10 juta mendapatkan 10% imbal hasil tahunan, masih mungkin—tapi syaratnya adalah kamu berinvestasi di struktur yang tepat, bukan di tren yang tepat.
Penulis: 0xresearcher
Baru-baru ini, sebuah pertanyaan yang tampaknya sederhana menjadi bahan diskusi hangat di dunia kripto: "Jika saya memiliki 10 juta, ke mana seharusnya saya berinvestasi? Apakah saya masih bisa mendapatkan imbal hasil tahunan 10%?"
Sekilas terdengar seperti kelanjutan kecemasan kelas menengah, tetapi di balik ini, sebenarnya adalah cerminan nyata dari pasar kripto—insentif keuntungan perlahan-lahan surut, pendapatan stabil semakin langka, dan modal mulai meninjau kembali "struktur keuntungan" itu sendiri.
Dalam keuangan tradisional, apa arti 10% per tahun? Entah itu penurunan kredit, dukungan leverage, atau likuiditas yang sangat buruk. Dan keuntungan tinggi yang pernah diberikan oleh Web3 lebih banyak berasal dari bonus gelembung yang didorong oleh insentif, bukan dari perubahan efisiensi yang dihasilkan oleh struktur dasar.
Dengan keluarnya "ekonomi menggosok", hasil blue chip DeFi menurun, volume transaksi di blockchain terus menurun, dan efisiensi modal secara bertahap menjadi tema utama - masalah yang benar-benar mengkhawatirkan di pasar saat ini adalah:
"Apakah Web3 masih bisa memberikan jawaban untuk pendapatan yang berkelanjutan bagi dana yang stabil tanpa subsidi dan tanpa pasar bull saat ini?"
Artikel ini mencoba untuk mendekonstruksi kemungkinan solusi untuk masalah ini melalui beberapa proyek kunci.
DeFi redemptions berkurang, dana mulai beralih ke "penggunaan nyata + optimasi struktur"
Saat ini, sebagian besar pengguna sudah menyadari: hanya mengandalkan airdrop tidak dapat bertahan lama, masalah struktural likuiditas di blockchain semakin menonjol.
Di satu sisi, model insentif sulit untuk dipertahankan; di sisi lain, kompetisi likuiditas antara protokol DeFi telah mencapai puncaknya, tetapi infrastruktur itu sendiri tidak mengalami lompatan kualitas. Sebagian besar Rollup masih mereplikasi model lama Ethereum, dan kinerja pencocokan on-chain jauh dari memenuhi kebutuhan transaksi yang sebenarnya.
Dalam konteks ini, dana mulai mencari struktur imbal hasil baru, inti bukan lagi "aset spekulatif", tetapi "struktur investasi" — berinvestasi pada sistem yang dapat menghasilkan arus kas on-chain yang nyata dan meningkatkan efisiensi transaksi.
Dua arah mulai menarik perhatian pasar:
Infrastruktur perdagangan on-chain yang ditujukan untuk pedagang profesional dan sistem pencocokan yang dibangun ulang
Layanan lapisan yang dapat dikombinasikan yang ditujukan untuk pengembang dan menyediakan modul perdagangan standar.
Hyperliquid: Sistem pencocokan on-chain yang dirancang untuk trader profesional
Hyperliquid adalah protokol perp seluruh rantai yang berjalan di atas rantai L1 yang dikembangkan sendiri. Proyek ini saat ini tidak memiliki token, tidak ada insentif, tetapi kedalaman transaksinya telah memasuki tiga besar di seluruh jaringan selama beberapa bulan berturut-turut.
Ini bukan kebetulan. Hyperliquid mendefinisikan ulang standar kinerja perpetuals di blockchain dengan desain "pengalaman terpusat + penyelesaian di blockchain", menciptakan sistem yang lebih mendekati kebiasaan penggunaan trader profesional. L1 chain yang dikembangkan sendiri mendukung pencocokan dalam subdetik, sekaligus mewujudkan slippage rendah dan biaya gas rendah, cukup untuk mendukung perdagangan frekuensi tinggi dengan volume besar.
Lebih penting lagi, Hyperliquid tidak memposisikan dirinya sebagai "platform airdrop" atau "gerbang ritel", melainkan sebagai produk struktural yang ditujukan untuk trader frekuensi tinggi. Dalam sistem ini, keuntungan berasal dari kedalaman perdagangan yang nyata, bukan dari tumpukan insentif.
Untuk dana sebesar "10 juta", ini adalah strategi dana baru di blockchain: bukan mencari keuntungan jangka pendek secara instan, tetapi mencari infrastruktur perdagangan yang memiliki pengguna nyata yang berkumpul, efisiensi dana yang tinggi, dan kedalaman jangka panjang.
Orderly: Dari pencocokan on-chain ke standarisasi modul transaksi
Dibandingkan dengan integrasi vertikal Hyperliquid, Orderly Network menawarkan "infrastruktur perdagangan modular". Ini tidak membuat antarmuka depan, tidak mengarahkan pengguna, melainkan menyediakan kepada pengembang satu set sistem perdagangan yang dapat digabungkan dan dapat dipasang.
Singkatnya, Orderly ingin menjadi "Amazon Web" di bidang perdagangan Web3, tidak terlibat dalam ritel, hanya membuat alat pengembangan dan komponen dasar.
Struktur Orderly terdiri dari empat modul inti:
1. Mesin Pencocokan
Kendala kinerja dalam pencocokan di blockchain selalu menjadi hambatan bagi strategi frekuensi tinggi. Orderly menggunakan metode pencocokan off-chain dan penyelesaian on-chain, mengutamakan efisiensi dan transparansi, serta mendukung instruksi perdagangan yang lebih kompleks dan tingkat penggunaan modal yang lebih tinggi.
2. Sistem Kolam Dana
Berbeda dengan AMM, Orderly memperkenalkan model kolam dana yang lebih mirip dengan bursa tradisional, memungkinkan pembuat pasar untuk menyuntikkan likuiditas sesuai kebutuhan, sambil memastikan kedalaman buku pesanan yang stabil. Ini juga menyediakan dasar untuk strategi pembuat pasar yang lebih banyak di kemudian hari.
3. Sistem Penyelesaian Bersih
Penyelesaian dana berdasarkan Layer1, manajemen aset pengguna terisolasi, tidak akan terpengaruh oleh risiko sistemik yang muncul dari proyek frontend atau lapisan perantara, meningkatkan keamanan dana.
4. Sistem Manajemen Risiko
Orderly memodulasi pengendalian risiko off-chain, memudahkan pengembang untuk cepat mengintegrasikan, dan menurunkan ambang batas pembangunan proyek.
Makna terbesar dari solusi modular ini adalah: pengembang dapat dengan cepat membangun produk perdagangan mereka sendiri seperti menyusun Lego, tanpa perlu membangun sistem kompleks seperti pencocokan, penyelesaian, dan manajemen risiko dari nol.
Implementasi Nyata di Rantai Berkinerja Tinggi
Orderly baru-baru ini di Solana, memberikan sebuah kasus yang sangat khas.
Meskipun Solana jauh lebih unggul dalam hal kinerja infrastruktur dibandingkan Ethereum, baru-baru ini muncul satu set "Order Book Infra" yang mampu bersaing dengan kinerjanya. Integrasi Orderly di Solana telah mewujudkan:
Mesin pencocokan berjalan di luar rantai, mengutamakan kecepatan dan rasa kendali pengguna
Memproses ribuan permintaan pesanan per detik, memenuhi kebutuhan robot dan trader profesional
Penyelesaian kembali rantai, memastikan verifikasi transaksi
Ini tidak hanya secara signifikan mengurangi biaya transaksi nyata pengguna, tetapi yang lebih penting, itu benar-benar mengubah kinerja tinggi Solana menjadi efisiensi modal pengguna.
Orderly juga menjadi salah satu dari sedikit protokol pencocokan yang saat ini mendukung ekosistem Ethereum dan Solana, dengan kompatibilitas lintas rantai yang sangat kuat.
Membuka kemampuan nyata untuk mendapatkan keuntungan bagi pengguna biasa
Bagi sebagian besar pengguna yang tidak dapat melakukan perdagangan frekuensi tinggi atau mengembangkan strategi sendiri, keuntungan dari pencocokan struktural juga tidak lagi terasa jauh dari jangkauan. OmniVault adalah perwakilan khas dari tren ini.
Sebagai platform pendapatan satu atap yang dibangun oleh Kronos, OmniVault memungkinkan pengguna untuk hanya menyetor USDC, dan dana tersebut secara otomatis dapat berpartisipasi dalam aktivitas pembuatan pasar di jaringan Orderly, menjalankan strategi Kronos di berbagai pasar rantai, sehingga mendapatkan pendapatan LP yang nyata dan dapat diverifikasi. Berbeda dengan sumber pendapatan yang berasal dari "simulasi pencocokan" atau "perdagangan siklus dalam", pendapatan yang ditangkap oleh OmniVault berasal dari tindakan perdagangan yang nyata dari pencocokan pesanan di rantai, yang memiliki keberlanjutan dan ketahanan siklus yang lebih kuat.
Baru-baru ini, Dompet Binance secara resmi mendukung integrasi OmniVault. Dompet Web3 dengan volume perdagangan terbesar di dunia ini (menguasai lebih dari 95% dari volume perdagangan pasar tahun 2025) tidak hanya membuka pintu bagi ratusan juta pengguna, tetapi juga melepaskan potensi likuiditas bernilai miliaran dolar. TVL OmniVault saat ini mendekati 7 juta dolar, dengan tingkat pengembalian tahunan yang stabil meningkat menjadi 30%, menjadikannya salah satu dari sedikit pintu masuk universal yang mengubah "penghasilan pasar yang nyata" menjadi "penghasilan pasif pengguna."
Dari insentif dividen ke dividen struktur, paradigma baru pendapatan di blockchain telah mulai terbentuk
Baik Hyperliquid yang dirancang untuk trader profesional, Orderly yang menyediakan infrastruktur modular untuk pengembang, maupun OmniVault yang membuka kemampuan penghasilan nyata bagi pengguna, semuanya menunjukkan satu tren:
Paradigma baru "hasil tinggi yang stabil di on-chain", tidak lagi bergantung pada subsidi dan spekulasi, tetapi bergantung pada permintaan perdagangan yang nyata dan struktur efisiensi modal.
Selama beberapa tahun terakhir, modal Web3 berputar di narasi airdrop, market making, Restaking, dan sebagainya, tetapi sistem yang benar-benar memiliki kemampuan untuk melintasi siklus pasti dibangun di atas skenario penggunaan yang nyata + kemampuan optimasi struktur.
10 juta mendapatkan 10% imbal hasil tahunan, masih mungkin—tapi syaratnya adalah Anda berinvestasi pada struktur yang tepat, bukan pada tren yang sedang hot.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana cara mendapatkan 10% imbal hasil tahunan dari 10 juta? Paradoks "pengembalian tinggi yang stabil" dalam konteks Web3
Penulis: 0xresearcher
Baru-baru ini, sebuah pertanyaan yang tampaknya sederhana menjadi bahan diskusi hangat di dunia kripto: "Jika saya memiliki 10 juta, ke mana seharusnya saya berinvestasi? Apakah saya masih bisa mendapatkan imbal hasil tahunan 10%?"
Sekilas terdengar seperti kelanjutan kecemasan kelas menengah, tetapi di balik ini, sebenarnya adalah cerminan nyata dari pasar kripto—insentif keuntungan perlahan-lahan surut, pendapatan stabil semakin langka, dan modal mulai meninjau kembali "struktur keuntungan" itu sendiri.
Dalam keuangan tradisional, apa arti 10% per tahun? Entah itu penurunan kredit, dukungan leverage, atau likuiditas yang sangat buruk. Dan keuntungan tinggi yang pernah diberikan oleh Web3 lebih banyak berasal dari bonus gelembung yang didorong oleh insentif, bukan dari perubahan efisiensi yang dihasilkan oleh struktur dasar.
Dengan keluarnya "ekonomi menggosok", hasil blue chip DeFi menurun, volume transaksi di blockchain terus menurun, dan efisiensi modal secara bertahap menjadi tema utama - masalah yang benar-benar mengkhawatirkan di pasar saat ini adalah:
Artikel ini mencoba untuk mendekonstruksi kemungkinan solusi untuk masalah ini melalui beberapa proyek kunci.
DeFi redemptions berkurang, dana mulai beralih ke "penggunaan nyata + optimasi struktur"
Saat ini, sebagian besar pengguna sudah menyadari: hanya mengandalkan airdrop tidak dapat bertahan lama, masalah struktural likuiditas di blockchain semakin menonjol.
Di satu sisi, model insentif sulit untuk dipertahankan; di sisi lain, kompetisi likuiditas antara protokol DeFi telah mencapai puncaknya, tetapi infrastruktur itu sendiri tidak mengalami lompatan kualitas. Sebagian besar Rollup masih mereplikasi model lama Ethereum, dan kinerja pencocokan on-chain jauh dari memenuhi kebutuhan transaksi yang sebenarnya.
Dalam konteks ini, dana mulai mencari struktur imbal hasil baru, inti bukan lagi "aset spekulatif", tetapi "struktur investasi" — berinvestasi pada sistem yang dapat menghasilkan arus kas on-chain yang nyata dan meningkatkan efisiensi transaksi.
Dua arah mulai menarik perhatian pasar:
Hyperliquid: Sistem pencocokan on-chain yang dirancang untuk trader profesional
Hyperliquid adalah protokol perp seluruh rantai yang berjalan di atas rantai L1 yang dikembangkan sendiri. Proyek ini saat ini tidak memiliki token, tidak ada insentif, tetapi kedalaman transaksinya telah memasuki tiga besar di seluruh jaringan selama beberapa bulan berturut-turut.
Ini bukan kebetulan. Hyperliquid mendefinisikan ulang standar kinerja perpetuals di blockchain dengan desain "pengalaman terpusat + penyelesaian di blockchain", menciptakan sistem yang lebih mendekati kebiasaan penggunaan trader profesional. L1 chain yang dikembangkan sendiri mendukung pencocokan dalam subdetik, sekaligus mewujudkan slippage rendah dan biaya gas rendah, cukup untuk mendukung perdagangan frekuensi tinggi dengan volume besar.
Lebih penting lagi, Hyperliquid tidak memposisikan dirinya sebagai "platform airdrop" atau "gerbang ritel", melainkan sebagai produk struktural yang ditujukan untuk trader frekuensi tinggi. Dalam sistem ini, keuntungan berasal dari kedalaman perdagangan yang nyata, bukan dari tumpukan insentif.
Untuk dana sebesar "10 juta", ini adalah strategi dana baru di blockchain: bukan mencari keuntungan jangka pendek secara instan, tetapi mencari infrastruktur perdagangan yang memiliki pengguna nyata yang berkumpul, efisiensi dana yang tinggi, dan kedalaman jangka panjang.
Orderly: Dari pencocokan on-chain ke standarisasi modul transaksi
Dibandingkan dengan integrasi vertikal Hyperliquid, Orderly Network menawarkan "infrastruktur perdagangan modular". Ini tidak membuat antarmuka depan, tidak mengarahkan pengguna, melainkan menyediakan kepada pengembang satu set sistem perdagangan yang dapat digabungkan dan dapat dipasang.
Singkatnya, Orderly ingin menjadi "Amazon Web" di bidang perdagangan Web3, tidak terlibat dalam ritel, hanya membuat alat pengembangan dan komponen dasar.
Struktur Orderly terdiri dari empat modul inti:
1. Mesin Pencocokan
Kendala kinerja dalam pencocokan di blockchain selalu menjadi hambatan bagi strategi frekuensi tinggi. Orderly menggunakan metode pencocokan off-chain dan penyelesaian on-chain, mengutamakan efisiensi dan transparansi, serta mendukung instruksi perdagangan yang lebih kompleks dan tingkat penggunaan modal yang lebih tinggi.
2. Sistem Kolam Dana
Berbeda dengan AMM, Orderly memperkenalkan model kolam dana yang lebih mirip dengan bursa tradisional, memungkinkan pembuat pasar untuk menyuntikkan likuiditas sesuai kebutuhan, sambil memastikan kedalaman buku pesanan yang stabil. Ini juga menyediakan dasar untuk strategi pembuat pasar yang lebih banyak di kemudian hari.
3. Sistem Penyelesaian Bersih
Penyelesaian dana berdasarkan Layer1, manajemen aset pengguna terisolasi, tidak akan terpengaruh oleh risiko sistemik yang muncul dari proyek frontend atau lapisan perantara, meningkatkan keamanan dana.
4. Sistem Manajemen Risiko
Orderly memodulasi pengendalian risiko off-chain, memudahkan pengembang untuk cepat mengintegrasikan, dan menurunkan ambang batas pembangunan proyek.
Makna terbesar dari solusi modular ini adalah: pengembang dapat dengan cepat membangun produk perdagangan mereka sendiri seperti menyusun Lego, tanpa perlu membangun sistem kompleks seperti pencocokan, penyelesaian, dan manajemen risiko dari nol.
Implementasi Nyata di Rantai Berkinerja Tinggi
Orderly baru-baru ini di Solana, memberikan sebuah kasus yang sangat khas.
Meskipun Solana jauh lebih unggul dalam hal kinerja infrastruktur dibandingkan Ethereum, baru-baru ini muncul satu set "Order Book Infra" yang mampu bersaing dengan kinerjanya. Integrasi Orderly di Solana telah mewujudkan:
Mesin pencocokan berjalan di luar rantai, mengutamakan kecepatan dan rasa kendali pengguna
Memproses ribuan permintaan pesanan per detik, memenuhi kebutuhan robot dan trader profesional
Penyelesaian kembali rantai, memastikan verifikasi transaksi
Ini tidak hanya secara signifikan mengurangi biaya transaksi nyata pengguna, tetapi yang lebih penting, itu benar-benar mengubah kinerja tinggi Solana menjadi efisiensi modal pengguna.
Orderly juga menjadi salah satu dari sedikit protokol pencocokan yang saat ini mendukung ekosistem Ethereum dan Solana, dengan kompatibilitas lintas rantai yang sangat kuat.
Membuka kemampuan nyata untuk mendapatkan keuntungan bagi pengguna biasa
Bagi sebagian besar pengguna yang tidak dapat melakukan perdagangan frekuensi tinggi atau mengembangkan strategi sendiri, keuntungan dari pencocokan struktural juga tidak lagi terasa jauh dari jangkauan. OmniVault adalah perwakilan khas dari tren ini.
Sebagai platform pendapatan satu atap yang dibangun oleh Kronos, OmniVault memungkinkan pengguna untuk hanya menyetor USDC, dan dana tersebut secara otomatis dapat berpartisipasi dalam aktivitas pembuatan pasar di jaringan Orderly, menjalankan strategi Kronos di berbagai pasar rantai, sehingga mendapatkan pendapatan LP yang nyata dan dapat diverifikasi. Berbeda dengan sumber pendapatan yang berasal dari "simulasi pencocokan" atau "perdagangan siklus dalam", pendapatan yang ditangkap oleh OmniVault berasal dari tindakan perdagangan yang nyata dari pencocokan pesanan di rantai, yang memiliki keberlanjutan dan ketahanan siklus yang lebih kuat.
Baru-baru ini, Dompet Binance secara resmi mendukung integrasi OmniVault. Dompet Web3 dengan volume perdagangan terbesar di dunia ini (menguasai lebih dari 95% dari volume perdagangan pasar tahun 2025) tidak hanya membuka pintu bagi ratusan juta pengguna, tetapi juga melepaskan potensi likuiditas bernilai miliaran dolar. TVL OmniVault saat ini mendekati 7 juta dolar, dengan tingkat pengembalian tahunan yang stabil meningkat menjadi 30%, menjadikannya salah satu dari sedikit pintu masuk universal yang mengubah "penghasilan pasar yang nyata" menjadi "penghasilan pasif pengguna."
Dari insentif dividen ke dividen struktur, paradigma baru pendapatan di blockchain telah mulai terbentuk
Baik Hyperliquid yang dirancang untuk trader profesional, Orderly yang menyediakan infrastruktur modular untuk pengembang, maupun OmniVault yang membuka kemampuan penghasilan nyata bagi pengguna, semuanya menunjukkan satu tren:
Selama beberapa tahun terakhir, modal Web3 berputar di narasi airdrop, market making, Restaking, dan sebagainya, tetapi sistem yang benar-benar memiliki kemampuan untuk melintasi siklus pasti dibangun di atas skenario penggunaan yang nyata + kemampuan optimasi struktur.