Tinjauan Volatilitas BTC (23 Juni - 30 Juni)

30 Juni pukul empat sore waktu Hong Kong ( 107,6 ribu dolar ), ETH naik 6,9% terhadap USD ( 2.320 dolar

Dalam beberapa minggu terakhir, harga koin telah diperdagangkan dalam saluran bendera yang sempit (kecuali karena waktu Israel-Iran yang menyebabkan lonjakan sementara di 100 ribu dolar). Saat ini terasa pasar sudah siap untuk melakukan lonjakan, hanya perlu menemukan cukup momentum untuk menembus resistensi kuat di 108,5 ribu dolar dan kemudian 112,5 ribu dolar. Namun, jika kita gagal menembus, kita mungkin perlahan kembali ke dasar saluran bendera, tetapi di 101 ribu dolar akan ada level support tren, dan di 98 ribu dolar akan ada dukungan yang lebih kuat. Jika level-level ini ditembus lebih lanjut, kita mungkin akan melihat harga koin merosot drastis ke 90 ribu dolar. Kita tetap optimis dan percaya akan ada lonjakan ke 125-130 ribu dolar untuk menyelesaikan seluruh tren jangka panjang. Tema Pasar Setelah ketegangan situasi geopolitik mulai mereda, kami mengalami minggu yang sangat tenang tetapi dengan sentimen risiko secara keseluruhan meningkat. Fokus pasar beralih ke perkembangan di Amerika Serikat. Trump mengumumkan bahwa dia akan segera menunjuk ketua baru Federal Reserve dan meyakinkan pasar bahwa dia akan "menurunkan suku bunga", pasar dengan cepat memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga (probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juli adalah 20%, dan diharapkan ada 2-3 penurunan suku bunga sebelum akhir tahun). Pasar saham AS tidak menemui banyak hambatan, indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru. Pasar jelas sedang mengalokasikan investasi dengan volatilitas/risk yang rendah menjelang liburan musim panas, dan tampaknya tidak khawatir dengan tenggat waktu tarif perdagangan yang akan datang. Dibandingkan dengan sentimen risiko yang secara keseluruhan meningkat, kinerja pasar cryptocurrency sangat tenang. Bitcoin baru-baru ini mengalami keterlambatan dalam korelasi yang kuat dengan Nasdaq, karena terlalu banyak gamma bullish yang terakumulasi di pasar dan menempatkan banyak order jual di depan level resistensi lokal 108.5-109 ribu dolar. Koin-koin kecil juga tidak berhasil bergabung dalam kenaikan risiko ini, Solana terhenti menjelang penerbitan ETF yang diperkirakan pada hari Rabu ini.

Volatilitas implisit BTC ATM

Minggu lalu, volatilitas aktual dengan cepat melemah. Ini terutama disebabkan oleh harga spot yang kembali ke zona nyaman antara 110-112 ribu dolar, di mana Bitcoin sebelumnya telah berada di zona tersebut selama lebih dari 2 bulan; sementara itu, pasar saat ini jelas memiliki banyak Gamma bullish, yang juga berkontribusi pada pembatasan harga koin di dalam zona tersebut. Volatilitas implisit karena itu telah ditekan secara signifikan, dan untuk pertama kalinya tahun ini, kami melihat volatilitas harian dipatok di bawah 30, bahkan volatilitas implisit Maret (yang jatuh tempo pada September) hampir di bawah 40 poin. Struktur jatuh tempo sangat curam dalam periode satu bulan, dan volatilitas harian dalam beberapa hari ke depan dipatok di 27-28 poin, tetapi sebelum akhir Juli dipatok di 40 poin. Struktur jatuh tempo di ujung yang lebih jauh secara signifikan menjadi datar, pasar sepenuhnya kehilangan pertimbangan untuk perubahan volatilitas aktual ke rentang yang lebih tinggi, sehingga menciptakan peluang perdagangan jangka waktu yang sangat menarik. BTC Skew/Kurtosis

Harga skew hampir tetap datar minggu lalu, karena tidak ada momentum arah yang muncul di pasar spot yang menyebabkan perdagangan skew sedikit lesu. Tanggal kedaluwarsa jangka pendek masih condong ke bawah mengingat volatilitas aktual saat penurunan jauh lebih ganas, sementara jangka yang lebih panjang condong ke atas karena pasar kurang tertarik pada Vega yang turun. Kurtosis awalnya juga datar, tetapi akhirnya mengalami penurunan. Karena akumulasi posisi long di pasar semakin meningkat, banyak penjual terus menjual satu sisi untuk mendanai posisi long mereka. Namun, mengingat kecenderungan volatilitas aktual untuk bergerak ke area yang lebih tinggi dan volatilitas yang tinggi, kami percaya bahwa dalam lingkungan ini, harus menangkap pembelian kurtosis saat penurunan (terutama mengingat bahwa volatilitas aktual tidak selalu menunjukkan kinerja yang baik secara lokal). Semoga semua orang beruntung minggu ini!