Rasio put-call BTC Bitcoin telah melonjak menjelang kadaluarsa opsi multi-miliar dolar pada hari Jumat di Deribit, tetapi interpretasi bearish tradisionalnya mungkin tidak menceritakan keseluruhan cerita kali ini.
Rasio minat terbuka put-call mengacu pada rasio kontrak put aktif terhadap kontrak call aktif pada waktu tertentu. Peningkatan rasio put-call menunjukkan bias terhadap opsi put, menawarkan perlindungan terhadap risiko penurunan, dan diartikan sebagai mencerminkan sentimen pasar bearish.
Namun, lonjakan terbaru setidaknya sebagian didorong oleh "cash-secured puts" – strategi penghasil imbal hasil dan akumulasi BTC. Strategi ini melibatkan penjualan (menulis) opsi jual, sebuah langkah yang sebanding dengan menjual asuransi terhadap penurunan harga sebagai imbalan untuk premi kecil di muka.
Pada saat yang sama, penulis menjaga cukup uang tunai ( dalam stablecoin ) di samping untuk membeli BTC jika harga turun dan pembeli memutuskan untuk menggunakan hak untuk menjual BTC pada harga yang lebih tinggi yang telah ditentukan.
Premi yang dikumpulkan dengan menulis opsi put mewakili hasil dengan potensi akumulasi BTC jika pembeli put menggunakan opsi tersebut.
"Rasio put/call telah meningkat menjadi 0,72 — naik dari sedikit di atas 0,5 pada tahun 2024— menunjukkan minat yang semakin besar pada opsi put, yang sering disusun sebagai put yang dijamin dengan uang tunai," kata Lin Chen, kepala pengembangan bisnis - Asia di Deribit, kepada CoinDesk.
Jatuh tempo opsi senilai $14 miliar akan segera tiba
Pada hari Jumat, pada pukul 08:00 UTC, total 141.271 kontrak opsi BTC, yang bernilai lebih dari $14 miliar, mewakili lebih dari 40% dari total minat terbuka akan kedaluwarsa di Deribit, menurut sumber data Deribit Metrics.
Dari total yang harus diselesaikan, 81.994 kontrak adalah call, sementara sisanya adalah put option. Di Deribit, satu kontrak opsi mewakili satu BTC.
Chen mengatakan bahwa hampir 20% dari opsi panggilan yang akan kedaluwarsa berada "dalam uang (dalam keuntungan )," yang berarti bahwa sejumlah besar peserta pasar memegang opsi panggilan pada strike yang di bawah tingkat pasar spot BTC saat ini sebesar $106,000.
"Ini menunjukkan bahwa pembeli call telah tampil baik pada siklus ini, sejalan dengan aliran masuk yang terus-menerus ke dalam ETF BTC," kata Chen.
Pemegang (ITM) call yang sudah menguntungkan dan mungkin memilih untuk merealisasikan keuntungan atau melindungi posisi mereka seiring dengan mendekatnya tanggal kadaluarsa, yang dapat menambah volatilitas pasar. Sebagai alternatif, mereka mungkin menggulirkan posisi (shift) ke kadaluarsa berikutnya.
"Karena ini adalah kadaluarsa kuartalan yang besar, kami mengharapkan volatilitas yang meningkat sekitar acara tersebut," kata Chen.
Opsi BTC: Distribusi minat terbuka pada tanggal kedaluwarsa 27 Juni. (Deribit) Secara umum, sebagian besar opsi beli diperkirakan akan kedaluwarsa di bawah harga pasar atau tidak bernilai. Perlu dicatat, opsi beli $300 memiliki minat terbuka tertinggi, tanda bahwa para trader kemungkinan berharap akan adanya lonjakan harga yang besar pada paruh pertama.
Cerita Berlanjut Maksimum rasa sakit untuk kadaluarsa adalah $102,000, sebuah level di mana pembeli opsi akan menderita paling banyak.
Fokus pada kisaran $100K-$105K
Aliran pasar terbaru menunjukkan harapan untuk perdagangan bolak-balik, dengan sedikit bias bullish saat kita mendekati masa berakhir.
Menurut data yang dilacak oleh pembuat pasar kripto terkemuka Wintermute, aliran terbaru cenderung netral, dengan para trader menjual straddle — strategi bearish volatilitas — dan menulis call di sekitar $105,000 serta menjual put di $100,000 untuk kadaluarsa 27 Juni.
"Untuk opsi #BTC, aliran skew netral dengan penjualan straddle/call di sekitar 105K dan short puts di 100K (27 Jun), menunjukkan ekspektasi aksi harga yang ketat menjelang jatuh tempo. Pembelian call selektif (108K–112K, Jul/Sep) menambah kecenderungan bullish yang terbatas. IV tetap tinggi," kata desk OTC di Wintermute, kepada CoinDesk dalam sebuah email.
Baca selengkapnya: Bitcoin Bisa Melonjak hingga $120K, Berikut 4 Faktor yang Mendukung Kasus untuk Bull Run BTC
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Jatuh tempo Opsi $14B Bitcoin yang akan datang ditandai dengan lonjakan rasio Put-Call. Apa artinya?
Rasio put-call BTC Bitcoin telah melonjak menjelang kadaluarsa opsi multi-miliar dolar pada hari Jumat di Deribit, tetapi interpretasi bearish tradisionalnya mungkin tidak menceritakan keseluruhan cerita kali ini.
Rasio minat terbuka put-call mengacu pada rasio kontrak put aktif terhadap kontrak call aktif pada waktu tertentu. Peningkatan rasio put-call menunjukkan bias terhadap opsi put, menawarkan perlindungan terhadap risiko penurunan, dan diartikan sebagai mencerminkan sentimen pasar bearish.
Namun, lonjakan terbaru setidaknya sebagian didorong oleh "cash-secured puts" – strategi penghasil imbal hasil dan akumulasi BTC. Strategi ini melibatkan penjualan (menulis) opsi jual, sebuah langkah yang sebanding dengan menjual asuransi terhadap penurunan harga sebagai imbalan untuk premi kecil di muka.
Pada saat yang sama, penulis menjaga cukup uang tunai ( dalam stablecoin ) di samping untuk membeli BTC jika harga turun dan pembeli memutuskan untuk menggunakan hak untuk menjual BTC pada harga yang lebih tinggi yang telah ditentukan.
Premi yang dikumpulkan dengan menulis opsi put mewakili hasil dengan potensi akumulasi BTC jika pembeli put menggunakan opsi tersebut.
"Rasio put/call telah meningkat menjadi 0,72 — naik dari sedikit di atas 0,5 pada tahun 2024— menunjukkan minat yang semakin besar pada opsi put, yang sering disusun sebagai put yang dijamin dengan uang tunai," kata Lin Chen, kepala pengembangan bisnis - Asia di Deribit, kepada CoinDesk.
Jatuh tempo opsi senilai $14 miliar akan segera tiba
Pada hari Jumat, pada pukul 08:00 UTC, total 141.271 kontrak opsi BTC, yang bernilai lebih dari $14 miliar, mewakili lebih dari 40% dari total minat terbuka akan kedaluwarsa di Deribit, menurut sumber data Deribit Metrics.
Dari total yang harus diselesaikan, 81.994 kontrak adalah call, sementara sisanya adalah put option. Di Deribit, satu kontrak opsi mewakili satu BTC.
Chen mengatakan bahwa hampir 20% dari opsi panggilan yang akan kedaluwarsa berada "dalam uang (dalam keuntungan )," yang berarti bahwa sejumlah besar peserta pasar memegang opsi panggilan pada strike yang di bawah tingkat pasar spot BTC saat ini sebesar $106,000.
"Ini menunjukkan bahwa pembeli call telah tampil baik pada siklus ini, sejalan dengan aliran masuk yang terus-menerus ke dalam ETF BTC," kata Chen.
Pemegang (ITM) call yang sudah menguntungkan dan mungkin memilih untuk merealisasikan keuntungan atau melindungi posisi mereka seiring dengan mendekatnya tanggal kadaluarsa, yang dapat menambah volatilitas pasar. Sebagai alternatif, mereka mungkin menggulirkan posisi (shift) ke kadaluarsa berikutnya.
"Karena ini adalah kadaluarsa kuartalan yang besar, kami mengharapkan volatilitas yang meningkat sekitar acara tersebut," kata Chen.
Opsi BTC: Distribusi minat terbuka pada tanggal kedaluwarsa 27 Juni. (Deribit) Secara umum, sebagian besar opsi beli diperkirakan akan kedaluwarsa di bawah harga pasar atau tidak bernilai. Perlu dicatat, opsi beli $300 memiliki minat terbuka tertinggi, tanda bahwa para trader kemungkinan berharap akan adanya lonjakan harga yang besar pada paruh pertama.
Cerita Berlanjut Maksimum rasa sakit untuk kadaluarsa adalah $102,000, sebuah level di mana pembeli opsi akan menderita paling banyak.
Fokus pada kisaran $100K-$105K
Aliran pasar terbaru menunjukkan harapan untuk perdagangan bolak-balik, dengan sedikit bias bullish saat kita mendekati masa berakhir.
Menurut data yang dilacak oleh pembuat pasar kripto terkemuka Wintermute, aliran terbaru cenderung netral, dengan para trader menjual straddle — strategi bearish volatilitas — dan menulis call di sekitar $105,000 serta menjual put di $100,000 untuk kadaluarsa 27 Juni.
"Untuk opsi #BTC, aliran skew netral dengan penjualan straddle/call di sekitar 105K dan short puts di 100K (27 Jun), menunjukkan ekspektasi aksi harga yang ketat menjelang jatuh tempo. Pembelian call selektif (108K–112K, Jul/Sep) menambah kecenderungan bullish yang terbatas. IV tetap tinggi," kata desk OTC di Wintermute, kepada CoinDesk dalam sebuah email.
Baca selengkapnya: Bitcoin Bisa Melonjak hingga $120K, Berikut 4 Faktor yang Mendukung Kasus untuk Bull Run BTC
Lihat Komentar