Kontrak permanen di BNB Chain melonjak 800% – Apakah BNB akan menjadi taruhan berisiko berikutnya?

Hanya dalam dua bulan singkat, pangsa pasar kontrak permanen di BNB Chain telah melonjak hingga 800%, saat ini mencakup hampir 15% dari seluruh pasar – sebuah angka rekor yang disertai dengan volume perdagangan yang meledak. Ini bukan sekadar pertumbuhan, tetapi gelombang masuknya modal spekulatif yang kuat, menunjukkan bahwa sentimen risiko kembali.

Tetapi apa arti sebenarnya dari itu untuk koin asli BNB dan likuiditas DeFi on-chain? Apakah aliran modal dari perdagangan spot sedang beralih ke pasar derivatif yang memiliki leverage?

BNB Chain menjadi pusat perhatian gelombang leverage

Data dari DeFiLlama menunjukkan hal ini dengan jelas: BNB Chain memimpin dalam volume kontrak permanen selama 30 hari, mencapai 31,75 miliar dolar.

Ia sedang melampaui nama-nama besar seperti Ethereum (ETH) dan Solana (SOL) — tidak hanya dilihat dari kerangka waktu bulanan tetapi juga grafik perdagangan harian.

Hasilnya, di antara tiga jaringan teratas ini, BNB Chain saat ini memegang hingga 51,2% pangsa pasar kontrak permanen. Artinya, lebih dari setengah total volume transaksi kontrak di antara blockchain teratas mengalir melalui BNB Chain.

Sumber: DeFiLlamaIni adalah sinyal yang jelas menunjukkan aliran modal spekulatif yang sedang berputar. Para trader sedang mencari peluang "risiko tinggi, keuntungan besar" dalam ekosistem altcoin BNB Chain, menerapkan leverage di seluruh jaringan.

Tetapi apakah aliran uang ini akan menyentuh koin BNB atau tidak? Apakah pasar sedang menaruh kepercayaan yang setara pada kontrak permanen BNB atau token asli ini sedang diabaikan saat aliran modal mengalir ke aset yang lebih volatil?

Memantau arus modal masuk BNB

Semua aktivitas kontrak permanen di BNB Chain jelas sedang mendorong tingkat keterlibatan dengan BNB. Alasan yang sangat sederhana: Semakin banyak transaksi berarti semakin banyak biaya gas, jumlah transaksi meningkat, dan permintaan untuk menggunakan BNB juga meningkat di semua aspek.

Ini telah ditunjukkan dengan jelas dalam data: volume transaksi harian BNB telah meningkat 12% dibandingkan bulan lalu. Pada saat yang sama, pasokan stablecoin di BNB Chain baru saja mencapai level tertinggi dalam dua tahun, mencapai lebih dari 10,3 miliar dolar, meningkat hampir 7% dalam sebulan. Dengan demikian, aliran likuiditas sebenarnya sedang masuk ke ekosistem.

Hanya dari aliran uang BNB, dampaknya bahkan lebih jelas: volume transaksi DEX BNB telah mencapai level tertinggi tahun ini, dengan 8,59 miliar dolar pada 10 Juni, tepat pada saat harga BNB melonjak ke level tertinggi dalam dua minggu yaitu 674 dolar.

Sumber: DeFiLlamaNamun, kontrak terbuka (OI) di pasar kontrak berjangka BNB masih terjebak di bawah angka 800 juta dolar – cukup jauh dari puncak 1,4 miliar dolar pada bulan Desember tahun lalu, saat BNB mencapai level tertinggi sepanjang masa yaitu 750 dolar. Ini adalah divergensi yang bersifat struktural.

Dengan demikian, dalam jangka waktu yang panjang, aliran modal sedang beralih ke pasar spot, bukan pasar leverage. Meskipun BNB Chain sedang menjadi magnet bagi para trader kontrak permanen, pasar kontrak permanen BNB itu sendiri tidak dapat menyerap aliran dana tersebut. Perdagangan masih dipimpin oleh pasar spot.

Hasilnya adalah BNB terus unggul dibandingkan dengan koin berkapitalisasi besar lainnya di grafik bulanan, mempertahankan posisinya sementara banyak altcoin lainnya mengalami penurunan 15–20% akibat likuidasi berantai.

Minh Anh