Hingga saat ini, mengapa performa pasar Ethereum tidak "memuaskan"? Alasannya terletak pada beberapa poin berikut:
Satu, Aliran Dana dan Preferensi Pasar Efek pengumpulan dana Bitcoin sangat signifikan Dana institusi lebih cenderung untuk mengalokasikan ke ETF spot Bitcoin (seperti BlackRock, Fidelity, dll.), karena narasi "emas digital" yang sederhana dan konsensus yang kokoh, sementara skenario aplikasi Ethereum lebih kompleks dan kurang didukung oleh dana tambahan yang sebanding. Narasi ekosistem Ethereum kurang menarik Pertumbuhan eksplosif DeFi, NFT, dan lainnya yang menjadi andalan pada putaran bull market sebelumnya tidak dapat dilanjutkan di putaran ini, narasi baru (seperti RWA) belum membentuk efek skala, yang menyebabkan penurunan perhatian pasar. Dua, Tantangan Teknologi dan Ekosistem Permintaan jaringan utama Layer 2 Munculnya jaringan Layer 2 seperti Arbitrum dan Optimism, meskipun meningkatkan efisiensi ekosistem Ethereum, tetapi volume transaksi di mainnet dan pendapatan biaya Gas berkurang secara signifikan, mengurangi efek deflasi ETH (jumlah pembakaran rata-rata harian turun dari 2000 ETH menjadi 500 ETH). Lambatnya peningkatan teknologi dan tekanan kompetisi Ekspansi sharding Ethereum 2.0 telah tertunda beberapa kali, dan TPS aktual masih di bawah blockchain baru seperti Solana (misalnya, Solana mencapai 100.000 transaksi/detik), menyebabkan migrasi pengembang dan pengguna. Solana, dengan biaya rendah dan kinerja tinggi, telah menjadi pusat koin Meme, yang lebih lanjut mengalihkan dana. Tiga, Struktur Pasar dan Ketidakseimbangan Permintaan dan Penawaran Tekanan pasokan semakin meningkat Setelah penggabungan, jumlah kunci yang dibuka untuk staking meningkat (terutama pada protokol seperti Lido), ditambah lagi institusi belum masuk secara besar-besaran, dan daya beli ritel yang kurang, menyebabkan tekanan jual yang berlanjut. Chip paus tidak sepenuhnya berputar tangan Pemegang awal (dengan biaya hanya beberapa dolar) tidak menjual dalam jumlah besar, pasar kekurangan dukungan "tangan berlian", dan penggerak utama menghadapi risiko tekanan jual. Empat, Pengaruh Lingkungan Makro dan Kebijakan Ketidakpastian kebijakan Federal Reserve Ekspektasi kenaikan suku bunga dan ketahanan inflasi mendorong aliran dana menuju aset aman seperti emas, sementara daya tarik Ether sebagai aset berisiko tinggi menurun. Pasar futures mendominasi perdagangan Volume transaksi derivatif ETH tinggi, fluktuasi dana margin memperburuk guncangan harga, melemahkan dukungan pembelian spot. Lima, peristiwa negatif jangka pendek Dampak kejadian keamanan Serangan peretasan Korea Utara menyebabkan 400.000 ETH terjual, sentimen pasar tertekan. Penjualan V神 dan Kontroversi Opini Publik Penjualan oleh pendiri memicu keraguan pasar terhadap kepercayaan tim, beberapa investor beralih ke aset lainnya. Pandangan Masa Depan Meskipun tertekan dalam jangka pendek, Ethereum masih memiliki potensi jangka panjang: Pembaruan Teknologi: Pectra meningkatkan optimasi staking dan integrasi Layer 2, yang mungkin meningkatkan nilai jaringan. Kebijakan menguntungkan: Jika Amerika Serikat menyetujui fungsi staking ETF spot ETH, dapat menarik kembali dana institusi. Pemulihan Ekosistem: Jika RWA (Aset Dunia Nyata) meledak, itu dapat menjadi katalis baru. Secara keseluruhan, kinerja Ethereum yang lemah adalah hasil dari resonansi berbagai faktor, tetapi posisi intinya dalam ekosistem terdesentralisasi tetap tidak berubah. Di masa depan, perlu bergantung pada inovasi teknologi dan terobosan naratif untuk mendapatkan kembali minat pasar.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hingga saat ini, mengapa performa pasar Ethereum tidak "memuaskan"? Alasannya terletak pada beberapa poin berikut:
Satu, Aliran Dana dan Preferensi Pasar
Efek pengumpulan dana Bitcoin sangat signifikan
Dana institusi lebih cenderung untuk mengalokasikan ke ETF spot Bitcoin (seperti BlackRock, Fidelity, dll.), karena narasi "emas digital" yang sederhana dan konsensus yang kokoh, sementara skenario aplikasi Ethereum lebih kompleks dan kurang didukung oleh dana tambahan yang sebanding.
Narasi ekosistem Ethereum kurang menarik
Pertumbuhan eksplosif DeFi, NFT, dan lainnya yang menjadi andalan pada putaran bull market sebelumnya tidak dapat dilanjutkan di putaran ini, narasi baru (seperti RWA) belum membentuk efek skala, yang menyebabkan penurunan perhatian pasar.
Dua, Tantangan Teknologi dan Ekosistem
Permintaan jaringan utama Layer 2
Munculnya jaringan Layer 2 seperti Arbitrum dan Optimism, meskipun meningkatkan efisiensi ekosistem Ethereum, tetapi volume transaksi di mainnet dan pendapatan biaya Gas berkurang secara signifikan, mengurangi efek deflasi ETH (jumlah pembakaran rata-rata harian turun dari 2000 ETH menjadi 500 ETH).
Lambatnya peningkatan teknologi dan tekanan kompetisi
Ekspansi sharding Ethereum 2.0 telah tertunda beberapa kali, dan TPS aktual masih di bawah blockchain baru seperti Solana (misalnya, Solana mencapai 100.000 transaksi/detik), menyebabkan migrasi pengembang dan pengguna. Solana, dengan biaya rendah dan kinerja tinggi, telah menjadi pusat koin Meme, yang lebih lanjut mengalihkan dana.
Tiga, Struktur Pasar dan Ketidakseimbangan Permintaan dan Penawaran
Tekanan pasokan semakin meningkat
Setelah penggabungan, jumlah kunci yang dibuka untuk staking meningkat (terutama pada protokol seperti Lido), ditambah lagi institusi belum masuk secara besar-besaran, dan daya beli ritel yang kurang, menyebabkan tekanan jual yang berlanjut.
Chip paus tidak sepenuhnya berputar tangan
Pemegang awal (dengan biaya hanya beberapa dolar) tidak menjual dalam jumlah besar, pasar kekurangan dukungan "tangan berlian", dan penggerak utama menghadapi risiko tekanan jual.
Empat, Pengaruh Lingkungan Makro dan Kebijakan
Ketidakpastian kebijakan Federal Reserve
Ekspektasi kenaikan suku bunga dan ketahanan inflasi mendorong aliran dana menuju aset aman seperti emas, sementara daya tarik Ether sebagai aset berisiko tinggi menurun.
Pasar futures mendominasi perdagangan
Volume transaksi derivatif ETH tinggi, fluktuasi dana margin memperburuk guncangan harga, melemahkan dukungan pembelian spot.
Lima, peristiwa negatif jangka pendek
Dampak kejadian keamanan
Serangan peretasan Korea Utara menyebabkan 400.000 ETH terjual, sentimen pasar tertekan.
Penjualan V神 dan Kontroversi Opini Publik
Penjualan oleh pendiri memicu keraguan pasar terhadap kepercayaan tim, beberapa investor beralih ke aset lainnya.
Pandangan Masa Depan
Meskipun tertekan dalam jangka pendek, Ethereum masih memiliki potensi jangka panjang:
Pembaruan Teknologi: Pectra meningkatkan optimasi staking dan integrasi Layer 2, yang mungkin meningkatkan nilai jaringan.
Kebijakan menguntungkan: Jika Amerika Serikat menyetujui fungsi staking ETF spot ETH, dapat menarik kembali dana institusi.
Pemulihan Ekosistem: Jika RWA (Aset Dunia Nyata) meledak, itu dapat menjadi katalis baru.
Secara keseluruhan, kinerja Ethereum yang lemah adalah hasil dari resonansi berbagai faktor, tetapi posisi intinya dalam ekosistem terdesentralisasi tetap tidak berubah. Di masa depan, perlu bergantung pada inovasi teknologi dan terobosan naratif untuk mendapatkan kembali minat pasar.