Berbagai tanda menunjukkan bahwa setelah mencapai titik terendah dalam empat tahun pada bulan April, indikator inflasi di Amerika Serikat akan mulai meningkat. Saat ini, perhatian publik tertuju pada cakupan dan durasi dampak tarif, yang akan mempengaruhi jalur kebijakan Federal Reserve di masa depan.
CPI mungkin mengalami pemulihan di dasar
Inflasi CPI AS bulan April turun menjadi 2,3% dibandingkan tahun lalu, terendah sejak Februari 2021. Dengan harga yang mendekati target Federal Reserve, Presiden AS Trump terus mendesak untuk pemotongan suku bunga.
Namun, dengan dirilisnya beberapa survei bisnis baru-baru ini, tekanan biaya perusahaan akibat tarif hanya masalah waktu sebelum diteruskan ke sisi konsumen. Morgan Stanley memberikan peringatan bahwa inflasi akan mulai mempercepat pada bulan Mei karena tarif, terutama mencapai puncaknya pada bulan Juni.
Reporter Yicai mengumpulkan temuan bahwa Wall Street memperkirakan pertumbuhan CPI tahunan keseluruhan pada bulan Mei akan meningkat sebesar 0,1 poin persentase menjadi 2,4%, dengan pertumbuhan bulanan sebesar 0,3%. Analisis menunjukkan bahwa penurunan harga bahan bakar dan meredanya inflasi pangan selama sebulan terakhir akan sementara membatasi kenaikan harga.
Tidak mempertimbangkan makanan dan energi, CPI inti bulan Mei kemungkinan akan meningkat 0,3% secara bulanan, dan laju pertumbuhan tahunan diharapkan tetap di 2,8%.
Wells Fargo mengatakan dalam sebuah laporan yang dikirim ke wartawan CBN bahwa disinflasi di sektor jasa masih perlahan berlanjut. Inflasi jasa inti diperkirakan akan sedikit berubah bulan lalu, dengan pertumbuhan tahun-ke-tahun tetap di 3,6%. Kekuatan pendorong (11.480, 0.20, 1.77%) dapat berubah, dan pertumbuhan inflasi perumahan secara bertahap akan mereda dan digantikan oleh kenaikan harga layanan seperti rekreasi dan pariwisata.
Inflasi barang kembali menjadi fokus perhatian pasar. Karena produk impor mulai terkena dampak tarif setidaknya 10%, harga pakaian, furnitur, dan suku cadang mobil mungkin akan meningkat secara signifikan. CFO Walmart, Rene, mengeluarkan peringatan pada 15 Mei, menyatakan bahwa "setiap pengecer memiliki batas yang bisa ditanggung", dan konsumen akan mulai "melihat kenaikan harga" sekitar akhir Mei, dengan kenaikan harga yang akan semakin terlihat pada bulan Juni.
Ke depan, Wells Fargo percaya bahwa jika masalah tarif tidak diselesaikan, diperkirakan akan melihat inflasi semakin meningkat dalam beberapa bulan mendatang karena lingkungan tarif tinggi terus berlanjut. Bank memperkirakan IHK inti akan tumbuh pada tingkat bulanan rata-rata 0,30% pada paruh kedua tahun ini, membawa pertumbuhan tahun-ke-tahun pada kuartal keempat kembali menjadi 3,3%.
Perlu dicatat bahwa tarif bukanlah satu-satunya faktor yang mempengaruhi inflasi. Penegakan imigrasi yang dicari oleh pemerintahan Trump, peraturan federal yang lebih longgar, dan pajak yang lebih rendah juga akan mempengaruhi tingkat harga.
Bagaimana Federal Reserve merespons
Meskipun pemerintahan Trump telah melonggarkan persyaratan tarif untuk sebagian besar negara, secara keseluruhan tetap berada di tingkat tertinggi sejak Perang Dunia II. Yang lebih penting, sebagian besar tarif baru akan diterapkan hingga pertengahan April, dan karena ada jeda waktu antara penerapan tarif dan respons perusahaan, diperkirakan dampak ini akan semakin terlihat dalam beberapa bulan mendatang.
Sejak awal tahun ini, Federal Reserve telah bersikap hati-hati dalam kebijakan moneternya, karena dampak tarif belum meresap ke dalam ekonomi. Wakil Ketua Federal Reserve, Jefferson, bulan lalu menyatakan bahwa saat ini masih belum pasti apakah tekanan inflasi bersifat sementara atau berkelanjutan.
Ketua Federal Reserve Atlanta, Bostic, juga percaya bahwa banyak dampak tarif sejauh ini sebenarnya belum tercermin dalam data ekonomi. Dia sekarang memperkirakan bahwa Federal Reserve harus menunggu lebih lama untuk menentukan arah ekonomi dan melakukan perubahan apapun pada suku bunga. "Kita harus menunggu untuk melihat ke mana arah ekonomi, sebelum membuat keputusan yang jelas."
Boris Schlossberg, ahli strategi makro di perusahaan manajemen aset BK asset management, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Yicai bahwa dilihat dari pernyataan pejabat Fed baru-baru ini, fokus kebijakan bias terhadap inflasi daripada pertumbuhan, seperti yang ditunjukkan dalam laporan pekerjaan minggu lalu, ekonomi AS tidak menunjukkan tanda-tanda tekanan yang signifikan karena kebijakan perdagangan, dan risiko inflasi tampaknya meningkat.
Schlossberg lebih lanjut menganalisis bahwa, tentu saja, (tarif) tergantung pada sikap Trump. Dari survei konsumen baru-baru ini, terlihat bahwa ekspektasi inflasi berfluktuasi dengan besar, menunjukkan sikap orang-orang terhadap keputusan pemerintah, inilah juga alasan mengapa Federal Reserve menekankan stabilitas ekspektasi inflasi jangka panjang. Dia berpendapat bahwa jika pemerintah AS dapat segera mencapai kesepakatan dengan mitra dagang utama, meredakan risiko perang dagang, maka tekanan inflasi diharapkan bisa mereda secara signifikan, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pemotongan suku bunga.
Harga berjangka dana Fed menunjukkan bahwa investor masih memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga dua kali tahun ini, pertama hingga September dan kemudian lagi pada bulan Desember. Rabu depan, Federal Reserve akan mengadakan pertemuan suku bunga dan merilis prospek ekonomi kuartalan dan dot plot suku bunga, dari mana dunia luar akan mencoba menemukan lebih banyak petunjuk.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#5月CPI数据将公布#
Berbagai tanda menunjukkan bahwa setelah mencapai titik terendah dalam empat tahun pada bulan April, indikator inflasi di Amerika Serikat akan mulai meningkat. Saat ini, perhatian publik tertuju pada cakupan dan durasi dampak tarif, yang akan mempengaruhi jalur kebijakan Federal Reserve di masa depan.
CPI mungkin mengalami pemulihan di dasar
Inflasi CPI AS bulan April turun menjadi 2,3% dibandingkan tahun lalu, terendah sejak Februari 2021. Dengan harga yang mendekati target Federal Reserve, Presiden AS Trump terus mendesak untuk pemotongan suku bunga.
Namun, dengan dirilisnya beberapa survei bisnis baru-baru ini, tekanan biaya perusahaan akibat tarif hanya masalah waktu sebelum diteruskan ke sisi konsumen. Morgan Stanley memberikan peringatan bahwa inflasi akan mulai mempercepat pada bulan Mei karena tarif, terutama mencapai puncaknya pada bulan Juni.
Reporter Yicai mengumpulkan temuan bahwa Wall Street memperkirakan pertumbuhan CPI tahunan keseluruhan pada bulan Mei akan meningkat sebesar 0,1 poin persentase menjadi 2,4%, dengan pertumbuhan bulanan sebesar 0,3%. Analisis menunjukkan bahwa penurunan harga bahan bakar dan meredanya inflasi pangan selama sebulan terakhir akan sementara membatasi kenaikan harga.
Tidak mempertimbangkan makanan dan energi, CPI inti bulan Mei kemungkinan akan meningkat 0,3% secara bulanan, dan laju pertumbuhan tahunan diharapkan tetap di 2,8%.
Wells Fargo mengatakan dalam sebuah laporan yang dikirim ke wartawan CBN bahwa disinflasi di sektor jasa masih perlahan berlanjut. Inflasi jasa inti diperkirakan akan sedikit berubah bulan lalu, dengan pertumbuhan tahun-ke-tahun tetap di 3,6%. Kekuatan pendorong (11.480, 0.20, 1.77%) dapat berubah, dan pertumbuhan inflasi perumahan secara bertahap akan mereda dan digantikan oleh kenaikan harga layanan seperti rekreasi dan pariwisata.
Inflasi barang kembali menjadi fokus perhatian pasar. Karena produk impor mulai terkena dampak tarif setidaknya 10%, harga pakaian, furnitur, dan suku cadang mobil mungkin akan meningkat secara signifikan. CFO Walmart, Rene, mengeluarkan peringatan pada 15 Mei, menyatakan bahwa "setiap pengecer memiliki batas yang bisa ditanggung", dan konsumen akan mulai "melihat kenaikan harga" sekitar akhir Mei, dengan kenaikan harga yang akan semakin terlihat pada bulan Juni.
Ke depan, Wells Fargo percaya bahwa jika masalah tarif tidak diselesaikan, diperkirakan akan melihat inflasi semakin meningkat dalam beberapa bulan mendatang karena lingkungan tarif tinggi terus berlanjut. Bank memperkirakan IHK inti akan tumbuh pada tingkat bulanan rata-rata 0,30% pada paruh kedua tahun ini, membawa pertumbuhan tahun-ke-tahun pada kuartal keempat kembali menjadi 3,3%.
Perlu dicatat bahwa tarif bukanlah satu-satunya faktor yang mempengaruhi inflasi. Penegakan imigrasi yang dicari oleh pemerintahan Trump, peraturan federal yang lebih longgar, dan pajak yang lebih rendah juga akan mempengaruhi tingkat harga.
Bagaimana Federal Reserve merespons
Meskipun pemerintahan Trump telah melonggarkan persyaratan tarif untuk sebagian besar negara, secara keseluruhan tetap berada di tingkat tertinggi sejak Perang Dunia II. Yang lebih penting, sebagian besar tarif baru akan diterapkan hingga pertengahan April, dan karena ada jeda waktu antara penerapan tarif dan respons perusahaan, diperkirakan dampak ini akan semakin terlihat dalam beberapa bulan mendatang.
Sejak awal tahun ini, Federal Reserve telah bersikap hati-hati dalam kebijakan moneternya, karena dampak tarif belum meresap ke dalam ekonomi. Wakil Ketua Federal Reserve, Jefferson, bulan lalu menyatakan bahwa saat ini masih belum pasti apakah tekanan inflasi bersifat sementara atau berkelanjutan.
Ketua Federal Reserve Atlanta, Bostic, juga percaya bahwa banyak dampak tarif sejauh ini sebenarnya belum tercermin dalam data ekonomi. Dia sekarang memperkirakan bahwa Federal Reserve harus menunggu lebih lama untuk menentukan arah ekonomi dan melakukan perubahan apapun pada suku bunga. "Kita harus menunggu untuk melihat ke mana arah ekonomi, sebelum membuat keputusan yang jelas."
Boris Schlossberg, ahli strategi makro di perusahaan manajemen aset BK asset management, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Yicai bahwa dilihat dari pernyataan pejabat Fed baru-baru ini, fokus kebijakan bias terhadap inflasi daripada pertumbuhan, seperti yang ditunjukkan dalam laporan pekerjaan minggu lalu, ekonomi AS tidak menunjukkan tanda-tanda tekanan yang signifikan karena kebijakan perdagangan, dan risiko inflasi tampaknya meningkat.
Schlossberg lebih lanjut menganalisis bahwa, tentu saja, (tarif) tergantung pada sikap Trump. Dari survei konsumen baru-baru ini, terlihat bahwa ekspektasi inflasi berfluktuasi dengan besar, menunjukkan sikap orang-orang terhadap keputusan pemerintah, inilah juga alasan mengapa Federal Reserve menekankan stabilitas ekspektasi inflasi jangka panjang. Dia berpendapat bahwa jika pemerintah AS dapat segera mencapai kesepakatan dengan mitra dagang utama, meredakan risiko perang dagang, maka tekanan inflasi diharapkan bisa mereda secara signifikan, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pemotongan suku bunga.
Harga berjangka dana Fed menunjukkan bahwa investor masih memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga dua kali tahun ini, pertama hingga September dan kemudian lagi pada bulan Desember. Rabu depan, Federal Reserve akan mengadakan pertemuan suku bunga dan merilis prospek ekonomi kuartalan dan dot plot suku bunga, dari mana dunia luar akan mencoba menemukan lebih banyak petunjuk.