $103,75 dan akhirnya ditutup pada $83,23, meningkat 168%. Berdasarkan harga penutupan transaksi, Circle memiliki kapitalisasi pasar sebesar $18,4 miliar; Termasuk kepentingan dilutif seperti opsi dan waran, total valuasi bisa mencapai $21,4 miliar.
Pada hari Jumat, harga saham CRCL terus naik, ditutup pada 107,7 dolar AS, dan dalam perdagangan setelah jam kerja saat ini tercatat 111,15 dolar AS, naik sekitar 29,4% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Saat ini, kapitalisasi pasar Circle telah mencapai sekitar 21,6 miliar dolar AS.
penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia, kapitalisasi pasar USDC melampaui 60 miliar dolar AS
Circle didirikan pada tahun 2013, awalnya fokus pada bisnis pembayaran lintas batas dengan mata uang fiat. Produk unggulannya adalah stablecoin USDC yang dipatok terhadap dolar AS, serta EUDC yang dipatok terhadap euro. Hingga akhir kuartal pertama 2025, total kapitalisasi pasar USDC mencapai 59,976 juta dolar AS, mencakup sekitar 29% dari pangsa pasar stablecoin global, hanya di belakang USDT Tether (dengan kapitalisasi pasar sekitar 153,8 miliar dolar AS).
Circle menghasilkan pendapatan bunga tanpa risiko dengan menginvestasikan cadangan dolar AS yang disimpan oleh pengguna ke dalam obligasi pemerintah AS jangka pendek dan aset aman lainnya, yang mendukung mekanisme penukaran 1:1 USDC. Menurut pengungkapan prospektus, Circle akan meraih pendapatan sebesar 1,676 juta dolar AS pada tahun 2024, di mana sekitar 99% berasal dari pendapatan bunga cadangan.
Perlu dicatat bahwa pendapatan Circle sangat bergantung pada tingkat suku bunga, sekitar 99% pendapatannya berasal dari bunga cadangan. Begitu suku bunga turun, profitabilitasnya mungkin akan terpengaruh.
Kinerja keuangan yang stabil, kemampuan menghasilkan laba terus meningkat
Dalam beberapa tahun terakhir, pendapatan dan profitabilitas Circle terus meningkat. Dari 2022 hingga 2024, Circle mencatat pendapatan masing-masing sebesar 772 juta dolar AS, 1,45 miliar dolar AS, dan 1,676 miliar dolar AS; laba bersih dari operasi yang berkelanjutan masing-masing sebesar -760 juta dolar AS, 271 juta dolar AS, dan 157 juta dolar AS. Pada kuartal pertama tahun 2025, pendapatan perusahaan mencapai 579 juta dolar AS, tumbuh 58,6% dibandingkan tahun sebelumnya; laba dari operasi yang berkelanjutan sebesar 92,94 juta dolar AS, dan laba bersih sebesar 64,79 juta dolar AS.
Penyesuaian EBITDA (Non-GAAP) menunjukkan bahwa Circle mencapai 96,28 juta dolar AS, 395 juta dolar AS, dan 285 juta dolar AS pada tahun 2022, 2023, dan 2024, dengan kuartal pertama tahun 2025 mencapai 122 juta dolar AS, meningkat hampir 60% dibandingkan tahun lalu.
Namun, perusahaan juga menghadapi tekanan meningkatnya biaya distribusi, terutama karena pembagian pendapatan dengan mitra strategis seperti Coinbase yang meningkat secara signifikan.
Dari "Alipay Amerika" menjadi operator ekosistem stablecoin lintas rantai
Circle awalnya dikenal sebagai "Alipay versi Amerika" berkat produk Circle Pay, kemudian secara bertahap beralih ke pengembangan infrastruktur keuangan yang berfokus pada stablecoin. Pada tahun 2018, Circle dan Coinbase bersama-sama mendirikan Centre Consortium dan meluncurkan USDC. Pada Agustus 2023, Circle menghabiskan sekitar 209,9 juta dolar untuk membeli kembali 50% saham Centre yang dimiliki oleh Coinbase, sepenuhnya mengambil kembali kendali USDC. Transaksi ini diselesaikan dengan 8,4 juta saham biasa Circle sebagai imbalan, Centre kemudian menjadi anak perusahaan sepenuhnya milik Circle dan dibubarkan pada akhir tahun yang sama, dengan aset terkait diintegrasikan ke dalam sistem Circle.
Dalam proses pengembangan jangka panjang, Circle telah mendapatkan dukungan modal dalam berbagai putaran, dengan daftar investor termasuk IDG Capital, Accel, General Catalyst, Breyer Capital, Baidu, Wanxiang, Everbright Holdings, CICC, pendiri Silver Lake, dan lainnya.
Perspektif Industri: Infrastruktur Keuangan Kripto Sepenuhnya Masuk ke Pasar Modal
Peluncuran Circle kebetulan terjadi bersamaan dengan rebound kuat di pasar kripto. Dipicu oleh sikap yang lebih ramah terhadap industri kripto dari pemerintahan Trump, Bitcoin baru-baru ini menembus rekor tertinggi sejarah di angka 110.000 dolar, harga saham perusahaan terkait seperti Coinbase, Robinhood, dan Galaxy Digital melonjak signifikan. Keberhasilan peluncuran Circle akan membawa dua perubahan besar bagi pasar stablecoin dan bahkan pasar kripto yang patuh:
Minggu depan Circle akan memasuki minggu kedua sejak peluncurannya, Odaily akan terus memantau pergerakan harga untuk Anda.