Saham AS CRCL IPO hingga saat ini meningkat 4 kali lipat! Arthur Hayes memberi peringatan bahwa valuasi sudah terlalu tinggi, menyarankan untuk membeli aset ini.
The Circle mulai dijual seharga $31 dan sekarang di $151. Pendiri BitMex Arthur Hayes menunjukkan di blog pribadinya bahwa saham konsep stablecoin AS Circle dinilai terlalu tinggi setelah IPO-nya, tetapi dia juga memperingatkan agar tidak mempersingkat CRCL dan membeli saham Coinbase dengan menyamar, karena kesepakatan Circle dengan Coinbase adalah bahwa Circle memiliki 50% dari pendapatan bunga yang didistribusikan ke Coinbase sebagai imbalan untuk adopsi. Dia juga mengulas sejarah stablecoin, menganalisis mengapa berinvestasi di penerbit stablecoin baru sering merugikan investor.
Bitfinex mengembangkan Tether, sebagai awal stablecoin
Arthur Hayes pertama-tama membahas masa lalu stablecoin, pada tahun 2013 ketika ia pertama kali membeli Bitcoin, ia masih menggunakan uang tunai dan transfer kepada penjual untuk membeli Bitcoin. Bitfinex adalah bursa cryptocurrency terbesar di luar China dari tahun 2014 hingga akhir 2010-an, Bitfinex dan Tether sebenarnya berada di belakang orang-orang yang sama, pada tahun 2015 Tether mengembangkan Tether USD, Bitfinex memungkinkan penggunaan USDT di platformnya.
Stablecoin, seperti semua sistem pembayaran, hanya akan menjadi berharga ketika banyak peserta yang memiliki pengaruh ekonomi menjadi node jaringan ( efek jaringan ). Dalam hal Tether, selain Bitfinex, para trader cryptocurrency dan bursa besar lainnya perlu menggunakan USDT untuk menyelesaikan masalah. Pada saat yang sama, orang-orang Tiongkok juga menghadapi dilema yang sama. Bank-bank mulai menutup akun trader dan bursa, sementara ada juga pengendalian valuta asing. Digital dollar USDT yang dapat digunakan oleh siapa saja yang memiliki koneksi internet menjadi sangat menarik.
Tether memanfaatkan gelombang ICO, depresiasi Renminbi, dan dolar digital menjadi tokoh utama pelarian modal.
Pada saat yang sama, struktur pasar mengalami perubahan besar. Pada tahun 2017, puncak dari gelombang ICO, Tether benar-benar mengukuhkan kesesuaian produk dan pasar. Bulan Agustus 2015 adalah bulan yang sangat penting, karena Bank Rakyat Tiongkok melakukan devaluasi yang mengejutkan terhadap nilai tukar yuan terhadap dolar AS. Pada saat yang sama, Ethereum juga mulai diperdagangkan. Perkembangan di tingkat makro dan mikro menciptakan pasar bullish pada bulan Desember 2017. Bitcoin melonjak dari 135 dolar menjadi 20.000 dolar, sementara Ether melonjak dari 0,33 dolar menjadi 1.410 dolar.
Devaluasi yang tajam dari renminbi semakin memperburuk pelarian modal, di mana sejumlah besar renminbi ditukar menjadi dolar AS, cryptocurrency, emas, properti asing, dan sebagainya. Pada bulan Agustus 2015, harga Bitcoin telah turun dari puncak historis 1300 dolar AS sebelum kebangkrutan Mt. Gox pada Februari 2014 menjadi titik terendah 135 dolar AS di bursa Bitfinex pada awal bulan tersebut. Argumen mengenai pelarian modal China memicu lonjakan harga Bitcoin, di mana dari Agustus hingga Oktober 2015, pasangan perdagangan Bitcoin terhadap dolar AS meningkat lebih dari dua kali lipat.
Taiwan pernah menjadi pusat bank cryptocurrency
Munculnya koin pemula Ethereum yang terus bermunculan, USDT menyediakan media perdagangan yang sempurna untuk bursa koin pemula seperti Poloniex. Bursa ini tidak perlu berhubungan dengan bank, cukup menggunakan USDT sebagai media perdagangan. Setelah jaringan utama Ethereum diluncurkan, USDT dapat beredar di jaringan menggunakan standar token ERC-20. Setiap bursa yang mendukung Ethereum juga dapat mendukung USDT. Oleh karena itu, platform perdagangan cryptocurrency murni dapat menawarkan pasangan perdagangan koin pemula/USDT untuk memenuhi kebutuhan pasar.
Dari tahun 2015 hingga 2017, Tether berhasil mencapai kesesuaian produk dan pasar, serta membangun moat-nya sendiri. Karena kepercayaan komunitas perdagangan di Cina terhadap Tether, USDT secara bertahap diterima oleh semua platform perdagangan utama. Pada saat itu, USDT belum digunakan untuk pembayaran, tetapi itu adalah cara yang paling efektif untuk masuk dan keluar serta transfer internal dolar digital di pasar modal cryptocurrency.
Akhir tahun 2010-an, bursa mengalami kesulitan besar dalam mempertahankan rekening bank. Taiwan menjadi pusat perbankan cryptocurrency de facto untuk semua bursa non-Barat besar. Ini karena beberapa bank di Taiwan mengizinkan bursa untuk membuka rekening dolar AS dan menjaga hubungan agen dengan bank-bank besar di AS. Namun, dengan tuntutan agen agar bank-bank Taiwan mengusir semua pelanggan cryptocurrency, USDT menjadi satu-satunya cara untuk pergerakan besar dolar AS di pasar modal cryptocurrency.
Stablecoin telah menjadi tak terhindarkan, raksasa tradisional juga mulai mempertimbangkan untuk menggunakan stablecoin
Banyak pemain Barat ingin menjadi pesaing Tether. Satu-satunya perusahaan yang bertahan adalah USDC dari Circle. Namun, kelemahan Circle jelas, karena itu adalah perusahaan Amerika yang sama sekali tidak terkait dengan inti perdagangan dan penggunaan cryptocurrency di Wilayah Tiongkok Besar. Pada tahun 2019, Facebook ( yang sekarang bernama Meta) memutuskan untuk meluncurkan stablecoin-nya sendiri, Libra. Daya tarik Libra terletak pada kenyataan bahwa Facebook dapat menyediakan layanan untuk pengguna global di luar Cina melalui Instagram dan Whatsapp.
Libra bisa membuat bank komersial dan bank sentral dalam masalah. Ini bisa mengurangi peran mereka, mengurangi bank sentral dan bank tradisional menjadi gudang mata uang fiat digital yang diatur. Dan itulah yang terjadi pada lembaga-lembaga ini di era digital. Itulah mengapa politisi AS mengambil tindakan untuk melindungi persaingan bank tradisional dalam pembayaran dan valuta asing. Tapi itu semua di masa lalu, dan Trump 2.0 tidak memiliki kasih sayang untuk bank yang telah mempermalukan seluruh keluarga Trump selama pemerintahan Biden. Platform media sosial Meta, X, Airbnb, Google, Amazon, dan Walmart semuanya mengerjakan stablecoin.
(Wall Street Journal: Amazon dan Walmart berniat untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri )
Arthur Hayes menyatakan bahwa bank tidak dapat terus menghasilkan pendapatan miliaran dolar setiap tahun melalui kepemilikan dan transfer mata uang digital. Baru-baru ini, ia berbicara dengan anggota dewan bank besar mengenai stablecoin, di mana mereka percaya bahwa stablecoin tidak terhindarkan. Menggunakan Nigeria sebagai contoh, meskipun Bank Sentral Nigeria sangat serius mencoba melarang cryptocurrency, jumlah penyelesaian USDT di Nigeria masih mencakup sepertiga dari PDB.
Tether telah membangun benteng tingkat penggunaan
Kemampuan menghasilkan keuntungan dari penerbit stablecoin tergantung pada jumlah pendapatan bunga bersih (NIM). Biaya penerbit adalah biaya yang dibayarkan kepada pemegang, sedangkan pendapatan berasal dari pengembalian investasi tunai obligasi pemerintah (seperti Tether dan Circle)atau arbitrase di pasar cryptocurrency tertentu, seperti arbitrase biaya (Ethena). Penerbit dengan keuntungan tertinggi, Tether, tidak membayar biaya kepada pemegang USDT, tetapi menghasilkan seluruh NIM berdasarkan tingkat imbal hasil dari surat berharga negara (T-bill).
Tether mampu mempertahankan pendapatan bersihnya karena memiliki efek jaringan yang paling kuat, dan pelanggan tidak memiliki pilihan lain selain rekening bank USD. Calon pelanggan tidak akan memilih stablecoin USD lainnya selain USDT, karena USDT diterima di seluruh belahan bumi selatan.
Arthur Hayes menghabiskan beberapa minggu setiap tahun untuk berski di pedesaan Argentina. Ketika pertama kali pergi ke Argentina pada tahun 2018, membayar bisa menjadi merepotkan jika pedagang tidak menerima kartu kredit asing. Namun, pada tahun 2023, USDT telah menggantikan USDT, dan pemandu, sopir, serta koki semua menerima pembayaran dengan USDT. Sebagai perbandingan, ATM bank hanya dapat menarik hingga 30 dolar AS dalam peso per transaksi dan mengenakan biaya layanan sebesar 30%.
Proyek stablecoin baru sering kali membagikan keuntungan kepada pengguna sebagai imbalan untuk tingkat adopsi.
Kecuali jika stablecoin Anda dimiliki oleh bursa, perusahaan media sosial, atau bank tradisional, biaya penerbitan stablecoin dapat sangat tinggi. Bitfinex memiliki jutaan pelanggan, sehingga Tether sudah memiliki jutaan pelanggan sejak awal. Circle dan stablecoin lainnya yang muncul kemudian harus mendistribusikan stablecoin dengan cara tertentu, perusahaan media sosial dan bank tidak akan pernah bekerja sama dengan pihak ketiga, sehingga bursa cryptocurrency adalah satu-satunya pilihan.
Bursa kripto dapat membangun stablecoin mereka sendiri, seperti yang dicoba oleh Binance untuk meluncurkan BUSD, tetapi sebagian besar bursa percaya bahwa membangun jaringan pembayaran akan mengalihkan perhatian mereka dari bisnis inti. Coinbase adalah satu-satunya bursa besar yang tidak bekerja sama dengan Tether, karena pelanggan Coinbase sebagian besar adalah orang Amerika dan Eropa Barat, sementara Tether telah digambarkan sebagai penipuan oleh media Barat. Mengenai rincian kerjasama kedua belah pihak, Arthur Hayes mengungkapkan bahwa Circle membayar 50% dari pendapatan bunga bersihnya kepada Coinbase.
Situasi penerbit baru stablecoin sangat sulit. Kurangnya saluran distribusi. Penerbit baru harus membagikan sejumlah besar neto pendapatan (NIM) kepada penyimpan, agar dapat menarik pengguna dari stablecoin lain yang memiliki tingkat adopsi lebih tinggi. Inilah mengapa berinvestasi dalam proyek stablecoin baru sering kali membuat investor kehilangan segalanya.
Bagaimana menghadapi penilaian Circle yang terlalu tinggi? Arthur Hayes menyarankan untuk membeli Coinbase
Mengenai bagaimana perkembangan stablecoin di masa depan, pejabat Departemen Keuangan AS percaya bahwa AUC stablecoin ( jumlah penerbitan ) mungkin akan tumbuh menjadi 2 triliun dolar. Pada dasarnya, penerbit stablecoin adalah pembeli obligasi pemerintah AS yang tidak sensitif terhadap harga, jangan lupa bahwa Trump memiliki dendam mendalam terhadap bank-bank besar, karena bank-bank ini menutup rekening banknya dan keluarganya setelah masa jabatan pertamanya.
(Apakah keluarga Trump disingkirkan oleh bank tradisional? Eric Trump secara langsung mengkritik bahwa blockchain akan menghapus mereka, Crypto adalah masa depan)
Berdasarkan AUC, Circle adalah penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia. Namun, Arthur Hayes menunjukkan bahwa valuasi Circle saat ini sangat overvalued. Perlu diketahui, Circle menyerahkan 50% dari pendapatan Bunga-nya kepada Coinbase. Namun, nilai pasar Circle hanya 39% dari Coinbase. Namun, Arthur Hayes juga memperingatkan untuk tidak pernah melakukan shorting terhadap Circle, jika Anda merasa rasio Circle/Coinbase tidak tepat, mungkin sebaiknya beli Coinbase.
Gelombang berikutnya yang akan diluncurkan adalah peniru Circle. Secara relatif, rasio harga terhadap laba dari saham-saham ini akan lebih tinggi daripada valuasi Circle. Dari segi nilai absolut, pendapatan mereka tidak akan pernah melampaui Circle. Para promotor akan memuji kualifikasi TradFi yang tidak berarti, mencoba meyakinkan investor bahwa mereka memiliki jaringan dan kemampuan yang cukup untuk mengguncang bidang pembayaran dolar global dengan bekerja sama dengan bank tradisional atau memanfaatkan saluran distribusinya.
Artikel ini tentang pasar saham AS CRCL IPO yang telah meningkat 4 kali lipat! Arthur Hayes memberi peringatan bahwa valuasi sudah terlalu tinggi, disarankan untuk beralih membeli aset ini yang pertama kali muncul di berita blockchain ABMedia.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Saham AS CRCL IPO hingga saat ini meningkat 4 kali lipat! Arthur Hayes memberi peringatan bahwa valuasi sudah terlalu tinggi, menyarankan untuk membeli aset ini.
The Circle mulai dijual seharga $31 dan sekarang di $151. Pendiri BitMex Arthur Hayes menunjukkan di blog pribadinya bahwa saham konsep stablecoin AS Circle dinilai terlalu tinggi setelah IPO-nya, tetapi dia juga memperingatkan agar tidak mempersingkat CRCL dan membeli saham Coinbase dengan menyamar, karena kesepakatan Circle dengan Coinbase adalah bahwa Circle memiliki 50% dari pendapatan bunga yang didistribusikan ke Coinbase sebagai imbalan untuk adopsi. Dia juga mengulas sejarah stablecoin, menganalisis mengapa berinvestasi di penerbit stablecoin baru sering merugikan investor.
Bitfinex mengembangkan Tether, sebagai awal stablecoin
Arthur Hayes pertama-tama membahas masa lalu stablecoin, pada tahun 2013 ketika ia pertama kali membeli Bitcoin, ia masih menggunakan uang tunai dan transfer kepada penjual untuk membeli Bitcoin. Bitfinex adalah bursa cryptocurrency terbesar di luar China dari tahun 2014 hingga akhir 2010-an, Bitfinex dan Tether sebenarnya berada di belakang orang-orang yang sama, pada tahun 2015 Tether mengembangkan Tether USD, Bitfinex memungkinkan penggunaan USDT di platformnya.
Stablecoin, seperti semua sistem pembayaran, hanya akan menjadi berharga ketika banyak peserta yang memiliki pengaruh ekonomi menjadi node jaringan ( efek jaringan ). Dalam hal Tether, selain Bitfinex, para trader cryptocurrency dan bursa besar lainnya perlu menggunakan USDT untuk menyelesaikan masalah. Pada saat yang sama, orang-orang Tiongkok juga menghadapi dilema yang sama. Bank-bank mulai menutup akun trader dan bursa, sementara ada juga pengendalian valuta asing. Digital dollar USDT yang dapat digunakan oleh siapa saja yang memiliki koneksi internet menjadi sangat menarik.
Tether memanfaatkan gelombang ICO, depresiasi Renminbi, dan dolar digital menjadi tokoh utama pelarian modal.
Pada saat yang sama, struktur pasar mengalami perubahan besar. Pada tahun 2017, puncak dari gelombang ICO, Tether benar-benar mengukuhkan kesesuaian produk dan pasar. Bulan Agustus 2015 adalah bulan yang sangat penting, karena Bank Rakyat Tiongkok melakukan devaluasi yang mengejutkan terhadap nilai tukar yuan terhadap dolar AS. Pada saat yang sama, Ethereum juga mulai diperdagangkan. Perkembangan di tingkat makro dan mikro menciptakan pasar bullish pada bulan Desember 2017. Bitcoin melonjak dari 135 dolar menjadi 20.000 dolar, sementara Ether melonjak dari 0,33 dolar menjadi 1.410 dolar.
Devaluasi yang tajam dari renminbi semakin memperburuk pelarian modal, di mana sejumlah besar renminbi ditukar menjadi dolar AS, cryptocurrency, emas, properti asing, dan sebagainya. Pada bulan Agustus 2015, harga Bitcoin telah turun dari puncak historis 1300 dolar AS sebelum kebangkrutan Mt. Gox pada Februari 2014 menjadi titik terendah 135 dolar AS di bursa Bitfinex pada awal bulan tersebut. Argumen mengenai pelarian modal China memicu lonjakan harga Bitcoin, di mana dari Agustus hingga Oktober 2015, pasangan perdagangan Bitcoin terhadap dolar AS meningkat lebih dari dua kali lipat.
Taiwan pernah menjadi pusat bank cryptocurrency
Munculnya koin pemula Ethereum yang terus bermunculan, USDT menyediakan media perdagangan yang sempurna untuk bursa koin pemula seperti Poloniex. Bursa ini tidak perlu berhubungan dengan bank, cukup menggunakan USDT sebagai media perdagangan. Setelah jaringan utama Ethereum diluncurkan, USDT dapat beredar di jaringan menggunakan standar token ERC-20. Setiap bursa yang mendukung Ethereum juga dapat mendukung USDT. Oleh karena itu, platform perdagangan cryptocurrency murni dapat menawarkan pasangan perdagangan koin pemula/USDT untuk memenuhi kebutuhan pasar.
Dari tahun 2015 hingga 2017, Tether berhasil mencapai kesesuaian produk dan pasar, serta membangun moat-nya sendiri. Karena kepercayaan komunitas perdagangan di Cina terhadap Tether, USDT secara bertahap diterima oleh semua platform perdagangan utama. Pada saat itu, USDT belum digunakan untuk pembayaran, tetapi itu adalah cara yang paling efektif untuk masuk dan keluar serta transfer internal dolar digital di pasar modal cryptocurrency.
Akhir tahun 2010-an, bursa mengalami kesulitan besar dalam mempertahankan rekening bank. Taiwan menjadi pusat perbankan cryptocurrency de facto untuk semua bursa non-Barat besar. Ini karena beberapa bank di Taiwan mengizinkan bursa untuk membuka rekening dolar AS dan menjaga hubungan agen dengan bank-bank besar di AS. Namun, dengan tuntutan agen agar bank-bank Taiwan mengusir semua pelanggan cryptocurrency, USDT menjadi satu-satunya cara untuk pergerakan besar dolar AS di pasar modal cryptocurrency.
Stablecoin telah menjadi tak terhindarkan, raksasa tradisional juga mulai mempertimbangkan untuk menggunakan stablecoin
Banyak pemain Barat ingin menjadi pesaing Tether. Satu-satunya perusahaan yang bertahan adalah USDC dari Circle. Namun, kelemahan Circle jelas, karena itu adalah perusahaan Amerika yang sama sekali tidak terkait dengan inti perdagangan dan penggunaan cryptocurrency di Wilayah Tiongkok Besar. Pada tahun 2019, Facebook ( yang sekarang bernama Meta) memutuskan untuk meluncurkan stablecoin-nya sendiri, Libra. Daya tarik Libra terletak pada kenyataan bahwa Facebook dapat menyediakan layanan untuk pengguna global di luar Cina melalui Instagram dan Whatsapp.
Libra bisa membuat bank komersial dan bank sentral dalam masalah. Ini bisa mengurangi peran mereka, mengurangi bank sentral dan bank tradisional menjadi gudang mata uang fiat digital yang diatur. Dan itulah yang terjadi pada lembaga-lembaga ini di era digital. Itulah mengapa politisi AS mengambil tindakan untuk melindungi persaingan bank tradisional dalam pembayaran dan valuta asing. Tapi itu semua di masa lalu, dan Trump 2.0 tidak memiliki kasih sayang untuk bank yang telah mempermalukan seluruh keluarga Trump selama pemerintahan Biden. Platform media sosial Meta, X, Airbnb, Google, Amazon, dan Walmart semuanya mengerjakan stablecoin.
(Wall Street Journal: Amazon dan Walmart berniat untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri )
Arthur Hayes menyatakan bahwa bank tidak dapat terus menghasilkan pendapatan miliaran dolar setiap tahun melalui kepemilikan dan transfer mata uang digital. Baru-baru ini, ia berbicara dengan anggota dewan bank besar mengenai stablecoin, di mana mereka percaya bahwa stablecoin tidak terhindarkan. Menggunakan Nigeria sebagai contoh, meskipun Bank Sentral Nigeria sangat serius mencoba melarang cryptocurrency, jumlah penyelesaian USDT di Nigeria masih mencakup sepertiga dari PDB.
Tether telah membangun benteng tingkat penggunaan
Kemampuan menghasilkan keuntungan dari penerbit stablecoin tergantung pada jumlah pendapatan bunga bersih (NIM). Biaya penerbit adalah biaya yang dibayarkan kepada pemegang, sedangkan pendapatan berasal dari pengembalian investasi tunai obligasi pemerintah (seperti Tether dan Circle)atau arbitrase di pasar cryptocurrency tertentu, seperti arbitrase biaya (Ethena). Penerbit dengan keuntungan tertinggi, Tether, tidak membayar biaya kepada pemegang USDT, tetapi menghasilkan seluruh NIM berdasarkan tingkat imbal hasil dari surat berharga negara (T-bill).
Tether mampu mempertahankan pendapatan bersihnya karena memiliki efek jaringan yang paling kuat, dan pelanggan tidak memiliki pilihan lain selain rekening bank USD. Calon pelanggan tidak akan memilih stablecoin USD lainnya selain USDT, karena USDT diterima di seluruh belahan bumi selatan.
Arthur Hayes menghabiskan beberapa minggu setiap tahun untuk berski di pedesaan Argentina. Ketika pertama kali pergi ke Argentina pada tahun 2018, membayar bisa menjadi merepotkan jika pedagang tidak menerima kartu kredit asing. Namun, pada tahun 2023, USDT telah menggantikan USDT, dan pemandu, sopir, serta koki semua menerima pembayaran dengan USDT. Sebagai perbandingan, ATM bank hanya dapat menarik hingga 30 dolar AS dalam peso per transaksi dan mengenakan biaya layanan sebesar 30%.
Proyek stablecoin baru sering kali membagikan keuntungan kepada pengguna sebagai imbalan untuk tingkat adopsi.
Kecuali jika stablecoin Anda dimiliki oleh bursa, perusahaan media sosial, atau bank tradisional, biaya penerbitan stablecoin dapat sangat tinggi. Bitfinex memiliki jutaan pelanggan, sehingga Tether sudah memiliki jutaan pelanggan sejak awal. Circle dan stablecoin lainnya yang muncul kemudian harus mendistribusikan stablecoin dengan cara tertentu, perusahaan media sosial dan bank tidak akan pernah bekerja sama dengan pihak ketiga, sehingga bursa cryptocurrency adalah satu-satunya pilihan.
Bursa kripto dapat membangun stablecoin mereka sendiri, seperti yang dicoba oleh Binance untuk meluncurkan BUSD, tetapi sebagian besar bursa percaya bahwa membangun jaringan pembayaran akan mengalihkan perhatian mereka dari bisnis inti. Coinbase adalah satu-satunya bursa besar yang tidak bekerja sama dengan Tether, karena pelanggan Coinbase sebagian besar adalah orang Amerika dan Eropa Barat, sementara Tether telah digambarkan sebagai penipuan oleh media Barat. Mengenai rincian kerjasama kedua belah pihak, Arthur Hayes mengungkapkan bahwa Circle membayar 50% dari pendapatan bunga bersihnya kepada Coinbase.
Situasi penerbit baru stablecoin sangat sulit. Kurangnya saluran distribusi. Penerbit baru harus membagikan sejumlah besar neto pendapatan (NIM) kepada penyimpan, agar dapat menarik pengguna dari stablecoin lain yang memiliki tingkat adopsi lebih tinggi. Inilah mengapa berinvestasi dalam proyek stablecoin baru sering kali membuat investor kehilangan segalanya.
Bagaimana menghadapi penilaian Circle yang terlalu tinggi? Arthur Hayes menyarankan untuk membeli Coinbase
Mengenai bagaimana perkembangan stablecoin di masa depan, pejabat Departemen Keuangan AS percaya bahwa AUC stablecoin ( jumlah penerbitan ) mungkin akan tumbuh menjadi 2 triliun dolar. Pada dasarnya, penerbit stablecoin adalah pembeli obligasi pemerintah AS yang tidak sensitif terhadap harga, jangan lupa bahwa Trump memiliki dendam mendalam terhadap bank-bank besar, karena bank-bank ini menutup rekening banknya dan keluarganya setelah masa jabatan pertamanya.
(Apakah keluarga Trump disingkirkan oleh bank tradisional? Eric Trump secara langsung mengkritik bahwa blockchain akan menghapus mereka, Crypto adalah masa depan)
Berdasarkan AUC, Circle adalah penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia. Namun, Arthur Hayes menunjukkan bahwa valuasi Circle saat ini sangat overvalued. Perlu diketahui, Circle menyerahkan 50% dari pendapatan Bunga-nya kepada Coinbase. Namun, nilai pasar Circle hanya 39% dari Coinbase. Namun, Arthur Hayes juga memperingatkan untuk tidak pernah melakukan shorting terhadap Circle, jika Anda merasa rasio Circle/Coinbase tidak tepat, mungkin sebaiknya beli Coinbase.
Gelombang berikutnya yang akan diluncurkan adalah peniru Circle. Secara relatif, rasio harga terhadap laba dari saham-saham ini akan lebih tinggi daripada valuasi Circle. Dari segi nilai absolut, pendapatan mereka tidak akan pernah melampaui Circle. Para promotor akan memuji kualifikasi TradFi yang tidak berarti, mencoba meyakinkan investor bahwa mereka memiliki jaringan dan kemampuan yang cukup untuk mengguncang bidang pembayaran dolar global dengan bekerja sama dengan bank tradisional atau memanfaatkan saluran distribusinya.
Artikel ini tentang pasar saham AS CRCL IPO yang telah meningkat 4 kali lipat! Arthur Hayes memberi peringatan bahwa valuasi sudah terlalu tinggi, disarankan untuk beralih membeli aset ini yang pertama kali muncul di berita blockchain ABMedia.