Judul asli: Eksekutif Circle dan VC salah membaca pasar—itu menghabiskan biaya mereka $2B
Penulis asli: Protos
Teks asli diterjemahkan oleh: Ismay, BlockBeats
Catatan Editor: Sejak上市, harga saham Circle terus meroket, CRCL melonjak dari harga penerbitan 29,30 dolar AS menjadi 300 dolar AS, menjadi salah satu pemenang terbesar di persimpangan Wall Street dan dunia crypto. Namun, dalam pesta saham pemimpin stablecoin ini, para eksekutif awal dan investor ventura justru menjadi "kalah" yang melewatkan gelombang utama. Banyak dari mereka memilih untuk mengurangi kepemilikan pada hari IPO, dalam waktu singkat dua minggu kehilangan potensi keuntungan sebesar satu miliar dolar AS. Ini tidak hanya mengungkapkan kesalahan serius dalam ekspektasi pasar, tetapi juga mencerminkan adanya kesenjangan pemahaman antara pasar primer dan sekunder dalam era keuangan crypto yang baru. Ketika bahkan pendiri sendiri tidak dapat memprediksi nilai sebenarnya dari saham mereka, mungkin kita perlu merenungkan: di era yang dipenuhi dengan narasi yang didorong dan leverage emosi ini, siapa sebenarnya uang pintar yang sesungguhnya?
Berikut adalah konten asli:
Eksekutif dan investor ventura yang memilih untuk menjual saham dalam IPO Circle (kode saham: CRCL) telah melewatkan lonjakan harga saham yang sebanding dengan peluncuran roket.
Hingga 6 Juni 2025, potensi pendapatan yang hilang oleh para penjual yang mengambil tindakan lebih awal mencapai 1,9 miliar dolar. Daripada mengatakan menjual, lebih tepatnya mereka "rugi karena tidak membeli"—pilihan mereka tergolong menyakitkan.
Para eksekutif ini dan investor ventura mencairkan saham mereka pada harga $29,30 per saham, dengan total sekitar $270 juta. Namun, jika mereka bersedia untuk menahan beberapa minggu lagi, nilai saham yang mereka pegang akan mencapai beberapa miliaran dolar.
Sebagai contoh, Chief Product and Technology Officer Circle menjual 300.000 saham kelas A dalam IPO, dengan harga jual sebesar 29,30 dolar per saham. Jika dia tidak menjual saham-saham tersebut, pada penutupan Jumat lalu, nilai per sahamnya telah mencapai 240,28 dolar. Dengan kata lain, ia secara pribadi kehilangan sekitar 63 juta dolar potensi keuntungan.
Kepala Keuangan Circle juga menjual 200.000 saham pada harga yang sama dalam IPO, kehilangan pendapatan sekitar 42 juta dolar.
Pendiri Jeremy Allaire juga tidak luput dari nasib ini. Dia menjual 1,58 juta saham dalam IPO, dengan harga yang sama yaitu 29,30 dolar per saham. Jika saat itu memilih untuk mempertahankan, kini akan ada keuntungan kertas hingga 333 juta dolar.
Circle VC kehilangan keuntungan tingkat miliaran dolar
Dalam penawaran umum perdana (IPO) Circle, lembaga modal ventura, eksekutif, dan orang dalam lainnya menjual setidaknya 9.226.727 saham biasa dengan harga $29,30 per saham.
Meskipun saham-saham ini menghasilkan keuntungan tunai yang cukup besar sebesar 270 juta dolar, hanya dua minggu kemudian, "biaya peluang" yang dikeluarkan oleh transaksi ini sudah sangat mencolok.
Jika mereka memilih untuk terus memegang saham tersebut saat itu, mereka seharusnya dapat menghasilkan tambahan 1,9 miliar dolar AS sekarang.
Secara objektif, beberapa perusahaan ventura hanya mengurangi sebagian kepemilikan mereka dalam IPO. Misalnya, lembaga ventura terkemuka General Catalyst hanya menjual sekitar 10% dari saham CRCL yang dimilikinya. Berdasarkan Form 4 terbaru yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), lembaga tersebut saat ini masih memiliki lebih dari 20 juta saham.
Situasi pendiri Jeremy Allaire juga serupa, dia saat ini masih memiliki lebih dari 17 juta saham, serta memiliki opsi dan saham terbatas. Banyak lembaga modal ventura lainnya dan eksekutif perusahaan juga mempertahankan proporsi yang cukup besar dari investasi awal.
Namun meskipun demikian, keputusan untuk menjual pada harga 29,30 dolar AS, di tengah harga saham CRCL yang kini telah melonjak menjadi 240,28 dolar AS, tetap terasa cukup memalukan. Meskipun tidak ada yang dapat memprediksi masa depan, namun deviasi prediksi yang mencapai 88% jelas merupakan "kesalahan penilaian yang luar biasa", dan kini telah meninggalkan jejaknya dalam sejarah keuangan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
CRCL mencapai rekor baru: pendiri keuntungan terlewat 3,3 miliar, pemegang saham awal ketinggalan 19 miliar
Judul asli: Eksekutif Circle dan VC salah membaca pasar—itu menghabiskan biaya mereka $2B
Penulis asli: Protos
Teks asli diterjemahkan oleh: Ismay, BlockBeats
Catatan Editor: Sejak上市, harga saham Circle terus meroket, CRCL melonjak dari harga penerbitan 29,30 dolar AS menjadi 300 dolar AS, menjadi salah satu pemenang terbesar di persimpangan Wall Street dan dunia crypto. Namun, dalam pesta saham pemimpin stablecoin ini, para eksekutif awal dan investor ventura justru menjadi "kalah" yang melewatkan gelombang utama. Banyak dari mereka memilih untuk mengurangi kepemilikan pada hari IPO, dalam waktu singkat dua minggu kehilangan potensi keuntungan sebesar satu miliar dolar AS. Ini tidak hanya mengungkapkan kesalahan serius dalam ekspektasi pasar, tetapi juga mencerminkan adanya kesenjangan pemahaman antara pasar primer dan sekunder dalam era keuangan crypto yang baru. Ketika bahkan pendiri sendiri tidak dapat memprediksi nilai sebenarnya dari saham mereka, mungkin kita perlu merenungkan: di era yang dipenuhi dengan narasi yang didorong dan leverage emosi ini, siapa sebenarnya uang pintar yang sesungguhnya?
Berikut adalah konten asli:
Eksekutif dan investor ventura yang memilih untuk menjual saham dalam IPO Circle (kode saham: CRCL) telah melewatkan lonjakan harga saham yang sebanding dengan peluncuran roket.
Hingga 6 Juni 2025, potensi pendapatan yang hilang oleh para penjual yang mengambil tindakan lebih awal mencapai 1,9 miliar dolar. Daripada mengatakan menjual, lebih tepatnya mereka "rugi karena tidak membeli"—pilihan mereka tergolong menyakitkan.
Para eksekutif ini dan investor ventura mencairkan saham mereka pada harga $29,30 per saham, dengan total sekitar $270 juta. Namun, jika mereka bersedia untuk menahan beberapa minggu lagi, nilai saham yang mereka pegang akan mencapai beberapa miliaran dolar.
Sebagai contoh, Chief Product and Technology Officer Circle menjual 300.000 saham kelas A dalam IPO, dengan harga jual sebesar 29,30 dolar per saham. Jika dia tidak menjual saham-saham tersebut, pada penutupan Jumat lalu, nilai per sahamnya telah mencapai 240,28 dolar. Dengan kata lain, ia secara pribadi kehilangan sekitar 63 juta dolar potensi keuntungan.
Kepala Keuangan Circle juga menjual 200.000 saham pada harga yang sama dalam IPO, kehilangan pendapatan sekitar 42 juta dolar.
Pendiri Jeremy Allaire juga tidak luput dari nasib ini. Dia menjual 1,58 juta saham dalam IPO, dengan harga yang sama yaitu 29,30 dolar per saham. Jika saat itu memilih untuk mempertahankan, kini akan ada keuntungan kertas hingga 333 juta dolar.
Circle VC kehilangan keuntungan tingkat miliaran dolar
Dalam penawaran umum perdana (IPO) Circle, lembaga modal ventura, eksekutif, dan orang dalam lainnya menjual setidaknya 9.226.727 saham biasa dengan harga $29,30 per saham.
Meskipun saham-saham ini menghasilkan keuntungan tunai yang cukup besar sebesar 270 juta dolar, hanya dua minggu kemudian, "biaya peluang" yang dikeluarkan oleh transaksi ini sudah sangat mencolok.
Jika mereka memilih untuk terus memegang saham tersebut saat itu, mereka seharusnya dapat menghasilkan tambahan 1,9 miliar dolar AS sekarang.
Secara objektif, beberapa perusahaan ventura hanya mengurangi sebagian kepemilikan mereka dalam IPO. Misalnya, lembaga ventura terkemuka General Catalyst hanya menjual sekitar 10% dari saham CRCL yang dimilikinya. Berdasarkan Form 4 terbaru yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), lembaga tersebut saat ini masih memiliki lebih dari 20 juta saham.
Situasi pendiri Jeremy Allaire juga serupa, dia saat ini masih memiliki lebih dari 17 juta saham, serta memiliki opsi dan saham terbatas. Banyak lembaga modal ventura lainnya dan eksekutif perusahaan juga mempertahankan proporsi yang cukup besar dari investasi awal.
Namun meskipun demikian, keputusan untuk menjual pada harga 29,30 dolar AS, di tengah harga saham CRCL yang kini telah melonjak menjadi 240,28 dolar AS, tetap terasa cukup memalukan. Meskipun tidak ada yang dapat memprediksi masa depan, namun deviasi prediksi yang mencapai 88% jelas merupakan "kesalahan penilaian yang luar biasa", dan kini telah meninggalkan jejaknya dalam sejarah keuangan.