Judul asli: Seratus ribu orang meninggalkan Binance Alpha, keuntungan dari arbitrase peringkat menghilang, ZKJ dan KOGE anjlok menjadi pemicu
Dengan penerapan peraturan baru Binance, Alpha secara bertahap beralih dari alat arbitrase pembagian uang tunai ke mekanisme insentif yang lebih berfokus pada interaksi nyata dan penangkapan nilai. Artinya, perolehan poin tidak lagi hanya didasarkan pada volume perdagangan atau kuota LP, tetapi lebih condong ke dimensi seperti durasi holding, kedalaman interaksi, dan permintaan riil. Namun, bagi banyak pengguna yang mengandalkan strategi penilaian berbiaya rendah, pergeseran ini telah memaksa mereka untuk mengevaluasi kembali arti keterlibatan.
Setelah kejadian crash mendadak di $ZKJ dan $KOGE, aktivitas Binance Alpha mengalami penurunan yang signifikan. Menurut data Dune, jumlah pengguna trading Alpha turun drastis dari puncak 233.000 orang pada 12 Juni menjadi 195.000 orang pada 15 Juni, kehilangan hampir 40.000 orang dalam waktu hanya tiga hari, dengan penurunan yang signifikan. Dan hingga hari ini, jumlah pengguna yang benar-benar melakukan transaksi di platform telah menyusut lebih lanjut menjadi 70.000 orang, menunjukkan penurunan yang tajam dalam antusiasme dan keinginan partisipasi pengguna. Sementara itu, biaya marginal untuk meningkatkan skor telah meningkat secara signifikan, dan rasio biaya-manfaat permainan Alpha sedang memburuk dengan cepat.
Sementara itu, beberapa proyek yang baru diluncurkan oleh Binance Alpha menunjukkan tanda-tanda "diluncurkan langsung diberikan".
BlockBeats menghitung keuntungan dari proyek penerimaan poin baru Binance Alpha VELO, dalam keadaan umum (dengan modal 1000 dolar), pendapatan pengguna Alpha untuk periode ini berada dalam status keuntungan kecil. Jika dihitung dengan perdagangan antara token Alpha, dapat diperoleh biaya perdagangan harian mencapai 4 dolar, proyeksi pendapatan selama 30 hari mencapai 224 dolar, proyeksi biaya selama 30 hari mencapai 120 dolar, proyeksi keuntungan selama 30 hari mencapai 104 dolar, dengan rata-rata harian 3,5 dolar.
Mulai 17 Juni 2025 pukul 00:00 (UTC), Binance Alpha secara resmi memberlakukan peraturan baru, di mana volume perdagangan antara token Alpha tidak lagi dihitung dalam perhitungan Alpha Points. Ini berarti bahwa strategi arbitrase yang sebelumnya bergantung pada kolam pemeringkatan seperti ZKJ/KOGE tidak lagi efektif, dan pengguna akan menghadapi ambang batas perolehan poin yang lebih tinggi serta struktur likuiditas yang lebih kompleks.
Dapat diperkirakan, terpengaruh oleh penurunan tajam $ZKJ, model insentif Binance Alpha memasuki periode penyesuaian. Dan konsekuensi langsung dari pergantian mekanisme ini adalah banyak pengguna yang sebelumnya aktif di ekosistem Alpha memilih untuk keluar. Beberapa orang mengalami kerugian dan meninggalkan kolam dua koin $ZKJ/$KOGE, sementara yang lain menemukan bahwa keuntungan marginal dari perolehan poin telah lebih rendah dari biaya transaksi, tidak lagi bersedia menginvestasikan tenaga.
Dalam wawancara ini, BlockBeats mewawancarai beberapa pengguna Alpha, termasuk penyedia LP yang mengalami kerugian nyata selama penurunan tajam ini, serta peserta biasa yang pernah mencoba "arbitrase poin" tetapi hasilnya tidak sesuai harapan. Di antara mereka, ada yang sudah memutuskan untuk keluar sepenuhnya dari permainan Alpha, dan ada juga yang masih ragu apakah akan terus mencari peluang baru. Dari cerita mereka, kami dapat memulihkan emosi dan pemikiran nyata di balik "gelombang pengunduran diri yang mendalam" ini.
orang-orang yang ditinggalkan
"Penghasilan di muka sangat tinggi, dan biaya penanganannya rendah, terutama saat saya makan Pulau Petualangan. Pada akhir Mei, jumlah rekening ditambahkan menjadi 20 satu demi satu, dan karena seringnya wajah, saya menyerahkan rekening pemilik rekening kepada mereka untuk diurus sendiri, dan volume transaksi aktual sebesar $16.000 dipertahankan setiap hari."
Namun, seiring dengan meningkatnya jumlah peserta, persaingan semakin ketat, Jiang Jiu menyatakan bahwa ia sudah merasakan sinyal yang tidak beres pada pertengahan Juni: "Tanggal 14 saya merasakan ada yang tidak beres, pada hari itu ada beberapa nomor yang mengalami kerugian besar, totalnya 160U, sangat tidak beres, tetapi karena saya bingung bagaimana mengubah strategi, saya mengabaikan risiko yang mungkin akan datang atau yang saya enggan akui, atau mungkin harapan saya terlalu besar."
Yang lebih disesalkan adalah bahwa selama kecelakaan ZKJ, seorang teman Jiangjiu salah menganggapnya mendesak karena kalimatnya "Apakah sudah selesai", dan buru-buru meningkatkan posisi ZKJ, dan akhirnya kehilangan sebanyak 60%. Jiang Jiu ingat bahwa pada saat itu, dia awalnya ingin menunggu jawaban temannya sebelum mengingatkannya untuk tidak terus menyikat dan menunggu dan melihat situasinya terlebih dahulu, tetapi pihak lain salah paham dengan niatnya dan segera menutup transaksi. Setelah membeli, saya menemukan bahwa saya tidak dapat menjualnya dengan lancar, jadi saya meminta bantuan Jiangjiu. Dan Jiang Jiu tidak punya waktu untuk menjelaskan secara rinci cara keluar dengan cepat dengan harga murah, dan pada akhirnya, temannya hanya bisa menyaksikan harganya turun. Dalam hal ini, dia mengatakan terus terang bahwa inti dari kerugian ini bukanlah keberuntungan, tetapi biaya penelitian dan komunikasi informasi.
Saat ditanya apakah telah menghubungi pihak proyek, Jiang Jiu menyatakan bahwa ia tidak mencoba untuk mencari umpan balik, "Hal seperti ini sangat umum di dunia kripto, kecuali jika platform perdagangan bersedia memimpin, jika tidak, investor ritel akan tetap kehilangan uang, tidak ada tempat untuk mengadu, kita harus tetap berhati-hati."
Dia juga menambahkan bahwa sejak kehilangan kolam transaksi dengan biaya rendah seperti ZKJ dan KOGE, kerugian dalam mengumpulkan poin telah meningkat secara signifikan, dan hadiah setiap periode telah turun menjadi sekitar 50-60U, sementara ambang batas poin semakin tinggi, dia sudah berada di ambang menyerah, "tetapi masih ingin berjuang sedikit untuk melihat hasil beberapa periode berikutnya, jika tidak memuaskan, terpaksa harus menyerah."
Berbeda dengan Jiangjiu, Wencang mengoperasikan empat akun, dengan total keuntungan sekitar 5000U sebelum penurunan tajam. Pada hari sebelum penurunan tajam, dia menemukan fluktuasi abnormal pada ZKJ, tetapi karena harga koin naik pada saat itu, justru meningkatkan psikologi keberuntungannya.
"Hari sebelumnya saya menemukan ZKJ berfluktuasi, saya bertahan selama satu jam, dan menemukan bahwa harganya kembali naik dan saya mendapatkan 5U. Ketika harga jatuh pada hari itu, saya melihat bahwa ada lonjakan yang besar, mengira itu sama seperti hari sebelumnya."
Psikologi ini menyebabkan saya terjebak di akun pertama dengan 30U, tetapi masih menggunakan akun kedua untuk terus masuk, "Saya pikir akan sama seperti hari sebelumnya, menyuntikkan normal, jadi saya tidak mengubah akun ini, melainkan melanjutkan tugas dengan akun kedua 1800U, hasilnya akun kedua juga mulai anjlok."
Akhirnya, Mosquito Coil memutuskan untuk keluar saat harga koin turun menjadi 0,8, dengan total kerugian lebih dari 2000U, "masih kurang memperhatikan risiko, seharusnya lebih memperhatikan ukuran kolam, pada hari itu memang ada situasi penarikan besar-besaran dari kolam."
Kembang api percaya bahwa proyek Alpha sudah mendekati akhir, "investasi dan hasil tidak sebanding lagi, setelah terjepit beberapa kali jadi sia-sia, hari ini semua akun sudah menarik jaminan rendah."
Tidak hanya obat nyamuk, dalam wawancara di BlockBeats, banyak narasumber yang menyebutkan bahwa rasio input-output Binance Alpha saat ini menurun, banyak yang tidak lagi memilih strategi multi-akun.
Jendela bonus Alpha mungkin sedang ditutup.
Di bawah biaya tenggelam, penilaian masih berlanjut
Jie Ge adalah seorang pembangun komunitas ekosistem BSC, yang telah berpartisipasi dalam kegiatan Alpha sejak awal Shell IPO. Sebagai penyampai informasi di dalam komunitas, ia juga tidak dapat menghindari risiko sistemik kali ini.
"Saya merasakannya pada saat itu, ketika 'stablecoin' tidak lagi stabil, fluktuasi harga akan sangat banyak, sebenarnya saya sudah mencium bahwa badger abu-abu akan segera datang. Namun, karena pekerjaan manajemen nomor dan waktu trading yang akan mengisi kehidupan pribadi, (jadi saya tidak bisa mengendalikannya tepat waktu)" kata Jeko.
Selama penurunan tajam, Jie Ge segera melakukan pemotongan kerugian dan memberitahu anggota grup, tetapi tetap menghadapi kerugian yang besar. Dia percaya bahwa kerugian kali ini tidak sepenuhnya dapat disalahkan pada keberuntungan: "Hanya bisa dikatakan bahwa sekali lagi perlu membayar biaya sekolah kepada pasar. Masih ada banyak cara untuk menghindari situasi seperti ini. Hanya saja saya kebetulan melakukan transaksi besar saat waktu itu, dan kedua akun sedang melakukan transaksi bersamaan, tidak bisa menghindari situasi pemotongan yang tiba-tiba."
Pengalaman kali ini membuat Jiego merenungkan strategi manajemen risikonya, terutama pentingnya alat pemantauan on-chain. Dia merasa perlu ada beberapa alat pemantauan on-chain yang diperkenalkan ke depannya, "Saya merasakan harga koin ini dalam waktu pertama, kapasitas kolam berkurang, maka harga koin akan membawa fluktuasi yang lebih besar."
Meskipun demikian, J哥 menyatakan akan terus berpartisipasi dalam Alpha, "Jika ada keuntungan, itu layak untuk terus berusaha, tentu saja juga berharap Alpha memiliki lebih banyak inovasi dalam mode peluncuran yang adil."
"Strategi awal 33 kali di level enam puluh ribu, kemudian 66 kali di level seratus tiga puluh ribu, keuntungan saat ini belum dihitung secara rinci," jelas Siner. Strategi perdagangan yang sering dan dalam jumlah besar ini dapat memberikan keuntungan yang signifikan selama periode stabilitas harga koin, tetapi juga mengekspos risiko operasional yang lebih besar.
Kerugian utamanya bukan berasal dari fluktuasi pasar, tetapi dari kesalahan manusia: "Kerugian uang terutama disebabkan oleh kesalahan yang dilakukan sendiri, yang paling banyak adalah saya lupa menjual Koge nomor 16, lalu memutuskan untuk menekan pada level 130.000 yang sedikit terlalu agresif, dan nomor yang saya lupakan untuk dijual sekarang sudah jatuh dari 1000u menjadi 400u."
Operasi akun dalam skala besar juga membawa tantangan efisiensi. "Biasanya saya menyelesaikan semuanya dalam 1-2 jam, tetapi 170.000 dokumen terlalu banyak, sehingga saya terus-menerus mengerjakan selama empat atau lima hari, dan muncul situasi kosong."
Berbeda dengan pengguna lain yang meninggalkan pasar, Siner tetap percaya pada masa depan Alpha. Ketika ditanya apakah dia akan terus menggiling alpha? Siner menyatakan "Harus terus, saya baru saja menemukan cara tanpa kerugian." Ini berarti dia akan terus mencari peluang spekulatif di ekosistem Alpha, bahkan setelah adanya perubahan aturan.
Dan bagi Tian Ge yang tidak mengalami kerugian dalam penurunan besar ZKJ, keluar dari Alpha berarti bahwa biaya terbenam yang diinvestasikan sebelumnya tidak dapat dipulihkan, "Sebelumnya sudah ada biaya terbenam dua ratus persen, jika menyerah, sama saja dengan semuanya sia-sia. Dan jika ada proyek bagus di Alpha nanti, sekali jalan bisa kembali modal."
Tian Ge merangkum sikap berpartisipasi dalam proyek Alpha - "Mengumpulkan poin dan mengambil keuntungan, semua adalah proyek sampah, jangan terikat perasaan."
Kata Penutup
Jiang Jiu mengakui bahwa penghasilan dari Alpha tidak lagi dapat menutupi biaya operasional, "sekarang hadiahnya hanya lima atau enam puluh U, ambang batas skor juga tinggi, dan slippage transaksi semakin besar, melakukan satu hari mungkin hanya mendapatkan tiga atau empat yuan." Dan ZKJ/KOGE yang runtuh tidak hanya membawa pergi modal, tetapi juga merupakan jalur arbitrase biaya rendah. Begitu proyek Alpha menghapus aturan yang menghitung volume perdagangan antar token ke dalam poin, pengguna akan menghadapi biaya perdagangan yang lebih tinggi dan struktur permainan poin yang lebih kompleks.
Binance Alpha pernah dianggap sebagai mekanisme inovatif untuk menghidupkan kembali aktivitas on-chain dan partisipasi pengguna, tetapi model poin saat ini jelas menganggap terlalu tinggi volume perdagangan dan efektivitas insentif jangka panjang dari LP, serta meremehkan risiko penarikan struktural.
Dengan diterapkannya aturan baru Binance, Alpha sedang beralih dari alat arbitrase pengumpulan poin ke mekanisme insentif yang lebih fokus pada interaksi nyata dan penangkapan nilai. Ini berarti bahwa perolehan poin tidak lagi hanya melihat volume perdagangan atau jumlah LP, tetapi lebih condong ke dimensi seperti durasi kepemilikan, kedalaman interaksi, dan permintaan yang nyata.
Namun bagi banyak pengguna yang bergantung pada strategi pemeringkatan biaya rendah, perubahan ini memaksa mereka untuk mengevaluasi kembali makna partisipasi. Jika Alpha di masa depan ingin menghidupkan kembali mesin pertumbuhannya, mereka harus menemukan titik keseimbangan baru antara distribusi yang adil dan mekanisme pengendalian risiko.
Untuk pengguna yang masih menjelajahi ekosistem Alpha, disarankan untuk meningkatkan kesadaran manajemen risiko, memperhatikan struktur kolam, dasar-dasar token, dan konsentrasi LP, untuk menghindari menjadi penampung pada saat pengungkapan risiko sistemik berikutnya. Setelah semua, di dunia Web3 yang terus bereksperimen ini, jendela arbitrase selalu ada, tetapi biaya terjebak dalam masalah tidak pernah berkurang.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
ZKJ, KOGE big dump memicu gejolak pasar, Binance Alpha mengalami gelombang penarikan seratus ribu.
Penulis: Blok Layanan BlockBeats
Judul asli: Seratus ribu orang meninggalkan Binance Alpha, keuntungan dari arbitrase peringkat menghilang, ZKJ dan KOGE anjlok menjadi pemicu
Dengan penerapan peraturan baru Binance, Alpha secara bertahap beralih dari alat arbitrase pembagian uang tunai ke mekanisme insentif yang lebih berfokus pada interaksi nyata dan penangkapan nilai. Artinya, perolehan poin tidak lagi hanya didasarkan pada volume perdagangan atau kuota LP, tetapi lebih condong ke dimensi seperti durasi holding, kedalaman interaksi, dan permintaan riil. Namun, bagi banyak pengguna yang mengandalkan strategi penilaian berbiaya rendah, pergeseran ini telah memaksa mereka untuk mengevaluasi kembali arti keterlibatan.
Setelah kejadian crash mendadak di $ZKJ dan $KOGE, aktivitas Binance Alpha mengalami penurunan yang signifikan. Menurut data Dune, jumlah pengguna trading Alpha turun drastis dari puncak 233.000 orang pada 12 Juni menjadi 195.000 orang pada 15 Juni, kehilangan hampir 40.000 orang dalam waktu hanya tiga hari, dengan penurunan yang signifikan. Dan hingga hari ini, jumlah pengguna yang benar-benar melakukan transaksi di platform telah menyusut lebih lanjut menjadi 70.000 orang, menunjukkan penurunan yang tajam dalam antusiasme dan keinginan partisipasi pengguna. Sementara itu, biaya marginal untuk meningkatkan skor telah meningkat secara signifikan, dan rasio biaya-manfaat permainan Alpha sedang memburuk dengan cepat.
Sementara itu, beberapa proyek yang baru diluncurkan oleh Binance Alpha menunjukkan tanda-tanda "diluncurkan langsung diberikan".
BlockBeats menghitung keuntungan dari proyek penerimaan poin baru Binance Alpha VELO, dalam keadaan umum (dengan modal 1000 dolar), pendapatan pengguna Alpha untuk periode ini berada dalam status keuntungan kecil. Jika dihitung dengan perdagangan antara token Alpha, dapat diperoleh biaya perdagangan harian mencapai 4 dolar, proyeksi pendapatan selama 30 hari mencapai 224 dolar, proyeksi biaya selama 30 hari mencapai 120 dolar, proyeksi keuntungan selama 30 hari mencapai 104 dolar, dengan rata-rata harian 3,5 dolar.
Mulai 17 Juni 2025 pukul 00:00 (UTC), Binance Alpha secara resmi memberlakukan peraturan baru, di mana volume perdagangan antara token Alpha tidak lagi dihitung dalam perhitungan Alpha Points. Ini berarti bahwa strategi arbitrase yang sebelumnya bergantung pada kolam pemeringkatan seperti ZKJ/KOGE tidak lagi efektif, dan pengguna akan menghadapi ambang batas perolehan poin yang lebih tinggi serta struktur likuiditas yang lebih kompleks.
Dapat diperkirakan, terpengaruh oleh penurunan tajam $ZKJ, model insentif Binance Alpha memasuki periode penyesuaian. Dan konsekuensi langsung dari pergantian mekanisme ini adalah banyak pengguna yang sebelumnya aktif di ekosistem Alpha memilih untuk keluar. Beberapa orang mengalami kerugian dan meninggalkan kolam dua koin $ZKJ/$KOGE, sementara yang lain menemukan bahwa keuntungan marginal dari perolehan poin telah lebih rendah dari biaya transaksi, tidak lagi bersedia menginvestasikan tenaga.
Dalam wawancara ini, BlockBeats mewawancarai beberapa pengguna Alpha, termasuk penyedia LP yang mengalami kerugian nyata selama penurunan tajam ini, serta peserta biasa yang pernah mencoba "arbitrase poin" tetapi hasilnya tidak sesuai harapan. Di antara mereka, ada yang sudah memutuskan untuk keluar sepenuhnya dari permainan Alpha, dan ada juga yang masih ragu apakah akan terus mencari peluang baru. Dari cerita mereka, kami dapat memulihkan emosi dan pemikiran nyata di balik "gelombang pengunduran diri yang mendalam" ini.
orang-orang yang ditinggalkan
"Penghasilan di muka sangat tinggi, dan biaya penanganannya rendah, terutama saat saya makan Pulau Petualangan. Pada akhir Mei, jumlah rekening ditambahkan menjadi 20 satu demi satu, dan karena seringnya wajah, saya menyerahkan rekening pemilik rekening kepada mereka untuk diurus sendiri, dan volume transaksi aktual sebesar $16.000 dipertahankan setiap hari."
Namun, seiring dengan meningkatnya jumlah peserta, persaingan semakin ketat, Jiang Jiu menyatakan bahwa ia sudah merasakan sinyal yang tidak beres pada pertengahan Juni: "Tanggal 14 saya merasakan ada yang tidak beres, pada hari itu ada beberapa nomor yang mengalami kerugian besar, totalnya 160U, sangat tidak beres, tetapi karena saya bingung bagaimana mengubah strategi, saya mengabaikan risiko yang mungkin akan datang atau yang saya enggan akui, atau mungkin harapan saya terlalu besar."
Yang lebih disesalkan adalah bahwa selama kecelakaan ZKJ, seorang teman Jiangjiu salah menganggapnya mendesak karena kalimatnya "Apakah sudah selesai", dan buru-buru meningkatkan posisi ZKJ, dan akhirnya kehilangan sebanyak 60%. Jiang Jiu ingat bahwa pada saat itu, dia awalnya ingin menunggu jawaban temannya sebelum mengingatkannya untuk tidak terus menyikat dan menunggu dan melihat situasinya terlebih dahulu, tetapi pihak lain salah paham dengan niatnya dan segera menutup transaksi. Setelah membeli, saya menemukan bahwa saya tidak dapat menjualnya dengan lancar, jadi saya meminta bantuan Jiangjiu. Dan Jiang Jiu tidak punya waktu untuk menjelaskan secara rinci cara keluar dengan cepat dengan harga murah, dan pada akhirnya, temannya hanya bisa menyaksikan harganya turun. Dalam hal ini, dia mengatakan terus terang bahwa inti dari kerugian ini bukanlah keberuntungan, tetapi biaya penelitian dan komunikasi informasi.
Saat ditanya apakah telah menghubungi pihak proyek, Jiang Jiu menyatakan bahwa ia tidak mencoba untuk mencari umpan balik, "Hal seperti ini sangat umum di dunia kripto, kecuali jika platform perdagangan bersedia memimpin, jika tidak, investor ritel akan tetap kehilangan uang, tidak ada tempat untuk mengadu, kita harus tetap berhati-hati."
Dia juga menambahkan bahwa sejak kehilangan kolam transaksi dengan biaya rendah seperti ZKJ dan KOGE, kerugian dalam mengumpulkan poin telah meningkat secara signifikan, dan hadiah setiap periode telah turun menjadi sekitar 50-60U, sementara ambang batas poin semakin tinggi, dia sudah berada di ambang menyerah, "tetapi masih ingin berjuang sedikit untuk melihat hasil beberapa periode berikutnya, jika tidak memuaskan, terpaksa harus menyerah."
Berbeda dengan Jiangjiu, Wencang mengoperasikan empat akun, dengan total keuntungan sekitar 5000U sebelum penurunan tajam. Pada hari sebelum penurunan tajam, dia menemukan fluktuasi abnormal pada ZKJ, tetapi karena harga koin naik pada saat itu, justru meningkatkan psikologi keberuntungannya.
"Hari sebelumnya saya menemukan ZKJ berfluktuasi, saya bertahan selama satu jam, dan menemukan bahwa harganya kembali naik dan saya mendapatkan 5U. Ketika harga jatuh pada hari itu, saya melihat bahwa ada lonjakan yang besar, mengira itu sama seperti hari sebelumnya."
Psikologi ini menyebabkan saya terjebak di akun pertama dengan 30U, tetapi masih menggunakan akun kedua untuk terus masuk, "Saya pikir akan sama seperti hari sebelumnya, menyuntikkan normal, jadi saya tidak mengubah akun ini, melainkan melanjutkan tugas dengan akun kedua 1800U, hasilnya akun kedua juga mulai anjlok."
Akhirnya, Mosquito Coil memutuskan untuk keluar saat harga koin turun menjadi 0,8, dengan total kerugian lebih dari 2000U, "masih kurang memperhatikan risiko, seharusnya lebih memperhatikan ukuran kolam, pada hari itu memang ada situasi penarikan besar-besaran dari kolam."
Kembang api percaya bahwa proyek Alpha sudah mendekati akhir, "investasi dan hasil tidak sebanding lagi, setelah terjepit beberapa kali jadi sia-sia, hari ini semua akun sudah menarik jaminan rendah."
Tidak hanya obat nyamuk, dalam wawancara di BlockBeats, banyak narasumber yang menyebutkan bahwa rasio input-output Binance Alpha saat ini menurun, banyak yang tidak lagi memilih strategi multi-akun.
Jendela bonus Alpha mungkin sedang ditutup.
Di bawah biaya tenggelam, penilaian masih berlanjut
Jie Ge adalah seorang pembangun komunitas ekosistem BSC, yang telah berpartisipasi dalam kegiatan Alpha sejak awal Shell IPO. Sebagai penyampai informasi di dalam komunitas, ia juga tidak dapat menghindari risiko sistemik kali ini.
"Saya merasakannya pada saat itu, ketika 'stablecoin' tidak lagi stabil, fluktuasi harga akan sangat banyak, sebenarnya saya sudah mencium bahwa badger abu-abu akan segera datang. Namun, karena pekerjaan manajemen nomor dan waktu trading yang akan mengisi kehidupan pribadi, (jadi saya tidak bisa mengendalikannya tepat waktu)" kata Jeko.
Selama penurunan tajam, Jie Ge segera melakukan pemotongan kerugian dan memberitahu anggota grup, tetapi tetap menghadapi kerugian yang besar. Dia percaya bahwa kerugian kali ini tidak sepenuhnya dapat disalahkan pada keberuntungan: "Hanya bisa dikatakan bahwa sekali lagi perlu membayar biaya sekolah kepada pasar. Masih ada banyak cara untuk menghindari situasi seperti ini. Hanya saja saya kebetulan melakukan transaksi besar saat waktu itu, dan kedua akun sedang melakukan transaksi bersamaan, tidak bisa menghindari situasi pemotongan yang tiba-tiba."
Pengalaman kali ini membuat Jiego merenungkan strategi manajemen risikonya, terutama pentingnya alat pemantauan on-chain. Dia merasa perlu ada beberapa alat pemantauan on-chain yang diperkenalkan ke depannya, "Saya merasakan harga koin ini dalam waktu pertama, kapasitas kolam berkurang, maka harga koin akan membawa fluktuasi yang lebih besar."
Meskipun demikian, J哥 menyatakan akan terus berpartisipasi dalam Alpha, "Jika ada keuntungan, itu layak untuk terus berusaha, tentu saja juga berharap Alpha memiliki lebih banyak inovasi dalam mode peluncuran yang adil."
"Strategi awal 33 kali di level enam puluh ribu, kemudian 66 kali di level seratus tiga puluh ribu, keuntungan saat ini belum dihitung secara rinci," jelas Siner. Strategi perdagangan yang sering dan dalam jumlah besar ini dapat memberikan keuntungan yang signifikan selama periode stabilitas harga koin, tetapi juga mengekspos risiko operasional yang lebih besar.
Kerugian utamanya bukan berasal dari fluktuasi pasar, tetapi dari kesalahan manusia: "Kerugian uang terutama disebabkan oleh kesalahan yang dilakukan sendiri, yang paling banyak adalah saya lupa menjual Koge nomor 16, lalu memutuskan untuk menekan pada level 130.000 yang sedikit terlalu agresif, dan nomor yang saya lupakan untuk dijual sekarang sudah jatuh dari 1000u menjadi 400u."
Operasi akun dalam skala besar juga membawa tantangan efisiensi. "Biasanya saya menyelesaikan semuanya dalam 1-2 jam, tetapi 170.000 dokumen terlalu banyak, sehingga saya terus-menerus mengerjakan selama empat atau lima hari, dan muncul situasi kosong."
Berbeda dengan pengguna lain yang meninggalkan pasar, Siner tetap percaya pada masa depan Alpha. Ketika ditanya apakah dia akan terus menggiling alpha? Siner menyatakan "Harus terus, saya baru saja menemukan cara tanpa kerugian." Ini berarti dia akan terus mencari peluang spekulatif di ekosistem Alpha, bahkan setelah adanya perubahan aturan.
Dan bagi Tian Ge yang tidak mengalami kerugian dalam penurunan besar ZKJ, keluar dari Alpha berarti bahwa biaya terbenam yang diinvestasikan sebelumnya tidak dapat dipulihkan, "Sebelumnya sudah ada biaya terbenam dua ratus persen, jika menyerah, sama saja dengan semuanya sia-sia. Dan jika ada proyek bagus di Alpha nanti, sekali jalan bisa kembali modal."
Tian Ge merangkum sikap berpartisipasi dalam proyek Alpha - "Mengumpulkan poin dan mengambil keuntungan, semua adalah proyek sampah, jangan terikat perasaan."
Kata Penutup
Jiang Jiu mengakui bahwa penghasilan dari Alpha tidak lagi dapat menutupi biaya operasional, "sekarang hadiahnya hanya lima atau enam puluh U, ambang batas skor juga tinggi, dan slippage transaksi semakin besar, melakukan satu hari mungkin hanya mendapatkan tiga atau empat yuan." Dan ZKJ/KOGE yang runtuh tidak hanya membawa pergi modal, tetapi juga merupakan jalur arbitrase biaya rendah. Begitu proyek Alpha menghapus aturan yang menghitung volume perdagangan antar token ke dalam poin, pengguna akan menghadapi biaya perdagangan yang lebih tinggi dan struktur permainan poin yang lebih kompleks.
Binance Alpha pernah dianggap sebagai mekanisme inovatif untuk menghidupkan kembali aktivitas on-chain dan partisipasi pengguna, tetapi model poin saat ini jelas menganggap terlalu tinggi volume perdagangan dan efektivitas insentif jangka panjang dari LP, serta meremehkan risiko penarikan struktural.
Dengan diterapkannya aturan baru Binance, Alpha sedang beralih dari alat arbitrase pengumpulan poin ke mekanisme insentif yang lebih fokus pada interaksi nyata dan penangkapan nilai. Ini berarti bahwa perolehan poin tidak lagi hanya melihat volume perdagangan atau jumlah LP, tetapi lebih condong ke dimensi seperti durasi kepemilikan, kedalaman interaksi, dan permintaan yang nyata.
Namun bagi banyak pengguna yang bergantung pada strategi pemeringkatan biaya rendah, perubahan ini memaksa mereka untuk mengevaluasi kembali makna partisipasi. Jika Alpha di masa depan ingin menghidupkan kembali mesin pertumbuhannya, mereka harus menemukan titik keseimbangan baru antara distribusi yang adil dan mekanisme pengendalian risiko.
Untuk pengguna yang masih menjelajahi ekosistem Alpha, disarankan untuk meningkatkan kesadaran manajemen risiko, memperhatikan struktur kolam, dasar-dasar token, dan konsentrasi LP, untuk menghindari menjadi penampung pada saat pengungkapan risiko sistemik berikutnya. Setelah semua, di dunia Web3 yang terus bereksperimen ini, jendela arbitrase selalu ada, tetapi biaya terjebak dalam masalah tidak pernah berkurang.