Sebuah gambar untuk memahami: Sumber pendapatan stablecoin, apa itu stablecoin?

Untuk saudara-saudara. Saya akan menceritakan lelucon dingin, dolar Hong Kong adalah stablecoin.

Apa itu stablecoin?
Stablecoin bukanlah hal baru; sebagai cabang dari cryptocurrency, ciri khasnya adalah memiliki aset yang diikat. Misalnya, undang-undang stablecoin di Amerika Serikat mengharuskan untuk mengikat dolar AS, obligasi AS, dan sebagainya, satu koin cryptocurrency setara dengan satu dolar AS atau obligasi AS.

Pada 21 Mei, Dewan Legislatif Hong Kong, Tiongkok juga telah meluluskan "Rancangan Undang-Undang Stabilcoin", yang berarti Hong Kong secara resmi mendirikan sistem perizinan untuk penerbit stabilcoin berbasis mata uang fiat. Namun, undang-undang di Amerika Serikat masih memerlukan proses panjang sebelum dapat berlaku, sementara Hong Kong telah mulai berlaku.

Stablecoin tidak akan naik turun seperti Bitcoin, setiap satu koin yang diterbitkan harus didukung oleh satu dolar AS atau obligasi AS, sehingga dampaknya terhadap pasar keuangan tidak terlalu besar, itulah sebabnya disebut stablecoin.

Jika kita menghapus semua hal yang rumit dari stablecoin, kita akan menemukan bahwa pada dasarnya itu sama dengan saldo Alipay. Menyimpan satu yuan ke dalam saldo Alipay membuat kita dapat menggunakan satu yuan, di belakangnya ada pengawasan yang kuat, tanpa perlu khawatir akan tiba-tiba menjadi nol (namun pada kenyataannya, itu pasti akan menjadi nol).

Membahas beberapa pertanyaan:
Pertanyaan 1: Mengapa Amerika Serikat ingin meluncurkan stablecoin?
Banyak lembaga kripto telah meluncurkan stablecoin, tetapi menetapkannya dalam bentuk undang-undang adalah yang pertama kali dilakukan oleh Trump. Alasan utama di baliknya adalah utang AS. Undang-undang stablecoin mengharuskan untuk mengikat pada dolar AS atau utang AS, yang berarti perusahaan yang menerbitkan stablecoin harus menyimpan dolar AS atau membeli utang AS, sedangkan perusahaan yang menerbitkan stablecoin tidak mendapatkan bunga dari membeli utang AS.
Itu memberikan cara yang luar biasa untuk menyelesaikan utang AS. Jika stablecoin diterbitkan cukup banyak, maka utang AS yang sekarang mungkin tidak cukup (tentu saja kenyataan itu kejam, akan dibahas kemudian), utang AS diselesaikan dengan tenang.

Pertanyaan dua: Apa perbedaan antara stablecoin dan mata uang digital?
Uang digital adalah uang yang diterbitkan oleh bank sentral negara atau lembaga yang diberi wewenang oleh negara, seperti digital renminbi, dilindungi oleh hukum, dapat ditukarkan dengan ketat, hampir tanpa risiko. Stablecoin diterbitkan oleh perusahaan, meskipun ada persyaratan regulasi, namun risiko tetap ada, dan beberapa perusahaan kecil dan menengah mungkin memiliki risiko yang cukup besar. Pasti ada sejumlah besar yang melarikan diri memanfaatkan celah regulasi.

Pertanyaan tiga: Apa perbedaan antara stablecoin dan pembayaran non-bank seperti Alipay?
Secara teknis berbeda, stablecoin umumnya adalah koin digital terenkripsi, berdasarkan undang-undang yang berbeda, akan ada persyaratan teknis seperti blockchain. Namun, stablecoin dan pembayaran non-bank (dulu disebut pembayaran pihak ketiga) pada dasarnya adalah hal yang sama. Misalnya, Trump Coin yang terikat pada dolar AS tidak berbeda dengan saldo Alipay yang terikat pada yuan. Mengenai teknologi blockchain, itu semua hanya omong kosong. Prinsip substansi lebih penting daripada bentuk.

Pertanyaan Empat: Apa dampak stablecoin terhadap posisi internasional dolar AS?
Secara permukaan, stablecoin memperluas posisi internasional dolar. Misalnya, perusahaan Rusia terkena sanksi dan tidak dapat menggunakan swift untuk bertransaksi. Namun, dengan menggunakan stablecoin dari usaha kecil dan menengah, transaksi dapat dilakukan dan jauh lebih stabil dibandingkan bitcoin. Ini memperluas pengaruh internasional dolar. Bahkan, ini dapat berdampak terhadap internasionalisasi yuan.
Sebenarnya, stabilcoin yang telah beredar memberikan dampak tertentu terhadap negara-negara dengan ketidakstabilan mata uang. Saat ini, stabilcoin terutama beredar di negara-negara dengan inflasi tinggi seperti Turki, Argentina, dan Brasil.

Namun, daya beli sebenarnya dari dolar dipengaruhi oleh utang AS dan militer AS. Dalam jangka panjang, ketika utang AS melonjak ke tingkat yang tidak masuk akal, kredit dolar akan menghadapi penyusutan.
Mengenai internasionalisasi yuan, berbeda dengan pemahaman tradisional, internasionalisasi yuan terutama dicapai melalui perjanjian pertukaran mata uang, yang pada dasarnya adalah barter.

Pertanyaan Lima: Apa dampak stablecoin terhadap transaksi lintas batas?
Dampaknya mungkin cukup besar, model regulasi tradisional tidak dapat membatasi perdagangan stablecoin. Alasan dibukanya "celah" di Hong Kong pada waktu pertama adalah untuk secara aktif menghadapi perubahan pasar keuangan internasional.

Pertanyaan Enam: Apa pengaruh stablecoin terhadap renminbi digital?
Kemajuan promosi Yuan Digital termasuk dalam langkah kecil yang cepat, dan itu sendiri dapat dipahami sebagai jenis stablecoin yang diterbitkan secara resmi. Setelah munculnya stablecoin, promosi Yuan Digital mungkin akan semakin cepat.

Pertanyaan tujuh: Apa risiko dari stablecoin?
Saat ini ada dua risiko yang terpikirkan, satu adalah risiko wanprestasi, banyak perusahaan stablecoin mungkin didirikan dengan tujuan untuk mengumpulkan uang dan melarikan diri, menggunakan berbagai cara untuk menarik pengguna berinvestasi, kemudian memanfaatkan celah regulasi untuk keluar; yang lainnya adalah risiko pencucian uang.

Pertanyaan delapan: Apakah stablecoin akan diluncurkan di daratan Cina?
Xingkong Jun percaya bahwa stablecoin sulit untuk diterapkan di daratan Cina.
Pertama, pembayaran non-bank telah secara substansial mewujudkan fungsi transaksi instan stablecoin, dan di sisi pasar tidak ada kebutuhan mendesak yang sesuai.
Kedua, China sedang mempromosikan yuan digital, yang juga dapat menjalankan fungsi stablecoin;
Ketiga, China lebih ketat dalam pengendalian risiko pasar keuangan, dan lebih berhati-hati terhadap risiko yang mungkin muncul dari stablecoin.
————puisi dan langit berbintang!